A flor estranha do mercado de criptomoedas: o surgimento do Fartcoin

Uma moeda de criptomoedas com um nome absurdo e sem casos de uso tornou-se uma das poucas moedas principais que subiram contra a corrente no primeiro trimestre deste ano. Isso até causou alvoroço em Wall Street, surpreendendo muitos investidores tradicionais.

O token que gerou ampla atenção é o Fartcoin. Seu nascimento surgiu de uma conversa entre inteligências artificiais. Em um modelo de agente de IA, uma conversa sobre "Elon Musk gostar do som de peidos" desencadeou uma reação em cadeia. A IA sugeriu: "Que tal lançarmos uma moeda chamada Fartcoin?" E assim, o Fartcoin nasceu em 18 de outubro de 2024.

Nascido sob os holofotes

Fartcoin, uma vez lançado, atraiu a atenção e o apoio de um grande número de "entusiastas de peidos" no mercado de criptomoedas.

No dia 13 de dezembro de 2024, um tweet de brincadeira sobre Fartcoin rapidamente se espalhou nas redes sociais. O que chamou a atenção para este tweet foi a identidade do usuário que o compartilhou: um cofundador de uma conhecida empresa de capital de risco. Embora ele não tenha declarado explicitamente que comprou Fartcoin, para um projeto puramente de meme como este, receber o compartilhamento público de uma figura icônica do mundo do capital de risco do Vale do Silício já é, por si só, uma "certificação de capital" e um "sinal de quebra de bolha".

Outro sinal mais substancial vem dos movimentos de fundos na cadeia. Fartcoin foi lançado há pouco tempo, com uma capitalização de mercado ainda abaixo de 100 milhões de dólares, quando membros da comunidade rastrearam através de endereços na cadeia e descobriram um comportamento altamente semelhante ao de um fundo de hedge experiente — várias compras em grande escala, interação ativa, e posicionamento antecipado. O fundo foi fundado em 2018, é um fundo de estratégia de 24 horas, registrado de forma conforme, iniciado por um grupo de OGs de criptomoedas, e é conhecido por se concentrar em ativos impulsionados por narrativas especulativas.

Ao mesmo tempo, múltiplas validações cruzadas de dados on-chain mostram que vários endereços de pool de estratégia estão muito próximos desse fundo, tendo realizado com frequência operações de compra, bloqueio e alocação de liquidez nas fases iniciais do Fartcoin.

Além disso, um dos maiores formadores de mercado do mercado de criptomoedas apareceu cedo nas posições principais de Fartcoin. De acordo com os dados on-chain, esse formador de mercado detém 1,56% do total da oferta de Fartcoin, ocupando a quarta posição. Na alocação de ativos do seu endereço principal, Fartcoin está entre os cinco primeiros, superando até mesmo alguns ativos tradicionais.

Vários contas altamente relacionadas ao comportamento do endereço principal deste formador de mercado também estavam ativamente sincronizadas no início do lançamento do Fartcoin - desde a construção de posições, formação de mercado, até o arbitragem de transferências, tudo feito de uma só vez. No início de 2025, o fundador deste formador de mercado explicou a lógica de hedge do Fartcoin OTC em uma entrevista e admitiu pela primeira vez que ele também possui Fartcoin.

Com o apoio desses grandes investidores, a valorização do Fartcoin é extremamente notável e forte, sem seguir a tendência do mercado. De acordo com as estatísticas de um trader de topo, no primeiro trimestre de 2025, a maioria dos ativos principais enfrentou uma clara correção: o ETH caiu mais de 46% desde o início do ano, o SOL caiu 24%, e setores mais específicos como IA, L1, DeFi e Gaming estão todos em um mar de vermelho. E neste "mar de sangue", o Fartcoin é o único verde em todo o gráfico, com uma valorização de 14,84% no primeiro trimestre.

Não apenas subiu durante o mercado em queda, mas após uma leve recuperação do mercado em maio, a Fartcoin continua a liderar os ativos principais, com um aumento superior a 50%, muito acima dos 23% do Bitcoin no mesmo período.

Wall Street evita 'peido' a todo custo

A popularidade do Fartcoin não parou no círculo das criptomoedas. O que realmente o tornou um fenômeno é o alvoroço que causou em Wall Street.

"Estamos na fase Fartcoin do ciclo de mercado." Esta frase vem de um bilionário que previu e vendeu a descoberto o Lehman Brothers com precisão, fundador de um fundo de hedge. Na carta aos investidores do quarto trimestre de 2024, ele dedicou um parágrafo inteiro para analisar a ascensão do Fartcoin, chamando-o de "produto de pura emoção especulativa" e comparando-o com Pets.com e Dogecoin como exemplos típicos de fenômenos de bolhas financeiras.

Na sua opinião, o nome Fartcoin, que é uma moeda meme cheia de ironia, não tem valor intrínseco, não possui aplicação prática e não tem qualquer substitutibilidade. Ele até disse que, em vez de investir em Fartcoin, preferiria comprar uma pintura abstrata de Jackson Pollock, pelo menos essa pintura "ainda é algo que as pessoas estão dispostas a pendurar na parede".

Um pesquisador de uma empresa de gestão de ativos escreveu em um relatório intitulado "A fase Fartcoin do mercado": "Eu não concordo com a afirmação 'Fartcoin não tem utilidade'. Sua utilidade é: irritar nós, que pensamos que estamos envolvidos em um trabalho sério no setor financeiro." As entrelinhas estão repletas de ansiedade sobre a irracionalidade do mercado. Ele chamou essa fase de "economia Crypto-flatulent" e apontou que Fartcoin não é um fracasso; na verdade, ele acertou em cheio as três novas lógicas do mercado - niilismo, economia da atenção e pura estupidez.

Outro bilionário, cofundador de uma empresa de gestão de capital, mostrou-se mais descontraído. Este representante da finança tradicional, conhecido pela sua calma e modelagem de fatores, de repente abandonou a "hipótese do homem racional" ao enfrentar o Fartcoin. Ele escreveu nas redes sociais: "É irônico que o Fartcoin seja a única coisa em que não duvido." No contexto daquela postagem, isso foi uma leve zombaria sobre a absurda natureza de todo o mercado.

Fartcoin também tem a sua própria "microestratégia"?

Esta moeda chamada "Fart" não só se mantém firmemente acima de um valor de mercado de um bilhão, como também, assim como o Bitcoin, possui sua própria "microestratégia" — FartStrategy.

A lógica de operação do FartStrategy é muito simples, podendo até ser considerada descarada: trata-se de um DAO criado especificamente para a compra de Fartcoin, cuja declaração de missão é: "O ar quente sobe, e nós iremos aproveitar essa corrente quente para criar valor para os detentores de Fartcoin e $FSTR (o token do FartStrategy)."

Não tem um modelo de lucro, não tem aplicação prática e não tem nenhum mecanismo de estabilidade. É apenas uma piada transparente, vestida com a capa de um contrato inteligente, que sob a égide de votação comunitária, transforma "pretendemos continuar a comprar Fartcoin" em uma "estratégia financeira". Até mesmo o texto oficial não poupa palavras: "FartStrategy é um exemplo de comédia absurda, possuir não deve ser esperado para obter qualquer retorno econômico."

Um colunista financeiro comparou-o a um derivado em espelho de uma empresa conhecida - esta última compra continuamente bitcoins através de financiamento, aumentando a avaliação da empresa; enquanto a primeira depende da interação entre memes e DAOs, permitindo que o ar quente se autoaumente, formando um "Fartcoin Flywheel", uma máquina financeira de movimento perpétuo movida por emoções. Ele descreveu-o como "um recipiente de alavancagem com ar quente como ativo", e quando seu valor de mercado ultrapassa o valor total de Fartcoin que realmente possui, ele vende $FSTR para comprar mais Fartcoin, completando o ciclo de meme a nível de pixel.

De acordo com as estatísticas de uma plataforma de dados, de 3 de janeiro de 2025 até 9 de maio, a estrutura de distribuição de Fartcoin está gradualmente se expandindo de uma concentração de grandes investidores no início para uma dispersão entre pequenos investidores. Em particular, de janeiro a maio deste ano, a taxa de crescimento do número de endereços que detêm menos de 1000 dólares começou a subir. Ao mesmo tempo, Fartcoin também se tornou uma das criptomoedas com maior volume de transações e liquidez em uma certa plataforma de negociação.

Desde o início com instituições a controlar, até agora com a dispersão das fichas. Todas as narrativas financeiras que parecem racionais, acabam por revelar a sua verdadeira essência no humor de banheiro do Fartcoin.

Fartcoin quase cumpre todos os nossos estereótipos sobre moedas meme: nome engraçado, sem valor prático, e impulsionada apenas pelo efeito de linguagem e pelas redes sociais, a ponto de fazer até investidores tradicionais de Wall Street se sentirem vulneráveis.