Análise da lógica de investimento DePIN: Oportunidades Alpha ainda existem

DePIN, como uma nova direção de investimento em criptomoedas, tem atraído bastante atenção. Embora ainda não tenha surgido um projeto emblemático, essa área ainda apresenta oportunidades potenciais de alpha nos próximos 1 a 3 anos. Este artigo tenta organizar, do zero, a lógica de investimento do DePIN, explorando seu valor de investimento e estrutura de análise.

O valor de investimento do DePIN

DePIN não é um conceito vazio, mas sim uma direção com potencial de implementação real. Em certos cenários, a descentralização pode realmente otimizar ou realizar coisas que são difíceis de alcançar pelos métodos tradicionais.

Tomando o sector das telecomunicações como exemplo, os operadores tradicionais precisam de um investimento elevado para licenças de espectro e implantação de estações-base. No entanto, através de uma abordagem de crowdsourcing comunitário, esses custos podem ser distribuídos entre cada utilizador, reduzindo significativamente o investimento total. Por exemplo, um determinado projeto DePIN pode alcançar uma cobertura semelhante à de estações-base macro tradicionais com a instalação de cerca de 100 dispositivos de hotspot, com uma redução de custos de aproximadamente 75%.

No campo dos dados de IA, as empresas tradicionais enfrentam altos custos e várias restrições na obtenção de dados de treinamento. Um determinado projeto DePIN, através de uma abordagem de rastreamento da web distribuído, reduziu significativamente o custo de aquisição de dados, ao mesmo tempo em que alcançou a diversidade e a distribuição geográfica dos dados.

Como ponto de interseção entre infraestrutura e aplicações de consumo, o DePIN pode equilibrar bem as vantagens e desvantagens de ambos.

1. Baseado em necessidades reais, difícil de ser refutado e fácil de ser compreendido pelo mercado.
2. Direto para o usuário final, capaz de capturar efetivamente o mindshare.

estrutura de investimento DePIN

Ao avaliar projetos DePIN, pode-se abordar a partir dos seguintes aspectos:

1. Direção: considerar fatores como o tamanho do mercado, a intensidade da demanda, etc.

2. Produto:
   • Lado da oferta: tem vantagens significativas em relação às soluções existentes?
   • Lado da demanda: existe uma verdadeira e forte disposição para pagar?

3. Hardware:
   • Fabricação: auto-fabricado ou utilizando hardware existente
   • Vendas: Estratégia de precificação
   • Distribuição: Como enviar hardware de forma eficiente para os usuários
   • Manutenção: como é a dificuldade de uso para o usuário

4. Economia de tokens: é necessário projetar mecanismos de incentivo razoáveis desde o início do projeto.

5. Equipa: Pelo menos é necessário ter membros com experiência na indústria e um fundo nativo em criptomoedas.

6. Outros: como questões regulatórias, etc.

Conclusão

DePIN tem potencial para alcançar uma adoção em larga escala e trazer valor para a vida real e outros setores. Suas vantagens únicas incluem:

1. Em comparação com as empresas monopolistas tradicionais, possui uma forma de implementação e mecanismos de incentivo mais flexíveis.
2. Pode trazer externalidades positivas, criando valor para todo o ecossistema.

No entanto, o DePIN também enfrenta desafios como incerteza dos ciclos de tempo e riscos regulatórios. No geral, o DePIN continua a ser uma direção de investimento que merece atenção.