加密市場回調 機構資金15周首現流出 ETH表現突出

一、整體流動性環境

近期，貨幣流動性呈現改善趨勢。联准会官員對勞動力市場最新疲軟跡象表示擔憂，強化了市場對9月可能降息的預期。盡管8月美股持續漲，但支撐市場的散戶買盤力量正在減弱，9月可能面臨風險積聚。加密貨幣市場隨美股走勢疲軟。

二、加密市場概況

本週比特幣價格下跌，小幣種普遍走低，個別幣種出現大幅波動。市場焦點主要集中在以太坊生態系統。

市值前300的加密貨幣中：

漲幅前五：MYX (1600%)、M (60%)、REKT (30%)、PUMP (20%)、TOSHI (20%) 跌幅前五：FRAX (20%)、PI (20%)、WEMIX (20%)、SUPER (20%)、MOG (20%)

值得關注的動向：

• 以太坊：ETH/BTC 匯率走強。一家美股上市公司持有30億美元以太坊，成爲最大持有者。
• PROVE：作爲零知識證明雲計算平台，在韓國交易所上市後大漲。
• MYX：鏈上合約交易所項目，短期內價格暴漲數十倍。

三、鏈上數據分析

比特幣價格創新高後陷入猶豫。短期持有者盈利能力下降，ETF 資金流轉爲淨流出，爲近一年來最大規模。市場融資利率回落，反映短期漲信心減弱。

穩定幣供應量小幅增長1%。

機構資金15周來首次出現淨流出，而以太坊繼續吸引資金流入。

長期趨勢指標 MVRV-Z Score 顯示，當前市場整體盈利狀態處於中性區間。該指標大於6時爲頂部區域，小於2時爲底部區域。

四、期貨市場概況

期貨資金費率本週維持在0.01%左右，處於正常水平。一般而言，費率在0.05-0.1%時表示多頭槓杆較高，可能是短期頂部；費率在-0.1-0%時表示空頭槓杆較高，可能是短期底部。

比特幣期貨持倉量開始下降，顯示主力資金正在撤離市場。

期貨多空比爲1.1，反映市場情緒中性。通常該指標低於0.7時表示恐慌，高於2.0時表示貪婪。然而，由於數據波動較大，其參考價值有所降低。

五、現貨市場分析

本週比特幣表現疲軟，市場份額下降5%至61%。回顧7月，加密貨幣總市值漲13%，主要得益於機構需求增長。以太坊等小幣種表現突出，以太坊現貨ETF連續20天淨流入創下紀錄。

值得一提的是，美國立法機構通過了一項旨在規範穩定幣的法案，並已正式簽署成爲法律。這一舉措可能對加密貨幣市場產生深遠影響。