ステーブルコイン競技の下半場：規制、コンプライアンスと革新

ステーブルコイン業界は新しい発展段階に入ろうとしています。上半期が「野蛮な成長」であったとすれば、下半期のゲームルールは3つの重要な要因によって再定義される可能性があります：規制の明確化、主要企業のコンプライアンスの道筋、そして市場革新の方向性。

世界の規制フレームワークは曖昧さから明確さへと移行しており、業界全体に明確な発展方向を示しています。この"確実性"の背景の中で、ある有名なステーブルコイン発行会社の上場の道のりは特に重要です。同社の初日株価は約170%急騰し、ステーブルコイン業界が主流化に向かうことを示すだけでなく、伝統的な資本がステーブルコイン市場に参入するための価値評価の参考を提供しました。

この背景の中で、ステーブルコインの発展は単純な「ドルペッグ」の次元を超え、今後は三つの主要なトレンドによって推進される可能性があります：1) ステーブルコインDeFiプロトコルの革新 2）ステーブルコイン決済ツールの普及 3) 現実世界の資産(RWA)との深い統合。

! ステーブルコインの物語が爆発し、10の潜在的なプロジェクトと相互作用の機会のインベントリ

一、支払い、DeFiからRWAへ、三つのシーンでステーブルコインのトラックを考察する

支払い：従来の国際送金システムは効率が悪く、コストが高く、プロセスが不透明で、デジタル時代のニーズに応えることが困難です。ステーブルコインはほぼゼロコスト、24時間稼働、プログラム可能な特性を持ち、従来のシステムに挑戦しています。主流の決済会社や金融ネットワークがステーブルコインを統合することで、このトレンドの商業的潜在能力が確認されました。ステーブルコインは暗号ネイティブ取引所の価格設定と決済単位から急速にグローバルな決済および送金ツールへと拡大しています。

DeFi：主流ステーブルコインには顕著な資本効率の問題があります。ユーザーが保有するステーブルコインは無利息ですが、発行者はリザーブ資産への投資を通じて全ての利息収入を得ています。このようなモデルはユーザーを無償の資本提供者に変えてしまいます。従来のステーブルコインとは異なり、収益型ステーブルコインはアメリカ国債、DeFi貸出、アービトラージなどの収益メカニズムをトークン設計に直接組み込むことで、保有者が自動的に収益を得られるようにしています。

RWA：リアルワールドアセットのトークン化は、DeFiを次の1兆ドル規模に引き上げるための核心エンジンとして広く見なされています。その核心は、現実世界で安定したキャッシュフローを持つ資産（特に米国債）をブロックチェーンに載せ、DeFiに持続可能で低リスクの"リアル利回り"を提供し、機関投資家の資本を引き寄せることです。もしDeFiがステーブルコインに"効率"を注入したなら、RWAはその"価値"と"規模"を注入し、ステーブルコインに1兆ドル規模の市場への想像の余地を開きました。

二、十大未発行通貨ステーブルコインプロジェクト紹介

2.1 ステーブルコイン向けに設計された高性能ブロックチェーン

紹介：これはステーブルコインのために設計された高性能ブロックチェーンで、伝統的なチェーンがステーブルコインを処理する際に直面する高い手数料、取引失敗率、機能不足などの問題を解決することを目指しています。そのコアは特定のコンセンサスプロトコルと実行エンジンに基づいており、高速確認と高い互換性を備えています。このプロジェクトは多様な資産で手数料を支払うことをサポートし、手数料ゼロのステーブルコイン送金を提供し、秘密取引機能の開発を行っています。

参加方法：ユーザーは監査済みの金庫契約を通じて資産を指定プラットフォームに預けて収益を得ます。ロック期間終了後、資産は一括してステーブルコインに変換されます。KYC本人確認、法的管轄地域のスクリーニングなどのコンプライアンスプロセスを完了する必要があります。現在、預金上限はすべて満杯となっており、今後新しい預金枠が開設されるかどうかに注目できます。

2.2 クロスチェーンステーブルコインプロジェクト

紹介：このプロジェクトは特定のアーキテクチャに基づき、短期米国債を担保とし、年利約4.31%を見込んでいます。クロスチェーン転送をサポートし、マルチチェーン開発環境に適しています。ユーザーはステーブルコインをポイントプールに預けてポイントを獲得するか、利益プールに預けてより高い利益を得ることができます。

参加方法：現在、ポイントインセンティブ活動が行われています。ユーザーはステーブルコインをクロスチェーンして交換した後、ポイントプールに預け入れる（利息を放棄してポイントを得る）か、リターンプールに預け入れる（年率14.8%の利回りを得る）かを選択できます。ポイントプールは30日間満たして初めて報酬が得られ、ロックアップ期間が長いほどポイント倍率が高くなり、さらにTVLマイルストーンの追加報酬を重ねることができます。

2.3 オンチェーン米国国債利回り商品

紹介：これはチェーン上のアメリカ国債利回り製品を提供する機関で、発行された通貨は短期アメリカ国債とドルによってサポートされ、さらに2種類の利回り型ステーブルコイン（毎日の利回りを再計算し、純資産が増加するもの）を発行しており、短期アメリカ国債とリポ協定によってサポートされて、元本の安定性を確保し、持続的に利回りを生み出します。

参加方法：ユーザーはステーブルコインを保有するか、DeFi活動（流動性提供、ステーキング、またはストラテジー金庫への預け入れなど）に参加してポイントを獲得できます。異なるタスクには異なる倍率のボーナスがあります。

2.4 多資産サポートのステーブルコインプロジェクト

紹介：このプロジェクトは2種類の製品を発行します：1）複数のブルーチップステーブルコインに1:1で裏付けられたデジタルドルで、いつでも交換可能です；2）ステーキングされた生息ステーブルコインで、分散型オペレーターネットワークを通じて収益を生成します。オペレーターは担保のサポートを受ける必要があり、超過借入資金後に戦略を実行し、収益を返還します。基準に達しない場合は強制清算が発動し、保有者の元本の安全を確保します。

参加方法：テストネットに参加できますが、現在明確なエアドロップのルールはありません。

2.5 オンチェーンファイナンス管理プラットフォーム

紹介：これは機関やチーム向けのチェーン上財務管理プラットフォームで、支払い、会計、資産管理機能を統合しています。コア資産には2種類のステーブルコインが含まれます：1つは収益型ステーブルコインで、特定のメカニズムを通じて収益を生成し、ユーザーは質押しやロックアップを必要としません；もう1つはステーブルコインを担保として生成され、DeFiにおける貸し手と借り手の双方が効率的に流動性を持ち、収益を得るのに適しています。

参加方法：ユーザーは毎日タスク（ウェブサイトの訪問、DAppのテスト、コミュニティへの参加など）を完了してポイントを獲得し、友達を招待してランキングを上げることもできます。累積ポイントで上位100名に入ると報酬が得られます。

2.6 全面的に担保されたステーブルコインプロジェクト

紹介：これは現金、米国債、及びリポ取引によって完全に担保されたステーブルコインで、ERC-20規格に準拠し、自由に取引可能でオープンな拡張性などの特性を備え、資産の凍結や増発/焼却などのコンプライアンス機能をサポートしています。

参加方法：指定取引所で流動性プールに参加するか、特定のプラットフォームでステーブルコインを貸し出します。また、このプロジェクトは近日中にパートナーと新しいステーブルコインを発表する予定です。

2.7 ソラナのステーブルコイン基盤プロトコル

紹介：これはSolana上に構築されたステーブルコイン基盤プロトコルであり、収益型ステーブルコインを発行し、さまざまなブルーチップステーブルコインによってサポートされています。ユーザーは特定のプールに任意または複数のステーブルコインを預け入れることで新しいステーブルコインを鋳造でき、自動的に複利プール手数料を得て統一流動性を享受します。新しいステーブルコインは交換、ステーキング、または他のDeFiアプリケーションに統合するために使用できます。

参加方法：ユーザーは、毎日最初の5回のステーブルコイン交換、特定のプールに流動性を提供すること（保有期間が15日を超えると2-3倍のポイントを獲得）、友達を招待してSwapまたはPoolに参加させること、さらに提携プラットフォームの統合に参加することなどでポイントを獲得し、今後のインセンティブに使用することができます。

2.8 低リスク収益ステーブルコインプロトコル

紹介：これはステーブルコインプロトコルであり、主要なステーブルコインによって完全に担保された新しいステーブルコインを発行し、ブルーチップ貸付プロトコルに展開することで低リスクの収益を得ます。ユーザーは質入れして収益型ステーブルコインを獲得でき、収益は価値の成長の形で週ごとに分配されます。質入れ解除時には元本と累積収益を受け取ることができます。収益型ステーブルコインは7日間のクールダウン期間の後に質入れ解除が可能です。

参加方法：ユーザーは3つの方法でポイントを獲得できます：ステーブルコインを特定のLP資産と共に指定されたプールに預ける、ウォレットに特定のLPまたは収益トークンを保有する、そして指定されたプラットフォームで資産を担保にする。ポイントはユーザーのプロトコルへの貢献を測定するために使用され、リアルタイムで確認でき、将来の報酬の基準となります。資産はいつでも引き出すことができ、ポイントに影響を与えません。

2.9 多様な発行メカニズムのステーブルコインプロジェクト

紹介：このプロジェクトは、クラシックミントとイノベーティブミントの2つのミントメカニズムを提供します。ユーザーはステーブルコインまたは過剰担保された非ステーブル資産を使用して新しいステーブルコインをミントでき、各ステーブルコインが十分な資産によってサポートされることを保証します。イノベーティブミントでは、ユーザーが流動性と引き換えに一定期間非ステーブル資産をロックすることが許可され、過剰担保の安全性が維持されます。プラットフォームは中立的な市場戦略を通じて担保を管理し、資産の安定性を確保します。さらに、このプロジェクトは、戦略的な利益を毎日ステーブルコインの増発に使用し、特定のメカニズムを通じてユーザーに還元します。

参加方法：ユーザーは、ステーブルコインの発行（優先的に非ステーブルコイン方式）、利息を生むステーブルコインのステーキングを通じて、タスクを完了しポイントを獲得できます。その中で再投資報酬が最も高く、最長ロック期間は12ヶ月です。

2.10 ビットコインネイティブ流動性プロトコル

紹介：これはビットコインネイティブの流動性プロトコルで、ユーザーはBTCをステーキングすることで過剰担保されたステーブルコインを鋳造することができます。新しいステーブルコインは複数の担保比率を用いてシステムの安定性を確保し、清算メカニズムとPeg安定モジュールを設けてドル価格を維持します。ユーザーはBTCを担保にしてステーブルコインを鋳造したり、ステーブルコインを償還してBTCを取り戻したり、他のステーブルコインと交換することで流動性を実現できます。

参加方法：このプロジェクトのインタラクションは、主にBTCを担保として預け入れるか、ETH-USDCを使用してステーブルコインを発行することによって行われ、その後、ステーブルプールまたはLPマイニングに参加して利益とポイントを獲得できます。ゼロコストユーザーもウォレットをバインドしたり、タスクを完了したりすることでポイントを獲得し、エアドロップの機会を争うことができます。

まとめ

ステーブルコインの下半場、競争の次元は完全に変わった。上述の分析のこの10のプロジェクトは、ステーブルコインのために設計されたビットコインサイドチェーンから、収益型ステーブルコインまで、将来のある日、ステーブルコインの次の10年を定義する可能性がある。