O mercado de ativos virtuais de Hong Kong enfrenta novas oportunidades: aprovação do ETF de stake
Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong emitiu uma importante circular, permitindo que ETFs de ativos virtuais à vista participem de atividades de stake em cadeia sob uma rigorosa supervisão, ao mesmo tempo que relaxa as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais. Esta medida marca um passo importante para Hong Kong na promoção da conformidade de produtos financeiros de ativos virtuais, não apenas prometendo aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combinando pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia em cadeia, fornecendo um exemplo extremamente significativo para a regulamentação global de ativos virtuais e inovação financeira.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional
O stake tornou-se uma das atividades econômicas em cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Proof of Stake (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos em cadeia. Dados mostram que, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% do seu suprimento total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo.
As autoridades reguladoras de Hong Kong permitiram que os ETFs de ativos virtuais à vista participem do staking em cadeia, o que indica a sua aceitação do staking como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain, apresentando uma lógica econômica razoável. Além disso, isso reflete a crescente maturidade das autoridades reguladoras na compreensão técnica de ativos virtuais e do ecossistema Web3, bem como na capacidade de controle de riscos.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de mercado à vista deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em garantia, e é definido um limite máximo de proporção de garantia para gerir o risco de liquidez, assegurando a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETF também devem divulgar plenamente o mecanismo de operação de garantia, o modelo de cálculo de rendimentos, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de proporção de garantia, para garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre os ativos.
Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou simultaneamente uma circular, revisando as restrições anteriores sobre plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas de negociação ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expande os limites dos serviços das plataformas de negociação, mas também proporciona um ambiente de execução regulamentar confiável para a participação em ETFs à vista.
O impacto da introdução do stake
Para o ETF de ativos virtuais à vista, a essência do stake é a "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, oferecendo aos mais usuários e instituições um "canal de rendimento em conformidade na cadeia". A introdução do mecanismo de stake irá aumentar significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista.
Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou dos dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake fará com que os ETFs de ativos virtuais não sejam apenas rastreadores passivos das flutuações de preços, mas se tornem "certificados de direitos em cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional anual de 3%-6% proporcionado pelo stake será um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios de família e outros fundos de médio e longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ETFs de ativos virtuais em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão dos rendimentos do stake irá alargar a estrutura de rendimento entre o gestor do fundo e a entidade depositária, incentivando mais participantes do mercado a desenhar estruturas de produtos inovadoras dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e competitividade dos produtos relacionados com ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido ao elevado requisito de segurança dos ativos e estabilidade técnica das operações de stake, a demanda potencial por stake em conformidade irá acelerar a construção da infraestrutura de ativos virtuais em Hong Kong, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia em cadeia
A liberação do serviço de stake em Hong Kong reflete considerações profundas no design do sistema: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, promove o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase mais madura e internacionalizada.
A principal razão reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETF. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em 2024, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto robusto, a atividade de negociação geral e o tamanho da gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema blockchain, o que pode atrair um público investidor mais amplo, especialmente aqueles investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
De uma perspectiva mais profunda, a abertura do staking de ETFs é também um passo importante para a construção de um ecossistema financeiro Web3 em Hong Kong. A introdução do mecanismo de staking em cadeia é, de fato, a primeira tentativa de incorporar as funcionalidades nativas de DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de ligação entre as finanças em cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da disputa regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong possui um efeito demonstrativo prospectivo. Hong Kong explora um modelo de supervisão prudente viável através de medidas como custódia segregada, limites proporcionais e divulgação de riscos, oferecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação pela América da funcionalidade de "stake" de ETF de Ethereum pode ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se a América aprovar finalmente, isso provocará um novo foco do mercado global em produtos relacionados a "ETF" de "stake", além de criar pressão competitiva na estrutura de produtos existente de Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez da implementação de políticas e a clareza do sistema, pode atrair mais capital internacional focado em "rendimentos on-chain" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação financeira digital.
Com mais gestores de ETF a submeterem planos de stake e mais plataformas de negociação a lançarem serviços de stake em conformidade, Hong Kong irá construir um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais racional e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "disponíveis para configuração" e "valorizáveis", de forma a satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento sustentável do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
8 gostos
Recompensa
8
5
Republicar
Partilhar
Comentar
0/400
TheShibaWhisperer
· 07-29 09:00
A liberdade ao estilo de Hong Kong é algo que você tem que experimentar~
Hong Kong aprova ETF de ativos virtuais para participar de stake na cadeia, criando um novo exemplo de finanças Web3.
O mercado de ativos virtuais de Hong Kong enfrenta novas oportunidades: aprovação do ETF de stake
Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong emitiu uma importante circular, permitindo que ETFs de ativos virtuais à vista participem de atividades de stake em cadeia sob uma rigorosa supervisão, ao mesmo tempo que relaxa as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais. Esta medida marca um passo importante para Hong Kong na promoção da conformidade de produtos financeiros de ativos virtuais, não apenas prometendo aumentar a atratividade do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong, mas também combinando pela primeira vez produtos financeiros tradicionais com os mecanismos nativos da economia em cadeia, fornecendo um exemplo extremamente significativo para a regulamentação global de ativos virtuais e inovação financeira.
stake mecanismo introduzido no sistema financeiro tradicional
O stake tornou-se uma das atividades econômicas em cadeia mais importantes no ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Proof of Stake (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos em cadeia. Dados mostram que, até o início de abril de 2025, já havia mais de 34 milhões de ETH em stake na rede Ethereum, representando 28,03% do seu suprimento total; outros projetos como Cardano e Solana também mantêm uma taxa de stake acima de 70% a longo prazo.
As autoridades reguladoras de Hong Kong permitiram que os ETFs de ativos virtuais à vista participem do staking em cadeia, o que indica a sua aceitação do staking como um mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain, apresentando uma lógica econômica razoável. Além disso, isso reflete a crescente maturidade das autoridades reguladoras na compreensão técnica de ativos virtuais e do ecossistema Web3, bem como na capacidade de controle de riscos.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs de mercado à vista deve ser realizada através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas para operar e custodiar os ativos em garantia, e é definido um limite máximo de proporção de garantia para gerir o risco de liquidez, assegurando a independência e segurança dos ativos. Os gestores de ETF também devem divulgar plenamente o mecanismo de operação de garantia, o modelo de cálculo de rendimentos, os riscos potenciais e outras informações-chave, como o limite máximo de proporção de garantia, para garantir o direito à informação e os direitos dos investidores sobre os ativos.
Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou simultaneamente uma circular, revisando as restrições anteriores sobre plataformas de negociação, permitindo claramente que as plataformas de negociação ofereçam serviços de stake aos clientes. Isso não apenas expande os limites dos serviços das plataformas de negociação, mas também proporciona um ambiente de execução regulamentar confiável para a participação em ETFs à vista.
O impacto da introdução do stake
Para o ETF de ativos virtuais à vista, a essência do stake é a "reutilização" dos ativos subjacentes, podendo criar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, oferecendo aos mais usuários e instituições um "canal de rendimento em conformidade na cadeia". A introdução do mecanismo de stake irá aumentar significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista.
Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou dos dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake fará com que os ETFs de ativos virtuais não sejam apenas rastreadores passivos das flutuações de preços, mas se tornem "certificados de direitos em cadeia" com função de rendimento ativo. O rendimento adicional anual de 3%-6% proporcionado pelo stake será um fator importante para atrair investidores institucionais, escritórios de família e outros fundos de médio e longo prazo. Espera-se que, nos próximos 6 a 12 meses, com a implementação gradual do mecanismo de stake, a gestão de ETFs de ativos virtuais em Hong Kong possa alcançar um crescimento estrutural.
Ao mesmo tempo, o mecanismo de divisão dos rendimentos do stake irá alargar a estrutura de rendimento entre o gestor do fundo e a entidade depositária, incentivando mais participantes do mercado a desenhar estruturas de produtos inovadoras dentro de um quadro de conformidade, aumentando ainda mais a diferenciação e competitividade dos produtos relacionados com ativos virtuais em Hong Kong. Além disso, devido ao elevado requisito de segurança dos ativos e estabilidade técnica das operações de stake, a demanda potencial por stake em conformidade irá acelerar a construção da infraestrutura de ativos virtuais em Hong Kong, promovendo a formação de um ecossistema Web3 mais maduro e completo.
Construir uma ponte de ligação entre os rendimentos das finanças tradicionais e da economia em cadeia
A liberação do serviço de stake em Hong Kong reflete considerações profundas no design do sistema: com base na garantia dos direitos dos investidores e no controle de riscos, promove o desenvolvimento do mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase mais madura e internacionalizada.
A principal razão reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETF. Desde que Hong Kong aprovou a listagem e negociação dos primeiros ETFs de ativos virtuais em 2024, embora a reação do mercado tenha sido racional e o mecanismo do produto robusto, a atividade de negociação geral e o tamanho da gestão de ativos ainda não atingiram as expectativas do mercado. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte adicional de rendimento, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema blockchain, o que pode atrair um público investidor mais amplo, especialmente aqueles investidores institucionais que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos".
De uma perspectiva mais profunda, a abertura do staking de ETFs é também um passo importante para a construção de um ecossistema financeiro Web3 em Hong Kong. A introdução do mecanismo de staking em cadeia é, de fato, a primeira tentativa de incorporar as funcionalidades nativas de DeFi no sistema financeiro tradicional, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de ligação entre as finanças em cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da disputa regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong possui um efeito demonstrativo prospectivo. Hong Kong explora um modelo de supervisão prudente viável através de medidas como custódia segregada, limites proporcionais e divulgação de riscos, oferecendo uma referência sólida para outras jurisdições.
No futuro, a aprovação pela América da funcionalidade de "stake" de ETF de Ethereum pode ter um impacto significativo no design de produtos de ativos virtuais globais. Se a América aprovar finalmente, isso provocará um novo foco do mercado global em produtos relacionados a "ETF" de "stake", além de criar pressão competitiva na estrutura de produtos existente de Hong Kong. Mas antes disso, Hong Kong, com a rapidez da implementação de políticas e a clareza do sistema, pode atrair mais capital internacional focado em "rendimentos on-chain" para o mercado da Ásia-Pacífico, consolidando ainda mais sua vantagem de liderança no cenário global de ativos virtuais e inovação financeira digital.
Com mais gestores de ETF a submeterem planos de stake e mais plataformas de negociação a lançarem serviços de stake em conformidade, Hong Kong irá construir um sistema de produtos financeiros de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais racional e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "disponíveis para configuração" e "valorizáveis", de forma a satisfazer as diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento sustentável do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.