Макроэкономический рыночный отчет: Рискованные активы под давлением, следовать за внедрением взаимных тарифов
Один. Макрообзор на эту неделю
1. Обзор рынка
На этой неделе рискованные активы показывают слабые результаты, рынок все еще ждет введения взаимных тарифов. За исключением золота, которое продолжает расти, общий тренд на фондовом рынке США, криптовалютном и товарном рынках остается слабым. Особенно после жесткой позиции Трампа по тарифам на автомобили, во второй половине недели рынок явно ухудшился.
Криптовалютный рынок, хотя и в целом спокойный, но имеет слабую динамику. Несмотря на то, что США представили новый законопроект о регулировании стейблкоинов, рынок все еще должен ждать нового направления после введения взаимных тарифов на фоне общей нехватки ликвидности и продолжающейся макроэкономической неопределенности.
2. Анализ экономических данных
Последний прогноз GDPNow по ВВП за первый квартал составляет -1,8%, что соответствует уровню на прошлой неделе. После корректировки модели прогноз роста валовых частных инвестиций в первом квартале снижен с 9,1% до 8,8%.
Рынок труда явно устал, в 290 из 387 крупных городских районов США уровень безработицы растет. Продолжительное количество заявок на пособие по безработице остается на высоком уровне, что указывает на проблемы с планами сокращения затрат у предприятий.
Данные PCE за февраль превысили ожидания, но личные расходы снизились. Это отражает ситуацию, в которой сосуществуют слабая экономика и высокая инфляция.
3. Ликвидность и процентные ставки
Улучшение маржинальной ликвидности Федеральной резервной системы США в целом, но все еще около 6 триллионов. Кривая доходности государственных облигаций демонстрирует бычий уклон, наклон длинных облигаций выше коротких. Рынок по-прежнему обеспокоен инфляцией, вероятность снижения процентной ставки в июне снизилась по сравнению с прошлой неделей.
Высокодоходные облигации продолжают расширять кредитные спреды, что указывает на увеличение давления на микросреду предприятий для инвесторов. Это может дополнительно повысить затраты на рефинансирование для компаний, сжимая прибыль, что является неблагоприятным экономическим сигналом.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Ключевые переменные
4 апреля Трамп объявил о взаимных тарифах, которые являются крупнейшей переменной на рисковых рынках в последнее время. Если тарифы окажутся выше ожиданий или вызовут ответные меры, это может значительно ударить по хрупкому рынку.
2. Главное следовать
Необходимо следовать за уровнем безработицы в США в марте и данными о внештатной занятости, чтобы дополнительно оценить риски рецессии.
3. Инвестиционные рекомендации
Приоритет защиты, текущее макроэкономическое окружение неблагоприятно для рискованных активов
Можно умеренно инвестировать в арбитражные количественные фонды, золото, государственные облигации США и другие активы-убежища
Снизить долю рискованных активов, таких как переоцененные технологические акции и криптоактивы.
Если влияние тарифов ниже ожидаемого, рыночный риск может улучшиться, но все еще требуется больше макроэкономических благоприятных факторов.
Избегайте покупки на пике и продажи на дне, строго придерживайтесь дисциплины
В целом, рынок все еще находится в условиях "слабой экономики + упорной инфляции + колебаний политики", рисковые активы сталкиваются с понижательным давлением. Будущие движения зависят от влияния взаимных тарифов и подтверждения риска рецессии на основе данных о занятости в США, в краткосрочной перспективе нужно сохранять осторожность и терпеливо ждать более четких сигналов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Макроэкономический еженедельный отчет: Рискованные активы под давлением, взаимные тарифы становятся ключевым переменным.
Макроэкономический рыночный отчет: Рискованные активы под давлением, следовать за внедрением взаимных тарифов
Один. Макрообзор на эту неделю
1. Обзор рынка
На этой неделе рискованные активы показывают слабые результаты, рынок все еще ждет введения взаимных тарифов. За исключением золота, которое продолжает расти, общий тренд на фондовом рынке США, криптовалютном и товарном рынках остается слабым. Особенно после жесткой позиции Трампа по тарифам на автомобили, во второй половине недели рынок явно ухудшился.
Криптовалютный рынок, хотя и в целом спокойный, но имеет слабую динамику. Несмотря на то, что США представили новый законопроект о регулировании стейблкоинов, рынок все еще должен ждать нового направления после введения взаимных тарифов на фоне общей нехватки ликвидности и продолжающейся макроэкономической неопределенности.
2. Анализ экономических данных
Последний прогноз GDPNow по ВВП за первый квартал составляет -1,8%, что соответствует уровню на прошлой неделе. После корректировки модели прогноз роста валовых частных инвестиций в первом квартале снижен с 9,1% до 8,8%.
Рынок труда явно устал, в 290 из 387 крупных городских районов США уровень безработицы растет. Продолжительное количество заявок на пособие по безработице остается на высоком уровне, что указывает на проблемы с планами сокращения затрат у предприятий.
Данные PCE за февраль превысили ожидания, но личные расходы снизились. Это отражает ситуацию, в которой сосуществуют слабая экономика и высокая инфляция.
3. Ликвидность и процентные ставки
Улучшение маржинальной ликвидности Федеральной резервной системы США в целом, но все еще около 6 триллионов. Кривая доходности государственных облигаций демонстрирует бычий уклон, наклон длинных облигаций выше коротких. Рынок по-прежнему обеспокоен инфляцией, вероятность снижения процентной ставки в июне снизилась по сравнению с прошлой неделей.
Высокодоходные облигации продолжают расширять кредитные спреды, что указывает на увеличение давления на микросреду предприятий для инвесторов. Это может дополнительно повысить затраты на рефинансирование для компаний, сжимая прибыль, что является неблагоприятным экономическим сигналом.
II. Макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Ключевые переменные
4 апреля Трамп объявил о взаимных тарифах, которые являются крупнейшей переменной на рисковых рынках в последнее время. Если тарифы окажутся выше ожиданий или вызовут ответные меры, это может значительно ударить по хрупкому рынку.
2. Главное следовать
Необходимо следовать за уровнем безработицы в США в марте и данными о внештатной занятости, чтобы дополнительно оценить риски рецессии.
3. Инвестиционные рекомендации
В целом, рынок все еще находится в условиях "слабой экономики + упорной инфляции + колебаний политики", рисковые активы сталкиваются с понижательным давлением. Будущие движения зависят от влияния взаимных тарифов и подтверждения риска рецессии на основе данных о занятости в США, в краткосрочной перспективе нужно сохранять осторожность и терпеливо ждать более четких сигналов.