A flexibilização da supervisão financeira e os ativos de criptografia: um aviso da história que se repete
Recentemente, uma notícia sobre grandes bancos considerando aceitar Ativos de criptografia como garantia de empréstimos gerou ampla atenção. Esta tendência sem dúvida marca a infiltração gradual dos ativos digitais no sistema financeiro tradicional, mas também suscitou preocupações sobre os riscos potenciais.
A alta volatilidade de ativos de criptografia como o Bitcoin é um fato inegável. Desde 2020, sua amplitude de flutuação é quase quatro vezes a dos principais índices de mercado. Apesar das controvérsias, o forte apoio político por trás das criptomoedas parece tornar sua posição cada vez mais sólida.
Nos últimos anos, a encriptação tem aumentado a sua influência, penetrando em todos os cantos da política. O recente "Projeto de Lei Genius" é um resultado significativo desses esforços. Espera-se que mais legislações que abrangem outros ativos de criptografia sejam introduzidas mais tarde este ano. No entanto, essa tendência de desenvolvimento faz-nos lembrar do afrouxamento da regulamentação financeira por volta do ano 2000, que acabou levando à crise financeira global de 2008.
Atualmente, o mercado de ativos de criptografia estabilizados está próximo dos 200 mil milhões de dólares, com previsões de que nos próximos anos possa crescer dez vezes, atingindo uma escala de 2 mil milhões de dólares, e penetrar em vários setores, desde a subscrição de empréstimos até ao mercado de títulos do governo. Esta rápida expansão tem deixado alguns formuladores de políticas experientes preocupados.
Ao revisitar a história, podemos claramente ver um fio condutor desde a desregulamentação dos derivados em 2000, passando pela liberalização financeira mais ampla na era Clinton, até o enfraquecimento da regulamentação do Dodd-Frank Act sobre bancos regionais em 2018 (o que contribuiu, em certa medida, para a crise bancária de 2023), até ao contexto atual da Lei Genius. É digno de nota que essas mudanças de política frequentemente recebem o apoio conjunto dos dois partidos.
Quanto aos potenciais impactos da Lei Genius, existem principalmente as seguintes preocupações:
Embora o projeto de lei tenha como objetivo aumentar a segurança ao exigir que as moedas estáveis estejam vinculadas ao dólar a uma taxa de um para um, isso não muda fundamentalmente a característica de alta volatilidade do mercado de ativos de criptografia. Pelo contrário, isso pode aumentar a instabilidade de todo o sistema financeiro.
No atual contexto de incerteza do mercado, da economia e da política monetária, a oportunidade de incentivar a "inovação" financeira é controversa. Se a situação econômica piorar no futuro, o mercado de ativos de criptografia pode sofrer um impacto mais severo, afetando assim todo o sistema financeiro.
Apesar de os apoiantes afirmarem que o projeto de lei irá sustentar o dólar e o mercado de dívida pública dos Estados Unidos, durante períodos de turbulência no mercado, empresas de criptografia que detêm grandes quantidades de dívida pública dos EUA podem ser forçadas a vender, o que pode agravar a volatilidade do mercado.
Do ponto de vista da experiência histórica, o afrouxamento da regulamentação financeira está frequentemente intimamente ligado a crises econômicas subsequentes e agitação política. A atual direção da política pode aprofundar ainda mais a desconfiança dos eleitores em relação à política mainstream e agravar as tensões sociais em períodos futuros de recessão econômica.
De um modo geral, a evolução das políticas de regulamentação financeira atuais é motivo de preocupação. Ao promover a inovação financeira, devemos avaliar cuidadosamente os riscos potenciais, evitando repetir os erros do passado e causando consequências econômicas e sociais mais graves.
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Regulação financeira flexível e encriptação de ativos: lições históricas e análise de riscos potenciais
A flexibilização da supervisão financeira e os ativos de criptografia: um aviso da história que se repete
Recentemente, uma notícia sobre grandes bancos considerando aceitar Ativos de criptografia como garantia de empréstimos gerou ampla atenção. Esta tendência sem dúvida marca a infiltração gradual dos ativos digitais no sistema financeiro tradicional, mas também suscitou preocupações sobre os riscos potenciais.
A alta volatilidade de ativos de criptografia como o Bitcoin é um fato inegável. Desde 2020, sua amplitude de flutuação é quase quatro vezes a dos principais índices de mercado. Apesar das controvérsias, o forte apoio político por trás das criptomoedas parece tornar sua posição cada vez mais sólida.
Nos últimos anos, a encriptação tem aumentado a sua influência, penetrando em todos os cantos da política. O recente "Projeto de Lei Genius" é um resultado significativo desses esforços. Espera-se que mais legislações que abrangem outros ativos de criptografia sejam introduzidas mais tarde este ano. No entanto, essa tendência de desenvolvimento faz-nos lembrar do afrouxamento da regulamentação financeira por volta do ano 2000, que acabou levando à crise financeira global de 2008.
Atualmente, o mercado de ativos de criptografia estabilizados está próximo dos 200 mil milhões de dólares, com previsões de que nos próximos anos possa crescer dez vezes, atingindo uma escala de 2 mil milhões de dólares, e penetrar em vários setores, desde a subscrição de empréstimos até ao mercado de títulos do governo. Esta rápida expansão tem deixado alguns formuladores de políticas experientes preocupados.
Ao revisitar a história, podemos claramente ver um fio condutor desde a desregulamentação dos derivados em 2000, passando pela liberalização financeira mais ampla na era Clinton, até o enfraquecimento da regulamentação do Dodd-Frank Act sobre bancos regionais em 2018 (o que contribuiu, em certa medida, para a crise bancária de 2023), até ao contexto atual da Lei Genius. É digno de nota que essas mudanças de política frequentemente recebem o apoio conjunto dos dois partidos.
Quanto aos potenciais impactos da Lei Genius, existem principalmente as seguintes preocupações:
Embora o projeto de lei tenha como objetivo aumentar a segurança ao exigir que as moedas estáveis estejam vinculadas ao dólar a uma taxa de um para um, isso não muda fundamentalmente a característica de alta volatilidade do mercado de ativos de criptografia. Pelo contrário, isso pode aumentar a instabilidade de todo o sistema financeiro.
No atual contexto de incerteza do mercado, da economia e da política monetária, a oportunidade de incentivar a "inovação" financeira é controversa. Se a situação econômica piorar no futuro, o mercado de ativos de criptografia pode sofrer um impacto mais severo, afetando assim todo o sistema financeiro.
Apesar de os apoiantes afirmarem que o projeto de lei irá sustentar o dólar e o mercado de dívida pública dos Estados Unidos, durante períodos de turbulência no mercado, empresas de criptografia que detêm grandes quantidades de dívida pública dos EUA podem ser forçadas a vender, o que pode agravar a volatilidade do mercado.
Do ponto de vista da experiência histórica, o afrouxamento da regulamentação financeira está frequentemente intimamente ligado a crises econômicas subsequentes e agitação política. A atual direção da política pode aprofundar ainda mais a desconfiança dos eleitores em relação à política mainstream e agravar as tensões sociais em períodos futuros de recessão econômica.
De um modo geral, a evolução das políticas de regulamentação financeira atuais é motivo de preocupação. Ao promover a inovação financeira, devemos avaliar cuidadosamente os riscos potenciais, evitando repetir os erros do passado e causando consequências econômicas e sociais mais graves.