Análise panorâmica do ecossistema de re-staking e liquidez de re-staking

Introdução

O staking e a liquidez do staking têm recebido muita atenção recentemente, especialmente no contexto de um possível impacto positivo do ETF de ETH. De acordo com dados estatísticos, o volume total de ativos bloqueados nessas duas categorias cresceu significativamente, ocupando a quinta e a sexta posição entre todas as categorias DeFi. O ecossistema do staking está a desenvolver-se rapidamente, e abaixo iremos explorar os princípios básicos do staking e da liquidez do staking, bem como os benefícios adicionais que estes trazem.

stake e Liquidez stake contexto

O staking de Ethereum refere-se ao bloqueio de ETH pelos usuários para proteger a rede e receber recompensas. Embora possa gerar retorno, também existem riscos de penalização e falta de liquidez.

Para se tornar um validador, são necessários 32 ETH, o que é um limite elevado. Assim, surgiram serviços de stake coletivo, permitindo que várias pessoas unam ETH para atender ao requisito mínimo. No entanto, o ETH em stake ainda está em estado de bloqueio.

A liquidez de staking surgiu, permitindo que os usuários depositem ETH para obter tokens de liquidez, que podem ser usados em atividades DeFi para aumentar os rendimentos. Lido é o pioneiro, seguido por empresas como Rocket e Stader. Isso não apenas reduziu as barreiras de entrada, mas também aumentou a flexibilidade e os potenciais retornos.

O surgimento do novo stake

A nova stake foi proposta pela EigenLayer, utilizando ETH em stake para proteger módulos que não podem ser implantados ou verificados na EVM. Isso resolve o problema de alguns módulos que precisam estabelecer uma rede de segurança independente, pois a grande coleção de validadores do Ethereum pode ser aproveitada para fornecer segurança.

Além do EigenLayer, surgiram outros protocolos de re-stake. Todos eles visam utilizar os ativos de re-stake para fornecer segurança, mas existem algumas diferenças.

Visão Geral do Acordo de Re-stake

Atualmente, existem três protocolos de re-stake principais: EigenLayer, Karak e Symbiotic. Eles apresentam diferenças em relação aos ativos suportados, modelos de segurança, camada de execução, entre outros.

EigenLayer suporta apenas ETH e seus derivados, com alta segurança. Karak e Symbiotic suportam mais ativos, com segurança mais flexível. Os contratos principais do EigenLayer e Karak são atualizáveis, enquanto o básico do Symbiotic é imutável.

Protocolos que suportam mais ativos podem atrair mais depósitos. Mas o EigenLayer, como pioneiro, constrói serviços de validação ativa (AVS) no máximo.

No futuro, esses protocolos podem convergir, e o sucesso ou fracasso dependerá da capacidade de estabelecer parcerias. As plataformas que conseguem colaborar continuamente com grandes participantes podem sair vitoriosas.

Liquidez e Recompensa de Staking

Os principais protocolos de liquidez de re-stake incluem EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell e Mellow. Eles diferem em termos de tipos de tokens de re-stake líquido, ativos de depósito suportados e grau de integração DeFi.

Renzo e Kelp oferecem LRT baseados em cestas de ativos, enquanto EtherFi e Puffer oferecem LRT nativos. O LRT nativo reduz a exposição ao risco de outros protocolos LST.

Esses protocolos estão em grande parte integrados com o Eigenlayer e Karak. Com o lançamento do Symbiotic, alguns protocolos também começaram a colaborar com ele para manter sua participação no mercado.

Crescimento do re-stake

Recentemente, os depósitos em stake aumentaram, e a taxa de liquidez em stake já ultrapassou 70%. No entanto, os depósitos da Eigenlayer e Pendle apresentaram saídas no final de junho, possivelmente relacionadas à distribuição de tokens.

No futuro, os farmers podem procurar novos protocolos para cultivar airdrops. Karak e Symbiotic podem atrair parte da Liquidez. Mesmo para protocolos de tokens já emitidos, eles ainda têm temporadas de airdrop subsequentes, cujo LRT também pode ser usado para Karak.

Conclusão

Atualmente, cerca de 13,4 milhões de ETH(460 bilhões de dólares) foram apostados através de plataformas de Liquidez, representando 40,5% de todo o ETH apostado. A proporção de novo staking em relação ao staking líquido é de aproximadamente 35,6%.

Com a ativação de novos serviços e a distribuição de tokens, a plataforma de re-staking tem potencial para atrair mais fundos. Embora os farmers de airdrop possam remover parte da liquidez, os buscadores de rendimento podem ser atraídos. No futuro, a plataforma de re-staking pode remover o limite de depósito e expandir para outros ativos, com potencial para atrair mais fluxo de fundos.