Спотовый листинг Ethereum ETF: ограниченное краткосрочное влияние, долгосрочное значение

23 июля 2024 года спотовый ETF на Эфир официально начнет торги в США, что совпадает с 10-летием первого публичного размещения Эфира. Независимо от того, было ли это время намеренно запланировано или это случайность, это знаменует собой важную веху в развитии криптомира. Это не только означает, что POS блокчейн официально входит в мейнстрим финансовой сферы, но и привлечет больше разработчиков к строительству экосистемы Ethereum, что проложит путь для других блокчейн инфраструктур в традиционную финансовую систему и имеет существенное значение для распространения блокчейн технологий.

Однако из-за регуляторных ограничений ETF не может участвовать в стейкинге, и инвесторы, владеющие ETF, не смогут получить 3%-5% доходности от стейкинга. Плюс к этому, порог понимания Эфира для обычных инвесторов довольно высок, поэтому ожидается, что в краткосрочной перспективе влияние ETF на цену Эфира может оказаться менее значительным, чем воздействие Bitcoin ETF на цену BTC. Появление ETF в большей степени улучшило стабильность цены Эфира и снизило волатильность.

С краткосрочной точки зрения, силы покупателей и продавцов Ethereum ETF не так сильны, как у Bitcoin ETF, и их влияние на рынок может быть относительно ограниченным:

1. С точки зрения продаж, траст Grayscale Ethereum (ETHE) по-прежнему имеет значительную разницу в управленческих расходах с другими ETF, что может привести к перемещению средств. Однако ETHE заранее выделил 10% активов для создания мини-траста с низкой комиссией, что в определенной степени смягчило потенциальное давление на продажу. Кроме того, дисконт ETHE практически устранен, и мотивация для закрытия арбитражных позиций также несколько ослабла.

2. Что касается покупок, то осведомленность и согласие массовых инвесторов по поводу Ethereum значительно ниже, чем по Bitcoin. Механизм предложения Ethereum довольно сложен и трудно воспринимается на интуитивном уровне. В сравнении, фиксированный объем Bitcoin в 21 миллион монет легче воспринимается. Данные поиска в Google также показывают, что популярность Ethereum составляет лишь около одной пятой от популярности Bitcoin.

3. Инвесторы в криптосообществе имеют ограниченный спрос на Ethereum ETF. Поскольку ETF не может получать доход от стейкинга, прямое владение токенами Эфир более привлекательно.

С долгосрочной точки зрения, одобрение ETF на Эфир имеет важное значение:

1. Как крупнейшая публичная цепочка, принятие ETF на Эфир открыло путь для интеграции других криптоактивов в мейнстримную финансовую систему.

2. Ethereum соответствует требованиям регулирования в таких аспектах, как предотвращение манипуляций, ликвидность и прозрачность ценообразования, что дает возможность использовать его как ориентир для одобрения других криптоактивов ETF.

3. С выходом новых криптоактивов ETF ожидается дальнейшее повышение осведомленности и вовлеченности традиционных инвесторов в блокчейн-индустрию.

4. Криптоэкосистема и традиционные финансы постепенно становятся более взаимосвязанными, и в этом процессе различия в восприятии между старыми и новыми участниками могут привести к ценовым колебаниям и инвестиционным возможностям.

5. Основные финансовые активы также постепенно входят в мир блокчейна в виде токенов RWA(Real World Assets), способствуя эффективному обращению глобальных финансовых активов.

В целом,上市 Эфир ETF является важным шагом к интеграции криптовалютного мира с традиционными финансами. Хотя краткосрочные последствия могут быть ограниченными, в долгосрочной перспективе это создаст основу для широкого применения и распространения технологий блокчейн. Инвесторы могут внимательно следить за потоками капитала ETF и реакцией рынка, чтобы воспользоваться потенциальными инвестиционными возможностями.