Bitcoin ETF reconfigura o panorama de investimento em encriptação, perspetivas para alts são preocupantes
A emergência dos produtos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin está mudando fundamentalmente a lógica de investimento do mercado de encriptação. Durante muito tempo, o mercado de encriptação seguiu um padrão de rotação de fundos quase previsível: a alta do preço do Bitcoin atrai atenção e liquidez do público, e em seguida, os fundos fluem para os alts, elevando o valor dos ativos de baixa capitalização; esse fenômeno é conhecido como "temporada de alts". No entanto, esse ciclo, que antes era considerado uma certeza, está mostrando sinais de colapso estrutural.
Em 2024, o Bitcoin ETF à vista atraiu um recorde de 129 mil milhões de dólares em fluxos de capitais. Isso oferece aos investidores de retalho e institucionais um canal de investimento em Bitcoin sem precedentes, ao mesmo tempo que cria um vácuo que retira fundos de ativos especulativos. Os investidores institucionais agora podem aceder à encriptação de forma segura e regulamentada, sem ter de assumir os altos riscos do mercado de alts. Muitos investidores de retalho também descobriram que o ETF é mais atraente do que procurar o próximo token de elevado rendimento.
Esta mudança está a acontecer em tempo real. Se os fundos continuarem a estar bloqueados em produtos estruturados, os alts enfrentarão o risco de redução da liquidez do mercado e da correlação.
A ascensão do investimento em encriptação estruturada
O Bitcoin ETF oferece aos investidores uma alternativa a ativos de alto risco e baixa capitalização de mercado. Através de produtos estruturados, os investidores podem obter alavancagem, liquidez e transparência regulatória. Os investidores de varejo, que antes impulsionavam a especulação em altcoins, agora podem investir diretamente em Bitcoin e Ethereum ETFs, ferramentas que eliminam as preocupações com a auto-custódia, reduzem o risco de contraparte e permanecem alinhadas com as estruturas de investimento tradicionais.
Os investidores institucionais tendem a evitar o risco dos altcoins. Hedge funds e plataformas de negociação profissionais que anteriormente perseguiam altos retornos em altcoins de baixa liquidez agora podem implantar alavancagem através de derivados ou obter exposição em trilhos financeiros tradicionais através de ETFs.
Com o aumento da capacidade de hedge através de opções e futuros, a motivação para especular em alts com baixa liquidez e volume de negociação diminuiu significativamente. Esta tendência foi ainda reforçada pelos recordes de 2 bilhões de dólares em saídas de fundos em fevereiro e pelas oportunidades de arbitragem trazidas pelos resgates de ETFs, impulsionando o mercado de encriptação para um estado de disciplina sem precedentes.
Mudança na estratégia de capital de risco
As empresas de capital de risco (VC) têm sido apoiantes importantes da temporada de altcoins, injetando liquidez em projetos emergentes e tecendo grandes narrativas para novos tokens. No entanto, à medida que a alavancagem se torna mais fácil de obter, a eficiência de capital torna-se uma prioridade crucial, e os VCs estão a repensar as suas estratégias.
No campo da encriptação, a taxa de crescimento histórica do Bitcoin tornou-se o padrão para os retornos esperados. Nos últimos dez anos, a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do Bitcoin foi, em média, de 77%, superando significativamente ativos tradicionais como o ouro (8%) e o índice S&P 500 (11%). Mesmo nos últimos cinco anos, incluindo ciclos de alta e baixa, o CAGR do Bitcoin manteve-se em 67%.
Com base nisso, se os investidores de capital de risco alocarem capital em Bitcoin ou empresas relacionadas com essa taxa de crescimento, a taxa de retorno total do investimento em cinco anos será de aproximadamente 1.199%, o que significa que o investimento aumentará quase 12 vezes. Isso torna o Bitcoin o padrão fundamental para avaliar o retorno ajustado ao risco no campo da encriptação.
Em 2024, o número de transações de VC caiu 46%, embora o volume total de investimentos tenha recuperado no quarto trimestre. Isso marca uma mudança para projetos de maior valor e mais seletivos, em vez de um investimento especulativo indiscriminado. Se o capital de risco se voltar ainda mais para investimentos estruturados através de ETF, em vez de investir diretamente em startups de alto risco, novos projetos de alts podem enfrentar consequências graves.
Excesso de oferta e a nova realidade do mercado
O panorama do mercado sofreu uma mudança fundamental. A competição por atenção entre uma grande quantidade de alts causou um sério problema de saturação. Os dados mostram que atualmente existem mais de 40 milhões de tipos de moeda no mercado. Em 2024, serão lançados em média 1,2 milhões de novas moedas por mês, e desde o início de 2025 já foram criados mais de 5 milhões de tipos de moeda.
Com as instituições inclinadas para investimentos estruturados, e a falta de demanda especulativa impulsionada por pequenos investidores, a liquidez não flui mais para os alts como antes. Isso revela um fato severo: a maioria dos alts terá dificuldades para sobreviver. Alguns analistas alertam que, sem uma mudança fundamental na estrutura do mercado, a maioria desses ativos é pouco provável que sobreviva.
Na era em que os fundos estão bloqueados em ETFs e contratos perpétuos em vez de fluir livremente para ativos especulativos, a estratégia tradicional de esperar que a dominância do Bitcoin diminua antes de se voltar para os alts pode não ser mais aplicável. O mercado de encriptação já não é o mesmo. Os dias de subidas fáceis e cíclicas dos alts podem ser substituídos por um ecossistema onde a direção do fluxo de capital é determinada pela eficiência do capital, produtos financeiros estruturados e transparência regulatória.
O ETF está a mudar a forma como as pessoas investem em Bitcoin e a alterar fundamentalmente a distribuição de liquidez em todo o mercado. Para os investidores que baseiam a sua estratégia na suposição de que haverá uma prosperidade de alts sempre que o Bitcoin subir, pode ser agora o momento de reconsiderar a estratégia. Com a maturação do mercado, as regras de investimento podem ter mudado fundamentalmente.
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GasDevourer
· 08-13 14:29
Sentado à espera de altcoins a desmoronar para apanhar couves.
Bitcoin ETF está a reconfigurar o cenário de encriptação, as perspetivas para os alts são preocupantes.
Bitcoin ETF reconfigura o panorama de investimento em encriptação, perspetivas para alts são preocupantes
A emergência dos produtos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin está mudando fundamentalmente a lógica de investimento do mercado de encriptação. Durante muito tempo, o mercado de encriptação seguiu um padrão de rotação de fundos quase previsível: a alta do preço do Bitcoin atrai atenção e liquidez do público, e em seguida, os fundos fluem para os alts, elevando o valor dos ativos de baixa capitalização; esse fenômeno é conhecido como "temporada de alts". No entanto, esse ciclo, que antes era considerado uma certeza, está mostrando sinais de colapso estrutural.
Em 2024, o Bitcoin ETF à vista atraiu um recorde de 129 mil milhões de dólares em fluxos de capitais. Isso oferece aos investidores de retalho e institucionais um canal de investimento em Bitcoin sem precedentes, ao mesmo tempo que cria um vácuo que retira fundos de ativos especulativos. Os investidores institucionais agora podem aceder à encriptação de forma segura e regulamentada, sem ter de assumir os altos riscos do mercado de alts. Muitos investidores de retalho também descobriram que o ETF é mais atraente do que procurar o próximo token de elevado rendimento.
Esta mudança está a acontecer em tempo real. Se os fundos continuarem a estar bloqueados em produtos estruturados, os alts enfrentarão o risco de redução da liquidez do mercado e da correlação.
A ascensão do investimento em encriptação estruturada
O Bitcoin ETF oferece aos investidores uma alternativa a ativos de alto risco e baixa capitalização de mercado. Através de produtos estruturados, os investidores podem obter alavancagem, liquidez e transparência regulatória. Os investidores de varejo, que antes impulsionavam a especulação em altcoins, agora podem investir diretamente em Bitcoin e Ethereum ETFs, ferramentas que eliminam as preocupações com a auto-custódia, reduzem o risco de contraparte e permanecem alinhadas com as estruturas de investimento tradicionais.
Os investidores institucionais tendem a evitar o risco dos altcoins. Hedge funds e plataformas de negociação profissionais que anteriormente perseguiam altos retornos em altcoins de baixa liquidez agora podem implantar alavancagem através de derivados ou obter exposição em trilhos financeiros tradicionais através de ETFs.
Com o aumento da capacidade de hedge através de opções e futuros, a motivação para especular em alts com baixa liquidez e volume de negociação diminuiu significativamente. Esta tendência foi ainda reforçada pelos recordes de 2 bilhões de dólares em saídas de fundos em fevereiro e pelas oportunidades de arbitragem trazidas pelos resgates de ETFs, impulsionando o mercado de encriptação para um estado de disciplina sem precedentes.
Mudança na estratégia de capital de risco
As empresas de capital de risco (VC) têm sido apoiantes importantes da temporada de altcoins, injetando liquidez em projetos emergentes e tecendo grandes narrativas para novos tokens. No entanto, à medida que a alavancagem se torna mais fácil de obter, a eficiência de capital torna-se uma prioridade crucial, e os VCs estão a repensar as suas estratégias.
No campo da encriptação, a taxa de crescimento histórica do Bitcoin tornou-se o padrão para os retornos esperados. Nos últimos dez anos, a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do Bitcoin foi, em média, de 77%, superando significativamente ativos tradicionais como o ouro (8%) e o índice S&P 500 (11%). Mesmo nos últimos cinco anos, incluindo ciclos de alta e baixa, o CAGR do Bitcoin manteve-se em 67%.
Com base nisso, se os investidores de capital de risco alocarem capital em Bitcoin ou empresas relacionadas com essa taxa de crescimento, a taxa de retorno total do investimento em cinco anos será de aproximadamente 1.199%, o que significa que o investimento aumentará quase 12 vezes. Isso torna o Bitcoin o padrão fundamental para avaliar o retorno ajustado ao risco no campo da encriptação.
Em 2024, o número de transações de VC caiu 46%, embora o volume total de investimentos tenha recuperado no quarto trimestre. Isso marca uma mudança para projetos de maior valor e mais seletivos, em vez de um investimento especulativo indiscriminado. Se o capital de risco se voltar ainda mais para investimentos estruturados através de ETF, em vez de investir diretamente em startups de alto risco, novos projetos de alts podem enfrentar consequências graves.
Excesso de oferta e a nova realidade do mercado
O panorama do mercado sofreu uma mudança fundamental. A competição por atenção entre uma grande quantidade de alts causou um sério problema de saturação. Os dados mostram que atualmente existem mais de 40 milhões de tipos de moeda no mercado. Em 2024, serão lançados em média 1,2 milhões de novas moedas por mês, e desde o início de 2025 já foram criados mais de 5 milhões de tipos de moeda.
Com as instituições inclinadas para investimentos estruturados, e a falta de demanda especulativa impulsionada por pequenos investidores, a liquidez não flui mais para os alts como antes. Isso revela um fato severo: a maioria dos alts terá dificuldades para sobreviver. Alguns analistas alertam que, sem uma mudança fundamental na estrutura do mercado, a maioria desses ativos é pouco provável que sobreviva.
Na era em que os fundos estão bloqueados em ETFs e contratos perpétuos em vez de fluir livremente para ativos especulativos, a estratégia tradicional de esperar que a dominância do Bitcoin diminua antes de se voltar para os alts pode não ser mais aplicável. O mercado de encriptação já não é o mesmo. Os dias de subidas fáceis e cíclicas dos alts podem ser substituídos por um ecossistema onde a direção do fluxo de capital é determinada pela eficiência do capital, produtos financeiros estruturados e transparência regulatória.
O ETF está a mudar a forma como as pessoas investem em Bitcoin e a alterar fundamentalmente a distribuição de liquidez em todo o mercado. Para os investidores que baseiam a sua estratégia na suposição de que haverá uma prosperidade de alts sempre que o Bitcoin subir, pode ser agora o momento de reconsiderar a estratégia. Com a maturação do mercado, as regras de investimento podem ter mudado fundamentalmente.