Na quinta-feira passada, o Bitcoin estabeleceu um novo recorde histórico acima de 124.000 dólares, abrindo um teste importante para uma das regras mais antigas no setor financeiro, de acordo com Joe Consorti, Diretor de Ascensão na Theya. Em um vídeo lançado em 14 de agosto, Consorti argumentou que o quarto trimestre esclarecerá se o ciclo de halving de quatro anos que o mercado observou por um longo tempo ainda influencia o comportamento dos preços ou se este ativo entrou em uma nova fase, formada por grandes fundos financeiros tradicionais e pacientes.
“Bitcoin acabou de atingir um novo máximo histórico de mais de 123.700 dólares,” disse ele no início do vídeo. “Embora tenha havido um pequeno ajuste... ainda estamos em crescimento.” Este preço está de acordo com a movimentação nos grandes painéis na quarta-feira: O preço do Bitcoin ultrapassou 124.400 dólares hoje, enquanto investidores macro estão se voltando para a possibilidade de afrouxamento da política monetária do Federal Reserve (Fed) e o apetite por risco no mercado está se consolidando.
O quarto trimestre pode marcar o fim do ciclo de quatro anos do Bitcoin
Consorti estabeleceu o contexto para esta explosão no contexto de uma guerra que durou um mês em torno do nível de 118.000–120.000 dólares, descrevendo como "as posições long e short lutaram pelo controle do mercado," com os compradores "lentos mas seguros" gradualmente ganhando vantagem. Ele relaciona este desenvolvimento com a transição de "um verão sombrio" e um contexto político que espera se tornar favorável: "Quando Wall Street voltar das férias... o Fed está se preparando para o primeiro corte de juros em um ano, à medida que a economia dos EUA se recupera." Os mercados de futuros têm cada vez mais previsto um corte em setembro, o que apoiou amplamente os ativos de risco, além da fraqueza do dólar.
Teoria fundamental do Consorti
O ponto central do Consorti é que esta expansão possui uma estrutura diferenciada. "Este também é o mercado de ascensão mais longo do Bitcoin de todos os tempos... durando 21 meses em comparação com 13 meses", disse ele, usando esse período para levantar uma pergunta importante: "Isso levanta a questão, será que o ciclo de quatro anos ainda é válido? Pelo menos, o ciclo de quatro anos será desafiado no quarto trimestre deste ano."
Ele apontou a análise do pesquisador on-chain James Check (Checkmate) na CheckOnChain. "Se tivermos um aumento forte e atingirmos o pico no final do ciclo de quatro anos, a teoria permanece intacta... mas se não, o comportamento do Bitcoin ao longo dos ciclos de mercado pode ter mudado para sempre." Check também escreveu recentemente que "se houver algum momento em que o ciclo de halving do Bitcoin de quatro anos seja rompido, então este ambiente de mercado provavelmente é o momento", destacando a preparação dos analistas on-chain experientes para uma mudança de padrão.
A mudança na base de compradores
De acordo com Consorti, o que mudou principalmente é a base de compradores. "Os fundos financeiros tradicionais entraram na cena, e eles operam sob regras diferentes." Ele destacou os fundos ETFs de Bitcoin à vista como o principal canal: "Esses fundos são comprados por aposentados, fundos de pensão e fundos de doação... Estes são investidores que não têm a intenção de vender em breve. Eles pretendem mantê-lo por muitos anos, até mesmo por décadas, e apenas reduzir gradualmente suas posições ao longo do tempo."
Para ilustrar, ele citou o fundo de dotação da Universidade de Harvard: “O fundo de dotação comprou 1,9 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust, no valor de 116,7 milhões de dólares no segundo trimestre.” Esta posição—anunciada em um recente relatório 13F—demonstrou claramente a aceitação das instituições em relação ao IBIT da BlackRock.
A Consorti expandiu esse argumento para os emissores de títulos: “Estas são empresas que mantêm Bitcoin em seus balanços sem planos de venda. Para sempre… os jogadores sérios… são fatores fixos no mercado.” Ele argumenta que isso mostra uma evolução clara na estrutura e no ritmo do mercado: “Em vez das explosões e recessões severas dos ciclos anteriores, estamos vendo uma tendência de crescimento consistente, marcada por períodos de consolidação, seguidos por uma rápida ascensão, e depois novamente consolidação.”
À medida que a oferta é cada vez mais mantida por detentores de longo prazo e a base de capital do ativo se espessa, "a volatilidade natural diminui, mas o potencial de crescimento não desaparece. Ele apenas ocorre em trajetórias mais longas, com maiores oscilações e um ritmo mais lento." Ele também afirmou que essa maturidade é facilmente perceptível à medida que o Bitcoin se desenvolve "ultrapassando a capitalização de mercado atual de 2,4 milhões de bilhões de dólares," embora reconheça que o quarto trimestre será um momento decisivo para o debate sobre este ciclo.
“No quarto trimestre, esse impulso pode se manifestar claramente,” concluiu Consorti. “Uma combinação de condições financeiras mais flexíveis, novos fluxos de capital institucional após o verão e a demanda estrutural persistente de fundos ETF, empresas e investidores de alto patrimônio líquido pode facilitar outro rali e um quarto trimestre bem-sucedido.” No entanto, ele enfatizou que: “Somente após o quarto trimestre deste ano saberemos realmente se o ciclo de quatro anos está realmente morto e enterrado... Precisamos apenas esperar e ver.”
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O quarto trimestre decidirá se o ciclo de 4 anos do Bitcoin terminou ou não.
Na quinta-feira passada, o Bitcoin estabeleceu um novo recorde histórico acima de 124.000 dólares, abrindo um teste importante para uma das regras mais antigas no setor financeiro, de acordo com Joe Consorti, Diretor de Ascensão na Theya. Em um vídeo lançado em 14 de agosto, Consorti argumentou que o quarto trimestre esclarecerá se o ciclo de halving de quatro anos que o mercado observou por um longo tempo ainda influencia o comportamento dos preços ou se este ativo entrou em uma nova fase, formada por grandes fundos financeiros tradicionais e pacientes.
“Bitcoin acabou de atingir um novo máximo histórico de mais de 123.700 dólares,” disse ele no início do vídeo. “Embora tenha havido um pequeno ajuste... ainda estamos em crescimento.” Este preço está de acordo com a movimentação nos grandes painéis na quarta-feira: O preço do Bitcoin ultrapassou 124.400 dólares hoje, enquanto investidores macro estão se voltando para a possibilidade de afrouxamento da política monetária do Federal Reserve (Fed) e o apetite por risco no mercado está se consolidando.
O quarto trimestre pode marcar o fim do ciclo de quatro anos do Bitcoin
Consorti estabeleceu o contexto para esta explosão no contexto de uma guerra que durou um mês em torno do nível de 118.000–120.000 dólares, descrevendo como "as posições long e short lutaram pelo controle do mercado," com os compradores "lentos mas seguros" gradualmente ganhando vantagem. Ele relaciona este desenvolvimento com a transição de "um verão sombrio" e um contexto político que espera se tornar favorável: "Quando Wall Street voltar das férias... o Fed está se preparando para o primeiro corte de juros em um ano, à medida que a economia dos EUA se recupera." Os mercados de futuros têm cada vez mais previsto um corte em setembro, o que apoiou amplamente os ativos de risco, além da fraqueza do dólar.
Teoria fundamental do Consorti
O ponto central do Consorti é que esta expansão possui uma estrutura diferenciada. "Este também é o mercado de ascensão mais longo do Bitcoin de todos os tempos... durando 21 meses em comparação com 13 meses", disse ele, usando esse período para levantar uma pergunta importante: "Isso levanta a questão, será que o ciclo de quatro anos ainda é válido? Pelo menos, o ciclo de quatro anos será desafiado no quarto trimestre deste ano."
Ele apontou a análise do pesquisador on-chain James Check (Checkmate) na CheckOnChain. "Se tivermos um aumento forte e atingirmos o pico no final do ciclo de quatro anos, a teoria permanece intacta... mas se não, o comportamento do Bitcoin ao longo dos ciclos de mercado pode ter mudado para sempre." Check também escreveu recentemente que "se houver algum momento em que o ciclo de halving do Bitcoin de quatro anos seja rompido, então este ambiente de mercado provavelmente é o momento", destacando a preparação dos analistas on-chain experientes para uma mudança de padrão.
A mudança na base de compradores
De acordo com Consorti, o que mudou principalmente é a base de compradores. "Os fundos financeiros tradicionais entraram na cena, e eles operam sob regras diferentes." Ele destacou os fundos ETFs de Bitcoin à vista como o principal canal: "Esses fundos são comprados por aposentados, fundos de pensão e fundos de doação... Estes são investidores que não têm a intenção de vender em breve. Eles pretendem mantê-lo por muitos anos, até mesmo por décadas, e apenas reduzir gradualmente suas posições ao longo do tempo."
Para ilustrar, ele citou o fundo de dotação da Universidade de Harvard: “O fundo de dotação comprou 1,9 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust, no valor de 116,7 milhões de dólares no segundo trimestre.” Esta posição—anunciada em um recente relatório 13F—demonstrou claramente a aceitação das instituições em relação ao IBIT da BlackRock.
A Consorti expandiu esse argumento para os emissores de títulos: “Estas são empresas que mantêm Bitcoin em seus balanços sem planos de venda. Para sempre… os jogadores sérios… são fatores fixos no mercado.” Ele argumenta que isso mostra uma evolução clara na estrutura e no ritmo do mercado: “Em vez das explosões e recessões severas dos ciclos anteriores, estamos vendo uma tendência de crescimento consistente, marcada por períodos de consolidação, seguidos por uma rápida ascensão, e depois novamente consolidação.”
À medida que a oferta é cada vez mais mantida por detentores de longo prazo e a base de capital do ativo se espessa, "a volatilidade natural diminui, mas o potencial de crescimento não desaparece. Ele apenas ocorre em trajetórias mais longas, com maiores oscilações e um ritmo mais lento." Ele também afirmou que essa maturidade é facilmente perceptível à medida que o Bitcoin se desenvolve "ultrapassando a capitalização de mercado atual de 2,4 milhões de bilhões de dólares," embora reconheça que o quarto trimestre será um momento decisivo para o debate sobre este ciclo.
“No quarto trimestre, esse impulso pode se manifestar claramente,” concluiu Consorti. “Uma combinação de condições financeiras mais flexíveis, novos fluxos de capital institucional após o verão e a demanda estrutural persistente de fundos ETF, empresas e investidores de alto patrimônio líquido pode facilitar outro rali e um quarto trimestre bem-sucedido.” No entanto, ele enfatizou que: “Somente após o quarto trimestre deste ano saberemos realmente se o ciclo de quatro anos está realmente morto e enterrado... Precisamos apenas esperar e ver.”
Senhor Professor