Carte mondiale de la réglementation du chiffrement : politique d'assouplissement en cours

Ces dernières années, avec l'attention croissante portée au marché du chiffrement, la demande de réglementation est devenue de plus en plus pressante. Les pays, en fonction de leurs considérations économiques, financières et stratégiques, ont tous mis en place des politiques de réglementation distinctes. Des confrontations continues entre les organismes de réglementation américains et les entreprises de chiffrement, à l'adoption généralisée du règlement MiCA par l'Union européenne, jusqu'à l'équilibre entre innovation et risque dans les économies émergentes, le paysage mondial de la réglementation du chiffrement présente une complexité et une diversité sans précédent. Examinons la carte mondiale de la réglementation du chiffrement pour explorer les fils cachés de cette vague de réglementation mondiale.

Dans cet article, nous classons les pays en quatre catégories : zones de concentration des affaires, entièrement conformes, partiellement conformes et non conformes. Les critères de jugement incluent le statut juridique des actifs de chiffrement (50%), le cadre réglementaire et la mise en œuvre des lois (30%), et la mise en place des échanges (20%).

Asie

Grande région de Chine

Hong Kong, Chine

À Hong Kong, les actifs de chiffrement sont considérés comme des "actifs virtuels", et non comme de la monnaie, régis par la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (SFC). Un système de licence est mis en place pour les stablecoins, et le "règlement sur les stablecoins" limite l'émission de stablecoins en dollars de Hong Kong par les entités titulaires de licences. Les NFT sont considérés comme des actifs virtuels ; les tokens de gouvernance sont régis par les règles des "plans d'investissement collectif".

En 2023, la révision du règlement sur la lutte contre le blanchiment d'argent exige que les échanges de chiffrement obtiennent une licence. La SFC a publié des règles sur les ETF d'actifs virtuels, responsables de l'octroi des licences. Actuellement, HashKey et OSL sont les premiers à avoir obtenu des licences, et plus de 20 institutions sont en cours de demande. Les échanges licenciés peuvent servir les petits investisseurs. Les ETF Bitcoin et Ethereum ont été cotés à Hong Kong en 2024.

Hong Kong vise à consolider son statut de centre financier international en adoptant activement le Web3 et les actifs virtuels, en particulier en permettant aux particuliers de trader et en lançant des ETF sur les actifs virtuels. Cela contraste fortement avec l'interdiction stricte de la Chine continentale, Hong Kong choisissant une voie complètement différente en construisant activement un marché des actifs virtuels clair et réglementé. Permettre la participation des particuliers et lancer des ETF sont des mesures clés pour attirer les capitaux et les talents en chiffrement du monde entier, améliorer la liquidité du marché et la compétitivité internationale.

Taïwan

La région de Taïwan en Chine adopte une attitude prudente envers le chiffrement, ne reconnaissant pas son statut monétaire, mais réglementant son utilisation en tant que bien numérique spéculatif, tout en améliorant progressivement le cadre de lutte contre le blanchiment d'argent et d'émission de jetons de type titres (STO).

Actuellement, les cryptomonnaies ne sont pas reconnues comme des monnaies. Depuis 2013, la Banque centrale de Taïwan et la Commission de supervision financière (FSC) ont la position selon laquelle le bitcoin ne doit pas être considéré comme une monnaie, mais comme un "bien virtuel numérique hautement spéculatif". Le statut légal des NFT et des tokens de gouvernance n'est pas encore clair, mais en pratique, les transactions de NFT doivent déclarer l'impôt sur les gains. Les tokens de type sécurité sont classés comme des titres par la FSC et sont réglementés par la loi sur les transactions de valeurs mobilières.

La loi sur la prévention du blanchiment d'argent réglemente les actifs virtuels. La FSA a ordonné qu'à partir de 2014, les banques locales ne peuvent accepter le bitcoin ni fournir de services connexes. En ce qui concerne les STO, Taïwan a des règlements spécifiques qui distinguent les chemins de réglementation en fonction du montant émis. La FSC a également annoncé en mars 2025 l'élaboration d'une loi visant les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP), visant à passer d'un cadre d'enregistrement de base à un système de permis complet.

FSC introduit en 2024 de nouvelles règles selon la « Loi sur la prévention du blanchiment d'argent », exigeant que les VASP s'enregistrent auprès de la FSC avant de fournir tout service lié aux actifs virtuels. Le non-enregistrement peut entraîner des sanctions pénales. Pour les STO, l'émetteur doit être une société par actions enregistrée à Taïwan, et l'opérateur de la plateforme STO doit obtenir une licence de courtier en valeurs mobilières et disposer d'un capital souscrit d'au moins 100 millions de dollars taïwanais.

(# Chine continentale

La Chine continentale interdit complètement le trading des actifs de chiffrement et toutes les activités financières connexes. La Banque populaire de Chine estime que les cryptomonnaies perturbent le système financier et facilitent des activités criminelles telles que le blanchiment d'argent, la fraude, le marketing de réseau et le jeu.

Dans la pratique judiciaire, les monnaies virtuelles possèdent des attributs de propriété correspondants et un consensus s'est déjà formé dans la pratique judiciaire. Dans le domaine civil, les jurisprudences considèrent généralement que les monnaies virtuelles ont des caractéristiques d'exclusivité, de contrôlabilité et de circulation en ce qui concerne la possession, semblables aux biens virtuels, et reconnaissent que les monnaies virtuelles ont des attributs de propriété. Certaines jurisprudences citent l'article 127 du Code civil "La loi prévoit la protection des données et des biens virtuels sur le réseau, conformément à ses dispositions", et se réfèrent à l'article 83 du "Procès-verbal de la réunion de travail sur le jugement financier des tribunaux nationaux" "Les monnaies virtuelles possèdent certaines caractéristiques des biens virtuels sur le réseau", confirmant que les monnaies virtuelles sont un type de propriété virtuelle spécifique qui doit être protégée par la loi. Dans le domaine pénal, les cas récemment intégrés dans la base de données de la Cour suprême du peuple ont également clairement établi que les monnaies virtuelles relèvent des biens au sens du droit pénal, possédant des attributs de propriété au sens du droit pénal.

Mais depuis 2013, les banques de la Chine continentale sont interdites de mener des activités de chiffrement. En septembre 2017, la Chine a décidé de fermer progressivement tous les échanges de monnaie virtuelle sur son territoire dans un délai limité. En septembre 2021, la Banque populaire de Chine a publié un avis interdisant complètement les services liés à la compensation avec les monnaies virtuelles et à la fourniture d'informations aux traders, en précisant que la participation à des activités financières illégales sera poursuivie pénalement. De plus, les mines de chiffrement ont également été fermées et il n'est pas permis d'ouvrir de nouvelles mines. Les échanges de monnaies virtuelles basés à l'étranger fournissant des services aux résidents de la Chine par Internet sont également considérés comme des activités financières illégales.

) Singapour

Singapour considère les actifs chiffrés comme des "outils de paiement/produits", principalement en vertu de son "Loi sur les services de paiement". Pour les stablecoins, un système d'émission sous licence est en vigueur, l'Autorité monétaire de Singapour ###MAS### exige que les émetteurs disposent de réserves de 1:1 et effectuent des audits mensuels. Pour d'autres tokens, comme les NFT et les tokens de gouvernance, un principe de détermination au cas par cas est appliqué : les NFT ne sont généralement pas considérés comme des valeurs mobilières, tandis que les tokens de gouvernance, s'ils confèrent des droits de dividende, peuvent être considérés comme des valeurs mobilières.

La loi sur les services et les marchés financiers adoptée en 2022 réglemente les échanges et les stablecoins. Cependant, les nouvelles réglementations DTSP récemment entrées en vigueur réduisent considérablement le champ de conformité des licences, ce qui pourrait affecter les projets et les échanges de chiffrement offshore. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) délivre généralement trois types de licences aux entreprises de chiffrement : échange de monnaie, paiement standard et grandes institutions de paiement. Plus de 20 institutions ont déjà obtenu des licences, y compris Coinbase. De nombreux échanges internationaux choisissent d'établir leur siège régional à Singapour, mais ces institutions seront affectées par les nouvelles réglementations DTSP.

( Corée

En Corée, les actifs chiffrés sont considérés comme des "actifs légaux", mais ne sont pas une monnaie légale, principalement en vertu des dispositions de la Loi sur le rapport et l'utilisation des informations financières spécifiques (Loi sur le rapport financier spécifique). Actuellement, le projet de Loi sur les actifs numériques )DABA### avance activement, et devrait fournir un cadre juridique plus complet pour les actifs chiffrés. La Loi sur le rapport financier spécifique en vigueur se concentre principalement sur la régulation anti-blanchiment. En ce qui concerne les stablecoins, le projet DABA propose d'exiger la transparence des réserves. Quant aux autres jetons, tels que les NFT et les jetons de gouvernance, leur statut juridique n'est pas encore clair : les NFT sont actuellement régulés en tant qu'actifs virtuels, tandis que les jetons de gouvernance pourraient être classés dans la catégorie des valeurs mobilières.

La Corée du Sud a mis en place un système de licence pour les échanges basés sur l'identité réelle, et à l'heure actuelle, cinq principales plateformes comme Upbit et Bithumb ont obtenu des licences. En ce qui concerne l'implantation des échanges, le marché sud-coréen est principalement dominé par des échanges locaux, et il est interdit aux échanges étrangers de servir directement les résidents coréens. Parallèlement, le projet de loi sur la "Loi fondamentale sur les actifs numériques" (DABA) est en cours, visant à exiger la transparence des réserves des stablecoins. Cette stratégie protège à la fois les institutions financières locales et leur part de marché, tout en facilitant la surveillance efficace des activités de trading sur le territoire.

( Indonésie

L'Indonésie connaît un changement de la régulation des actifs de chiffrement de l'Agence de régulation des échanges de marchandises ) Bappebti ### vers l'Autorité des services financiers ( OJK ), ce qui préfigure une régulation financière plus complète.

La situation juridique des actifs de chiffrement n'est pas encore claire. Avec le récent transfert de pouvoir réglementaire, les actifs de chiffrement sont classés comme "actifs financiers numériques".

Auparavant, la loi indonésienne sur les marchandises régulait les échanges. Cependant, le récent règlement OJK n° 27 de 2024, (POJK 27/2024), a transféré le pouvoir de régulation des actifs chiffrés de Bappebti à l'OJK, et cette réglementation entrera en vigueur le 10 janvier 2025. Ce nouveau cadre impose des exigences strictes en matière de capital, de propriété et de gouvernance pour les échanges d'actifs numériques, les chambres de compensation, les dépositaires et les négociants. Tous les permis, approbations et enregistrements de produits précédemment délivrés par Bappebti restent valides tant qu'ils ne sont pas en conflit avec les lois et règlements en vigueur.

L'organisme de délivrance des licences a été transféré de Bappebti à OJK. Le capital social minimum des commerçants d'actifs chiffrés est de 100 milliards de roupies indonésiennes et ils doivent maintenir un capital d'au moins 50 milliards de roupies indonésiennes. Les fonds utilisés pour le capital social ne doivent pas provenir d'activités illégales telles que le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme ou le financement d'armes de destruction massive. Tous les fournisseurs de services d'échange d'actifs financiers numériques doivent se conformer entièrement aux nouvelles obligations et exigences de la POJK 27/2024 avant juillet 2025.

Les échanges locaux tels qu'Indodax opèrent activement sur place. Indodax est un échange centralisé réglementé qui propose des services de négociation au comptant, de produits dérivés et de négociation de gré à gré (OTC), et exige que les utilisateurs se conforment à la KYC.

( Thaïlande

La Thaïlande façonne activement son marché du chiffrement en encourageant les transactions conformes grâce à des incitations fiscales et un régime de licences strict, consolidant ainsi son statut de centre financier mondial.

En Thaïlande, posséder, échanger et miner des chiffrement est totalement légal, et les bénéfices doivent être imposés selon la loi thaïlandaise.

La Thaïlande a adopté la "Loi sur les actifs numériques". Il convient de noter que la Thaïlande a approuvé une exonération de l'impôt sur les gains en capital pendant cinq ans sur les revenus des ventes de cryptomonnaies effectuées par des fournisseurs de services d'actifs numériques agréés, cette politique devant s'appliquer du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2029. Cette mesure vise à positionner la Thaïlande comme un centre financier mondial et à encourager les résidents à négocier sur des échanges réglementés. La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande )SEC### est responsable de la régulation du marché des cryptomonnaies.

La SEC thaïlandaise est responsable de l'octroi des licences. Les échanges doivent obtenir une autorisation officielle et s'enregistrer en tant que société à responsabilité limitée ou société publique en Thaïlande. Les exigences de la licence comprennent un capital minimum (50 millions de bahts pour les échanges centralisés, 10 millions de bahts pour les échanges décentralisés) et les administrateurs, dirigeants et principaux actionnaires doivent répondre aux critères de "candidats appropriés".

Les échanges locaux comme Bitkub sont actifs dans le pays et détiennent le plus grand volume de chiffrement en Thaïlande. D'autres échanges majeurs titulaires de licences incluent Orbix, Upbit Thailand, Gulf Binance et KuCoin TH. La SEC thaïlandaise a pris des mesures contre cinq échanges de chiffrement mondiaux tels que Bybit et OKX, les empêchant d'opérer en Thaïlande, car ils n'ont pas obtenu de licence locale. Tether a également lancé son actif numérique en or tokenisé en Thaïlande.

( Japon

Le Japon est l'un des premiers pays au monde à avoir clairement reconnu le statut légal des cryptomonnaies, avec un cadre de régulation mature et prudent.

Dans la "loi sur les services de paiement", les actifs de chiffrement sont reconnus comme des "moyens de paiement légaux". Pour les stablecoins, le Japon impose un régime strict de monopole bancaire/de fiducie, exigeant qu'ils soient liés au yen et remboursables, tout en interdisant clairement les stablecoins algorithmiques. Quant aux autres jetons, comme les NFT, ils sont considérés comme des biens numériques ; tandis que les jetons de gouvernance peuvent être considérés comme des "droits de plans d'investissement collectif".

Le Japon a officiellement reconnu les actifs numériques comme moyens de paiement légaux en révisant la "Loi sur les services de paiement" et la "Loi sur les instruments financiers" )2020 ###. L'Autorité des services financiers ( (FSA) est responsable de la régulation du marché des cryptomonnaies. La loi révisée sur les services de paiement a également ajouté une clause "d'obligation de détention nationale", permettant au gouvernement d'exiger que certaines actifs des utilisateurs soient conservés au Japon lorsque cela est nécessaire, afin de prévenir les risques de sortie de capitaux. En ce qui concerne l'octroi de licences, la FSA est responsable de la délivrance des licences d'échange, avec actuellement 45 institutions licenciées. Les exigences clés pour obtenir une licence de cryptomonnaie au Japon incluent : avoir une entité légale et un bureau local, satisfaire aux exigences minimales de capital (plus de 10 millions de yens, avec des règles spécifiques sur la détention de fonds), se conformer aux règles AML et KYC, soumettre un plan d'affaires détaillé et effectuer des rapports et audits continus.

Le marché japonais est principalement dominé par des bourses locales comme Bitflyer. Pour qu'une plateforme internationale puisse entrer sur le marché japonais, elle doit généralement passer par une joint-venture (comme Coincheck).

Europe

) Union européenne

En tant que domaine du chiffrement mondial d'aujourd'hui où la régulation judiciaire est relativement bien développée et