Desvendando a lógica dos projetos de encriptação sob a onda de entusiasmo do capital de risco

Recentemente, o mercado de encriptação viu o surgimento de muitos projetos liderados por capital de risco, especialmente nas áreas de staking e DeFi centralizado. Ao analisar casos típicos como Ethena, IO e MSN, podemos entender os modelos operacionais desses projetos e os potenciais riscos.

Ethena, como um típico projeto de capital de risco, destacou-se no início através de uma alta avaliação e um rigoroso mecanismo de lista branca. No entanto, com o tempo, o preço de seu token caiu drasticamente, e muitos investidores ficaram presos. A IO atraiu ampla atenção após anunciar um financiamento de 30 milhões de dólares, mas a imaturidade técnica e as vulnerabilidades de segurança levaram o projeto a sofrer ataques de hackers. A MSN, por sua vez, é um projeto que atrai investimentos através de ampla promoção e endosse de líderes de opinião, mas perdeu rapidamente a força após ser listado em uma exchange, com o valor do token quase chegando a zero.

Esta onda de financiamento gerou uma bolha no mercado, dificultando a concretização das expectativas de muitos projetos sobrevalorizados. Uma grande quantidade de capital flui para o mercado, mas projetos de qualidade são escassos, exacerbando a confusão no mercado. Diferentes tipos de empreendedores e equipes de projeto mostram suas habilidades no mercado: existem jovens empreendedores idealistas, projetos "fantoche" que dependem de operações de capital, e equipes de topo focadas na inovação tecnológica a longo prazo, como a Zama e a Fhenix.

Os fundos da América do Norte e da Ásia apresentam diferenças significativas na mentalidade de investimento. Os fundos da América do Norte estão mais focados na tecnologia e no desenvolvimento a longo prazo, dispostos a apoiar alguns projetos que podem ter dificuldade em ter sucesso a curto prazo. Por outro lado, os fundos asiáticos estão mais preocupados com resultados reais e desempenho no mercado.

Para os investidores, é necessário mudar a abordagem de investimento original. A lógica de obter lucros com investimentos iniciais já não se aplica, agora é mais necessário ver a partir da perspectiva da equipe do projeto e lucrar com eles, juntamente com os investidores de risco. Investidores com formação técnica são mais capazes de identificar a autenticidade dos projetos, mas mesmo projetos com potenciais problemas ainda valem a pena considerar, desde que os fundamentos sejam aceitáveis.

A teoria do "minério de ouro das pessoas" revela que não existe realmente um minério de ouro no mercado, a maioria dos projetos depende da contínua entrada de novos usuários para se manterem operacionais. No mercado atual, o "minério de pessoas" é na verdade o próprio capital de risco, e os verdadeiros beneficiários são os participantes que, junto com os promotores do projeto, dividem os lucros com os investidores.

Para investidores comuns, participar em airdrops e estratégias de staking de baixo risco pode ser uma escolha melhor. Através da diversificação de investimentos e da perseverança a longo prazo, é possível obter rendimentos relativamente estáveis. Ao mesmo tempo, é preciso estar atento a projetos com alta avaliação e baixa liquidez, pois esses projetos frequentemente enfrentam enormes pressões de inflação.

Apesar de projetos com tecnologia excelente, como o Ethereum, terem potencial de desenvolvimento a longo prazo, é necessário reconhecer que a tecnologia não está diretamente relacionada ao preço das moedas. Ao tomar decisões de investimento, além de focar na inovação tecnológica, também é preciso considerar fatores de mercado e a situação operacional do projeto.