Ethereum conseguirá voltar ao auge?

Nos últimos meses, o desempenho do Ethereum tem sido decepcionante. Quer se trate da tendência de preços, da quota de mercado ou do sentimento da comunidade, tudo está em baixa. Este antigo gigante das criptomoedas parece estar a passar por uma queda severa, não conseguindo sequer estabelecer novos máximos neste ciclo. No entanto, nos últimos dias, o Ethereum parece mostrar sinais de recuperação. Então, o que causou o seu desempenho fraco a longo prazo? O atual impulso de alta poderá ser mantido?

O dilema do Ethereum

Não há como negar que o Ethereum está passando por um período difícil. Desde dezembro do ano passado, sempre que a mudança de sentimento do mercado leva a uma queda geral do mercado de criptomoedas, apenas o Bitcoin consegue se recuperar e atingir novas máximas, enquanto o Ethereum tem dificuldade em retornar aos níveis anteriores.

Revisão do desempenho recente do mercado do Ethereum: em novembro de 2024, o mercado estava em um canal de alta, com o preço do Bitcoin em cerca de 96.405 dólares e o Ethereum a 3.703 dólares. Em 1º de dezembro, o mercado teve uma leve correção, com o Bitcoin caindo para 93.557 dólares e o Ethereum para 3.337 dólares. Apesar de ambas as criptomoedas terem alcançado níveis de preços importantes durante o mês, não conseguiram manter a tendência de alta e voltaram a cair.

Um mês depois, a 1 de janeiro de 2025, o preço do Bitcoin subiu ligeiramente para 94.500 dólares, enquanto o Éter continuou a cair para 3.298 dólares. Até 1 de fevereiro, o Bitcoin caiu drasticamente para 84.381 dólares, enquanto o Éter caiu para 2.236 dólares. Embora o Bitcoin tenha atingido um pico de 102.000 dólares no final de fevereiro, o Éter não conseguiu acompanhar a recuperação. De fato, quando o Bitcoin subiu de 84.381 dólares em fevereiro para 94.304 dólares em abril, o Éter continuou a cair, não conseguindo testar novamente os picos anteriores. A ampliação da razão BTC/ETH também reflete esta tendência.

Até o momento da publicação, o preço de negociação do Ethereum está em cerca de 2.400 dólares, considerando seu desempenho recente, este é um bom aumento. No entanto, ainda não ultrapassou uma faixa de preço mais alta. Quais são as razões que levam o mercado de Ethereum a ter um desempenho tão fraco? Vamos analisar alguns fatores-chave.

O efeito halo do Bitcoin e das moedas populares

Nos últimos meses, o Bitcoin e alguns tokens populares tornaram-se o foco do mercado. Há relatos de que o governo dos Estados Unidos planeja estabelecer reservas de Bitcoin, o que gerou ampla discussão entre investidores de varejo e institucionais. Vários governos estaduais dos EUA também estão avançando ativamente com planos para estabelecer reservas estratégicas de Bitcoin, sendo que o Texas e New Hampshire já alcançaram progressos substanciais. Essa tendência não se limita aos EUA, outros países também estão seguindo o exemplo.

Este nível de interesse soberano atraiu ainda mais a atenção de grandes investidores e instituições de mercado. Recentemente, uma conhecida empresa cotada anunciou que aumentou sua participação em Bitcoin, consolidando sua posição como a empresa cotada que mais possui Bitcoin. Dentre um fornecimento total de 21 milhões de Bitcoins, a empresa detém mais de 555.000 moedas.

Entretanto, alguns tokens populares também desviaram a atenção do mercado. Um dos tokens populares mais bem-sucedidos de 2025, Fartcoin, com uma capitalização de mercado superior a 1 bilhão de dólares, foi lançado em outra blockchain. A plataforma de emissão de tokens popular PumpFun também escolheu a mesma blockchain. Na verdade, a maioria dos tokens mais populares criados no final de 2024 e em 2025 vem dessa plataforma.

Portanto, o Ethereum claramente perdeu esta onda de entusiasmo. Além disso, as discussões sobre finanças descentralizadas (DeFi) também diminuíram significativamente, uma vez que não houve inovações significativas. No geral, o Ethereum não está no centro de nenhum foco importante, carecendo de catalisadores para impulsionar o aumento dos preços.

Liquidez dispersa em sub-redes

As taxas de Gas elevadas do Ethereum têm sido um dos principais obstáculos ao seu desenvolvimento. Pior ainda, surgiram várias redes Layer-2 na rede Ethereum, como Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum, entre outras. Essas redes Layer-2 competem pela liquidez com o Ethereum. Com a presença do USDC, essas redes não precisam de muito ETH para realizar operações. Sem mencionar que várias atividades podem ser realizadas nessas plataformas Layer-2, resultando em uma redução das transações na cadeia principal do Ethereum. Isso levou a que, mesmo em situações de alta utilização na cadeia, a demanda por ETH não aumentasse proporcionalmente.

A Ascensão das Redes Concorrentes

Algumas blockchains concorrentes trouxeram desafios para a posição de liderança de mercado do Ethereum. Essas blockchains oferecem uma melhor experiência para desenvolvedores e usuários. Quem não quer uma cadeia mais rápida, mais barata e mais poderosa? De acordo com o relatório de uma plataforma de análise de dados, a atividade contínua em uma blockchain concorrente revela por que ela consegue atrair mais desenvolvedores e investidores de varejo:

1. Desempenho e escalabilidade superiores: esta blockchain pública pode processar até 3.000 transações por segundo, podendo teoricamente chegar a 65.000 TPS. Em comparação, a capacidade de processamento de 15 transações por segundo do Ethereum parece insignificante.

2. Ecossistema ativo e com forte suporte: Este ecossistema de blockchain pública oferece aos desenvolvedores uma ampla gama de recursos e ferramentas, promovendo seu crescimento. Inclui kits de ferramentas para desenvolvedores e oportunidades de financiamento, permitindo que novos projetos surgam rapidamente.

Além disso, outras blockchains públicas como Avalanche estão em constante crescimento em popularidade e funcionalidade. A adoção institucional dessas plataformas Layer-1 irá enfraquecer ainda mais a posição dominante do Ethereum. Hyperliquid e Tron fizeram progressos, respetivamente, no comércio de futuros perpétuos e no mercado de stablecoins.

Interesse institucional limitado

Quando empresas globais, gigantes do mercado e países continuam a acumular Bitcoin, a situação do Ethereum é completamente diferente. De acordo com dados estatísticos, há poucas empresas listadas que possuem Ethereum, cujo valor total é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto esse número para o Bitcoin ultrapassa os 50 bilhões de dólares.

O mercado de ETFs de criptomoedas também mostra a enorme disparidade entre a demanda por Bitcoin e Ethereum, sendo que este último não conseguiu registrar o mesmo nível de entradas de capital que o primeiro. Os dados de entradas de ETFs indicam que o Bitcoin, com sua vantagem de ser o primeiro e sua função de reserva de valor amplamente aceita, atraiu grandes investidores em massa. Embora o Ethereum tenha registrado bilhões de dólares em fundos em ETFs à vista, seus números ainda estão muito atrás do Bitcoin.

O futuro do Ethereum: poderá retornar ao auge?

Ethereum precisa de um grande avanço para recuperar a liderança no mercado, atrair investimentos em larga escala e alcançar uma valorização significativa. Recentemente, o Ethereum acabou de ativar uma atualização de rede. Este é um progresso positivo, mas não resolve completamente os desafios de ponte de ativos e dados no ecossistema Layer-2 do Ethereum. Certas blockchains concorrentes ainda mantêm vantagem, pois os usuários podem alternar de forma contínua entre várias aplicações descentralizadas (DApps).

Apesar disso, esta atualização parece ter um impacto positivo no preço do Ethereum, que subiu 20% nas últimas 24 horas, atingindo 2.400 dólares. Será que esta recuperação pode se sustentar? O Ethereum conseguirá voltar ao auge? Precisamos ter paciência e observar quão grandes melhorias a atualização recente pode trazer para a rede Ethereum, e se isso é suficiente para colocar o ETH de volta na rota competitiva.