Listagem do ETF de Ponto Ethereum: impacto a curto prazo limitado, significado a longo prazo profundo
Em 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Éter dos EUA será oficialmente listado para negociação, coincidindo com o 10º aniversário da primeira oferta pública do Ethereum. Seja este momento uma escolha deliberada ou uma coincidência, este evento terá um impacto profundo no futuro desenvolvimento do mundo cripto. Ele marca a entrada oficial da blockchain POS no mundo financeiro mainstream, certamente atraindo mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum, e também pavimentando o caminho para que outras infraestruturas, como Solana, entrem no mundo mainstream, tendo grande importância no processo de popularização do ecossistema blockchain.
No entanto, devido a razões regulatórias, o ETF de Ethereum atualmente não permite staking, e os investidores que possuem o ETF terão um rendimento de staking 3%-5% menor em comparação com a posse direta do token Ethereum. Além disso, a barreira de compreensão sobre o Ethereum por parte dos investidores comuns é relativamente alta; assim, o impacto do lançamento deste ETF no preço do Ethereum pode não ser tão grande quanto o impacto da aprovação do ETF de Bitcoin, sendo mais uma forma de aumentar a estabilidade do preço do Ethereum e reduzir a volatilidade.
Abaixo serão analisados os impactos da listagem do ETF de Ponto de Ethereum sob duas perspectivas: o impacto de curto prazo no poder de compra e venda, e o impacto de longo prazo no ecossistema cripto.
I. Impacto a curto prazo: A força dos compradores e vendedores não é tão grande quanto a do ETF de Bitcoin, o impacto previsto é pequeno.
De acordo com o acompanhamento do ETF de Ponto de Bitcoin, o que mais impacta o preço da moeda é a entrada líquida diária, ou seja, o tamanho real das novas ordens de compra e venda que o ETF traz para o mundo cripto. O ETF de Ethereum tem o mesmo mecanismo de subscrição e resgate que o ETF de Bitcoin, ambos são subscrições e resgates em dinheiro, portanto, a entrada líquida diária também será um indicador chave. As principais diferenças são duas:
Vendas: A diferença na taxa de administração do fundo de confiança da Grayscale Ethereum (ETHE) ainda causará um efeito de venda, mas a Grayscale dividiu 10% dos ativos para criar um fundo de confiança mini de baixa taxa, o que pode reduzir algumas vendas.
Compra: Como os ETFs não permitem a garantia, a posse de ETFs terá um rendimento de garantia inferior em 3%-5%; ao mesmo tempo, a percepção pública sobre Ethereum é inferior à de Bitcoin, investidores que acreditam nas criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar ETFs de Bitcoin.
1. Vendas: 9,2 bilhões de dólares em ETHE ainda trarão vendas antecipadas, mas o impacto é menor do que o do GBTC
Revisão das razões para o grande fluxo líquido negativo inicial do GBTC: primeiro, as taxas de gestão significativamente mais altas do que as dos concorrentes resultaram em um efeito de mudança; segundo, os lucros das operações de arbitragem de desconto do fundo anterior foram realizados. O fluxo líquido do GBTC continuou por quase 4 meses, com uma redução de 53% na quantidade de Bitcoin mantida.
Ao contrário da conversão direta para GBTC, a Grayscale desta vez dividiu 10% dos ativos líquidos para criar um mini ETF de baixa taxa (ETH), com taxas de gestão de 2,5% e 0,15%, aliviando a pressão de saída causada por altas taxas. Os investidores atuais do ETHE terão 10% de seus ativos automaticamente alocados no ETF de baixa taxa.
Além disso, o desconto do ETHE já se aproximou de 1%, diminuindo significativamente a motivação para a realização de lucros nos arbitrages. Em comparação, o GBTC ainda apresenta um desconto de 6,5% dois dias antes da conversão.
2. Compra do mercado de ações: o consenso sobre Ethereum é muito menor do que o de Bitcoin, a motivação para a alocação é relativamente pequena
Para investidores comuns, a lógica do Bitcoin é simples, o consenso já foi formado: ouro digital, escassez clara. Por outro lado, o Ethereum, como uma blockchain pública, possui um mecanismo mais complexo, e seu desenvolvimento é influenciado por múltiplos fatores ecológicos. Sua quantidade de oferta é infinita, o cálculo de inflação e deflação é complexo e a barreira de compreensão é alta. Além disso, enfrenta competição de outras blockchains públicas, tornando difícil prever o desfecho. Portanto, os investidores otimistas em relação às criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar em ETFs de Bitcoin.
Os dados públicos também mostram a diferença de popularidade entre os dois. O volume de buscas no Google por Ethereum é apenas cerca de 1/5 do de Bitcoin. A Fidelity deu ao ETF de Ethereum um capital semente equivalente a apenas 1/4 do seu ETF de Bitcoin, e a diferença entre outros emissores também é bastante grande.
3. Compras do círculo cripto: devido à falta de rendimento de 3%-5% em staking, a demanda basicamente não existe
Os investidores em criptomoedas que detêm ETFs de Bitcoin apenas precisam pagar uma taxa anual de 0,2% a 0,25% para obter provas de ativos no mercado financeiro tradicional, facilitando a vida econômica e operações alavancadas. No entanto, os ETFs de Ethereum, devido à proibição de obtenção de rendimentos de staking, oferecem um retorno anual sem risco de 3% a 5% inferior em comparação com a detenção direta de moedas. Portanto, a compra de ETFs de Ethereum por pessoas de alto patrimônio líquido no círculo das criptomoedas pode ser ignorada.
2. Impacto a Longo Prazo: Abrindo Caminho para a Integração de Outros Ativos Cripto no Mundo Mainstream
Ethereum, como a maior blockchain pública, a aprovação de seu ETF é um passo importante para a integração da blockchain no mundo financeiro tradicional. Ao analisar os critérios de aprovação da SEC, o Ethereum atende aos requisitos em termos de prevenção de manipulação, liquidez e transparência de preços, e no futuro, mais ativos criptográficos poderão entrar no campo de visão dos investidores de massa através de ETFs.
Anti-manipulação: nós descentralizados, ETF não permite staking; na CME há uma ampla gama de produtos futuros, oferecendo opções de hedge.
Liquidez & preço transparente: capitalização de mercado, volume de negociação e número de bolsas são suficientes.
Comparando, cadeias públicas como Solana também atendem a esses indicadores em certa medida. Com o enriquecimento contínuo de ferramentas financeiras tradicionais como futuros de criptomoedas, é possível que mais ETFs de ativos criptográficos sejam aprovados no futuro, acelerando o desenvolvimento.
Em resumo, a força de compra e venda do ETF de Ethereum é inferior à do ETF de Bitcoin, e o mercado também está preparado para a saída de ETHE. Além disso, já se passaram seis meses desde a listagem do ETF de Bitcoin, e as boas notícias já estão, em grande parte, refletidas no preço das moedas. Espera-se que o impacto a curto prazo no preço do Ethereum seja menor do que o impacto do ETF de Bitcoin no Bitcoin, e a volatilidade também pode ser menor. Se, no início da listagem, houver uma venda excessiva devido a saídas, pode ser uma oportunidade de posicionamento.
A longo prazo, o ecossistema cripto e o mundo mainstream estão a passar de um desenvolvimento separado para uma fusão, durante a qual haverá um período de adaptação cognitiva. As diferenças de percepção entre os novos e os antigos participantes podem ser o fator central que afeta a volatilidade dos preços das criptomoedas e cria oportunidades de investimento nos próximos 1-2 anos. Historicamente, o processo de ativos emergentes a entrar no mundo mainstream costuma gerar divergências e grandes oscilações, trazendo oportunidades de investimento.
A aprovação do ETF de Ethereum abriu caminho para que as aplicações do ecossistema de criptomoedas entrem na configuração de ativos tradicionais, e no futuro, blockchains públicos como Solana, que possuem uma grande base de usuários e ecossistemas, também poderão gradualmente se integrar ao mundo mainstream. Ao mesmo tempo, ativos financeiros tradicionais, principalmente os títulos do governo dos EUA, também estão sendo tokenizados na forma de RWA e entrando no mundo das criptomoedas, permitindo a circulação eficiente de ativos financeiros globais.
Se o ETF de Bitcoin abriu a porta para a fusão entre criptomoedas e tradições, então o ETF de Ethereum é o primeiro passo para entrar por essa porta.
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OneBlockAtATime
· 07-22 02:34
Especulação de curto prazo, resultado morno.
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SeeYouInFourYears
· 07-20 06:02
Se não brincar, brinque grande. O bull run está estável.
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gas_guzzler
· 07-19 03:33
Mais uma vez dei dinheiro ao papai banco para brincar.
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degenwhisperer
· 07-19 03:27
Os principais jogadores estão na fila para entrar.
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RetailTherapist
· 07-19 03:24
novo modo de jogar novos idiotas
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0xDreamChaser
· 07-19 03:14
Quem se mete a fazer barulho não acumula moedas como eu.
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LightningClicker
· 07-19 03:09
Não tem rendimento de stake, para que serve o ETF?
Ethereum Ponto ETF listado Impacto a curto prazo limitado Acelera a fusão do ecossistema a longo prazo
Listagem do ETF de Ponto Ethereum: impacto a curto prazo limitado, significado a longo prazo profundo
Em 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Éter dos EUA será oficialmente listado para negociação, coincidindo com o 10º aniversário da primeira oferta pública do Ethereum. Seja este momento uma escolha deliberada ou uma coincidência, este evento terá um impacto profundo no futuro desenvolvimento do mundo cripto. Ele marca a entrada oficial da blockchain POS no mundo financeiro mainstream, certamente atraindo mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum, e também pavimentando o caminho para que outras infraestruturas, como Solana, entrem no mundo mainstream, tendo grande importância no processo de popularização do ecossistema blockchain.
No entanto, devido a razões regulatórias, o ETF de Ethereum atualmente não permite staking, e os investidores que possuem o ETF terão um rendimento de staking 3%-5% menor em comparação com a posse direta do token Ethereum. Além disso, a barreira de compreensão sobre o Ethereum por parte dos investidores comuns é relativamente alta; assim, o impacto do lançamento deste ETF no preço do Ethereum pode não ser tão grande quanto o impacto da aprovação do ETF de Bitcoin, sendo mais uma forma de aumentar a estabilidade do preço do Ethereum e reduzir a volatilidade.
Abaixo serão analisados os impactos da listagem do ETF de Ponto de Ethereum sob duas perspectivas: o impacto de curto prazo no poder de compra e venda, e o impacto de longo prazo no ecossistema cripto.
I. Impacto a curto prazo: A força dos compradores e vendedores não é tão grande quanto a do ETF de Bitcoin, o impacto previsto é pequeno.
De acordo com o acompanhamento do ETF de Ponto de Bitcoin, o que mais impacta o preço da moeda é a entrada líquida diária, ou seja, o tamanho real das novas ordens de compra e venda que o ETF traz para o mundo cripto. O ETF de Ethereum tem o mesmo mecanismo de subscrição e resgate que o ETF de Bitcoin, ambos são subscrições e resgates em dinheiro, portanto, a entrada líquida diária também será um indicador chave. As principais diferenças são duas:
Vendas: A diferença na taxa de administração do fundo de confiança da Grayscale Ethereum (ETHE) ainda causará um efeito de venda, mas a Grayscale dividiu 10% dos ativos para criar um fundo de confiança mini de baixa taxa, o que pode reduzir algumas vendas.
Compra: Como os ETFs não permitem a garantia, a posse de ETFs terá um rendimento de garantia inferior em 3%-5%; ao mesmo tempo, a percepção pública sobre Ethereum é inferior à de Bitcoin, investidores que acreditam nas criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar ETFs de Bitcoin.
1. Vendas: 9,2 bilhões de dólares em ETHE ainda trarão vendas antecipadas, mas o impacto é menor do que o do GBTC
Revisão das razões para o grande fluxo líquido negativo inicial do GBTC: primeiro, as taxas de gestão significativamente mais altas do que as dos concorrentes resultaram em um efeito de mudança; segundo, os lucros das operações de arbitragem de desconto do fundo anterior foram realizados. O fluxo líquido do GBTC continuou por quase 4 meses, com uma redução de 53% na quantidade de Bitcoin mantida.
Ao contrário da conversão direta para GBTC, a Grayscale desta vez dividiu 10% dos ativos líquidos para criar um mini ETF de baixa taxa (ETH), com taxas de gestão de 2,5% e 0,15%, aliviando a pressão de saída causada por altas taxas. Os investidores atuais do ETHE terão 10% de seus ativos automaticamente alocados no ETF de baixa taxa.
Além disso, o desconto do ETHE já se aproximou de 1%, diminuindo significativamente a motivação para a realização de lucros nos arbitrages. Em comparação, o GBTC ainda apresenta um desconto de 6,5% dois dias antes da conversão.
2. Compra do mercado de ações: o consenso sobre Ethereum é muito menor do que o de Bitcoin, a motivação para a alocação é relativamente pequena
Para investidores comuns, a lógica do Bitcoin é simples, o consenso já foi formado: ouro digital, escassez clara. Por outro lado, o Ethereum, como uma blockchain pública, possui um mecanismo mais complexo, e seu desenvolvimento é influenciado por múltiplos fatores ecológicos. Sua quantidade de oferta é infinita, o cálculo de inflação e deflação é complexo e a barreira de compreensão é alta. Além disso, enfrenta competição de outras blockchains públicas, tornando difícil prever o desfecho. Portanto, os investidores otimistas em relação às criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar em ETFs de Bitcoin.
Os dados públicos também mostram a diferença de popularidade entre os dois. O volume de buscas no Google por Ethereum é apenas cerca de 1/5 do de Bitcoin. A Fidelity deu ao ETF de Ethereum um capital semente equivalente a apenas 1/4 do seu ETF de Bitcoin, e a diferença entre outros emissores também é bastante grande.
3. Compras do círculo cripto: devido à falta de rendimento de 3%-5% em staking, a demanda basicamente não existe
Os investidores em criptomoedas que detêm ETFs de Bitcoin apenas precisam pagar uma taxa anual de 0,2% a 0,25% para obter provas de ativos no mercado financeiro tradicional, facilitando a vida econômica e operações alavancadas. No entanto, os ETFs de Ethereum, devido à proibição de obtenção de rendimentos de staking, oferecem um retorno anual sem risco de 3% a 5% inferior em comparação com a detenção direta de moedas. Portanto, a compra de ETFs de Ethereum por pessoas de alto patrimônio líquido no círculo das criptomoedas pode ser ignorada.
2. Impacto a Longo Prazo: Abrindo Caminho para a Integração de Outros Ativos Cripto no Mundo Mainstream
Ethereum, como a maior blockchain pública, a aprovação de seu ETF é um passo importante para a integração da blockchain no mundo financeiro tradicional. Ao analisar os critérios de aprovação da SEC, o Ethereum atende aos requisitos em termos de prevenção de manipulação, liquidez e transparência de preços, e no futuro, mais ativos criptográficos poderão entrar no campo de visão dos investidores de massa através de ETFs.
Comparando, cadeias públicas como Solana também atendem a esses indicadores em certa medida. Com o enriquecimento contínuo de ferramentas financeiras tradicionais como futuros de criptomoedas, é possível que mais ETFs de ativos criptográficos sejam aprovados no futuro, acelerando o desenvolvimento.
Em resumo, a força de compra e venda do ETF de Ethereum é inferior à do ETF de Bitcoin, e o mercado também está preparado para a saída de ETHE. Além disso, já se passaram seis meses desde a listagem do ETF de Bitcoin, e as boas notícias já estão, em grande parte, refletidas no preço das moedas. Espera-se que o impacto a curto prazo no preço do Ethereum seja menor do que o impacto do ETF de Bitcoin no Bitcoin, e a volatilidade também pode ser menor. Se, no início da listagem, houver uma venda excessiva devido a saídas, pode ser uma oportunidade de posicionamento.
A longo prazo, o ecossistema cripto e o mundo mainstream estão a passar de um desenvolvimento separado para uma fusão, durante a qual haverá um período de adaptação cognitiva. As diferenças de percepção entre os novos e os antigos participantes podem ser o fator central que afeta a volatilidade dos preços das criptomoedas e cria oportunidades de investimento nos próximos 1-2 anos. Historicamente, o processo de ativos emergentes a entrar no mundo mainstream costuma gerar divergências e grandes oscilações, trazendo oportunidades de investimento.
A aprovação do ETF de Ethereum abriu caminho para que as aplicações do ecossistema de criptomoedas entrem na configuração de ativos tradicionais, e no futuro, blockchains públicos como Solana, que possuem uma grande base de usuários e ecossistemas, também poderão gradualmente se integrar ao mundo mainstream. Ao mesmo tempo, ativos financeiros tradicionais, principalmente os títulos do governo dos EUA, também estão sendo tokenizados na forma de RWA e entrando no mundo das criptomoedas, permitindo a circulação eficiente de ativos financeiros globais.
Se o ETF de Bitcoin abriu a porta para a fusão entre criptomoedas e tradições, então o ETF de Ethereum é o primeiro passo para entrar por essa porta.