A febre de tokenização das ações nos EUA: teste de pressão das finanças na cadeia
Recentemente, a tokenização de ações no mercado de ações dos EUA tornou-se o tópico mais popular no mercado de criptomoedas. Uma corretora conhecida lançou serviços de tokenização de ações na Europa, enquanto várias plataformas de negociação também lançaram produtos relacionados. Vários ecossistemas de blockchain começaram a oferecer pares de negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple e Tesla, rapidamente gerando uma nova onda de narrativa.
No entanto, focar apenas na popularidade e ignorar as mudanças estruturais por trás dela pode levar os investidores a equívocos. Na realidade, a tokenização de ações não é simplesmente a emissão de um Token, mas sim um teste de estresse abrangente para as finanças na cadeia: o ecossistema Web3 pode realmente suportar a emissão, negociação, precificação e resgate de ativos financeiros tradicionais?
Desafios estruturais das finanças na cadeia
Do ponto de vista histórico, a narrativa da indústria apresenta um desenvolvimento cíclico. Já em 2019, algumas plataformas de negociação tentaram a tokenização de ações dos EUA, mas acabaram parando devido a problemas regulatórios. Um determinado protocolo de ativos sintéticos também simulou os preços das ações dos EUA, mas foi encerrado com a falência da sua blockchain e a pressão regulatória. Essas tentativas não conseguiram se sustentar na época devido à imaturidade do desenvolvimento da indústria.
E a tokenização das ações de hoje evoluiu de um experimento grassroots para um caminho de conformidade liderado por instituições licenciadas. Este é um ponto de viragem crucial.
Tomando como exemplo uma conhecida corretora, o serviço de tokenização de ações que lançou na Europa utiliza um modelo de "autopropaganda da corretora + emissão na cadeia". A empresa possui licença na União Europeia, compra ações reais e emite tokens mapeados 1:1 na blockchain. Desde a custódia de ativos, emissão até a liquidação e interação com o usuário, todo o processo foi cuidadosamente projetado, proporcionando uma experiência de negociação semelhante à combinação de conta de valores mobiliários e carteira de criptomoedas.
No início, esses Tokens foram implantados em uma rede de segunda camada de alta eficiência, para garantir que a velocidade e o custo das transações fossem controláveis. No futuro, a empresa também planeja migrar seus negócios para uma blockchain construída internamente, a fim de ter controle total sobre a infraestrutura.
Apesar de ainda não ter sido aberto o direito de voto para evitar tocar em linhas vermelhas regulatórias relacionadas à governança, a estrutura geral já se revela: este é um quase sistema de "negociação de títulos na cadeia" em funcionamento independente.
Para a indústria cripto, esta é a primeira vez que se vê corretoras tradicionais da internet não apenas a terem autonomia na emissão, mas também a terem feito uma profunda desconstrução na estrutura dos ativos na cadeia.
Da Experiência à Conformidade: Ressonância de Múltiplos Fatores
A onda de tokenização de ações não é acidental, mas sim o resultado da ressonância de vários fatores centrais ocorrendo ao mesmo tempo.
Primeiro, o ambiente regulatório está a tornar-se mais flexível e a direção é mais clara. O quadro regulatório de ativos criptográficos da Europa foi oficialmente implementado, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA também começou a emitir alguns sinais positivos. Uma corretora conhecida conseguiu rapidamente lançar serviços de tokenização de ações na UE, graças à licença de valores mobiliários obtida na Lituânia. Outras plataformas que conseguem acessar produtos de tokenização de ações também não poderiam fazê-lo sem a estrutura de conformidade estabelecida na Suíça e na Ilha de Jersey.
Ao mesmo tempo, os fundos na cadeia estão à procura de novas saídas de investimento, e a estrutura de capital mudou. A lacuna entre os mercados financeiros tradicionais e o mercado de criptomoedas (excluindo Tokens especulativos) está a diminuir.
Atualmente, existem muitos projetos na cadeia que carecem de fundamentos, mas têm uma avaliação extremamente alta, com grande liquidez sem lugar para ir. Fundos relativamente sólidos começam a procurar canais de alocação de ativos que sejam "ancorados e lógicos". Nesse contexto, as forças regulares entram no mercado com estruturas em conformidade e uma experiência de negociação de alta qualidade, e os Tokens de Ações naturalmente atraem a atenção dos investidores. Eles são familiares e estáveis, têm espaço narrativo e podem se conectar com stablecoins e o ecossistema de finanças descentralizadas.
A fusão entre finanças tradicionais e criptomoedas tem se aprofundado cada vez mais. Desde grandes empresas de gestão de ativos até bancos tradicionais, de grupos financeiros multinacionais a órgãos reguladores, os gigantes das finanças tradicionais não são mais meros observadores, mas sim participantes ativos na construção de infraestrutura de blockchain e em projetos piloto. Como o ativo mais mainstream e com maior reconhecimento, as ações tornam-se naturalmente o objeto preferido para tokenização.
Oportunidades e desafios coexistem
Olhando para o futuro, a tokenização de ações pode não apresentar um crescimento explosivo, mas espera-se que se torne um caminho de evolução de infraestrutura resiliente no mundo Web3.
O significado desta tendência reside na promoção de duas importantes mudanças estruturais: a primeira é que as fronteiras dos ativos começam realmente a migrar para a blockchain, e a segunda é que o sistema financeiro tradicional está disposto a adotar a abordagem da blockchain para organizar parte dos processos de transação e custódia. Uma vez que essas duas mudanças se concretizem, serão irreversíveis.
Então, a entrada das ações no mercado de criptomoedas para disputar liquidez é, afinal, uma oportunidade ou uma ameaça?
Sem dúvida, esta é uma espada de dois gumes. Ela introduziu ativos de maior qualidade, mas também pode mudar a estrutura do fluxo de fundos na cadeia.
Aspectos positivos:
Os "ativos blue-chip" das finanças tradicionais entraram no mercado, oferecendo um novo destino para os fundos na cadeia e acrescentando opções à alocação de "ativos estáveis". Num mercado onde a narrativa muda rapidamente e os fundos flutuam a longo prazo, este tipo de ativos, com uma estrutura clara e âncoras reais, ajuda a liquidez a encontrar uma direção de alocação razoável.
Isso trará o "efeito do bagre". A inclusão de ativos fortes como a tokenização das ações americanas eleva a linha de base de todos os ativos na cadeia, o que pode impulsionar a melhoria da qualidade geral dos projetos Web3 e acelerar a eliminação de projetos de baixa qualidade no mercado.
Os utilizadores de criptomoedas podem comprar ações diretamente na sua forma nativa, reduzindo a retirada de liquidez do mercado de criptomoedas pelas ações dos EUA.
No entanto, os desafios também existem:
Projetos nativos de criptomoeda podem enfrentar pressão. Não apenas a narrativa está sendo ocupada, mas a estrutura de financiamento na cadeia e as preferências dos usuários também podem ser remodeladas. Especialmente quando a tokenização de ações melhora a liquidez e começa a entrar em áreas como contratos perpétuos, empréstimos, e alocação de portfólio, ela competirá diretamente com ativos nativos pela fluência de stablecoins, usuários mainstream e atenção na cadeia.
Para os projetos, o financiamento pode tornar-se mais difícil. Quando aparecerem tokens de ações de empresas de tecnologia conhecidas na cadeia de ativos, e até mesmo a tokenização de capital privado de empresas unicórnio no futuro, os investidores e usuários podem mudar os seus critérios de avaliação sobre "o que vale a pena investir" e "o que tem um âncora de preço".
A tokenização das ações suscita uma reflexão profunda: será que o Web3 pode realmente suportar ativos mainstream e comportamentos de negociação reais? Podemos reconstruir um sistema de valores mobiliários com menos atrito e maior transparência do que os mercados tradicionais através de uma estrutura financeira aberta? As respostas a essas questões serão gradualmente reveladas no desenvolvimento futuro.
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GateUser-cff9c776
· 10h atrás
A beleza da bolha aparece novamente. E a regulamentação de Schrödinger?
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GasOptimizer
· 10h atrás
Mais uma área cinzenta de regulamentação, huh?
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CountdownToBroke
· 10h atrás
又是一场idiotas fazer as pessoas de parvas
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GateUser-c799715c
· 10h atrás
Outra rodada de fazer as pessoas de parvas começou.
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ImpermanentSage
· 10h atrás
É uma conversa antiga esta onda.
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staking_gramps
· 11h atrás
Muito engraçado, já começaram a criar novos tópicos de interesse.
Tokenização das ações dos EUA: testes de pressão abrangentes na cadeia financeira
A febre de tokenização das ações nos EUA: teste de pressão das finanças na cadeia
Recentemente, a tokenização de ações no mercado de ações dos EUA tornou-se o tópico mais popular no mercado de criptomoedas. Uma corretora conhecida lançou serviços de tokenização de ações na Europa, enquanto várias plataformas de negociação também lançaram produtos relacionados. Vários ecossistemas de blockchain começaram a oferecer pares de negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple e Tesla, rapidamente gerando uma nova onda de narrativa.
No entanto, focar apenas na popularidade e ignorar as mudanças estruturais por trás dela pode levar os investidores a equívocos. Na realidade, a tokenização de ações não é simplesmente a emissão de um Token, mas sim um teste de estresse abrangente para as finanças na cadeia: o ecossistema Web3 pode realmente suportar a emissão, negociação, precificação e resgate de ativos financeiros tradicionais?
Desafios estruturais das finanças na cadeia
Do ponto de vista histórico, a narrativa da indústria apresenta um desenvolvimento cíclico. Já em 2019, algumas plataformas de negociação tentaram a tokenização de ações dos EUA, mas acabaram parando devido a problemas regulatórios. Um determinado protocolo de ativos sintéticos também simulou os preços das ações dos EUA, mas foi encerrado com a falência da sua blockchain e a pressão regulatória. Essas tentativas não conseguiram se sustentar na época devido à imaturidade do desenvolvimento da indústria.
E a tokenização das ações de hoje evoluiu de um experimento grassroots para um caminho de conformidade liderado por instituições licenciadas. Este é um ponto de viragem crucial.
Tomando como exemplo uma conhecida corretora, o serviço de tokenização de ações que lançou na Europa utiliza um modelo de "autopropaganda da corretora + emissão na cadeia". A empresa possui licença na União Europeia, compra ações reais e emite tokens mapeados 1:1 na blockchain. Desde a custódia de ativos, emissão até a liquidação e interação com o usuário, todo o processo foi cuidadosamente projetado, proporcionando uma experiência de negociação semelhante à combinação de conta de valores mobiliários e carteira de criptomoedas.
No início, esses Tokens foram implantados em uma rede de segunda camada de alta eficiência, para garantir que a velocidade e o custo das transações fossem controláveis. No futuro, a empresa também planeja migrar seus negócios para uma blockchain construída internamente, a fim de ter controle total sobre a infraestrutura.
Apesar de ainda não ter sido aberto o direito de voto para evitar tocar em linhas vermelhas regulatórias relacionadas à governança, a estrutura geral já se revela: este é um quase sistema de "negociação de títulos na cadeia" em funcionamento independente.
Para a indústria cripto, esta é a primeira vez que se vê corretoras tradicionais da internet não apenas a terem autonomia na emissão, mas também a terem feito uma profunda desconstrução na estrutura dos ativos na cadeia.
Da Experiência à Conformidade: Ressonância de Múltiplos Fatores
A onda de tokenização de ações não é acidental, mas sim o resultado da ressonância de vários fatores centrais ocorrendo ao mesmo tempo.
Primeiro, o ambiente regulatório está a tornar-se mais flexível e a direção é mais clara. O quadro regulatório de ativos criptográficos da Europa foi oficialmente implementado, e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA também começou a emitir alguns sinais positivos. Uma corretora conhecida conseguiu rapidamente lançar serviços de tokenização de ações na UE, graças à licença de valores mobiliários obtida na Lituânia. Outras plataformas que conseguem acessar produtos de tokenização de ações também não poderiam fazê-lo sem a estrutura de conformidade estabelecida na Suíça e na Ilha de Jersey.
Ao mesmo tempo, os fundos na cadeia estão à procura de novas saídas de investimento, e a estrutura de capital mudou. A lacuna entre os mercados financeiros tradicionais e o mercado de criptomoedas (excluindo Tokens especulativos) está a diminuir.
Atualmente, existem muitos projetos na cadeia que carecem de fundamentos, mas têm uma avaliação extremamente alta, com grande liquidez sem lugar para ir. Fundos relativamente sólidos começam a procurar canais de alocação de ativos que sejam "ancorados e lógicos". Nesse contexto, as forças regulares entram no mercado com estruturas em conformidade e uma experiência de negociação de alta qualidade, e os Tokens de Ações naturalmente atraem a atenção dos investidores. Eles são familiares e estáveis, têm espaço narrativo e podem se conectar com stablecoins e o ecossistema de finanças descentralizadas.
A fusão entre finanças tradicionais e criptomoedas tem se aprofundado cada vez mais. Desde grandes empresas de gestão de ativos até bancos tradicionais, de grupos financeiros multinacionais a órgãos reguladores, os gigantes das finanças tradicionais não são mais meros observadores, mas sim participantes ativos na construção de infraestrutura de blockchain e em projetos piloto. Como o ativo mais mainstream e com maior reconhecimento, as ações tornam-se naturalmente o objeto preferido para tokenização.
Oportunidades e desafios coexistem
Olhando para o futuro, a tokenização de ações pode não apresentar um crescimento explosivo, mas espera-se que se torne um caminho de evolução de infraestrutura resiliente no mundo Web3.
O significado desta tendência reside na promoção de duas importantes mudanças estruturais: a primeira é que as fronteiras dos ativos começam realmente a migrar para a blockchain, e a segunda é que o sistema financeiro tradicional está disposto a adotar a abordagem da blockchain para organizar parte dos processos de transação e custódia. Uma vez que essas duas mudanças se concretizem, serão irreversíveis.
Então, a entrada das ações no mercado de criptomoedas para disputar liquidez é, afinal, uma oportunidade ou uma ameaça?
Sem dúvida, esta é uma espada de dois gumes. Ela introduziu ativos de maior qualidade, mas também pode mudar a estrutura do fluxo de fundos na cadeia.
Aspectos positivos:
Os "ativos blue-chip" das finanças tradicionais entraram no mercado, oferecendo um novo destino para os fundos na cadeia e acrescentando opções à alocação de "ativos estáveis". Num mercado onde a narrativa muda rapidamente e os fundos flutuam a longo prazo, este tipo de ativos, com uma estrutura clara e âncoras reais, ajuda a liquidez a encontrar uma direção de alocação razoável.
Isso trará o "efeito do bagre". A inclusão de ativos fortes como a tokenização das ações americanas eleva a linha de base de todos os ativos na cadeia, o que pode impulsionar a melhoria da qualidade geral dos projetos Web3 e acelerar a eliminação de projetos de baixa qualidade no mercado.
Os utilizadores de criptomoedas podem comprar ações diretamente na sua forma nativa, reduzindo a retirada de liquidez do mercado de criptomoedas pelas ações dos EUA.
No entanto, os desafios também existem:
Projetos nativos de criptomoeda podem enfrentar pressão. Não apenas a narrativa está sendo ocupada, mas a estrutura de financiamento na cadeia e as preferências dos usuários também podem ser remodeladas. Especialmente quando a tokenização de ações melhora a liquidez e começa a entrar em áreas como contratos perpétuos, empréstimos, e alocação de portfólio, ela competirá diretamente com ativos nativos pela fluência de stablecoins, usuários mainstream e atenção na cadeia.
Para os projetos, o financiamento pode tornar-se mais difícil. Quando aparecerem tokens de ações de empresas de tecnologia conhecidas na cadeia de ativos, e até mesmo a tokenização de capital privado de empresas unicórnio no futuro, os investidores e usuários podem mudar os seus critérios de avaliação sobre "o que vale a pena investir" e "o que tem um âncora de preço".
A tokenização das ações suscita uma reflexão profunda: será que o Web3 pode realmente suportar ativos mainstream e comportamentos de negociação reais? Podemos reconstruir um sistema de valores mobiliários com menos atrito e maior transparência do que os mercados tradicionais através de uma estrutura financeira aberta? As respostas a essas questões serão gradualmente reveladas no desenvolvimento futuro.