Perspectiva do mercado após a Grande subida das ações A
Recentemente, o mercado de ações da China experimentou uma subida significativa. Sinais positivos das políticas financeiras e das reuniões centrais elevaram o sentimento do mercado, com os mercados de A-shares e H-shares a registarem uma forte recuperação, destacando-se globalmente. No entanto, após o feriado nacional, o mercado sofreu um ajuste, suscitando discussões sobre a continuidade da tendência. Este artigo irá analisar a situação atual do mercado a partir de três dimensões: fundamentos econômicos, políticas e avaliação do mercado de ações.
I. Fundamentos econômicos
Atualmente, a base econômica interna continua a mostrar-se fraca, apesar de alguns sinais de melhoria marginal, ainda não houve uma mudança clara. Durante o feriado do Dia Nacional, a atividade do consumo aumentou, mas os principais indicadores econômicos ainda não refletem adequadamente essa mudança. Espera-se que, nos próximos trimestres, com o apoio das políticas, a economia chinesa possa apresentar uma tendência de recuperação moderada.
O PMI da manufatura em setembro foi de 49,8%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma leve recuperação na atividade manufatureira. O índice de atividade comercial não manufatureira foi de 50,0%, uma leve queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Em agosto, os lucros das empresas industriais acima da escala caíram 17,8% em relação ao ano anterior, em parte devido ao alto índice de comparação do ano passado.
Em agosto, o índice de preços ao consumidor (IPC) para residentes em todo o país subiu 0,6% em relação ao ano anterior, com os preços dos alimentos a subirem 2,8% e os preços dos não-alimentos a subirem 0,2%. De janeiro a agosto, a média nacional do IPC subiu 0,2% em relação ao ano anterior.
Em agosto, o total das vendas a retalho de bens de consumo social foi de 38726 bilhões de yuans, com um aumento de 2,1% em relação ao ano anterior.
Do ponto de vista dos indicadores financeiros, a demanda geral de financiamento na sociedade ainda é insuficiente. Desde o segundo trimestre, a taxa de crescimento ano a ano do M1 e do M2 desacelerou, e a diferença entre os dois atingiu um nível histórico, refletindo a insuficiência da demanda e um certo desperdício no sistema financeiro, com o efeito da transmissão da política monetária bloqueado; os fundamentos econômicos de curto prazo ainda precisam ser melhorados.
II. Política
Recentemente, a intensidade das políticas foi bastante grande e superou as expectativas do mercado, o que muitas vezes é uma condição importante para a estabilização e recuperação do mercado A.
No dia 24 de setembro, o banco central anunciou a criação de novas ferramentas de política monetária para apoiar o desenvolvimento estável do mercado de ações, incluindo:
A troca entre empresas de valores mobiliários, fundos e seguros é facilitada, com um volume de operação inicial de 5000 bilhões.
Recompra de ações com empréstimos especiais para aumento de participação, o valor inicial é de 3000 bilhões.
No dia 26 de setembro, o Escritório Central de Finanças e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China publicaram em conjunto as "Diretrizes sobre a Promoção da Entrada de Fundos de Longo Prazo no Mercado", envolvendo várias medidas como o cultivo de um ecossistema de investimento de longo prazo, o desenvolvimento de fundos públicos de ações e o apoio ao desenvolvimento de fundos privados.
Essas políticas concentram-se principalmente em reduzir os custos de financiamento e estimular as expectativas de retorno sobre investimentos, abordando diretamente os problemas. No entanto, para alcançar uma reanimação sustentável a médio e longo prazo, serão necessários estímulos fiscais estruturais subsequentes e a implementação eficaz das políticas; caso contrário, a recuperação do mercado pode ser difícil de sustentar.
A conferência de imprensa da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma em 8 de outubro não apresentou a política de ajuste fiscal de grande escala em contraciclo que o mercado esperava amplamente, que também é uma das principais razões para a correção do mercado após o Dia Nacional.
Três, Nível de Avaliação
Do ponto de vista do tempo de queda, amplitude e níveis de avaliação, esta rodada de mercado já apresenta características de fundo. Até 9 de outubro, o nível de avaliação das ações A já foi restaurado para perto da mediana.
A comparação histórica mostra que, no final de setembro, a amplitude da recuperação foi grande, atingindo o nível do PE em relação às expectativas de reinício da economia no início de 2023. Em comparação horizontal com os principais mercados globais, a avaliação do mercado chinês em relação aos mercados emergentes ainda está em níveis relativamente baixos na região da Ásia-Pacífico, perto da Coreia do Sul.
De um modo geral, a reversão do mercado depende da confirmação dos sinais fundamentais de médio prazo. Atualmente, os dados fundamentais ainda não melhoraram significativamente, e a recente subida foi principalmente impulsionada por expectativas e capital. Mercados com alta volatilidade costumam estar acompanhados de reações excessivas, e é compreensível que após uma Grande subida histórica haja uma correção.
A política monetária já foi ampliada, e a capacidade de a política fiscal acompanhar será o principal fator que afetará o espaço de alta do mercado de ações. Sob uma perspectiva de longo prazo, a recente queda parece mais uma correção do que o fim de uma tendência. A médio e longo prazo, o fundo do A-share pode já ter aparecido, mas a grande tendência de alta ainda não chegou.
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FOMOmonster
· 07-19 00:20
Parece que vamos ser enganados por idiotas novamente.
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MissedAirdropAgain
· 07-16 07:11
Ilusão, os investidores de retalho estão a começar a negociar ações novamente?
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ForumLurker
· 07-16 04:57
Esta vez vai tudo em.
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ImpermanentSage
· 07-16 04:52
Outra vez o bull run ressuscitando?
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PancakeFlippa
· 07-16 04:49
também não vai subir por muitos dias, já começou a cair novamente
Ações A Grande subida retração depois, análise de três fatores-chave para o futuro.
Perspectiva do mercado após a Grande subida das ações A
Recentemente, o mercado de ações da China experimentou uma subida significativa. Sinais positivos das políticas financeiras e das reuniões centrais elevaram o sentimento do mercado, com os mercados de A-shares e H-shares a registarem uma forte recuperação, destacando-se globalmente. No entanto, após o feriado nacional, o mercado sofreu um ajuste, suscitando discussões sobre a continuidade da tendência. Este artigo irá analisar a situação atual do mercado a partir de três dimensões: fundamentos econômicos, políticas e avaliação do mercado de ações.
I. Fundamentos econômicos
Atualmente, a base econômica interna continua a mostrar-se fraca, apesar de alguns sinais de melhoria marginal, ainda não houve uma mudança clara. Durante o feriado do Dia Nacional, a atividade do consumo aumentou, mas os principais indicadores econômicos ainda não refletem adequadamente essa mudança. Espera-se que, nos próximos trimestres, com o apoio das políticas, a economia chinesa possa apresentar uma tendência de recuperação moderada.
O PMI da manufatura em setembro foi de 49,8%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma leve recuperação na atividade manufatureira. O índice de atividade comercial não manufatureira foi de 50,0%, uma leve queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Em agosto, os lucros das empresas industriais acima da escala caíram 17,8% em relação ao ano anterior, em parte devido ao alto índice de comparação do ano passado.
Em agosto, o índice de preços ao consumidor (IPC) para residentes em todo o país subiu 0,6% em relação ao ano anterior, com os preços dos alimentos a subirem 2,8% e os preços dos não-alimentos a subirem 0,2%. De janeiro a agosto, a média nacional do IPC subiu 0,2% em relação ao ano anterior.
Em agosto, o total das vendas a retalho de bens de consumo social foi de 38726 bilhões de yuans, com um aumento de 2,1% em relação ao ano anterior.
Do ponto de vista dos indicadores financeiros, a demanda geral de financiamento na sociedade ainda é insuficiente. Desde o segundo trimestre, a taxa de crescimento ano a ano do M1 e do M2 desacelerou, e a diferença entre os dois atingiu um nível histórico, refletindo a insuficiência da demanda e um certo desperdício no sistema financeiro, com o efeito da transmissão da política monetária bloqueado; os fundamentos econômicos de curto prazo ainda precisam ser melhorados.
II. Política
Recentemente, a intensidade das políticas foi bastante grande e superou as expectativas do mercado, o que muitas vezes é uma condição importante para a estabilização e recuperação do mercado A.
No dia 24 de setembro, o banco central anunciou a criação de novas ferramentas de política monetária para apoiar o desenvolvimento estável do mercado de ações, incluindo:
No dia 26 de setembro, o Escritório Central de Finanças e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China publicaram em conjunto as "Diretrizes sobre a Promoção da Entrada de Fundos de Longo Prazo no Mercado", envolvendo várias medidas como o cultivo de um ecossistema de investimento de longo prazo, o desenvolvimento de fundos públicos de ações e o apoio ao desenvolvimento de fundos privados.
Essas políticas concentram-se principalmente em reduzir os custos de financiamento e estimular as expectativas de retorno sobre investimentos, abordando diretamente os problemas. No entanto, para alcançar uma reanimação sustentável a médio e longo prazo, serão necessários estímulos fiscais estruturais subsequentes e a implementação eficaz das políticas; caso contrário, a recuperação do mercado pode ser difícil de sustentar.
A conferência de imprensa da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma em 8 de outubro não apresentou a política de ajuste fiscal de grande escala em contraciclo que o mercado esperava amplamente, que também é uma das principais razões para a correção do mercado após o Dia Nacional.
Três, Nível de Avaliação
Do ponto de vista do tempo de queda, amplitude e níveis de avaliação, esta rodada de mercado já apresenta características de fundo. Até 9 de outubro, o nível de avaliação das ações A já foi restaurado para perto da mediana.
A comparação histórica mostra que, no final de setembro, a amplitude da recuperação foi grande, atingindo o nível do PE em relação às expectativas de reinício da economia no início de 2023. Em comparação horizontal com os principais mercados globais, a avaliação do mercado chinês em relação aos mercados emergentes ainda está em níveis relativamente baixos na região da Ásia-Pacífico, perto da Coreia do Sul.
De um modo geral, a reversão do mercado depende da confirmação dos sinais fundamentais de médio prazo. Atualmente, os dados fundamentais ainda não melhoraram significativamente, e a recente subida foi principalmente impulsionada por expectativas e capital. Mercados com alta volatilidade costumam estar acompanhados de reações excessivas, e é compreensível que após uma Grande subida histórica haja uma correção.
A política monetária já foi ampliada, e a capacidade de a política fiscal acompanhar será o principal fator que afetará o espaço de alta do mercado de ações. Sob uma perspectiva de longo prazo, a recente queda parece mais uma correção do que o fim de uma tendência. A médio e longo prazo, o fundo do A-share pode já ter aparecido, mas a grande tendência de alta ainda não chegou.