Do Kwon昨日認罪！400億美元崩盤案終局，揭祕加密之王的最後供詞

撰文：Oliver，火星財經

美東時間2025年8月12日，紐約曼哈頓聯邦法庭——加密貨幣歷史上最臭名昭著的篇章之一，終於迎來了決定性的結局。在歷經長達兩年多的全球追捕與司法博弈後，Terraform Labs (TFL) 的創始人權道亨 (Do Kwon)，這位曾經被無數信徒奉爲“加密之王”的男人，在法官面前放棄了所有辯護，低頭承認了包括電信欺詐和串謀欺詐在內的多項刑事指控。

“我所做的，是錯誤的，” 他用平靜但清晰的語調，向法庭、檢察官、美國證券交易委員會(SEC)，以及全球數百萬因他而血本無歸的受害者，道出了這句遲到太久的供詞。

這句供詞，不僅爲一場席卷全球、蒸發超400億美元市值的金融風暴畫上了法律上的句號，更像一把鑰匙，解開了外界長久以來的最大疑問：這場崩盤，究竟是一場失控的實驗，還是一個蓄謀已久的騙局？權道亨的最後陳述，親自爲後者提供了答案。

供詞的核心：那場被掩蓋的“原罪”

法庭上的供詞直指要害。權道亨親口承認，其欺詐行爲的核心，並非那場最終摧毀一切的崩盤本身，而是一個更早的、被他精心掩蓋的致命謊言：在2021年5月，當UST穩定幣首次面臨脫錨危機時，他向全世界隱瞞了算法已經失靈的真相。

當時，他引以爲傲的算法穩定幣UST，曾經歷過一次規模較小的脫錨危機。按照他的公開宣傳，這套由代碼構成的“永動機”應能“自我修復”。但事實是，算法失靈了。

權道亨在供詞中承認，他並沒有依靠算法，而是祕密聯繫了一家華爾街背景的頂級加密做市商——Jump Trading。雙方達成密約，由Jump耗資數千萬美元在公開市場強行買入UST，才人爲地將價格重新拉回1美元。事後，權道亨非但沒有披露真相，反而將這次“救駕”包裝成算法強大的完美證明，並以此爲基礎，吸引了後續數百億美元的投資。

“我向投資者做出了關於其（UST）穩定性的虛假和誤導性陳述，沒有披露一家貿易公司在恢復其錨定中的作用。”這句法庭上的陳述，是他親手撕下的最後一塊遮羞布。正是這個被他稱爲“原罪”的謊言，讓Terra從一個或許有缺陷的創新項目，徹底滑向了欺詐的深淵。

謊言之上的王國與狂妄的“國王”

有了這個祕密武器，權道亨的膽子越來越大。他推出了一個堪稱“財富永動機”的借貸平台——Anchor Protocol，爲存入UST的用戶提供接近20%的“無風險”年化收益。在“加密原教旨主義”的宏大敘事和超高收益的誘惑下，全球投資者蜂擁而至。

需求的暴增推動UST的發行量節節攀升，而根據其算法機制，UST的鑄造需要銷毀其姊妹代幣LUNA。這直接導致LUNA的價格坐上火箭，在2022年初一度衝到119美元，躋身全球市值前五。

此時的權道亨，已然是加密世界的頂級“網紅”和“國王”。他開始在社交媒體上展現出極度的狂妄，對所有質疑者報以輕蔑和嘲諷。當一位經濟學家指出其模型的風險時，他回復道：“我從不和窮人辯論。”當有人預測他的項目會崩潰時，他甚至公開下注數百萬美元。他曾狂妄地宣稱：“95%的幣都會死掉，但看着它們死去也很有趣。”

如今回看，這份不可一世的自負，正是建立在他自以爲可以永遠操控市場的謊言之上。他似乎堅信，自己足以對抗一切經濟規律。

終焉：72小時的灰飛煙滅

建立在謊言上的大廈，終究會倒塌。

2022年5月8日，那個後來被稱爲“月蝕之夜”的周末，當一個或多個“巨鯨”帳戶利用UST在去中心化交易所的流動性空窗期，發起精準拋售後，多米諾骨牌應聲倒下。

恐慌瞬間蔓延，UST的價格開始脫離1美元。這一次，沒有祕密的白衣騎士再來救駕。那套被奉爲經典的算法，在巨大的拋壓面前露出了它猙獰的另一面——“死亡螺旋”。爲了拉升UST的價格，算法開始瘋狂鑄造LUNA，市場上的LUNA供應量從幾億枚，幾天之內暴增到驚人的6.5萬億枚。天量的增發讓LUNA的價格瞬間歸零，UST也未能幸免。

百億帝國，在72小時內土崩瓦解。

逃亡、審判與最終的代價

崩盤之後，權道亨開始了長達十個月的全球大逃亡。他先是聲稱要“重建”Terra，隨後便銷聲匿跡。韓國檢方迅速發出逮捕令，國際刑警組織也隨即發出了最高級別的紅色通緝令。

直到2023年3月，他在黑山共和國試圖使用僞造護照登機時被捕。此後，一場圍繞將他引渡至美國還是韓國的司法大戲上演。最終，在美國更嚴厲刑罰的威懾和受害者的強烈呼聲下，他於2024年12月31日被送上了飛往紐約的飛機。

在美國，他不僅要面對SEC開出的約45億美元天價民事和解罰單（這筆罰款將通過清算其已破產的公司TFL來支付），更要面對讓他最終低頭的刑事指控。

權道亨的認罪，爲這場曠日持久的追責畫上了句號。他所締造的“Terra 2.0”復興計劃，早已淪爲鏈上數據不足百萬美元的“鬼鏈”。而他的倒下，也徹底改變了加密行業的格局。歐盟的《加密資產市場法規》(MiCA) 等全球性監管框架，通過強制要求穩定幣必須持有足額儲備，實際上已經宣判了Terra這類算法穩定幣模式的死刑。

從斯坦福天才，到行業領袖，再到全球通緝的逃犯，最終成爲法庭上低頭認罪的階下囚。權道亨的最後供詞，不僅是他個人命運的終局，也是一個高槓杆、無監管、依靠狂熱敘事驅動的加密時代的落幕警鍾。