トレーダーのPainterが量的戦略とリスク管理を明らかにし、BTCの大きな下落と未来のブル・マーケットを解説する

TokenAlchemist

2025-07-10 17:24:49

トレーダーPainterのトレーディングの道

一、トレーダーPainterについて

取引の核心は「人」であり、個人の経験、背景、性格、資金の属性がその人の取引戦略の形成を決定します。

ペインターの取引戦略とは?

1)資金の量と配分:

暗号市場を超リスク市場として位置づけ、総資産の30%を超えないように配分する
暗号市場に投入される資金は主に中・低頻度の量子取引（トレンド戦略）に配分され、各牛市での取り残しを防ぎ、各熊市での耐久力を失わないようにします。

2）期待される利益&耐えられる下落：

収益の期待は量的データのバックテストから来ており、理想的な状況では、レバレッジなしで年間収益は一般的に約50%に達することができます。もし2倍のレバレッジをかけて、長期間の資金の複利を考慮に入れると、収益率はさらに高くなります。
すべての取引のエントリーとエグジットでは、常にストップロスを核心に据え、リスクがどれほど低い取引戦略でもストップロスを設定します。Painterの提案は、各取引に対して損失の上限を設定することです。例えば、資本金の2%-5%など、個々の取引のドローダウンを制御することで、感情的な安定を保つことができます。多くの感情的な取引の始まりは、個々の取引のストップロスが大きすぎることから来ており、人間のアンカリング効果により、以前のストップロスの金額を取り戻したいと考え続け、リスクを忘れ、徐々にレバレッジを拡大し、最終的には過剰取引やギャンブル的な取引が発生します。

3）取引ロジック：

暗号通貨市場において、トレンドは常にすべての利益の源泉です。
暗号通貨市場では、資金をレバレッジとして使うのではなく、時間をレバレッジとして使うべきです。
長期的に生存し、流動性の配当サイクルを待つことは、暗号市場で最も効果的な戦略の1つです。

Painterはなぜこのような取引戦略を形成したのですか？

1）量子について

Painterは2018年に市場に参入し、初期は主観的な取引を行っていましたが、約2年間続けた結果、ほとんど利益を上げることができませんでした。2020年の312の流動性危機の後、量的取引を始めることを決意し、この過程で市場の運営に関するいくつかの論理的な法則を認識するようになりました。取引は正しい軌道に乗り、2021年のブルマーケットでは非常に顕著なリターンを得ることができました。
現在の主要な資金配分は量的取引にあり、中低頻度の量的戦略を行っており、トレンドタイプに偏っています。Painterは、中低頻度の量的取引は常に価格が大きく上昇したときに初めて買い、価格が大きく下落したときに初めて売ると思っています。これは反直感的に聞こえますが、実際には市場のトレンドに非常に従っています。歴史的な収益は、トレンドがあれば、大きなレベルの変動があれば、トレンド戦略は利益を得ることができることを証明しています。ただし、時間と友達になる必要があります。
Painterは、実行可能な量化戦略がある場合は、できるだけロボットに取引を任せ、手動操作を避けることを提案しています。手動で操作すると、人間の性質や感情の影響を受けて、戦略が一貫して実行されなくなるからです。量化戦略は、長期的なデータフィッティングを行なっており、もし市場が長期間同じ規則とロジックを維持するなら、戦略は過去のデータに基づいて支えられ、長期的かつ複数回の取引実行において利益の正の期待を実現します。

2）リスク管理について

Painterは、伝統的な市場の株式をリスク資産と定義するならば、すべての暗号通貨は超リスク資産に属すると考えています。このような市場で長期的に安定した利益を実現するためには、リスクを制御する方法を学ぶことが第一歩です。
量化取引であれ主観的取引であれ、取引を始める前に最も重要なのは、どれだけの金額を失うつもりかを考えることです。そしてこれに基づいて取引計画を立て、厳密に実行することです。もし1万ドルがあれば、あなたが計画している損失は500ドルです。レバレッジをかけない場合、損切りの範囲は5%です。5倍のレバレッジをかけると、損切りの範囲は1%にしかなりません。この損切りの範囲は、あなたのエントリーポイントを制限します。

Painterの取引戦略はどのような人に適していますか？

Painterの取引戦略は「真剣に取引をしたい人」に適しています。この市場には遊び感覚で取引をする人が多く、取引は主観的な感情に非常に影響されることが多いです。また、取引から経験や教訓をまとめることもなく、何年も取引をしていても依然として法則がなく、同じ場所に留まっています。Painterが共有する方法や道筋を通じて、良い取引習慣を身につけることができ、これが真のトレーダーへの道の出発点です。

次に、Painterの取引話

なぜ「805」の暴落があったのか？

今回の下落の大きな理由は円キャリートレードです。具体的な論理は：

1）ビットコインETFが通過した後の牛市は、円のキャリートレードからの推進力によっています。

2023年からのこの1年半の間に、世界のリスク資産市場の主要な流動性の中には、もちろんビットコインETFへの大量の資金流入も含まれており、その相当部分は実際には円のキャリートレードから来ています。日本銀行からの担保借入で円を借り、その後円をドルに換え、ETFを通じてビットコインの現物を購入し、同時にCMEでCMEの先物をショートするという流れです。この一連の相場において、CMEの先物市場は、現時点においても毎月の先物契約で高い水準のプレミアムを生じています。これらのプレミアムは契約の期日が近づくにつれて徐々に平準化され、このプロセスはビットコイン市場で期限アービトラージを行う大口資金に無リスクで年率14%の収益を提供することができます。この数字は米国債や米国の預金金利を大きく上回っています。ETFへの大量の純流入は、場内資金の感情を刺激し、チェーン上のステーブルコインが大量に発行され、ブルマーケットを推進します。しかし、この相場の始動は、世界的な流動性の増加からではなく、従来の場内資金の動員から来ています。

2）日本銀行の利上げとアメリカ経済データの景気後退予想が相まって、キャリートレード資金の返済圧力が増加し、売りが出現しました。

データ警告：アメリカ経済が後退していることが示され、市場は連邦準備制度が緊急利下げを行うと予想しています。利下げが発生した場合、円キャリートレードによる利ザヤの一部資金が流入することになります。ドルが円に換えられ、日本に再流入する際、円の為替レートが上昇する原因となります。円が再度利上げされる場合、日本銀行から借りたレバレッジ資金が円を返済する際に大きな損失が発生します。これにより、市場は円の為替レートが上昇する可能性、流動性がコスト面で危機に直面する可能性を考慮に入れ、大量の決済や売却を選択し、借りた円を返済するという恐慌がこの大幅な下落を引き起こしました。

3）補足の視点として、市場と需給の観点からも、"この下げがあっても良い"。

市場は現在の位置で半年以上の震荡を経験しており、真の意味での大型の暴落は発生していない。長期間のレンジ内での博弈は市場の大規模な清算を長い間引き起こしていない。このような状況下で高いボラティリティの市場が発生する可能性はますます高くなる。Painterはかつて、ビットコインが30%以上のデイリー終値の下落幅を超えない日数が続くとき、現在の価格は相対的に高位にあると示す指標を共有した。この大暴落までの約2年以上、このレベルの下落幅は発生していなかったので、市場がこのような一連の洗い流し、あるいは清算を行うことは必然的な状況となる。

現在は周期のどの段階にいますか？どのように操作すべきですか？

1）トレンドの判断について

Painterは、現在、大流動性のブル市場（2017年と2021年を参照）の洗盤段階、または初期段階にあると考えており、このプロセスは将来的に大量に売却される可能性があるチップをすべて洗い流すことになる。このプロセスは残酷で退屈で痛みを伴うものである。前回のサイクルのように、多くの人が利益を得たのは2021年であり、2019年ではなかった。このサイクルでは、多くの人が2024年にも利益を得られないだろう。本当に利益を得るには2025年まで待たなければならない。
現在の市場は、主に円のアービトラージの利ざやによって、日本銀行からこの部分の流動性が流出し、世界各国のリスク資産に流入しているが、これは真の流動性の大ブルマーケットとは異なる。同じようなパターンで戻るためには（2017年と2021年を参考に）、約250億ドルの流動性注入が必要だ。現在の価格が高位で上下に震えているこの過程は、世界の流動性の回復を待ち、「大放水」の到来を待っている。
利下げはしばしば牛市の始まりを意味するのではなく、牛市が始まる前の準備である。Painterがデータをもとにまとめた結論によれば、米連邦準備制度の金利が1%または1.5%以下に下がったときに、牛市はようやく始まる。現在の米連邦準備制度の利下げのスケジュールを考慮すると、次の大牛市は2025年の中頃、または第三四半期頃に来ると推測される。同時に、現在のステーブルコインの時価総額の成長に基づくと、250億ドルの流動性のギャップを埋めるには3～4四半期が必要で、時期はほぼ来年の第三四半期に相当する。

2）操作に関する提案

現在が強気市場の調整期にあるという結論を認めるのであれば、価格が新たな安値をつけるたびに10%のポジションを買い増すことをお勧めします。
コインの選択について、今回のサイクルで多くのアルトコインを保有している人々が悲しんでいるとはいえ、米国株式市場と類似して、流動性が豊富な場合、ラッセル2000や小型株の上昇幅は大型株を超えるでしょう。同様に、流動性が十分であれば、アルトコインや小型コインのパフォーマンスはビットコインを超えるはずです。したがって、2025年に流動性の大牛市場が到来すると認識するなら、次にアルトコインが前の低値近くまで下がった際には、ポジションを構築することをお勧めします。具体的なプロジェクトについては推奨しません。

取引はいつ無効になりますか？Stop Doing Listとは何ですか？

1)取引戦略の有効性

どんな戦略にも利益期と引き戻し期があります。Painterのトレンド戦略については、現在の拡張範囲の振動相場は非常に難しいです。5-7万のこの範囲の振動は、トレンド戦略の利益を全体のブルマーケットから引き戻してしまいました。非常に苦しい状況です。一方、振動戦略は現在、もう少し良いパフォーマンスを示しています。

2）ストップドゥイングリストについて

大きなミスを犯さないようにしましょう。なぜなら、一度の大きな回撤は、全体の資金レベルに影響を与えるだけでなく、心の状態にもダメージを与えるからです。何度も連続してダメージを受けると、「以前の損失を一気に取り戻そう」という危険な思考が生まれます。「一気に元を取る」という希望の心に駆り立てられて、高レバレッジをかけたり、大きくポジションを持ったりして、悪循環を悪化させてしまいます。

本当に長期的に利益を上げるトレーダーは、一度の取引で得た利益ではなく、無数の利益を上げる取引の積み重ねによって成功します。今日は少し損失を出し、明日は少し利益を得る。しかし、得られる利益は常に損失よりも多く、勝率は常にリスク対リターンに見合った利益期待値に合致します。1、2年続けることで資金の複利が効いてきます。

3. 画家の[必読]

好きなトレーダー

1）YouTube のブロガー、ロ・セング

2）デブ

2019年から2021年の牛市サイクルの"伝説のトレーダー"は、20万ドルを使って3000万ドル以上を達成した。当時は微博で活躍していたが、今は消息を絶っている。肥宅の取引ロジックは非常にシンプルで、彼には一つの取引システムがあり、指標はほとんど使用しない。価格が新高値を突破するとエントリーし、戻ってきた場合は偽の突破として損切りをする。このようなシステムを長期にわたって厳格に実行しており、勝率は10％台だが、利益率は飛躍的に高い。