Определение концепции RWA проекта и анализ соответствия

В последнее время проект RWA стал热门话题 в области Web3. Многие наблюдатели отрасли считают, что RWA перестроит новую финансовую экосистему Гонконга. В этой статье будет рассмотрено понятие RWA и вопросы Соответствия с профессиональной юридической точки зрения.

Один. Определение концепции RWA

RWA — это проект финансирования, который токенизирует реальные активы с помощью технологии блокчейн. Настоящие проекты RWA должны обладать следующими характеристиками:

1. На основе реальных активов
2. Токенизация активов на блокчейне
3. Цифровые активы имеют ценность права собственности
4. Выпуск и обращение соответствуют юридическим нормам и подлежат административному контролю.

Проекты RWA можно разделить на два типа:

1. Узкое определение RWA: токенизация физических активов
2. STO: Цифровые активы на блокчейне

Разные страны имеют разные стандарты определения ценных токенов. SEC США применяет тест Хауи, который включает три условия: денежные вложения, совместное предприятие и разумные ожидания прибыли от усилий других.

Два, слои "Соответствие" проекта RWA

Соответствие RWA можно разделить на четыре уровня:

1. Песочница Соответствие: например, проект песочницы Ensemble Гонконгского управления денежных средств
2. Соответствие административному регулированию Гонконга: включение в рамки управления STO
3. Ясная нормативная база для криптодружественных регионов
4. "Широкое соответствие": временно не признается нарушением в некоторых оффшорных юрисдикциях

В настоящее время большинству проектов RWA трудно соответствовать первым двум требованиям, и они часто пытаются опираться на более свободные политики некоторых "дружелюбных" регионов.

Три. Юридические рекомендации по проекту RWA

1. Выберите юрисдикцию, дружественную к политике
2. Убедитесь, что базовые активы реально подлежат выплате
3. Получение одобрения инвесторов, создание механизма отбора и обучения инвесторов
4. Обеспечьте соответствие операций учреждений в цепочке.
5. Профилактика рисков соответствия после факта
6. Обращайте внимание на управление репутацией бренда

Четыре, вывод

Проекты RWA должны уважать существующую правовую регуляторную структуру, исследовать "практические стандарты", способствовать достижению когнитивного консенсуса через практику и продвигать эволюцию института. В то же время необходимо быть осторожными с рисками Соответствия и всегда рассматривать закон как нижнюю границу инноваций.