米国のCPIデータが暗号資産(特にイーサリアム)に与える影響は、主に以下の経路を通じて伝達され、その核心的な論理はインフレ期待→連邦準備制度(FED)政策→ドル流動性→リスク資産の価格設定です:
1. データが予想を上回る(例えば、コアCPIが3%に達する)
パス:
CPIが予想を上回る → 市場が「高インフレの根強い」予想を強化 → 連邦準備制度(FED)が利下げを遅らせ/高金利を維持 → ドル高 + リスク資産の売却 → 暗号資産が圧力を受ける
イーサリアムへの具体的影響:
- 短期的下落圧力:ドル指数(DXY)が強くなると、ドル建てのETHの魅力が弱まり、トレーダーはリスク回避のためにETHを売却してドルに換える可能性があります。
- 資金コストの上昇:高金利環境はレバレッジ取引コストを引き上げ、DeFiエコシステムの借入需要(例えばETHのステーキング貸出金利の上昇)を抑制します。
- 機関資金流出:もし米国株が引き締め期待で下落した場合、米国株と正の相関関係にあるETHは機関が同時に減少する可能性があります(BTCとナスダックの相関を参考に)。
過去の事例:2023年6月のCPIは前年同月比で予想を3.2%上回り、ETHは同日に5%以上下落しました。
2. データが予想を下回る(例えば、コアCPIが2.8%に低下する)
パス:
CPIが予想を下回る → インフレの冷却信号
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