SECの企業金融部によるPoWネットワークマイニング活動に関する声明

アメリカ証券取引委員会（SEC）企業金融部は最近、特定の「プルーフ・オブ・ワーク」（PoW）ネットワークのマイニング活動に対する立場を明らかにする声明を発表しました。この声明は、暗号資産分野における連邦証券法の適用を明確にすることを目的としています。

声明は主に、公開され、許可のないネットワークにおいて、内蔵されたプログラム機能を通じてネットワークコンセンサス機構に参加し、相応の暗号資産を取得または使用する活動に関するものです。この種の暗号資産は「カバーされた暗号資産」と呼ばれ、PoWネットワーク上でのマイニング活動は「プロトコルマイニング」と呼ばれます。

PoWネットワークは、"マイニング"に対して報酬を与えることで取引の検証を奨励します。マイナーは計算リソースを利用して複雑な数学的問題を解決し、取引を検証してブロックにパッケージ化します。最初に問題を解決したマイナーは、取引ブロックの検証を担当し、ネットワークに追加し、新たに鋳造された暗号資産を報酬として受け取ります。

単独マイニングに加えて、マイナーは「マイニングプール」に参加することもでき、成功するマイニングの機会を高めます。マイニングプールの運営者はリソースを調整し、施設を維持し、安全対策を管理し、マイナーの報酬から手数料を徴収します。

会社の金融部門は、声明に記載された状況において、協定マイニングに関連する活動は証券法で規定される証券の発行および販売行為に該当しないと考えています。したがって、マイニング活動に参加する主体はSECに関連取引を登録する必要がなく、登録免除条項を適用する必要もありません。

この立場は以下のマイニング活動に適用されます：

1. PoW ネットワークでマイニングされた暗号資産
2. プールとプールオペレーターのプロトコルマイニングにおける役割、報酬の取得と配分を含む

声明は、単独マイニングとマイニングプールの2種類のタイプのみをカバーしています。

「豪威テスト」に基づいて、会社の金融部門は、単独マイニングとマイニングプールの両方が証券の定義を満たさないと考えています。マイナーは、他者の管理努力ではなく、自身が投入した計算リソースに主に依存して報酬を得ています。マイニングプール運営者が提供する管理活動は、主に行政または技術的な性質であり、「他者の努力」基準を満たすには不十分です。

注目すべきは、この声明は会社の金融部のスタッフの見解を表すものであり、法的拘束力はなく、既存の法律を変更または改訂するものではないということです。具体的なマイニング活動の最終的な判断は、実際の状況に基づいて分析される必要があります。