Perspectiva do Mercado em Julho: Um Outono Conturbado vs. Uma Calma Recorde
O mercado entrou em um raro período de tranquilidade, com o volume de negociações caindo para o nível mais baixo em 9 meses e a volatilidade atingindo o ponto mais baixo em 21 meses. Isso indica que, apesar de haver muitos eventos importantes em julho, o mercado ainda pode continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
Embora julho seja repleto de eventos e muitas notícias, o mercado ainda pode permanecer relativamente calmo. Revisando a experiência dos últimos quatro anos, todos os anos julho é marcado por impactos de eventos significativos, mas os preços frequentemente se mantêm firmes, e os traders parecem preferir "aproveitar a vida" em vez de acompanhar de perto o mercado. Esperar que este ano seja diferente pode ser apenas um desejo ingênuo.
Perspectivas para Julho: Mais um verão tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. As tendências políticas continuam a influenciar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando a movimentação do preço do bitcoin. Julho estará envolto por vários potenciais impactos: o orçamento "grande e bonito", o fim do período de suspensão de tarifas e o prazo para as mais recentes políticas de criptomoeda estão agendados para este mês.
Orçamento: O orçamento "grande e bonito" assinado a 5 de julho tem gerado controvérsia devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit em 3,3 trilhões de dólares. Orçamentos fiscais expansionistas são benéficos para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela discussão sobre tarifas que pode aquecer novamente.
Questões tarifárias: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e é esperado que sejam feitas mais declarações sobre diferentes países, com os impactos das novas tarifas a serem revelados e ajustados ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza tarifária tende a suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo sobre o Bitcoin.
Política de Criptomoedas: A terceira questão que pode surgir são as direções políticas relacionadas com criptomoedas. O dia 22 de julho é o prazo final para a nova política, momento em que o grupo de trabalho deve apresentar um relatório, sugerindo um quadro legislativo e regulatório, e avaliando as reservas de ativos digitais. Essas reservas foram anteriormente influenciadas por uma política chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa política tenham expirado, informações sobre a quantidade atual de Bitcoin detido, planos de aquisição futuros ou compensações ainda não foram divulgadas. Mesmo que após 22 de julho mais informações não sejam anunciadas, decisões e anúncios relacionados podem surgir a qualquer momento.
Estes eventos podem influenciar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalecer. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado de 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recente e tornar os traders relutantes em arriscar.
Políticas de negociação em evolução e emoções do mercado
As direções políticas agitam o mercado, isso é um fato incontestável. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a se tornar ainda mais moroso. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin esteja apenas a 5% do seu pico histórico. Neste ambiente dominado pela incerteza atual, a aversão ao risco do mercado se manifesta de forma bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que os preços e a capacidade de suportar riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação aos períodos anteriores de alta.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação será menor. Atualmente, não há razões para uma desleveraging em larga escala, e o nível geral de alavancagem permanece controlado, o que é mais adequado para manter a posição em spot e ter paciência neste mercado sazonal em baixa.
História se repete ou quebra de convenções?
Olhando para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os meses de julho dos últimos anos tenham sido repletos de manchetes suficientes para abalar o mercado.
Em julho de 2021, após a proibição da mineração de BTC em um determinado país, o preço do BTC caiu para o mínimo anual;
Em julho de 2022, a Three Arrows Capital e a Celsius entraram em processo de falência;
Embora 2023 tenha sido relativamente tranquilo, um gigante da gestão de ativos apresentou um pedido de ETF de BTC;
O ano de 2024 será especialmente turbulento, no início do mês a Mt.Gox começará a distribuir ativos, um governo de um determinado país irá vender bitcoins, no meio do mês um político de destaque sofrerá uma tentativa de assassinato e participará da conferência BTC, e no final do mês um presidente desistirá da corrida eleitoral.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, escolher continuar a manter o spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de negociação de sete dias caiu para 2,18 bilhões de dólares, o menor nível desde 15 de outubro de 2024. Essa atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, embora represente apenas 43% do ano, contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociação anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociação anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o ponto mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale a pena notar que, no último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que mudanças de mercado mais substanciais podem ocorrer a curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição de mineração em um país em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro ainda é relativamente baixa.
Apesar da fraqueza na tendência de preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP (produto negociado em bolsa) de Bitcoin registou um fluxo líquido de 18.877 BTC na última semana, o que foi quase totalmente contribuído por um grande fluxo de capital de um ETF de spot de um determinado país, estabelecendo o recorde de fluxo de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta fortemente com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, embora existam vários potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado ainda pode vaguear em um contexto de baixo volume de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivados
De uma forma geral, a baixa valorização dos futuros em uma certa exchange, o fluxo limitado de capital nos ETFs alavancados, assim como a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
Futuros: O futuro de criptomoedas de uma determinada exchange teve um desempenho morno na última semana, com os traders evitando novas posições direcional, apesar do importante vencimento de contratos de junho. A prima anual dos futuros de Bitcoin permanece fraca, oscilando entre 7-8%, e caiu para 6,5% nas negociações da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em 8 dias.
ETF Alavancado: A atividade dos ETFs alavancados também foi moderada, com saídas de pequenos valores desde a última quinta-feira, indicando que a preferência do mercado por risco baixo continua sólida. Na última semana, o número de contratos em aberto em uma bolsa diminuiu em 2.105 BTC, principalmente porque os traders mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, os contratos em aberto oscilaram em uma faixa estreita de 145.000 a 160.000 BTC.
Contratos Perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento de cautela. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é, em média, apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro de 10,95%. Isso indica que o mercado continua a carecer de vontade para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que permanecem abaixo dos preços à vista. O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnado no nível de 266.000 Bitcoins, apenas um leve aumento em relação ao ponto baixo da semana passada de 257.000 Bitcoins.
Mercado de Opções: Ao mesmo tempo, no mercado de opções de Bitcoin, devido à lateralização prolongada dos preços e à redução da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais diminuiu, com as inclinações de todos os prazos tendendo para o neutro. Ao mesmo tempo, a consolidação prolongada fez com que a volatilidade implícita fosse comprimida para um novo mínimo anual, e o mercado espera que o desempenho do verão continue a avançar lentamente.
O surgimento do mercado de derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação a um ano atrás.
O volume em aberto nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Já o volume em aberto nominal do Solana aumentou 115%, de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais se voltando para as altcoins.
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AirdropF5Bro
· 07-29 16:41
Continuar a aguardar a subida do BTC
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JustAnotherWallet
· 07-28 18:06
O mercado de balcão é o verdadeiro campo de batalha.
Julho, um outono agitado vs mercado tranquilo, o comércio de Bitcoin pode continuar morno.
Perspectiva do Mercado em Julho: Um Outono Conturbado vs. Uma Calma Recorde
O mercado entrou em um raro período de tranquilidade, com o volume de negociações caindo para o nível mais baixo em 9 meses e a volatilidade atingindo o ponto mais baixo em 21 meses. Isso indica que, apesar de haver muitos eventos importantes em julho, o mercado ainda pode continuar a tendência de desaceleração do crescimento do verão.
Embora julho seja repleto de eventos e muitas notícias, o mercado ainda pode permanecer relativamente calmo. Revisando a experiência dos últimos quatro anos, todos os anos julho é marcado por impactos de eventos significativos, mas os preços frequentemente se mantêm firmes, e os traders parecem preferir "aproveitar a vida" em vez de acompanhar de perto o mercado. Esperar que este ano seja diferente pode ser apenas um desejo ingênuo.
Perspectivas para Julho: Mais um verão tranquilo?
Uma série de eventos importantes está prestes a acontecer. As tendências políticas continuam a influenciar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando a movimentação do preço do bitcoin. Julho estará envolto por vários potenciais impactos: o orçamento "grande e bonito", o fim do período de suspensão de tarifas e o prazo para as mais recentes políticas de criptomoeda estão agendados para este mês.
Orçamento: O orçamento "grande e bonito" assinado a 5 de julho tem gerado controvérsia devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit em 3,3 trilhões de dólares. Orçamentos fiscais expansionistas são benéficos para ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela discussão sobre tarifas que pode aquecer novamente.
Questões tarifárias: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e é esperado que sejam feitas mais declarações sobre diferentes países, com os impactos das novas tarifas a serem revelados e ajustados ao longo do mês. Revisando a experiência de fevereiro a abril, a incerteza tarifária tende a suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo sobre o Bitcoin.
Política de Criptomoedas: A terceira questão que pode surgir são as direções políticas relacionadas com criptomoedas. O dia 22 de julho é o prazo final para a nova política, momento em que o grupo de trabalho deve apresentar um relatório, sugerindo um quadro legislativo e regulatório, e avaliando as reservas de ativos digitais. Essas reservas foram anteriormente influenciadas por uma política chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa política tenham expirado, informações sobre a quantidade atual de Bitcoin detido, planos de aquisição futuros ou compensações ainda não foram divulgadas. Mesmo que após 22 de julho mais informações não sejam anunciadas, decisões e anúncios relacionados podem surgir a qualquer momento.
Estes eventos podem influenciar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalecer. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado de 4 de julho pode aumentar a incerteza no mercado recente e tornar os traders relutantes em arriscar.
Políticas de negociação em evolução e emoções do mercado
As direções políticas agitam o mercado, isso é um fato incontestável. Nos últimos seis meses, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a se tornar ainda mais moroso. Com base em indicadores como taxas de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin esteja apenas a 5% do seu pico histórico. Neste ambiente dominado pela incerteza atual, a aversão ao risco do mercado se manifesta de forma bastante moderada através das ferramentas financeiras mencionadas, fazendo com que os preços e a capacidade de suportar riscos estejam em um estado estrutural completamente diferente em comparação aos períodos anteriores de alta.
Esta aversão ao risco reprimida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. A euforia limitada significa que, se o mercado se aquecer posteriormente, o risco de liquidação será menor. Atualmente, não há razões para uma desleveraging em larga escala, e o nível geral de alavancagem permanece controlado, o que é mais adequado para manter a posição em spot e ter paciência neste mercado sazonal em baixa.
História se repete ou quebra de convenções?
Olhando para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, embora os meses de julho dos últimos anos tenham sido repletos de manchetes suficientes para abalar o mercado.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, escolher continuar a manter o spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados de Mercado
desempenho do mercado à vista
A atividade de negociação no mercado à vista enfraqueceu ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação (ADV) caindo 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de negociação de sete dias caiu para 2,18 bilhões de dólares, o menor nível desde 15 de outubro de 2024. Essa atividade fraca é principalmente impulsionada por uma faixa de consolidação estreita e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência de negociação geralmente fraca do verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro, embora represente apenas 43% do ano, contribui com apenas 32% do volume de negociação anual. Historicamente, julho (que representa 6,1% do volume de negociação anual) e setembro (que representa 6% do volume de negociação anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o ponto mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale a pena notar que, no último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que mudanças de mercado mais substanciais podem ocorrer a curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição de mineração em um país em 2021, falências de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro ainda é relativamente baixa.
Apesar da fraqueza na tendência de preços, o fluxo de capital apresenta-se forte. O ETP (produto negociado em bolsa) de Bitcoin registou um fluxo líquido de 18.877 BTC na última semana, o que foi quase totalmente contribuído por um grande fluxo de capital de um ETF de spot de um determinado país, estabelecendo o recorde de fluxo de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta fortemente com os preços estagnados, indicando uma pressão significativa de venda no mercado.
Assim, embora existam vários potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, de acordo com padrões passados, o mercado ainda pode vaguear em um contexto de baixo volume de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivados
De uma forma geral, a baixa valorização dos futuros em uma certa exchange, o fluxo limitado de capital nos ETFs alavancados, assim como a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos, indicam que a pressão de mercado impulsionada por alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
O surgimento do mercado de derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa no mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas de altcoins estão muito mais ativas em comparação a um ano atrás.
O volume em aberto nominal do Ethereum cresceu 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Já o volume em aberto nominal do Solana aumentou 115%, de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em contraste, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado, passando de 263 mil BTC em 1 de julho de 2024 para 266 mil BTC em 1 de julho de 2025, o que destaca que o foco dos traders está cada vez mais se voltando para as altcoins.
No entanto, apesar de