LSDFiの熱潮が高まり、5つの戦略が超過リターンをサポート

LSDFiは、流動性ステーキング派生商品(LSD)に基づくDeFi製品であり、LSDを通じてステーキングされたETHを取引可能な資産に変換し、流動性を解放し、ステーキングのハードルを下げます。ユーザーは任意の量のETHをステーキングしてLSDを取得でき、LSDを利用して複数の収益を得ることも可能です。

LSDFiの背後にはDeFiの組み合わせ性があり、新しいプロジェクトはトークンインセンティブを通じてユーザーにETH/LSDをステーキングさせ、市場シェアとLSDのコントロールを争っています。一部のプロジェクトは動的インセンティブメカニズムを活用し、ユーザーが小規模な分散型ステーキングプラットフォームを選択することを奨励して、バリデーターの分散化の程度を高めています。

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以下はLSDFiの5つの主要な戦略です:

1. 流動性は(LP)を提供します

LSD-ETH流動性プールはユーザーにステーキング報酬とLP手数料を提供します。上海アップグレード後、LP規模は減少するどころか増加する可能性があります。現在の基本利回りは5%未満で、主にトークン補助に依存してAPYを向上させています。

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2. サイクル借入

AAVEなどのプラットフォームを通じてLSDとETHを循環借入することで、10%以上の利益を得ることができます。しかし、清算リスクが高く、利益は循環回数に依存します。将来的には自動化された循環借入商品が登場することが予想されます。

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3. 収益集計

Yearn FinanceがLSD資産をCurveなどのプラットフォームの流動性プールに投入し、複数のプラットフォームの収益を集約し補助することで、APYを約5-6%に引き上げることができます。

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4. 固有レイヤー

LSDおよびLSD-LPのステーキングをサポートし、ステーキングされた資産を再度ステーキングすることを許可します。stETHやstETH-ETH LPはEigenLayerにステーキングすることで追加の収益を得ることができます。

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5. インセンティブプロジェクト

レバレッジ、構造化戦略、オプションなどを通じて資本効率を高めたり、高APYを利用して貯蓄を引き付けたりします。PendleはETHの割引購入と高APYの流動性プールを提供し、unshETHはダイナミックな分配で小規模LSDプラットフォームをインセンティブします。LSDx Financeは統一流動性プールETHxを構築し、StaderはETHxと30以上のDeFiプロトコルとの提携を発表する予定です。

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全体的に、LSDFiプロジェクトはLSD市場のシェアと発言権を争っています。高収益戦略は常態化する可能性がありますが、持続可能性の課題ももたらします。将来的には4%から500%+の多層的な収益商品が形成される可能性があります。このLSD戦争は、イーサリアムのステーキング率が25%以上に安定するまで続くと予想されています。

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