A moeda é o núcleo do mercado, facilitando o comércio e a contabilidade econômica. O seu valor, ou poder de compra, pode ser prejudicado pela inflação, que beneficia os ricos, mas sacrifica os interesses dos poupadores.
Para o funcionamento do mercado livre, nada é mais importante do que a moeda. A moeda constitui cada transação, representando a manifestação de todo o valor na troca de bens e serviços. Mas qual é o preço da moeda?
Os produtos com a maior liquidez no mercado tendem a se tornar o meio de troca preferido pela sociedade, ou seja, a moeda. Os preços cotados em meio a este meio universal tornam a contabilidade econômica mais fácil, permitindo que os empreendedores descubram oportunidades, obtenham lucros e promovam o progresso da civilização.
Já entendemos como a oferta e a procura determinam o preço dos bens, mas determinar o preço da moeda é ainda mais complexo. O nosso dilema é que, uma vez que o preço já está expresso em moeda, carecemos de uma unidade de conta para medir o preço da moeda. Uma vez que não podemos explicar em termos de moeda, devemos encontrar outra maneira de expressar o poder de compra da moeda.
As pessoas compram e vendem moeda (trocando bens e serviços por moeda) com base nas expectativas sobre o poder de compra futuro dessa moeda. Como sabemos, os indivíduos sempre fazem escolhas na margem, levando à lei da utilidade marginal decrescente. Em outras palavras, toda ação decorre de um julgamento de valor, e o agente escolhe entre o objetivo mais urgente e o desejo secundário. A lei da utilidade marginal decrescente aplica-se aqui da mesma forma: quanto mais de um determinado bem uma pessoa possui, menor é a satisfação proporcionada por cada nova unidade adquirida.
A moeda não é exceção. Seu valor reside na satisfação adicional que pode proporcionar, seja na compra de alimentos, segurança ou escolhas futuras. Quando as pessoas trocam trabalho por moeda, a única razão é que elas valorizam mais o poder de compra da moeda do que a utilização imediata do tempo. Assim, o custo de trocar moeda é a maior utilidade que uma pessoa renuncia ao abrir mão de dinheiro. Se alguém trabalha uma hora para trocar por um bife de costela, certamente considera que o valor dessa refeição é superior ao valor de uma hora de lazer.
A lei da utilidade marginal em diminuição indica que a satisfação proporcionada por cada unidade adicional de um bem homogêneo diminuirá progressivamente, portanto a avaliação pessoal da unidade adicional também diminuirá. No entanto, a definição de "bem homogêneo" depende totalmente do indivíduo. Como o valor é subjetivo, a utilidade de cada unidade adicional de moeda depende dos objetivos pessoais. Para alguém que só quer usar dinheiro para comprar cachorros-quentes, "uma unidade de moeda" equivale ao preço de um cachorro-quente. Somente quando ele conseguir juntar o suficiente para comprar o próximo cachorro-quente é que ele terá aumentado a unidade deste bem homogêneo denominado "moeda destinada a comprar cachorros-quentes".
Esta é precisamente a razão pela qual Robinson Crusoe ignorou um monte de ouro; o ouro não pode ser trocado por comida, ferramentas ou abrigo. A moeda em estado isolado não tem significado. Tal como todas as línguas, ela precisa de pelo menos duas pessoas para funcionar; a moeda é essencialmente uma ferramenta de comunicação.
A ilusão da inflação e do dinheiro ocioso
As pessoas escolhem poupar, consumir ou investir com base nas suas preferências temporais e nas expectativas sobre o valor futuro do dinheiro. Se esperam que o poder de compra aumente, poupam; se esperam que diminua, consomem. Os investidores fazem julgamentos semelhantes, frequentemente direcionando seus fundos para ativos que acreditam que podem superar a inflação. Mas, independentemente de poupança ou investimento, o dinheiro sempre serve ao seu portador. Mesmo os "fundos de espera" têm uma missão clara: reduzir a incerteza. Aqueles que mantêm dinheiro sem gastar estão, na verdade, satisfazendo seu desejo por flexibilidade e segurança.
Portanto, o conceito de "moeda em circulação" é enganoso. A moeda não flui como um rio; ela está sempre sendo possuída, detida e utilizada por alguém. A troca é uma ação, e a ação ocorre em um momento específico. Portanto, não existe tal coisa como "moeda ociosa".
Se uma moeda se desvincular da sua relação com os preços históricos, perderá o seu ancoramento e a contabilidade económica individual não poderá ser realizada. Se um pão custava 1 dólar no ano passado e este ano subiu para 1,1 dólares, podemos inferir a direção da mudança do poder de compra. A acumulação a longo prazo deste tipo de observação forma a base das expectativas económicas. O IPC (Índice de Preços ao Consumidor) fornecido pelo governo é exatamente a versão oficial deste tipo de análise.
Este índice tenta refletir a "taxa de inflação" por meio de uma cesta fixa de bens, mas ignora deliberadamente ativos de alto valor, como imóveis, ações e obras de arte. Qual é a razão? Porque incluí-los revelaria uma verdade que os detentores do poder se esforçam para ocultar: a penetração da inflação é muito maior do que eles admitem. Medir a inflação pelo IPC é, na essência, encobrir uma verdade evidente: o aumento dos preços acabará por ser proporcional à expansão da oferta monetária. A criação de nova moeda sempre resultará em uma diminuição do seu poder de compra em relação ao nível que poderia ter sido.
A subida dos preços não se deve a produtores gananciosos ou falhas na cadeia de fornecimento; a sua origem reside na expansão monetária, que resulta na diminuição do poder de compra. Os grupos mais próximos da origem da moeda (bancos, detentores de ativos e empresas ligadas ao governo e ao setor privado) beneficiam-se, enquanto as classes mais pobres e a classe trabalhadora suportam o impacto do aumento dos preços.
Esse impacto tem um caráter de atraso e é difícil de rastrear diretamente, por isso a inflação é frequentemente chamada de uma das formas mais insidiosas de roubo. Ela destrói economias, agrava a desigualdade e amplifica a turbulência financeira. Ironicamente, mesmo os ricos se saem melhor em um sistema monetário sólido. A longo prazo, a inflação prejudica todos, incluindo aqueles que parecem se beneficiar no curto prazo.
A origem da moeda
Se o valor da moeda deriva do seu poder de compra, e esse valor é sempre avaliado em relação a preços históricos, como é que a moeda inicialmente adquiriu valor? Para responder a esta questão, devemos voltar à economia de escambo.
Um bem que se transforma em moeda deve, necessariamente, ter um valor não monetário antes de se tornar moeda. O seu poder de compra é inicialmente determinado pela demanda por outros usos. Quando começa a assumir a segunda função (meio de troca), a demanda e o preço aumentam simultaneamente. Esse bem passa, então, a fornecer ao seu detentor um valor duplo: valor de uso e função de meio de troca. Com o passar do tempo, a demanda pela segunda função costuma ser maior do que pela primeira.
Este é o núcleo do Teorema de Retorno de Mises, que explica como o dinheiro surge nos mercados e mantém sempre uma ligação com as avaliações históricas. O dinheiro não é uma invenção do estado, mas sim um produto espontâneo do comércio voluntário.
O ouro tornou-se moeda porque atende aos padrões de uma boa moeda: durabilidade, divisibilidade, facilidade de identificação, portabilidade e escassez. Seu uso em joias e na indústria ainda lhe confere valor de uso. Durante séculos, as notas de papel foram apenas certificados de troca por ouro. As notas de papel leves resolveram perfeitamente o problema do transporte do ouro. Infelizmente, os emissores de certificados logo descobriram que podiam emitir mais notas do que o ouro que possuíam, um padrão que persiste até hoje.
Quando a ligação entre o papel-moeda e o ouro foi completamente rompida, os governos e os bancos centrais puderam criar moeda do nada, formando o atual sistema de moeda fiduciária sem lastro. No sistema fiduciário, mesmo que bancos politicamente conectados falhem, eles podem ser salvos, o que leva a riscos morais, sinais de risco distorcidos e provoca instabilidade sistêmica, tudo isso se realiza através da pilhagem silenciosa da poupança pela inflação.
A relação temporal entre a moeda e os preços históricos é crucial para o processo do mercado. Sem isso, a contabilidade econômica individual não seria possível. O teorema de retorno da moeda mencionado anteriormente é uma percepção comportamental frequentemente negligenciada nas discussões sobre moeda. Ele prova que a moeda não é um produto fictício de ilusão burocrática, mas sim uma conexão real com o desejo primordial de "meios de troca para fins específicos" no livre mercado.
A moeda é o resultado de trocas voluntárias, e não uma invenção política, uma ilusão coletiva ou um contrato social. Qualquer bem de oferta limitada que atenda aos requisitos básicos de um meio de troca pode se tornar moeda. Itens que possuem durabilidade, portabilidade, divisibilidade, uniformidade e aceitação universal podem ser considerados.
Suponha que a "Mona Lisa" possa ser dividida infinitamente, seus fragmentos poderiam se tornar moeda, desde que haja um método simples para verificar sua autenticidade. Falando da "Mona Lisa", as anedotas de famosos pintores do século XX ilustram perfeitamente como o aumento da oferta de bens monetários afeta seu valor percebido. Esses pintores perceberam que poderiam enriquecer utilizando sua fama por meio de assinaturas. Eles descobriram que a assinatura em si tinha valor, podendo até ser usada para pagar contas de restaurantes. Diz-se que Salvador Dalí assinou um carro destruído, transformando-o instantaneamente em uma obra de arte preciosa. Mas à medida que aumentaram as assinaturas em faturas, pôsteres e restos de carros, o valor das novas assinaturas continuou a diminuir, o que é uma excelente ilustração da lei da utilidade marginal decrescente. O aumento da quantidade leva à desvalorização da qualidade.
A maior pirâmide financeira do mundo
A moeda fiduciária segue a mesma lógica. O aumento da oferta monetária dilui o valor das unidades existentes. Os primeiros receptores da nova moeda se beneficiam, enquanto os outros sofrem. A inflação não é apenas um problema técnico, mas também um problema moral. Ela distorce a contabilidade econômica, recompensa a dívida em vez da poupança e saqueia os grupos mais vulneráveis. Nesse sentido, a moeda fiduciária pode ser considerada o maior esquema Ponzi do mundo, sustentando o topo às custas da base.
Aceitamos moedas defeituosas apenas porque vêm por herança, e não por serem as melhores. Mas quando um número suficiente de pessoas perceber que uma moeda sólida (moeda que não pode ser falsificada) é mais benéfica para o mercado e para a humanidade, poderemos parar de aceitar certificados de ouro falso que não satisfazem, e em vez disso, construir um mundo real, honesto e baseado na obtenção de valor por mérito.
Uma moeda sólida origina-se da escolha voluntária e não de decretos políticos. Qualquer item que atenda aos requisitos básicos de uma moeda pode servir como moeda, mas apenas uma moeda sólida pode permitir que a civilização prospere a longo prazo. A moeda não é apenas uma ferramenta econômica, mas também um sistema moral. Quando a moeda é corroída, tudo o que está a montante, poupança, sinais de preços, mecanismos de incentivo e confiança, é distorcido. E quando a moeda é honesta e justa, o mercado pode coordenar a produção, sinalizar a escassez, recompensar a frugalidade e proteger os grupos vulneráveis.
No fundo, a moeda não é apenas um meio de troca, mas também o guardião do tempo, o registro da confiança e a linguagem mais universal da colaboração humana. Corroer a moeda não destrói apenas a economia, mas também a civilização em si.
"Os humanos são seres míopes, que só conseguem ver o que está à sua frente. Assim como a paixão não é sua amiga, emoções específicas costumam ser planos malignos."
Falsificação: A Ilusão da Moeda Moderna e do Dinheiro Fiat
Nós examinamos em profundidade o mecanismo de funcionamento da moeda moderna. Você pode ter ouvido falar sobre taxas de juros negativas e se perguntado como isso pode coexistir com o princípio fundamental de que "a preferência temporal é sempre positiva". Talvez você também tenha notado o aumento dos preços dos bens de consumo, enquanto a mídia aponta o dedo para tudo, exceto a expansão monetária.
A verdade sobre a moeda moderna é difícil de aceitar, pois, uma vez que se compreende a magnitude do problema, o futuro parece sombrio. A humanidade tem dificuldade em conter o impulso de explorar os outros por meio da impressão de dinheiro. A única solução parece ser excluir a humanidade deste processo, ou pelo menos alcançar a separação entre a moeda e o poder estatal. O Prêmio Nobel de Economia Friedrich Hayek acreditava que isso só poderia ser alcançado através de "alguma forma de abordagem indireta e engenhosa".
O Reino Unido foi o primeiro país a enfraquecer a ligação da sua moeda com o ouro. Antes da Primeira Guerra Mundial, quase todas as moedas eram conversíveis em ouro, um padrão que se formou ao longo de milhares de anos, originado pelo fato de o ouro ser a mercadoria mais líquida do planeta. Mas, em 1971, quando o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, anunciou a "suspensão temporária da conversão do dólar em ouro" e rompeu unilateralmente a última ligação entre os dois, a convertibilidade foi completamente abandonada. Esta ação tinha como objetivo financiar a Guerra do Vietnã e manter o poder político.
Não precisamos detalhar todos os aspectos da moeda fiduciária, mas o ponto chave é: a moeda emitida pelos estados hoje não tem suporte físico, sendo criada completamente como dívida. A moeda fiduciária disfarça-se de moeda, mas ao contrário da verdadeira moeda (que surge da troca voluntária), ela é uma ferramenta de dívida e controle.
Cada nova nota de dólar, euro ou yuan nasce do empréstimo concedido pelos grandes bancos. Este dinheiro deve ser reembolsado com juros. Como os juros nunca são criados em sincronia com o principal, o dinheiro em circulação é sempre insuficiente para liquidar todas as dívidas. Na verdade, a sobrevivência do sistema exige mais dívidas. Os bancos centrais modernos também manipulam a oferta monetária por meio de resgates (impedindo o colapso de bancos ineficientes) e afrouxamento quantitativo (jogando mais lenha na fogueira).
A flexibilização quantitativa é a ação do banco central de criar nova moeda para comprar títulos do governo, sendo essencialmente uma troca de notas promissórias por novas notas impressas. Os títulos são promessas do governo de reembolsar empréstimos com principal e juros, e por trás deles está o direito de tributação do estado sobre os cidadãos atuais e futuros. O resultado é uma extração contínua e oculta de riqueza dos produtores através da inflação e da escravidão da dívida.
A impressão de moeda continua sob a bandeira da economia keynesiana, uma doutrina que apoia a maioria das políticas modernas dos governos. Os keynesianos afirmam que os gastos impulsionam a economia; se o setor privado parar de gastar, o governo deve assumir. Eles argumentam que cada dólar gasto cria um valor de um dólar para a economia, ignorando a realidade da diluição de valor causada pela inflação. Isso não passa de uma repetição da "falácia da janela quebrada" de Bastiat. Aumentar o número de zeros não cria valor algum.
Se imprimir dinheiro realmente pudesse aumentar a riqueza, já deveríamos ter um super iate por pessoa. A riqueza vem da produção, do planejamento e da troca voluntária, e não de jogos numéricos nos balanços dos bancos centrais. O verdadeiro progresso vem das pessoas acumulando capital, adiando a satisfação, investindo no futuro e trocando com os outros e consigo mesmas no futuro.
O destino final das moedas fiduciárias
A emissão adicional de moeda não acelera o processo de mercado, mas sim distorce e obstrui-o. O significado literal de "lento e estúpido" surge a seguir. A contínua diminuição do poder de compra torna o cálculo econômico mais difícil e o planejamento a longo prazo mais lento.
Todas as moedas fiduciárias acabarão por desaparecer. Algumas são destruídas pela hiperinflação, outras são abandonadas ou incorporadas em sistemas maiores (como as moedas de pequenos países sendo substituídas pelo euro). Mas antes da morte, as moedas fiduciárias sempre servem a um propósito oculto, transferindo riqueza dos criadores de valor para os aliados políticos.
Esta é a essência do "Efeito Cantillon" proposto pelo economista do século XVIII Richard Cantillon. Quando nova moeda entra na economia, os primeiros a recebê-la se beneficiam mais, pois podem fazer compras antes que os preços subam. Por outro lado, os grupos mais distantes da fonte da moeda (trabalhadores comuns e poupadores) arcam com os custos. No sistema de moeda fiduciária, o custo da pobreza é extremamente alto.
Apesar disso, políticos, presidentes de bancos centrais e economistas mainstream ainda insistem que uma inflação "moderada" é necessária. Eles deveriam estar mais conscientes. A inflação não gera prosperidade, no máximo redistribui o poder de compra, e no pior dos casos, ao destruir a confiança na moeda, nas economias e na cooperação, erode as bases da civilização. A abundância de bens baratos no mundo de hoje é resultado da superação de obstáculos impostos por impostos, fronteiras, inflação e burocracia, e não devido à existência desses obstáculos.
Comportamento
Quando não há intervenções, o processo de mercado tende naturalmente a oferecer produtos de melhor qualidade a mais pessoas a preços mais baixos, e isso é o verdadeiro progresso. Curiosamente, a psicologia comportamental não é apenas uma ferramenta crítica, mas também uma estrutura cognitiva. Muitas pessoas se tornam cínicas após perceberem as falhas profundas do sistema, mas a psicologia comportamental oferece uma perspectiva clara: ela faz você entender que os produtores são os verdadeiros motores da prosperidade humana, e não o governo. Compreendendo isso, até mesmo o trabalho mais comum ganha um significado mais profundo. Caixas de supermercados, trabalhadores de limpeza e motoristas de táxi estão todos participando do sistema que satisfaz as necessidades humanas através da cooperação voluntária e da criação de valor. Eles são a própria civilização.
O mercado produz bens, mas o governo frequentemente produz "bens negativos". A competição entre empresas para atender os clientes é o motor da inovação, enquanto a competição entre partidos pela controlo do Estado recompensa a astúcia política em vez do talento. No mercado, sobrevivem os mais aptos, enquanto na política as moedas de má qualidade expulsam as de boa qualidade.
A psicologia comportamental ajuda-te a compreender a motivação humana. Ensina-te a observar ações em vez de palavras, e ainda a refletir sobre as realidades paralelas que podem existir: aqueles mundos eliminados pela intervenção que não foram vistos.
Medo, incerteza e dúvida
A psicologia humana é inerentemente inclinada ao medo. Evoluímos para ameaças à sobrevivência e não para admirar flores. Assim, alarmismo se espalha muito mais rápido do que o otimista. As soluções para qualquer "crise" (seja terrorismo, pandemia ou mudança climática) são sempre as mesmas: reforçar o controle político.
Estudar os agentes humanos é conhecer suas razões. Para cada indivíduo em ação, o objetivo sempre pode justificar os meios. O problema é que os buscadores de poder fazem o mesmo. Eles trocam segurança por liberdade, mas a história mostra que transações impulsionadas pelo medo raramente resultam em bons frutos. Compreendendo essas dinâmicas, o mundo torna-se mais claro e o ruído gradualmente diminui.
Desliga a televisão, retoma o controlo do tempo, e percebe que acumular capital e libertar tempo não é um ato egoísta, mas sim a base para ajudar os outros. Investir nas próprias habilidades, poupança e relações interpessoais pode ampliar o bem-estar de todos. Participas na divisão do trabalho, criando valor, e fazes isso completamente por vontade própria. Num sistema fragmentado, a ação mais radical é construir melhores alternativas fora do mesmo.
Sempre que você usa moeda fiduciária, você está pagando em tempo para o emissor. Se você puder evitá-las completamente, estará ajudando a construir um mundo com menos roubo e fraude. Isso pode não ser fácil, mas um esforço que vale a pena sempre é assim.
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O pecado original da pobreza
Escrito por: Knut Svanholm
Compilado por: AididiaoJP, Foresight News
A moeda é o núcleo do mercado, facilitando o comércio e a contabilidade econômica. O seu valor, ou poder de compra, pode ser prejudicado pela inflação, que beneficia os ricos, mas sacrifica os interesses dos poupadores.
Para o funcionamento do mercado livre, nada é mais importante do que a moeda. A moeda constitui cada transação, representando a manifestação de todo o valor na troca de bens e serviços. Mas qual é o preço da moeda?
Os produtos com a maior liquidez no mercado tendem a se tornar o meio de troca preferido pela sociedade, ou seja, a moeda. Os preços cotados em meio a este meio universal tornam a contabilidade econômica mais fácil, permitindo que os empreendedores descubram oportunidades, obtenham lucros e promovam o progresso da civilização.
Já entendemos como a oferta e a procura determinam o preço dos bens, mas determinar o preço da moeda é ainda mais complexo. O nosso dilema é que, uma vez que o preço já está expresso em moeda, carecemos de uma unidade de conta para medir o preço da moeda. Uma vez que não podemos explicar em termos de moeda, devemos encontrar outra maneira de expressar o poder de compra da moeda.
As pessoas compram e vendem moeda (trocando bens e serviços por moeda) com base nas expectativas sobre o poder de compra futuro dessa moeda. Como sabemos, os indivíduos sempre fazem escolhas na margem, levando à lei da utilidade marginal decrescente. Em outras palavras, toda ação decorre de um julgamento de valor, e o agente escolhe entre o objetivo mais urgente e o desejo secundário. A lei da utilidade marginal decrescente aplica-se aqui da mesma forma: quanto mais de um determinado bem uma pessoa possui, menor é a satisfação proporcionada por cada nova unidade adquirida.
A moeda não é exceção. Seu valor reside na satisfação adicional que pode proporcionar, seja na compra de alimentos, segurança ou escolhas futuras. Quando as pessoas trocam trabalho por moeda, a única razão é que elas valorizam mais o poder de compra da moeda do que a utilização imediata do tempo. Assim, o custo de trocar moeda é a maior utilidade que uma pessoa renuncia ao abrir mão de dinheiro. Se alguém trabalha uma hora para trocar por um bife de costela, certamente considera que o valor dessa refeição é superior ao valor de uma hora de lazer.
A lei da utilidade marginal em diminuição indica que a satisfação proporcionada por cada unidade adicional de um bem homogêneo diminuirá progressivamente, portanto a avaliação pessoal da unidade adicional também diminuirá. No entanto, a definição de "bem homogêneo" depende totalmente do indivíduo. Como o valor é subjetivo, a utilidade de cada unidade adicional de moeda depende dos objetivos pessoais. Para alguém que só quer usar dinheiro para comprar cachorros-quentes, "uma unidade de moeda" equivale ao preço de um cachorro-quente. Somente quando ele conseguir juntar o suficiente para comprar o próximo cachorro-quente é que ele terá aumentado a unidade deste bem homogêneo denominado "moeda destinada a comprar cachorros-quentes".
Esta é precisamente a razão pela qual Robinson Crusoe ignorou um monte de ouro; o ouro não pode ser trocado por comida, ferramentas ou abrigo. A moeda em estado isolado não tem significado. Tal como todas as línguas, ela precisa de pelo menos duas pessoas para funcionar; a moeda é essencialmente uma ferramenta de comunicação.
A ilusão da inflação e do dinheiro ocioso
As pessoas escolhem poupar, consumir ou investir com base nas suas preferências temporais e nas expectativas sobre o valor futuro do dinheiro. Se esperam que o poder de compra aumente, poupam; se esperam que diminua, consomem. Os investidores fazem julgamentos semelhantes, frequentemente direcionando seus fundos para ativos que acreditam que podem superar a inflação. Mas, independentemente de poupança ou investimento, o dinheiro sempre serve ao seu portador. Mesmo os "fundos de espera" têm uma missão clara: reduzir a incerteza. Aqueles que mantêm dinheiro sem gastar estão, na verdade, satisfazendo seu desejo por flexibilidade e segurança.
Portanto, o conceito de "moeda em circulação" é enganoso. A moeda não flui como um rio; ela está sempre sendo possuída, detida e utilizada por alguém. A troca é uma ação, e a ação ocorre em um momento específico. Portanto, não existe tal coisa como "moeda ociosa".
Se uma moeda se desvincular da sua relação com os preços históricos, perderá o seu ancoramento e a contabilidade económica individual não poderá ser realizada. Se um pão custava 1 dólar no ano passado e este ano subiu para 1,1 dólares, podemos inferir a direção da mudança do poder de compra. A acumulação a longo prazo deste tipo de observação forma a base das expectativas económicas. O IPC (Índice de Preços ao Consumidor) fornecido pelo governo é exatamente a versão oficial deste tipo de análise.
Este índice tenta refletir a "taxa de inflação" por meio de uma cesta fixa de bens, mas ignora deliberadamente ativos de alto valor, como imóveis, ações e obras de arte. Qual é a razão? Porque incluí-los revelaria uma verdade que os detentores do poder se esforçam para ocultar: a penetração da inflação é muito maior do que eles admitem. Medir a inflação pelo IPC é, na essência, encobrir uma verdade evidente: o aumento dos preços acabará por ser proporcional à expansão da oferta monetária. A criação de nova moeda sempre resultará em uma diminuição do seu poder de compra em relação ao nível que poderia ter sido.
A subida dos preços não se deve a produtores gananciosos ou falhas na cadeia de fornecimento; a sua origem reside na expansão monetária, que resulta na diminuição do poder de compra. Os grupos mais próximos da origem da moeda (bancos, detentores de ativos e empresas ligadas ao governo e ao setor privado) beneficiam-se, enquanto as classes mais pobres e a classe trabalhadora suportam o impacto do aumento dos preços.
Esse impacto tem um caráter de atraso e é difícil de rastrear diretamente, por isso a inflação é frequentemente chamada de uma das formas mais insidiosas de roubo. Ela destrói economias, agrava a desigualdade e amplifica a turbulência financeira. Ironicamente, mesmo os ricos se saem melhor em um sistema monetário sólido. A longo prazo, a inflação prejudica todos, incluindo aqueles que parecem se beneficiar no curto prazo.
A origem da moeda
Se o valor da moeda deriva do seu poder de compra, e esse valor é sempre avaliado em relação a preços históricos, como é que a moeda inicialmente adquiriu valor? Para responder a esta questão, devemos voltar à economia de escambo.
Um bem que se transforma em moeda deve, necessariamente, ter um valor não monetário antes de se tornar moeda. O seu poder de compra é inicialmente determinado pela demanda por outros usos. Quando começa a assumir a segunda função (meio de troca), a demanda e o preço aumentam simultaneamente. Esse bem passa, então, a fornecer ao seu detentor um valor duplo: valor de uso e função de meio de troca. Com o passar do tempo, a demanda pela segunda função costuma ser maior do que pela primeira.
Este é o núcleo do Teorema de Retorno de Mises, que explica como o dinheiro surge nos mercados e mantém sempre uma ligação com as avaliações históricas. O dinheiro não é uma invenção do estado, mas sim um produto espontâneo do comércio voluntário.
O ouro tornou-se moeda porque atende aos padrões de uma boa moeda: durabilidade, divisibilidade, facilidade de identificação, portabilidade e escassez. Seu uso em joias e na indústria ainda lhe confere valor de uso. Durante séculos, as notas de papel foram apenas certificados de troca por ouro. As notas de papel leves resolveram perfeitamente o problema do transporte do ouro. Infelizmente, os emissores de certificados logo descobriram que podiam emitir mais notas do que o ouro que possuíam, um padrão que persiste até hoje.
Quando a ligação entre o papel-moeda e o ouro foi completamente rompida, os governos e os bancos centrais puderam criar moeda do nada, formando o atual sistema de moeda fiduciária sem lastro. No sistema fiduciário, mesmo que bancos politicamente conectados falhem, eles podem ser salvos, o que leva a riscos morais, sinais de risco distorcidos e provoca instabilidade sistêmica, tudo isso se realiza através da pilhagem silenciosa da poupança pela inflação.
A relação temporal entre a moeda e os preços históricos é crucial para o processo do mercado. Sem isso, a contabilidade econômica individual não seria possível. O teorema de retorno da moeda mencionado anteriormente é uma percepção comportamental frequentemente negligenciada nas discussões sobre moeda. Ele prova que a moeda não é um produto fictício de ilusão burocrática, mas sim uma conexão real com o desejo primordial de "meios de troca para fins específicos" no livre mercado.
A moeda é o resultado de trocas voluntárias, e não uma invenção política, uma ilusão coletiva ou um contrato social. Qualquer bem de oferta limitada que atenda aos requisitos básicos de um meio de troca pode se tornar moeda. Itens que possuem durabilidade, portabilidade, divisibilidade, uniformidade e aceitação universal podem ser considerados.
Suponha que a "Mona Lisa" possa ser dividida infinitamente, seus fragmentos poderiam se tornar moeda, desde que haja um método simples para verificar sua autenticidade. Falando da "Mona Lisa", as anedotas de famosos pintores do século XX ilustram perfeitamente como o aumento da oferta de bens monetários afeta seu valor percebido. Esses pintores perceberam que poderiam enriquecer utilizando sua fama por meio de assinaturas. Eles descobriram que a assinatura em si tinha valor, podendo até ser usada para pagar contas de restaurantes. Diz-se que Salvador Dalí assinou um carro destruído, transformando-o instantaneamente em uma obra de arte preciosa. Mas à medida que aumentaram as assinaturas em faturas, pôsteres e restos de carros, o valor das novas assinaturas continuou a diminuir, o que é uma excelente ilustração da lei da utilidade marginal decrescente. O aumento da quantidade leva à desvalorização da qualidade.
A maior pirâmide financeira do mundo
A moeda fiduciária segue a mesma lógica. O aumento da oferta monetária dilui o valor das unidades existentes. Os primeiros receptores da nova moeda se beneficiam, enquanto os outros sofrem. A inflação não é apenas um problema técnico, mas também um problema moral. Ela distorce a contabilidade econômica, recompensa a dívida em vez da poupança e saqueia os grupos mais vulneráveis. Nesse sentido, a moeda fiduciária pode ser considerada o maior esquema Ponzi do mundo, sustentando o topo às custas da base.
Aceitamos moedas defeituosas apenas porque vêm por herança, e não por serem as melhores. Mas quando um número suficiente de pessoas perceber que uma moeda sólida (moeda que não pode ser falsificada) é mais benéfica para o mercado e para a humanidade, poderemos parar de aceitar certificados de ouro falso que não satisfazem, e em vez disso, construir um mundo real, honesto e baseado na obtenção de valor por mérito.
Uma moeda sólida origina-se da escolha voluntária e não de decretos políticos. Qualquer item que atenda aos requisitos básicos de uma moeda pode servir como moeda, mas apenas uma moeda sólida pode permitir que a civilização prospere a longo prazo. A moeda não é apenas uma ferramenta econômica, mas também um sistema moral. Quando a moeda é corroída, tudo o que está a montante, poupança, sinais de preços, mecanismos de incentivo e confiança, é distorcido. E quando a moeda é honesta e justa, o mercado pode coordenar a produção, sinalizar a escassez, recompensar a frugalidade e proteger os grupos vulneráveis.
No fundo, a moeda não é apenas um meio de troca, mas também o guardião do tempo, o registro da confiança e a linguagem mais universal da colaboração humana. Corroer a moeda não destrói apenas a economia, mas também a civilização em si.
"Os humanos são seres míopes, que só conseguem ver o que está à sua frente. Assim como a paixão não é sua amiga, emoções específicas costumam ser planos malignos."
Falsificação: A Ilusão da Moeda Moderna e do Dinheiro Fiat
Nós examinamos em profundidade o mecanismo de funcionamento da moeda moderna. Você pode ter ouvido falar sobre taxas de juros negativas e se perguntado como isso pode coexistir com o princípio fundamental de que "a preferência temporal é sempre positiva". Talvez você também tenha notado o aumento dos preços dos bens de consumo, enquanto a mídia aponta o dedo para tudo, exceto a expansão monetária.
A verdade sobre a moeda moderna é difícil de aceitar, pois, uma vez que se compreende a magnitude do problema, o futuro parece sombrio. A humanidade tem dificuldade em conter o impulso de explorar os outros por meio da impressão de dinheiro. A única solução parece ser excluir a humanidade deste processo, ou pelo menos alcançar a separação entre a moeda e o poder estatal. O Prêmio Nobel de Economia Friedrich Hayek acreditava que isso só poderia ser alcançado através de "alguma forma de abordagem indireta e engenhosa".
O Reino Unido foi o primeiro país a enfraquecer a ligação da sua moeda com o ouro. Antes da Primeira Guerra Mundial, quase todas as moedas eram conversíveis em ouro, um padrão que se formou ao longo de milhares de anos, originado pelo fato de o ouro ser a mercadoria mais líquida do planeta. Mas, em 1971, quando o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, anunciou a "suspensão temporária da conversão do dólar em ouro" e rompeu unilateralmente a última ligação entre os dois, a convertibilidade foi completamente abandonada. Esta ação tinha como objetivo financiar a Guerra do Vietnã e manter o poder político.
Não precisamos detalhar todos os aspectos da moeda fiduciária, mas o ponto chave é: a moeda emitida pelos estados hoje não tem suporte físico, sendo criada completamente como dívida. A moeda fiduciária disfarça-se de moeda, mas ao contrário da verdadeira moeda (que surge da troca voluntária), ela é uma ferramenta de dívida e controle.
Cada nova nota de dólar, euro ou yuan nasce do empréstimo concedido pelos grandes bancos. Este dinheiro deve ser reembolsado com juros. Como os juros nunca são criados em sincronia com o principal, o dinheiro em circulação é sempre insuficiente para liquidar todas as dívidas. Na verdade, a sobrevivência do sistema exige mais dívidas. Os bancos centrais modernos também manipulam a oferta monetária por meio de resgates (impedindo o colapso de bancos ineficientes) e afrouxamento quantitativo (jogando mais lenha na fogueira).
A flexibilização quantitativa é a ação do banco central de criar nova moeda para comprar títulos do governo, sendo essencialmente uma troca de notas promissórias por novas notas impressas. Os títulos são promessas do governo de reembolsar empréstimos com principal e juros, e por trás deles está o direito de tributação do estado sobre os cidadãos atuais e futuros. O resultado é uma extração contínua e oculta de riqueza dos produtores através da inflação e da escravidão da dívida.
A impressão de moeda continua sob a bandeira da economia keynesiana, uma doutrina que apoia a maioria das políticas modernas dos governos. Os keynesianos afirmam que os gastos impulsionam a economia; se o setor privado parar de gastar, o governo deve assumir. Eles argumentam que cada dólar gasto cria um valor de um dólar para a economia, ignorando a realidade da diluição de valor causada pela inflação. Isso não passa de uma repetição da "falácia da janela quebrada" de Bastiat. Aumentar o número de zeros não cria valor algum.
Se imprimir dinheiro realmente pudesse aumentar a riqueza, já deveríamos ter um super iate por pessoa. A riqueza vem da produção, do planejamento e da troca voluntária, e não de jogos numéricos nos balanços dos bancos centrais. O verdadeiro progresso vem das pessoas acumulando capital, adiando a satisfação, investindo no futuro e trocando com os outros e consigo mesmas no futuro.
O destino final das moedas fiduciárias
A emissão adicional de moeda não acelera o processo de mercado, mas sim distorce e obstrui-o. O significado literal de "lento e estúpido" surge a seguir. A contínua diminuição do poder de compra torna o cálculo econômico mais difícil e o planejamento a longo prazo mais lento.
Todas as moedas fiduciárias acabarão por desaparecer. Algumas são destruídas pela hiperinflação, outras são abandonadas ou incorporadas em sistemas maiores (como as moedas de pequenos países sendo substituídas pelo euro). Mas antes da morte, as moedas fiduciárias sempre servem a um propósito oculto, transferindo riqueza dos criadores de valor para os aliados políticos.
Esta é a essência do "Efeito Cantillon" proposto pelo economista do século XVIII Richard Cantillon. Quando nova moeda entra na economia, os primeiros a recebê-la se beneficiam mais, pois podem fazer compras antes que os preços subam. Por outro lado, os grupos mais distantes da fonte da moeda (trabalhadores comuns e poupadores) arcam com os custos. No sistema de moeda fiduciária, o custo da pobreza é extremamente alto.
Apesar disso, políticos, presidentes de bancos centrais e economistas mainstream ainda insistem que uma inflação "moderada" é necessária. Eles deveriam estar mais conscientes. A inflação não gera prosperidade, no máximo redistribui o poder de compra, e no pior dos casos, ao destruir a confiança na moeda, nas economias e na cooperação, erode as bases da civilização. A abundância de bens baratos no mundo de hoje é resultado da superação de obstáculos impostos por impostos, fronteiras, inflação e burocracia, e não devido à existência desses obstáculos.
Comportamento
Quando não há intervenções, o processo de mercado tende naturalmente a oferecer produtos de melhor qualidade a mais pessoas a preços mais baixos, e isso é o verdadeiro progresso. Curiosamente, a psicologia comportamental não é apenas uma ferramenta crítica, mas também uma estrutura cognitiva. Muitas pessoas se tornam cínicas após perceberem as falhas profundas do sistema, mas a psicologia comportamental oferece uma perspectiva clara: ela faz você entender que os produtores são os verdadeiros motores da prosperidade humana, e não o governo. Compreendendo isso, até mesmo o trabalho mais comum ganha um significado mais profundo. Caixas de supermercados, trabalhadores de limpeza e motoristas de táxi estão todos participando do sistema que satisfaz as necessidades humanas através da cooperação voluntária e da criação de valor. Eles são a própria civilização.
O mercado produz bens, mas o governo frequentemente produz "bens negativos". A competição entre empresas para atender os clientes é o motor da inovação, enquanto a competição entre partidos pela controlo do Estado recompensa a astúcia política em vez do talento. No mercado, sobrevivem os mais aptos, enquanto na política as moedas de má qualidade expulsam as de boa qualidade.
A psicologia comportamental ajuda-te a compreender a motivação humana. Ensina-te a observar ações em vez de palavras, e ainda a refletir sobre as realidades paralelas que podem existir: aqueles mundos eliminados pela intervenção que não foram vistos.
Medo, incerteza e dúvida
A psicologia humana é inerentemente inclinada ao medo. Evoluímos para ameaças à sobrevivência e não para admirar flores. Assim, alarmismo se espalha muito mais rápido do que o otimista. As soluções para qualquer "crise" (seja terrorismo, pandemia ou mudança climática) são sempre as mesmas: reforçar o controle político.
Estudar os agentes humanos é conhecer suas razões. Para cada indivíduo em ação, o objetivo sempre pode justificar os meios. O problema é que os buscadores de poder fazem o mesmo. Eles trocam segurança por liberdade, mas a história mostra que transações impulsionadas pelo medo raramente resultam em bons frutos. Compreendendo essas dinâmicas, o mundo torna-se mais claro e o ruído gradualmente diminui.
Desliga a televisão, retoma o controlo do tempo, e percebe que acumular capital e libertar tempo não é um ato egoísta, mas sim a base para ajudar os outros. Investir nas próprias habilidades, poupança e relações interpessoais pode ampliar o bem-estar de todos. Participas na divisão do trabalho, criando valor, e fazes isso completamente por vontade própria. Num sistema fragmentado, a ação mais radical é construir melhores alternativas fora do mesmo.
Sempre que você usa moeda fiduciária, você está pagando em tempo para o emissor. Se você puder evitá-las completamente, estará ajudando a construir um mundo com menos roubo e fraude. Isso pode não ser fácil, mas um esforço que vale a pena sempre é assim.