Solana Темный лес: Расшифровка капиталистической игры власти за MEV-эксплуатацией
За последний год рынок криптовалют сделал Solana популярным выбором среди трейдеров. Многие преследуют токены с высокой волатильностью, надеясь получить преимущество с помощью автоматических торговых роботов. Однако действительно стабильная прибыль не находится в ценовых движениях, а скрыта в глубинах блокчейна. Это и есть MEV (максимально извлекаемая ценность).
По сравнению с видимыми доходами от автоматической торговли, доходы MEV часто скрыты в механизмах построения и сортировки блоков, и обычно их контролируют скрытые силы, которые обладают властью и инфраструктурой в блокчейне. Многие люди не понимают MEV, потому что порог входа в эту систему высок, информация крайне асимметрична, а контролирующие лица сильно централизованы.
Когда вы используете робота для захвата сделок или предотвращения их ликвидации, MEV-ловцы контролируют сортировку сделок за кулисами, точно улавливая арбитражные возможности. Обычные пользователи, соревнуюсь в скорости операций и стратегиях, уступают крупным институтам с преимуществом в стейкинге и правами на узлы, которые уже занимают верхние позиции в пирамиде доходов благодаря своим структурным преимуществам.
На Solana MEV — это не только торговые возможности, но и власть на уровне инфраструктуры. Она контролируется немногими, создавая игру капитала с высокими барьерами для входа, высокой монополией и высокой прибылью. В данной статье будут раскрыты内幕 большого бизнеса MEV на Solana.
1. Определение MEV
MEV означает максимальная извлекаемая стоимость, это дополнительный доход, который производители блоков могут получить, включая, исключая и переупорядочивая транзакции при упаковке блока. С ростом популярности криптовалют и активизацией децентрализованных финансов, масштаб MEV огромен.
С точки зрения бизнеса, MEV в основном включает ликвидацию, арбитраж и сэндвич-атаки.
• Ликвидация: Ликвидация кредитных позиций, близких к дефолту, для получения вознаграждения.
Когда заемщик не может поддерживать необходимый уровень залога, его позиция может быть ликвидирована. MEV-искатели следят за этими недостаточными залоговыми позициями и выполняют ликвидацию, погашая часть или всю задолженность в обмен на часть залогового обеспечения в качестве вознаграждения.
• Арбитраж: одновременная покупка и продажа на разных децентрализованных биржах для получения прибыли от ценовых различий.
Самый простой арбитраж заключается в том, чтобы заработать на разнице цен, совершая сделку, когда на двух биржах одни и те же торговые пары имеют разные цены.
• Сэндвич-атака: купить перед целевой сделкой и затем продать для получения прибыли.
Атака с использованием сэндвича — это стратегия арбитража, при которой злоумышленник получает прибыль за счет трех атомарных связанных сделок: сначала он повышает цену актива с помощью бесприбыльной сделки, затем сделка жертвы выполняется по завышенной цене, и, наконец, злоумышленник продает актив по завышенной цене, получая чистую прибыль.
С точки зрения поведения, MEV обычно делится на фронтальные и задние сделки.
• Авансовая торговля: Поисковики MEV выявляют заказы других трейдеров в мемпуле и размещают такие же заказы ранее, извлекая прибыль из влияния на цену.
• Задняя сделка: использование временного дисбаланса цен, вызванного другой сделкой, обычно из-за неправильного маршрута. После выполнения сделки пользователем, искатель балансирует цены в различных фондах, совершая сделку с тем же активом и получая прибыль.
Клиринг обычно является пост-трейдингом, арбитраж в большинстве случаев также является пост-трейдингом, а атакa сэндвичем - это комбинация фронт-раннинга и пост-трейдинга.
2. Масштаб MEV
Согласно неподтвержденной статистике, в прошлом году торговые роботы заработали 1,1 миллиарда долларов, краткосрочная спекуляция принесла 500 миллионов долларов, MEV заработал 1,5 миллиарда долларов, автоматические маркет-мейкеры заработали 1 миллиард долларов, связанные с знаменитостями стороны заработали 500 миллионов долларов, а внебиржевые сделки принесли почти 5 миллиардов долларов.
На сети Solana, с увеличением активности и ростом криптовалютного ажиотажа, доходы от MEV резко возросли. Алгоритм обнаружения арбитража одной из платформ данных проанализировал все транзакции Solana и за последний год выявил 90 447 000 успешных арбитражных сделок. Средняя прибыль от каждой сделки составила 1,58 доллара, а максимальная прибыль от одной сделки достигла 3,7 миллиона долларов. Эти арбитражные операции принесли в общей сложности 142,8 миллиона долларов прибыли, из которых 88,7% были оценены в SOL.
MEV действительно является огромным источником прибыли.
3. Проблема MEV на Solana и основные участники
MEV на Solana более выражен и централизован по сравнению с Ethereum, что обусловлено различиями в их базовом дизайне.
Solana известен высокой производительностью, время блока всего 400 миллисекунд, но его дизайн жертвует частью децентрализации, что приводит к высокой концентрации власти.
У Solana нет пула памяти, и другим узлам необходимо подключаться к текущему узлу-валидатору, чтобы получать данные и отправлять транзакции. Этот дизайн дает узлам, создающим блоки, огромную власть и отсутствует механизм сдержек и противовесов, что приводит к серьезной проблеме MEV, монополизации доходов и их высокой величине.
В сравнении с этим рынок MEV в Ethereum более конкурентен. Существует высокая конкуренция между MEV-искателями и строителями блоков, что снижает общую прибыль от MEV.
Некоторый протокол является MEV-гегемоном Solana. После запуска клиента в августе 2022 года, в первые девять месяцев уровень усвоения был ниже 10%, а MEV-награды были ограничены. С конца 2023 года уровень усвоения значительно повысился, и к январю 2024 года достиг 50%. По состоянию на конец 2024 года более 94% валидаторов Solana (по весу стейка) использовали этот клиент, что создало абсолютное господство.
Как работает этот протокол?
Основное отличие клиента от официальной версии заключается в том, что он нативно поддерживает механизм извлечения MEV, а его основная функция — предоставление услуг по пакетной обработке транзакций. Валидаторы, запустившие этот клиент, становятся частью альянса. Альянс предоставляет внешним пользователям каналы для приоритетного выполнения транзакций, а трейдеры могут получить преимущество в сортировке, оплачивая чаевые за подачу пакетных транзакций. Таким образом, этот клиент значительно увеличивает доходность узлов.
Связывание сделок
Позволяет трейдерам приоритизировать выполнение ключевых сделок, объединяя их и выплачивая чаевые. Это относится не только к возможностям MEV, но также часто используется для ускорения, пакетных сделок, защиты от слипания и других целей. Основной процесс выглядит следующим образом:
Сборка сделки: трейдеры обнаруживают арбитражные возможности и быстро формируют сделку.
Пакет связывания отправлен: упакуйте транзакции в пакет, отправьте его узлам, прилагая чаевые для повышения приоритета. Эти пакеты будут переданы лидеру по созданию блоков.
Приоритетное выполнение: если какой-либо валидатор альянса становится лидером текущего слота, то он будет иметь приоритет в упаковке этих транзакций в блок и выполнении их на первых позициях. Доход распределяется между валидатором и протоколом в соответствии с механизмом.
Механизм стейкинга
Чем больше заложено, тем больше чаевых и дохода от MEV. Поэтому узлы должны привлекать больше заложенных SOL. Протокол позволяет пользователям делать ставки и делиться частью дохода от ставок узлов и доходом от MEV с этими пользователями.
Для дальнейшего увеличения объема стекинга введен протокол стекинга, который позволяет обычным пользователям делегировать SOL узлам и пропорционально делить блоковые вознаграждения и доходы от MEV. Стекирующие получают доход, узлы увеличивают вероятность создания блока, а трейдеры получают приоритетные возможности исполнения, что формирует полный замкнутый цикл выгоды от MEV.
Три ключевые характеристики MEV: информационное преимущество, монопольный эффект, капитальные барьеры
MEV - это информационная война, победитель забирает всё.
На Solana борьба за возможности MEV заключается в скорости на уровне миллисекунд и чувствительности к информации в сети. Кто быстрее всего обнаружит арбитражные возможности и точно введет сделку в тот же или следующий временной интервал, тот и получит прибыль. Это зависит от двух моментов:
• Быстрая способность синхронизации информации, обычно требуется подключение к RPC-сервисам крупных узлов;
• Быстрая запись транзакций в блокчейн, приоритетная отправка транзакций через пакетные услуги и оплата достаточного чаевых.
Услуга по объединению является монопольной услугой
Ключевым моментом MEV является "кто является блок-продюсером". Чтобы предоставить трейдерам стабильные и надежные услуги по объединению, необходимо охватить как можно больше слотов лидеров. Это требует высокой степени охвата клиентов в сети, чтобы гарантировать, что большинство раундов блоки производятся узлами альянса.
Как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект самоукрепляется: чем шире используется, тем стабильнее услуги, тем труднее соперникам их подорвать. Вот почему этот протокол смог быстро закрепить 94% доли клиентов.
MEV Solana — это игра капитала
Solana является цепочкой с доказательством доли, чем больше заложено, тем выше вероятность стать лидером. Лидеры имеют право сортировать блоки, что позволяет им получать наибольшее количество MEV и чаевых. Это создает высокую степень концентрации капитала:
• Большое количество стейкинга узлов, высокая частота блокировки, быстрая синхронизация информации;
• Чем быстрее информация, тем выше способность к арбитражу;
• Цены на RPC-сервисы крупных узлов (даже на сервисы в одном дата-центре) растут, превращаясь в дефицитный ресурс для доступа к информации.
Заработать MEV обычно могут только крупные узлы с большими капиталами.
4. Направление MEV доходов на Solana
Доходы от MEV на Solana весьма значительны. Эти доходы в основном принадлежат трем ключевым заинтересованным сторонам: самому протоколу, крупным высоко ставочным узлам и посредникам по продаже блок-пространства.
• Протокол: Налогоплательщик инфраструктуры
За последний год общее количество обработанных протоколом пакетных транзакций превысило 4,3 миллиарда, а общая сумма пользовательских чаевых достигла 5,51 миллиона SOL. При расчете по цене SOL в 140 долларов это означает, что дополнительная транзакционная стоимость, направленная через его инфраструктуру, составляет около 7,7 миллиарда долларов. Между протоколом и валидаторами существует платформа по распределению доходов в размере 3-5%, поэтому фактически доход самого протокола за последний год составляет около 200-270 тысяч SOL, что составляет примерно 35 миллионов долларов.
• Высококачественные узлы стейкинга: привилегированный слой на блокчейне
Поскольку Solana является цепочкой на основе доказательства доли, узлы с более высоким объемом стейкинга имеют более высокую вероятность создания блоков. Эти "ведущие валидаторы" не только могут постоянно получать базовые вознаграждения за блоки и доход от инфляции, но также могут получать значительное количество чаевых от пакетирования транзакций. Обычная доходность узлов составляет около 6%, а при высокой активности сети некоторые узлы могут достигать годовой доходности более 20%, что значительно выше, чем у обычных узлов. Их источники дохода включают: вознаграждения за инфляцию, вознаграждения за блоки, комиссии протокола и некоторые доходы от продажи прав на обработку транзакций.
• Посредник по продаже блок-пространства: посредник для транзакций в блокчейне
Эти посредники играют роль вторичных продавцов блокчейна. Их логика работы следующая:
• Установление партнерских отношений с высокопрофильными узлами для покупки прав на транзакции в цепочке по выгодной рыночной цене;
• Упакуйте транзакции нескольких пользователей в пакет, чтобы централизованно увеличить чаевые для получения более высокого приоритета;
• Чаевые, которые платят пользователи, значительно превышают суммы, которые посредники выплачивают валидаторам, и посредники зарабатывают на этой разнице;
• В то же время они также внедряют свои собственные арбитражные сделки (например, пост-трейдинг) в пакет, чтобы дополнительно получать доход от MEV.
Например, на одной из платформ данных можно увидеть некоторые данные о частичной прибыли посредников, которые показывают, что полученные ими чаевые весьма значительны. Однако стоит отметить, что эти данные не охватывают все адреса получения, а также не исключают доли, распределенные между валидаторами и поставщиками ордерного потока.
В целом, в Solana наблюдается высокая концентрация власти, большая часть доходов от MEV захватывается протоколами, крупными валидаторами и посредниками по продаже блок-пространства.
5. Конкуренция среди клиентов Solana
В настоящее время на Solana насчитывается более 1300 узлов-валидаторов, более 94% из которых являются узлами определенного протокола. Основные клиенты включают в себя следующие категории:
• Узел Solana
Это самый базовый клиент узла, не содержащий никаких механизмов оптимизации MEV. Узлы, работающие с этим клиентом, практически оказались на обочине, так как доходы значительно ниже, чем у узлов, работающих с определенным протоколом.
• Узел определенного протокола
Данный клиент был разработан на основе официального клиента с добавлением поддержки протоколов и пакетов, что позволяет узлам принимать пакеты транзакций и получать с них чаевые. Если пользователи хотят реализовать такие требования, как предотвращение фронтраннинга, защита от атак и быстрая запись в блокчейн, они могут отправить транзакции валидаторам через пакетные услуги и прикрепить чаевые для повышения приоритета выполнения. Поскольку узлы, работающие с этим клиентом, могут получать дополнительные доходы от чаевых, более 90% узлов текущей основной сети уже перешли на этот тип узлов, став стандартным выбором.
• Другой тип улучшенного узла
Это улучшенная версия, основанная на клиенте определенного протокола, предназначенная для предоставления более справедливого механизма приоритета транзакций в блокчейн, в первую очередь решающая проблему "сэндвич-атаки" (когда злонамеренные валидаторы вставляют сэндвич-транзакции, но не подвергаются наказанию) в сортировке пакетов. По данным сообщества, в настоящее время уровень использования этого клиента составляет около 15%, и поскольку он все еще распознается сетью как клиент определенного протокола, он включен в 94% общей статистики.
• Высокопроизводительный узел
Разработанный определённой организацией, это независимый высокопроизводительный клиент Solana, созданный с целью повышения пропускной способности сети и упрощения количественной торговли. Первоначальная версия не поддерживала определённый протокол, поэтому не могла подключиться.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RektButSmiling
· 30м назад
Снова пытаетесь разыграть людей как лохов? Будут играть для лохов без конца.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_we_are_ngmi
· 11ч назад
Еще один разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellTheBounce
· 08-11 20:18
Даже неудачники понимают эти схемы, а ты хочешь получить бешеную прибыль? Жди, чтобы закрыть все позиции.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SilentAlpha
· 08-11 20:14
разыгрывайте людей как лохов кто не является специалистом в этом деле?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerAirdrop
· 08-11 20:12
Жители Фэнсянь все еще это делают?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeBeggar
· 08-11 20:01
Те, кто играл в sol и создавал ботов, понимают, что за этим скрывается слишком много.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainHolmes
· 08-11 19:50
Неудачники действительно трудно быть... сейчас даже рубить у людей отнимают первенство.
Solana MEV: Расшифровка капиталистической игры власти, стоящей за высокими прибылями в блокчейне
Solana Темный лес: Расшифровка капиталистической игры власти за MEV-эксплуатацией
За последний год рынок криптовалют сделал Solana популярным выбором среди трейдеров. Многие преследуют токены с высокой волатильностью, надеясь получить преимущество с помощью автоматических торговых роботов. Однако действительно стабильная прибыль не находится в ценовых движениях, а скрыта в глубинах блокчейна. Это и есть MEV (максимально извлекаемая ценность).
По сравнению с видимыми доходами от автоматической торговли, доходы MEV часто скрыты в механизмах построения и сортировки блоков, и обычно их контролируют скрытые силы, которые обладают властью и инфраструктурой в блокчейне. Многие люди не понимают MEV, потому что порог входа в эту систему высок, информация крайне асимметрична, а контролирующие лица сильно централизованы.
Когда вы используете робота для захвата сделок или предотвращения их ликвидации, MEV-ловцы контролируют сортировку сделок за кулисами, точно улавливая арбитражные возможности. Обычные пользователи, соревнуюсь в скорости операций и стратегиях, уступают крупным институтам с преимуществом в стейкинге и правами на узлы, которые уже занимают верхние позиции в пирамиде доходов благодаря своим структурным преимуществам.
На Solana MEV — это не только торговые возможности, но и власть на уровне инфраструктуры. Она контролируется немногими, создавая игру капитала с высокими барьерами для входа, высокой монополией и высокой прибылью. В данной статье будут раскрыты内幕 большого бизнеса MEV на Solana.
1. Определение MEV
MEV означает максимальная извлекаемая стоимость, это дополнительный доход, который производители блоков могут получить, включая, исключая и переупорядочивая транзакции при упаковке блока. С ростом популярности криптовалют и активизацией децентрализованных финансов, масштаб MEV огромен.
С точки зрения бизнеса, MEV в основном включает ликвидацию, арбитраж и сэндвич-атаки.
• Ликвидация: Ликвидация кредитных позиций, близких к дефолту, для получения вознаграждения.
Когда заемщик не может поддерживать необходимый уровень залога, его позиция может быть ликвидирована. MEV-искатели следят за этими недостаточными залоговыми позициями и выполняют ликвидацию, погашая часть или всю задолженность в обмен на часть залогового обеспечения в качестве вознаграждения.
• Арбитраж: одновременная покупка и продажа на разных децентрализованных биржах для получения прибыли от ценовых различий.
Самый простой арбитраж заключается в том, чтобы заработать на разнице цен, совершая сделку, когда на двух биржах одни и те же торговые пары имеют разные цены.
• Сэндвич-атака: купить перед целевой сделкой и затем продать для получения прибыли.
Атака с использованием сэндвича — это стратегия арбитража, при которой злоумышленник получает прибыль за счет трех атомарных связанных сделок: сначала он повышает цену актива с помощью бесприбыльной сделки, затем сделка жертвы выполняется по завышенной цене, и, наконец, злоумышленник продает актив по завышенной цене, получая чистую прибыль.
С точки зрения поведения, MEV обычно делится на фронтальные и задние сделки.
• Авансовая торговля: Поисковики MEV выявляют заказы других трейдеров в мемпуле и размещают такие же заказы ранее, извлекая прибыль из влияния на цену.
• Задняя сделка: использование временного дисбаланса цен, вызванного другой сделкой, обычно из-за неправильного маршрута. После выполнения сделки пользователем, искатель балансирует цены в различных фондах, совершая сделку с тем же активом и получая прибыль.
Клиринг обычно является пост-трейдингом, арбитраж в большинстве случаев также является пост-трейдингом, а атакa сэндвичем - это комбинация фронт-раннинга и пост-трейдинга.
2. Масштаб MEV
Согласно неподтвержденной статистике, в прошлом году торговые роботы заработали 1,1 миллиарда долларов, краткосрочная спекуляция принесла 500 миллионов долларов, MEV заработал 1,5 миллиарда долларов, автоматические маркет-мейкеры заработали 1 миллиард долларов, связанные с знаменитостями стороны заработали 500 миллионов долларов, а внебиржевые сделки принесли почти 5 миллиардов долларов.
На сети Solana, с увеличением активности и ростом криптовалютного ажиотажа, доходы от MEV резко возросли. Алгоритм обнаружения арбитража одной из платформ данных проанализировал все транзакции Solana и за последний год выявил 90 447 000 успешных арбитражных сделок. Средняя прибыль от каждой сделки составила 1,58 доллара, а максимальная прибыль от одной сделки достигла 3,7 миллиона долларов. Эти арбитражные операции принесли в общей сложности 142,8 миллиона долларов прибыли, из которых 88,7% были оценены в SOL.
MEV действительно является огромным источником прибыли.
3. Проблема MEV на Solana и основные участники
MEV на Solana более выражен и централизован по сравнению с Ethereum, что обусловлено различиями в их базовом дизайне.
Solana известен высокой производительностью, время блока всего 400 миллисекунд, но его дизайн жертвует частью децентрализации, что приводит к высокой концентрации власти.
У Solana нет пула памяти, и другим узлам необходимо подключаться к текущему узлу-валидатору, чтобы получать данные и отправлять транзакции. Этот дизайн дает узлам, создающим блоки, огромную власть и отсутствует механизм сдержек и противовесов, что приводит к серьезной проблеме MEV, монополизации доходов и их высокой величине.
В сравнении с этим рынок MEV в Ethereum более конкурентен. Существует высокая конкуренция между MEV-искателями и строителями блоков, что снижает общую прибыль от MEV.
Некоторый протокол является MEV-гегемоном Solana. После запуска клиента в августе 2022 года, в первые девять месяцев уровень усвоения был ниже 10%, а MEV-награды были ограничены. С конца 2023 года уровень усвоения значительно повысился, и к январю 2024 года достиг 50%. По состоянию на конец 2024 года более 94% валидаторов Solana (по весу стейка) использовали этот клиент, что создало абсолютное господство.
Как работает этот протокол?
Основное отличие клиента от официальной версии заключается в том, что он нативно поддерживает механизм извлечения MEV, а его основная функция — предоставление услуг по пакетной обработке транзакций. Валидаторы, запустившие этот клиент, становятся частью альянса. Альянс предоставляет внешним пользователям каналы для приоритетного выполнения транзакций, а трейдеры могут получить преимущество в сортировке, оплачивая чаевые за подачу пакетных транзакций. Таким образом, этот клиент значительно увеличивает доходность узлов.
Позволяет трейдерам приоритизировать выполнение ключевых сделок, объединяя их и выплачивая чаевые. Это относится не только к возможностям MEV, но также часто используется для ускорения, пакетных сделок, защиты от слипания и других целей. Основной процесс выглядит следующим образом:
Сборка сделки: трейдеры обнаруживают арбитражные возможности и быстро формируют сделку.
Пакет связывания отправлен: упакуйте транзакции в пакет, отправьте его узлам, прилагая чаевые для повышения приоритета. Эти пакеты будут переданы лидеру по созданию блоков.
Приоритетное выполнение: если какой-либо валидатор альянса становится лидером текущего слота, то он будет иметь приоритет в упаковке этих транзакций в блок и выполнении их на первых позициях. Доход распределяется между валидатором и протоколом в соответствии с механизмом.
Чем больше заложено, тем больше чаевых и дохода от MEV. Поэтому узлы должны привлекать больше заложенных SOL. Протокол позволяет пользователям делать ставки и делиться частью дохода от ставок узлов и доходом от MEV с этими пользователями.
Для дальнейшего увеличения объема стекинга введен протокол стекинга, который позволяет обычным пользователям делегировать SOL узлам и пропорционально делить блоковые вознаграждения и доходы от MEV. Стекирующие получают доход, узлы увеличивают вероятность создания блока, а трейдеры получают приоритетные возможности исполнения, что формирует полный замкнутый цикл выгоды от MEV.
Три ключевые характеристики MEV: информационное преимущество, монопольный эффект, капитальные барьеры
На Solana борьба за возможности MEV заключается в скорости на уровне миллисекунд и чувствительности к информации в сети. Кто быстрее всего обнаружит арбитражные возможности и точно введет сделку в тот же или следующий временной интервал, тот и получит прибыль. Это зависит от двух моментов:
• Быстрая способность синхронизации информации, обычно требуется подключение к RPC-сервисам крупных узлов;
• Быстрая запись транзакций в блокчейн, приоритетная отправка транзакций через пакетные услуги и оплата достаточного чаевых.
Ключевым моментом MEV является "кто является блок-продюсером". Чтобы предоставить трейдерам стабильные и надежные услуги по объединению, необходимо охватить как можно больше слотов лидеров. Это требует высокой степени охвата клиентов в сети, чтобы гарантировать, что большинство раундов блоки производятся узлами альянса.
Как только будет достигнута критическая точка, сетевой эффект самоукрепляется: чем шире используется, тем стабильнее услуги, тем труднее соперникам их подорвать. Вот почему этот протокол смог быстро закрепить 94% доли клиентов.
Solana является цепочкой с доказательством доли, чем больше заложено, тем выше вероятность стать лидером. Лидеры имеют право сортировать блоки, что позволяет им получать наибольшее количество MEV и чаевых. Это создает высокую степень концентрации капитала:
• Большое количество стейкинга узлов, высокая частота блокировки, быстрая синхронизация информации;
• Чем быстрее информация, тем выше способность к арбитражу;
• Цены на RPC-сервисы крупных узлов (даже на сервисы в одном дата-центре) растут, превращаясь в дефицитный ресурс для доступа к информации.
Заработать MEV обычно могут только крупные узлы с большими капиталами.
4. Направление MEV доходов на Solana
Доходы от MEV на Solana весьма значительны. Эти доходы в основном принадлежат трем ключевым заинтересованным сторонам: самому протоколу, крупным высоко ставочным узлам и посредникам по продаже блок-пространства.
• Протокол: Налогоплательщик инфраструктуры
За последний год общее количество обработанных протоколом пакетных транзакций превысило 4,3 миллиарда, а общая сумма пользовательских чаевых достигла 5,51 миллиона SOL. При расчете по цене SOL в 140 долларов это означает, что дополнительная транзакционная стоимость, направленная через его инфраструктуру, составляет около 7,7 миллиарда долларов. Между протоколом и валидаторами существует платформа по распределению доходов в размере 3-5%, поэтому фактически доход самого протокола за последний год составляет около 200-270 тысяч SOL, что составляет примерно 35 миллионов долларов.
• Высококачественные узлы стейкинга: привилегированный слой на блокчейне
Поскольку Solana является цепочкой на основе доказательства доли, узлы с более высоким объемом стейкинга имеют более высокую вероятность создания блоков. Эти "ведущие валидаторы" не только могут постоянно получать базовые вознаграждения за блоки и доход от инфляции, но также могут получать значительное количество чаевых от пакетирования транзакций. Обычная доходность узлов составляет около 6%, а при высокой активности сети некоторые узлы могут достигать годовой доходности более 20%, что значительно выше, чем у обычных узлов. Их источники дохода включают: вознаграждения за инфляцию, вознаграждения за блоки, комиссии протокола и некоторые доходы от продажи прав на обработку транзакций.
• Посредник по продаже блок-пространства: посредник для транзакций в блокчейне
Эти посредники играют роль вторичных продавцов блокчейна. Их логика работы следующая:
• Установление партнерских отношений с высокопрофильными узлами для покупки прав на транзакции в цепочке по выгодной рыночной цене;
• Упакуйте транзакции нескольких пользователей в пакет, чтобы централизованно увеличить чаевые для получения более высокого приоритета;
• Чаевые, которые платят пользователи, значительно превышают суммы, которые посредники выплачивают валидаторам, и посредники зарабатывают на этой разнице;
• В то же время они также внедряют свои собственные арбитражные сделки (например, пост-трейдинг) в пакет, чтобы дополнительно получать доход от MEV.
Например, на одной из платформ данных можно увидеть некоторые данные о частичной прибыли посредников, которые показывают, что полученные ими чаевые весьма значительны. Однако стоит отметить, что эти данные не охватывают все адреса получения, а также не исключают доли, распределенные между валидаторами и поставщиками ордерного потока.
В целом, в Solana наблюдается высокая концентрация власти, большая часть доходов от MEV захватывается протоколами, крупными валидаторами и посредниками по продаже блок-пространства.
5. Конкуренция среди клиентов Solana
В настоящее время на Solana насчитывается более 1300 узлов-валидаторов, более 94% из которых являются узлами определенного протокола. Основные клиенты включают в себя следующие категории:
• Узел Solana
Это самый базовый клиент узла, не содержащий никаких механизмов оптимизации MEV. Узлы, работающие с этим клиентом, практически оказались на обочине, так как доходы значительно ниже, чем у узлов, работающих с определенным протоколом.
• Узел определенного протокола
Данный клиент был разработан на основе официального клиента с добавлением поддержки протоколов и пакетов, что позволяет узлам принимать пакеты транзакций и получать с них чаевые. Если пользователи хотят реализовать такие требования, как предотвращение фронтраннинга, защита от атак и быстрая запись в блокчейн, они могут отправить транзакции валидаторам через пакетные услуги и прикрепить чаевые для повышения приоритета выполнения. Поскольку узлы, работающие с этим клиентом, могут получать дополнительные доходы от чаевых, более 90% узлов текущей основной сети уже перешли на этот тип узлов, став стандартным выбором.
• Другой тип улучшенного узла
Это улучшенная версия, основанная на клиенте определенного протокола, предназначенная для предоставления более справедливого механизма приоритета транзакций в блокчейн, в первую очередь решающая проблему "сэндвич-атаки" (когда злонамеренные валидаторы вставляют сэндвич-транзакции, но не подвергаются наказанию) в сортировке пакетов. По данным сообщества, в настоящее время уровень использования этого клиента составляет около 15%, и поскольку он все еще распознается сетью как клиент определенного протокола, он включен в 94% общей статистики.
• Высокопроизводительный узел
Разработанный определённой организацией, это независимый высокопроизводительный клиент Solana, созданный с целью повышения пропускной способности сети и упрощения количественной торговли. Первоначальная версия не поддерживала определённый протокол, поэтому не могла подключиться.