Ativos de criptografia indústria de grandes contratempos e reação do mercado
Após a semana mais crítica de 2023, o setor de ativos digitais nos Estados Unidos perdeu três importantes instituições de apoio. No entanto, os investidores parecem estar mais inclinados a considerar o bitcoin e a ethereum como um refúgio.
A rapidez e a magnitude dos desenvolvimentos na última semana são de deixar qualquer um estarrecido. Em apenas poucos dias, três grandes instituições financeiras dos Estados Unidos anunciaram a liquidação ou foram assumidas, todas elas prestavam serviços a empresas de ativos de criptografia.
Um banco anunciou a liquidação voluntária a 8 de março e comprometeu-se a reembolsar na totalidade os depósitos. O 16º maior banco dos Estados Unidos foi colocado sob a tutela dos reguladores a 12 de março, tornando-se o segundo maior caso de falência na história dos EUA. No mesmo dia, outro banco de Nova Iorque também anunciou o encerramento.
Espera-se que os depósitos dessas três instituições sejam devolvidos na totalidade através de reservas ou garantias do governo. Devido a várias grandes empresas de ativos digitais e emissores de moeda estável terem relações comerciais com esses bancos, a volatilidade do mercado aumentou durante o fim de semana. Em particular, um emissor de moeda estável revelou que detinha cerca de 3,3 mil milhões de dólares em uma das instituições bancárias, o que causou uma desvinculação temporária da moeda estável em relação ao dólar.
Este artigo irá focar em vários impactos chave dos dados on-chain e da estrutura de mercado mais ampla:
Vários ativos de criptografia estão a descolar, e a Tether retoma a posição dominante.
O mercado de ativos digitais apresenta uma saída de capital, refletindo-se principalmente em moedas estáveis, Bitcoin e Ethereum.
Apesar do aumento do volume de transações, os contratos em aberto de futuros continuam em um ponto baixo cíclico. O sentimento especulativo levou o Bitcoin a disparar para 22.000 dólares, enquanto o Ethereum subiu para 1.600 dólares.
O preço do Bitcoin oscila entre vários modelos de análise técnica amplamente seguidos. Em fevereiro, encontrou resistência em torno de 25,000 dólares na média móvel de 200 semanas e 365 dias (, enquanto esta semana recuperou após atingir aproximadamente 19,800 dólares na média móvel de 200 dias e 111 dias ).
Vale a pena notar que este é o primeiro ciclo na história em que o preço de negociação do bitcoin cai abaixo da média móvel de 200 semanas, e o mercado está a entrar em território desconhecido.
Desde o colapso de um projeto de moeda estável, esta é a primeira vez esta semana que os preços das moedas estáveis apresentam volatilidade, principalmente devido a preocupações sobre a perda de apoio de uma certa moeda estável. Esta moeda estável desceu temporariamente para 0,88 dólares, seguida por outra moeda estável que caiu para 0,89 dólares, sendo que esta última é suportada por aproximadamente 65,7% de colaterais de moeda estável.
Outras várias stablecoins também estão ligeiramente abaixo da paridade de 1 dólar, enquanto algumas stablecoins estão a ser negociadas a prémio.
Ironicamente, enquanto as pessoas se preocupam que a indústria bancária dos EUA, sob rigorosa regulamentação, possa causar impactos mais amplos, algumas moedas estáveis são vistas como um porto seguro.
Para uma certa moeda estável descentralizada, a moeda estável tornou-se a principal forma de colateral, uma tendência que tem crescido desde o meio de 2020. Uma certa moeda estável representa cerca de 55,5% do colateral direto e tem uma grande participação em várias posições de liquidez, totalizando cerca de 63% de todos os colaterais.
Este evento sem dúvida suscitou discussões sobre o impacto a longo prazo da moeda estável descentralizada. No entanto, este evento também revelou como o preço dessa moeda está intimamente relacionado com o sistema bancário tradicional através de uma combinação de colateral, que inclui também 12,4% de ativos do mundo real tokenizados.
Desde meados de 2020, a posição de liderança de uma determinada moeda estável no mercado tem vindo a diminuir estruturalmente. No entanto, com as recentes medidas regulatórias direcionadas a essa moeda estável, bem como as preocupações relacionadas com outra moeda estável esta semana, a posição de liderança dessa moeda estável recuperou para mais de 57,8%.
Desde outubro de 2022, uma certa moeda está a dominar entre 30% a 33%, mas com a reabertura da janela de resgate, ainda está por ver se a oferta diminuirá. Outra moeda teve uma queda acentuada nos últimos meses, o emissor parou a nova encriptação, e a sua dominância caiu de 16,6% em novembro para 6,8% atualmente.
Análise do fluxo de capital
Estimar o fluxo real de capital no mercado de ativos digitais é bastante desafiador, mas, na maioria dos casos, o capital inicial flui principalmente através de dois ativos principais (Bitcoin e Ethereum) ou stablecoins. Assim, a capitalização de mercado realizada do Bitcoin e do Ethereum, combinada com a oferta circulante das principais stablecoins, pode fornecer um padrão de medição relativamente confiável.
Atualmente, o valor total do mercado é de aproximadamente 677 bilhões de dólares, uma queda de cerca de 20% em relação ao pico histórico de 851 bilhões de dólares há um ano. O Bitcoin representa 56,4%, o Ethereum 24,5%, as três principais moedas estáveis correspondem a 17,9%, e os restantes 1,2% são Litecoin.
De acordo com a variação de 30 dias, fevereiro foi o primeiro mês desde abril de 2022 a apresentar um fluxo líquido de capital positivo, com um pico de aumento de 5,8 mil milhões de dólares por mês, principalmente liderado pelo Bitcoin e Ethereum. No entanto, no mês passado, o mercado sofreu uma reversão de 5,97 mil milhões de dólares, dos quais 80% vieram de resgates de stablecoins (principalmente de uma stablecoin) e 20% de perdas realizadas em Bitcoin e Ethereum.
Com a notícia do colapso de um banco, os investidores estão se voltando para Bitcoin e Ethereum em busca de segurança. Vários plataformas de negociação estão enfrentando uma saída significativa de fundos, com aproximadamente 0,144% de Bitcoin e 0,325% de Ethereum sendo retirados das reservas das plataformas de negociação, apresentando um padrão de reação de auto-custódia semelhante ao colapso da FTX.
Em dólares, o valor total do Bitcoin e do Ethereum que saiu das plataformas de negociação no mês passado ultrapassou 1,8 bilhões de dólares. Embora o montante relativo não seja muito grande, a observação de retiradas líquidas nas plataformas de negociação, especialmente no atual ambiente regulatório rigoroso, reflete de fato o nível de confiança dos investidores e merece atenção.
Por outro lado, as duas principais moedas estáveis têm uma entrada líquida mensal nas plataformas de negociação de 1,8 a 2,3 mil milhões de dólares. Vale a pena notar que uma moeda estável está a sair das plataformas de negociação a uma impressionante taxa mensal de 6,8 mil milhões de dólares, o que compensa amplamente esta tendência. Assim, é muito provável que esteja a ocorrer um certo grau de "conversão de moedas estáveis".
De um modo geral, isso parece refletir a reação do mercado a stablecoins, Bitcoin e Ethereum, destacando a clara preferência das pessoas por ativos de encriptação auto-hospedados que não requerem confiança.
Análise do mercado de futuros
Esta semana, o total de contratos em aberto das duas principais classes de ativos caiu para um ponto baixo cíclico em vários anos. O valor nominal das posições de futuros de Bitcoin é de 7,75 bilhões de dólares, representando cerca de 63% do total de contratos em aberto.
Em termos de volume de negociação de futuros, a dominância do Bitcoin é semelhante, cerca de 60%. Após um evento em certa bolsa e o silêncio no final do ano, o volume de negociação já subiu. O volume total de negociação é de cerca de 58,2 mil milhões de dólares por dia, equivalente ao nível de todo o ano de 2022.
A volatilidade dos preços esta semana deve-se em parte a uma série de liquidações de posições longas e curtas. Quando caiu para 19.800 dólares, cerca de 85 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram liquidadas. Em seguida, à medida que o preço subiu para mais de 22.000 dólares, cerca de 19 milhões de dólares em posições curtas foram liquidadas.
Antes deste ressurgimento, a taxa de financiamento do mercado de swaps perpétuos atingiu níveis extremos de prêmio à vista. Os negociantes pagaram taxas de financiamento anuais de -27,1% e -48,9% para vender a descoberto o Bitcoin e o Ethereum, respetivamente. A pressão para vender a descoberto o Ethereum é também claramente maior, com a diferença de preço entre o Bitcoin e o Ethereum a atingir 21,8%, o nível mais alto desde a venda de um determinado exchange.
Isto agravou a liquidação do mercado de futuros do Ethereum. Mais de 48 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas quando o mercado subiu para acima de 1600 dólares, sendo que o valor nominal das liquidações forçadas foi 2,5 vezes superior ao do Bitcoin.
Isto indica que o mercado do Ethereum tem sido mais utilizado recentemente para expressar intenções especulativas, exacerbando a volatilidade.
Por fim, vamos comparar a reação em cadeia dos detentores de curto prazo com a reação do mercado de futuros alavancados. Com base no limite de idade de 155 dias, quase todas as moedas detidas a curto prazo podem ter lucro, exceto aquelas adquiridas próximas a picos locais. A taxa de retorno do lucro com gastos dos detentores de curto prazo (menos 1) é de -3,8%, o que representa uma perda realizada relativamente grande, indicando que os "principais compradores" atuais dominam os gastos. A tendência e o desempenho da taxa de lucro com gastos dos detentores de curto prazo geralmente estão relacionados à taxa de juros. Esses dois indicadores refletem subconjuntos diferentes, mas significativos, do mercado de Bitcoin, um representando o mercado à vista/on-chain e o outro representando futuros alavancados.
Neste contexto, a maior parte dos ativos de criptografia gastos esta semana parece ser perda realizada por compradores de topo local (outros detentores estão relativamente inativos). Isso ocorre antes de os futuros entrarem em um prêmio de mercado à vista acentuado, quando os traders abriram posições vendidas especulativas.
Com a divulgação da garantia dos depósitos bancários, um forte ressurgimento levou o Bitcoin a ultrapassar os 22.000 dólares e o Ethereum a ultrapassar os 1.600 dólares, pegando a maioria dos participantes do mercado de surpresa.
Resumo
Após a semana mais influente de 2023, a indústria de ativos digitais nos Estados Unidos perdeu três importantes instituições de apoio e se viu em um ambiente regulatório cada vez mais severo. Com os mercados financeiros tradicionais fechados no fim de semana, algumas moedas estáveis apresentaram desvios em relação à ligação de 1 dólar, mas se recuperaram com a notícia de garantias de depósitos no domingo.
A reação dos investidores é um pouco semelhante ao ambiente após um evento em uma determinada bolsa, transferindo moeda estável para a plataforma de negociação, enquanto auto-hospedam Bitcoin e Ethereum. No entanto, de uma perspectiva mais ampla, a indústria experimentou uma saída líquida de capital de cerca de 5,9 bilhões de dólares no mês passado.
A indústria e até mesmo o sistema financeiro global ainda estão em um campo desconhecido. Esta semana, em muitos aspectos, reforçou a intenção de criar ativos digitais escassos que não exigem confiança.
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DegenWhisperer
· 3h atrás
fiat estão acabados, btc yyds!
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SchrodingersFOMO
· 3h atrás
btc é o deus eterno
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DataChief
· 3h atrás
É só isso? BTC é o melhor do mundo!
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WhaleStalker
· 3h atrás
btc yyds é isso aí!
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CoffeeNFTs
· 3h atrás
Bitcoin é realmente delicioso, btc
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YieldChaser
· 3h atrás
A Reserva Federal (FED) está tão desorganizada, é normal a minha moeda subir.
A turbulência no setor bancário dos Estados Unidos faz com que os fluxos de capital no mercado de criptomoedas se dirijam para o Bitcoin e o Éter
Ativos de criptografia indústria de grandes contratempos e reação do mercado
Após a semana mais crítica de 2023, o setor de ativos digitais nos Estados Unidos perdeu três importantes instituições de apoio. No entanto, os investidores parecem estar mais inclinados a considerar o bitcoin e a ethereum como um refúgio.
A rapidez e a magnitude dos desenvolvimentos na última semana são de deixar qualquer um estarrecido. Em apenas poucos dias, três grandes instituições financeiras dos Estados Unidos anunciaram a liquidação ou foram assumidas, todas elas prestavam serviços a empresas de ativos de criptografia.
Um banco anunciou a liquidação voluntária a 8 de março e comprometeu-se a reembolsar na totalidade os depósitos. O 16º maior banco dos Estados Unidos foi colocado sob a tutela dos reguladores a 12 de março, tornando-se o segundo maior caso de falência na história dos EUA. No mesmo dia, outro banco de Nova Iorque também anunciou o encerramento.
Espera-se que os depósitos dessas três instituições sejam devolvidos na totalidade através de reservas ou garantias do governo. Devido a várias grandes empresas de ativos digitais e emissores de moeda estável terem relações comerciais com esses bancos, a volatilidade do mercado aumentou durante o fim de semana. Em particular, um emissor de moeda estável revelou que detinha cerca de 3,3 mil milhões de dólares em uma das instituições bancárias, o que causou uma desvinculação temporária da moeda estável em relação ao dólar.
Este artigo irá focar em vários impactos chave dos dados on-chain e da estrutura de mercado mais ampla:
Vários ativos de criptografia estão a descolar, e a Tether retoma a posição dominante.
O mercado de ativos digitais apresenta uma saída de capital, refletindo-se principalmente em moedas estáveis, Bitcoin e Ethereum.
Apesar do aumento do volume de transações, os contratos em aberto de futuros continuam em um ponto baixo cíclico. O sentimento especulativo levou o Bitcoin a disparar para 22.000 dólares, enquanto o Ethereum subiu para 1.600 dólares.
O preço do Bitcoin oscila entre vários modelos de análise técnica amplamente seguidos. Em fevereiro, encontrou resistência em torno de 25,000 dólares na média móvel de 200 semanas e 365 dias (, enquanto esta semana recuperou após atingir aproximadamente 19,800 dólares na média móvel de 200 dias e 111 dias ).
Vale a pena notar que este é o primeiro ciclo na história em que o preço de negociação do bitcoin cai abaixo da média móvel de 200 semanas, e o mercado está a entrar em território desconhecido.
Desde o colapso de um projeto de moeda estável, esta é a primeira vez esta semana que os preços das moedas estáveis apresentam volatilidade, principalmente devido a preocupações sobre a perda de apoio de uma certa moeda estável. Esta moeda estável desceu temporariamente para 0,88 dólares, seguida por outra moeda estável que caiu para 0,89 dólares, sendo que esta última é suportada por aproximadamente 65,7% de colaterais de moeda estável.
Outras várias stablecoins também estão ligeiramente abaixo da paridade de 1 dólar, enquanto algumas stablecoins estão a ser negociadas a prémio.
Ironicamente, enquanto as pessoas se preocupam que a indústria bancária dos EUA, sob rigorosa regulamentação, possa causar impactos mais amplos, algumas moedas estáveis são vistas como um porto seguro.
Para uma certa moeda estável descentralizada, a moeda estável tornou-se a principal forma de colateral, uma tendência que tem crescido desde o meio de 2020. Uma certa moeda estável representa cerca de 55,5% do colateral direto e tem uma grande participação em várias posições de liquidez, totalizando cerca de 63% de todos os colaterais.
Este evento sem dúvida suscitou discussões sobre o impacto a longo prazo da moeda estável descentralizada. No entanto, este evento também revelou como o preço dessa moeda está intimamente relacionado com o sistema bancário tradicional através de uma combinação de colateral, que inclui também 12,4% de ativos do mundo real tokenizados.
Desde meados de 2020, a posição de liderança de uma determinada moeda estável no mercado tem vindo a diminuir estruturalmente. No entanto, com as recentes medidas regulatórias direcionadas a essa moeda estável, bem como as preocupações relacionadas com outra moeda estável esta semana, a posição de liderança dessa moeda estável recuperou para mais de 57,8%.
Desde outubro de 2022, uma certa moeda está a dominar entre 30% a 33%, mas com a reabertura da janela de resgate, ainda está por ver se a oferta diminuirá. Outra moeda teve uma queda acentuada nos últimos meses, o emissor parou a nova encriptação, e a sua dominância caiu de 16,6% em novembro para 6,8% atualmente.
Análise do fluxo de capital
Estimar o fluxo real de capital no mercado de ativos digitais é bastante desafiador, mas, na maioria dos casos, o capital inicial flui principalmente através de dois ativos principais (Bitcoin e Ethereum) ou stablecoins. Assim, a capitalização de mercado realizada do Bitcoin e do Ethereum, combinada com a oferta circulante das principais stablecoins, pode fornecer um padrão de medição relativamente confiável.
Atualmente, o valor total do mercado é de aproximadamente 677 bilhões de dólares, uma queda de cerca de 20% em relação ao pico histórico de 851 bilhões de dólares há um ano. O Bitcoin representa 56,4%, o Ethereum 24,5%, as três principais moedas estáveis correspondem a 17,9%, e os restantes 1,2% são Litecoin.
De acordo com a variação de 30 dias, fevereiro foi o primeiro mês desde abril de 2022 a apresentar um fluxo líquido de capital positivo, com um pico de aumento de 5,8 mil milhões de dólares por mês, principalmente liderado pelo Bitcoin e Ethereum. No entanto, no mês passado, o mercado sofreu uma reversão de 5,97 mil milhões de dólares, dos quais 80% vieram de resgates de stablecoins (principalmente de uma stablecoin) e 20% de perdas realizadas em Bitcoin e Ethereum.
Com a notícia do colapso de um banco, os investidores estão se voltando para Bitcoin e Ethereum em busca de segurança. Vários plataformas de negociação estão enfrentando uma saída significativa de fundos, com aproximadamente 0,144% de Bitcoin e 0,325% de Ethereum sendo retirados das reservas das plataformas de negociação, apresentando um padrão de reação de auto-custódia semelhante ao colapso da FTX.
Em dólares, o valor total do Bitcoin e do Ethereum que saiu das plataformas de negociação no mês passado ultrapassou 1,8 bilhões de dólares. Embora o montante relativo não seja muito grande, a observação de retiradas líquidas nas plataformas de negociação, especialmente no atual ambiente regulatório rigoroso, reflete de fato o nível de confiança dos investidores e merece atenção.
Por outro lado, as duas principais moedas estáveis têm uma entrada líquida mensal nas plataformas de negociação de 1,8 a 2,3 mil milhões de dólares. Vale a pena notar que uma moeda estável está a sair das plataformas de negociação a uma impressionante taxa mensal de 6,8 mil milhões de dólares, o que compensa amplamente esta tendência. Assim, é muito provável que esteja a ocorrer um certo grau de "conversão de moedas estáveis".
De um modo geral, isso parece refletir a reação do mercado a stablecoins, Bitcoin e Ethereum, destacando a clara preferência das pessoas por ativos de encriptação auto-hospedados que não requerem confiança.
Análise do mercado de futuros
Esta semana, o total de contratos em aberto das duas principais classes de ativos caiu para um ponto baixo cíclico em vários anos. O valor nominal das posições de futuros de Bitcoin é de 7,75 bilhões de dólares, representando cerca de 63% do total de contratos em aberto.
Em termos de volume de negociação de futuros, a dominância do Bitcoin é semelhante, cerca de 60%. Após um evento em certa bolsa e o silêncio no final do ano, o volume de negociação já subiu. O volume total de negociação é de cerca de 58,2 mil milhões de dólares por dia, equivalente ao nível de todo o ano de 2022.
A volatilidade dos preços esta semana deve-se em parte a uma série de liquidações de posições longas e curtas. Quando caiu para 19.800 dólares, cerca de 85 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram liquidadas. Em seguida, à medida que o preço subiu para mais de 22.000 dólares, cerca de 19 milhões de dólares em posições curtas foram liquidadas.
Antes deste ressurgimento, a taxa de financiamento do mercado de swaps perpétuos atingiu níveis extremos de prêmio à vista. Os negociantes pagaram taxas de financiamento anuais de -27,1% e -48,9% para vender a descoberto o Bitcoin e o Ethereum, respetivamente. A pressão para vender a descoberto o Ethereum é também claramente maior, com a diferença de preço entre o Bitcoin e o Ethereum a atingir 21,8%, o nível mais alto desde a venda de um determinado exchange.
Isto agravou a liquidação do mercado de futuros do Ethereum. Mais de 48 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas quando o mercado subiu para acima de 1600 dólares, sendo que o valor nominal das liquidações forçadas foi 2,5 vezes superior ao do Bitcoin.
Isto indica que o mercado do Ethereum tem sido mais utilizado recentemente para expressar intenções especulativas, exacerbando a volatilidade.
Por fim, vamos comparar a reação em cadeia dos detentores de curto prazo com a reação do mercado de futuros alavancados. Com base no limite de idade de 155 dias, quase todas as moedas detidas a curto prazo podem ter lucro, exceto aquelas adquiridas próximas a picos locais. A taxa de retorno do lucro com gastos dos detentores de curto prazo (menos 1) é de -3,8%, o que representa uma perda realizada relativamente grande, indicando que os "principais compradores" atuais dominam os gastos. A tendência e o desempenho da taxa de lucro com gastos dos detentores de curto prazo geralmente estão relacionados à taxa de juros. Esses dois indicadores refletem subconjuntos diferentes, mas significativos, do mercado de Bitcoin, um representando o mercado à vista/on-chain e o outro representando futuros alavancados.
Neste contexto, a maior parte dos ativos de criptografia gastos esta semana parece ser perda realizada por compradores de topo local (outros detentores estão relativamente inativos). Isso ocorre antes de os futuros entrarem em um prêmio de mercado à vista acentuado, quando os traders abriram posições vendidas especulativas.
Com a divulgação da garantia dos depósitos bancários, um forte ressurgimento levou o Bitcoin a ultrapassar os 22.000 dólares e o Ethereum a ultrapassar os 1.600 dólares, pegando a maioria dos participantes do mercado de surpresa.
Resumo
Após a semana mais influente de 2023, a indústria de ativos digitais nos Estados Unidos perdeu três importantes instituições de apoio e se viu em um ambiente regulatório cada vez mais severo. Com os mercados financeiros tradicionais fechados no fim de semana, algumas moedas estáveis apresentaram desvios em relação à ligação de 1 dólar, mas se recuperaram com a notícia de garantias de depósitos no domingo.
A reação dos investidores é um pouco semelhante ao ambiente após um evento em uma determinada bolsa, transferindo moeda estável para a plataforma de negociação, enquanto auto-hospedam Bitcoin e Ethereum. No entanto, de uma perspectiva mais ampla, a indústria experimentou uma saída líquida de capital de cerca de 5,9 bilhões de dólares no mês passado.
A indústria e até mesmo o sistema financeiro global ainda estão em um campo desconhecido. Esta semana, em muitos aspectos, reforçou a intenção de criar ativos digitais escassos que não exigem confiança.
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