Atténuation des risques macroéconomiques, le sentiment du marché des cryptoactifs se réchauffe
La situation géopolitique tend à se stabiliser, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale s'intensifient, ce qui pousse des fonds à affluer massivement vers le marché des Cryptoactifs. Les prix des jetons majeurs remontent à des niveaux élevés, tandis que les jetons de petite capitalisation cessent de chuter et se stabilisent, le marché dans son ensemble semble prêt à s'envoler.
Amélioration de l'environnement macroéconomique, sentiment du marché nettement amélioré
La détente de la situation internationale, les attentes de politique monétaire des États-Unis se tournent vers un assouplissement, l'indice Nasdaq atteint un nouveau sommet.
La dynamique des flux de capitaux est forte et devrait se poursuivre
Les flux nets des ETF de cryptoactifs ont atteint 1,7 milliard de dollars cette semaine, l'émission de stablecoins s'accélère, et le taux de prime hors marché augmente tout en montrant une tendance à l'inflexion.
Les principales monnaies affichent une forte performance, le Bitcoin connaît une fluctuation à des niveaux élevés, l'Ethereum se rattrape.
Le Bitcoin maintient une forte oscillation à un niveau élevé, l'Ethereum suit mais avec une dynamique légèrement plus faible, les actions liées aux Cryptoactifs affichent dans l'ensemble de bonnes performances.
Amélioration marginale de la liquidité des jetons à petite capitalisation, mais attaque entravée
L'indice TOTAL2 a rebondi avant de redescendre, la part de marché des OTHERS s'est stabilisée après une baisse, l'indicateur d'activité en chaîne est de 53, et n'a pas encore réussi à sortir d'un schéma de faiblesse.
Le marché est actuellement à la fin de sa phase de consolidation. À court terme, il faut attendre une percée des fonds, tout en observant patiemment le renforcement de la structure des jetons à faible capitalisation et les signes de retour des fonds vers les cryptoactifs majeurs.
I. Analyse macroéconomique et de l'environnement du marché
Dans la seconde moitié de 2025, l'économie américaine devrait passer d'une croissance modérée à un ralentissement :
Les données de vente au détail et d'emploi sont faibles, montrant un affaiblissement de la dynamique de consommation et d'investissement.
L'inflation a légèrement augmenté sous l'influence des droits de douane et des prix du pétrole, mais reste dans une fourchette maîtrisable.
L'incertitude des politiques tarifaires diminue, avec des augmentations spécifiques et des exemptions coexistantes.
II. Analyse des flux de fonds et structure du marché des cryptoactifs
Flux de capitaux externes
Fonds ETF : 17 milliards de dollars de flux nets cette semaine, augmentation significative des entrées.
Stablecoins : Émission supplémentaire de 1,8 milliard de dollars cette semaine, avec une émission quotidienne moyenne de 263 millions de dollars, ce qui reste à un niveau élevé.
Indicateur de sentiment du marché
Prime hors marché : la prime des stablecoins continue d'augmenter
Bitcoin(BTC)
Analyse technique : forte oscillation près de 106000 dollars
Répartition des jetons sur la chaîne: peu de changements par rapport à la semaine dernière, 103000 dollars forment un soutien relativement fort à court terme.
Ethereum(ETH)
Par rapport au Bitcoin : le ratio ETH/BTC reste stable, les fonds retournent d'abord vers le Bitcoin.
Données sur la chaîne : le nombre d'adresses actives augmente, reflétant un réchauffement de l'émotion du marché
Revue de l'économie macroéconomique
Économie : croissance modérée accompagnée de risques de ralentissement
L'économie américaine montre actuellement de la résilience, mais son potentiel de fatigue ne doit pas être ignoré. Les données sur l'emploi indiquent que l'emploi non agricole a augmenté de 100 000 à 150 000 ces deux derniers mois, ce qui est meilleur que prévu, et le taux de chômage reste à un faible niveau de 4,2 %, le marché du travail étant globalement solide. Cependant, les données sur l'emploi non agricole ont été révisées à la baisse de manière continue, le nombre de demandes initiales et continues d'allocations chômage a dépassé la limite supérieure de la fourchette, et le nombre de licenciements demeure à un niveau élevé ces dernières années, suggérant des inquiétudes quant à un affaiblissement du marché de l'emploi.
Les données de consommation montrent une tendance à la polarisation : la consommation de services reste dynamique, avec une augmentation mensuelle des dépenses de consommation personnelle de 0,3 % ; mais la consommation de biens est faible, avec une forte baisse des ventes au détail en mai, tombant à -0,9 % en variation mensuelle, principalement en raison du recul de la demande pour des produits de base tels que les automobiles et les matériaux de construction. Dans l'ensemble, l'économie américaine pourrait ralentir au second semestre, avec un risque accru de ralentissement de la croissance.
Politique tarifaire : l'incertitude diminue, plus ciblée
L'incertitude concernant la politique tarifaire diminue progressivement. Après l'expiration du délai d'exemption pour les tarifs réciproques le 9 juillet, le gouvernement a publié plus de détails, montrant une tendance politique à imposer des taxes conditionnelles plutôt qu'une pression généralisée. Les tarifs réciproques pourraient très bien prolonger les exemptions, évitant ainsi une augmentation directe des taux élevés ; les tarifs industriels ne seront pas appliqués de manière généralisée, par exemple les produits sans composants en acier ou en aluminium pourraient bénéficier d'une exemption de 50 % des taux élevés, ne se voyant appliquer qu'un tarif réciproque de 10 %, tout en conservant le passage sans droits de douane de l'USMCA. Les tarifs sur les semi-conducteurs pourraient adopter un modèle similaire, équilibrant augmentations et exemptions. Dans l'ensemble, l'impact des tarifs tend à être maîtrisé, avec des répercussions limitées sur l'économie et l'inflation.
Prévisions des taux d'intérêt neutres
Actuellement, le marché prévoit une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec trois baisses au total pour atteindre 3,75 % sur l'année, et un taux neutre abaissé à 3,25 %. La question de savoir si une baisse des taux sera anticipée en juillet est le point central actuel, avec un jeu d'échecs entre le gouvernement et la Réserve fédérale à ce sujet. La date limite de la politique tarifaire du 9 juillet pourrait être prolongée de 90 jours, ce qui devient un jeu d'échecs à long terme. Les impacts tarifaires se manifestent progressivement, tandis que la Réserve fédérale continue récemment de réduire son bilan et de resserrer la liquidité, entraînant une tendance haussière volatile pour le Bitcoin.
Événements clés à surveiller la semaine prochaine
( légèrement )
Calendrier de publication des données macroéconomiques
( légèrement )
Analyse des données on-chain
1. Les changements de données qui affectent le marché à court terme
1.1 Flux de fonds des cryptoactifs stables
Cette semaine, l'émission de stablecoins ( de 6/21 à 6/27 a augmenté de 836 millions à 18,39 milliards de dollars, enregistrant une croissance de 119 % par rapport à la période précédente. L'émission quotidienne moyenne est passée de 119 millions à 263 millions de dollars, montrant une accélération claire du rythme d'émission. Au cours de la semaine, l'émission de stablecoins a montré une tendance d'accélération continue, en résonance avec l'évolution du prix du Bitcoin. Le prix du Bitcoin a actuellement de nouveau atteint la zone des anciens sommets, et sa capacité à dépasser ce niveau dépendra de la capacité de l'émission de stablecoins à maintenir cette tendance d'accélération la semaine prochaine.
![Observatoire du marché hebdomadaire 【6.21 - 6.28】 : L'assouplissement macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les jetons principaux connaissent des fluctuations fortes, les altcoins se préparent à décoller])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c08c298ea643dc97a3665d969698383.webp(
) 1.2 Flux de fonds ETF
Cette semaine, le ###, l'ETF Bitcoin 6/21-6/27 présente toujours un état de flux net entrant, avec un montant net d'entrée de 1,721 millions de dollars, soit une augmentation de 380 millions de dollars par rapport à la semaine dernière. Malgré un prix du Bitcoin atteignant un nouveau bas récent le week-end dernier, les flux entrants de l'ETF restent forts après l'ouverture de ce lundi, reflétant l'optimisme des investisseurs institutionnels sur le Bitcoin à long terme. Au cours des dernières semaines, les flux entrants de l'ETF montrent une tendance à la hausse continue, et si cela se poursuit, cela soutiendra davantage le prix du Bitcoin et le sentiment du marché.
( 1.3 Prime ou escompte hors marché
Cette semaine, le taux de prime hors marché de ) USDT et USDC a évolué de manière similaire à la semaine dernière, augmentant rapidement au début de la semaine pour atteindre près de 100 % avant de légèrement reculer, ce qui reflète un pic de retour de fonds hors marché au début de la semaine. Ce mouvement pourrait être lié aux récentes fluctuations du marché ou à une tendance à la baisse, chaque fois que le marché touche la limite inférieure ou chute légèrement en dessous, les fonds hors marché reviennent pour acheter à bas prix. Dans l'ensemble, la tendance du taux de prime est passée d'une légère diminution à des fluctuations horizontales, mais il n'y a toujours pas de légère prime typique d'une phase de marché haussier, et le sentiment du marché reste globalement conservateur.
![Observations du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】 : L'assouplissement macroéconomique propulse le rebond du marché des jetons, les jetons principaux oscillent fortement tandis que les altcoins se préparent à décoller]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0daae9d6063a36a67ddedd167f7c28dd.webp(
) 1.4 Solde de l'échange de jetons Bitcoin
Au cours de l'année écoulée, le solde des échanges de Bitcoin a montré une tendance inverse par rapport au prix. Cette semaine, le solde des échanges continue de suivre une tendance à la baisse, ce qui favorise le maintien de l'élan haussier du Bitcoin.
1.5 Quantité détenue par les détenteurs à court et à long terme
Des changements se sont produits cette semaine, la quantité détenue par les détenteurs à long terme a légèrement reculé après avoir atteint un sommet de 14,705 millions de BTC le 22 juin, tandis que la quantité détenue par les détenteurs à court terme a commencé à augmenter après avoir atteint 2,249 millions de BTC le même jour. Cela montre que le rebond de cette semaine est principalement soutenu par les détenteurs à court terme, et il faut rester vigilant face au risque de correction à la fin du rebond à court terme. La stabilité et l'augmentation des prix du Bitcoin à long terme nécessitent encore que les détenteurs à long terme continuent d'accroître leurs positions, et il sera important de surveiller le point d'inflexion de la baisse de la quantité détenue à long terme.
2. Changements de données affectant le marché à moyen terme
2.1 Proportion de détention des jetons et URPD
Cette semaine, la part des adresses détenant entre 100 et 1000 BTC continue d'augmenter et atteint un nouveau sommet, tandis que la part des adresses détenant entre 10000 et 100000 BTC a légèrement reculé, et la part des adresses détenant entre 1000 et 10000 BTC a légèrement fluctué. Dans l'ensemble, les adresses détenant entre 100 et 1000 BTC continuent d'absorber la pression de vente des adresses plus importantes.
URPD montre que la zone de concentration des jetons BTC de cette semaine ne change pas beaucoup, avec des supports respectivement dans les intervalles de 93000-98000 dollars et 100500-105000 dollars.
![Observatoire du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】 : L'assouplissement macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les jetons principaux oscillent fortement tandis que les altcoins se préparent]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c97fed0f788e3e3e3844669ee51b3cc.webp(
![Observatoire du marché - Rapport hebdomadaire【21.06 - 28.06】 : La détente macroéconomique propulse la reprise du marché des jetons, les jetons principaux fluctuent fortement tandis que les altcoins se préparent à décoller])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9f70ed66120ab7467ef6d40e34fb90.webp(
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StopLossMaster
· Il y a 5h
bull run ne soyez pas pressé, attendez breakeven d'abord.
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TokenRationEater
· Il y a 18h
Le grand prix est décidé, mars doit exploser.
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MEVHunterZhang
· Il y a 18h
Le bull run revient, qui s'amuse encore avec l'MEV ?
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OffchainOracle
· Il y a 18h
Ça arrive encore plus vite et plus gros ? btc To the moon
Atténuation des risques macroéconomiques, le sentiment du marché des cryptomonnaies se réchauffe, les jetons mainstream oscillent à un niveau élevé.
Atténuation des risques macroéconomiques, le sentiment du marché des cryptoactifs se réchauffe
La situation géopolitique tend à se stabiliser, les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale s'intensifient, ce qui pousse des fonds à affluer massivement vers le marché des Cryptoactifs. Les prix des jetons majeurs remontent à des niveaux élevés, tandis que les jetons de petite capitalisation cessent de chuter et se stabilisent, le marché dans son ensemble semble prêt à s'envoler.
Amélioration de l'environnement macroéconomique, sentiment du marché nettement amélioré
La détente de la situation internationale, les attentes de politique monétaire des États-Unis se tournent vers un assouplissement, l'indice Nasdaq atteint un nouveau sommet.
La dynamique des flux de capitaux est forte et devrait se poursuivre
Les flux nets des ETF de cryptoactifs ont atteint 1,7 milliard de dollars cette semaine, l'émission de stablecoins s'accélère, et le taux de prime hors marché augmente tout en montrant une tendance à l'inflexion.
Les principales monnaies affichent une forte performance, le Bitcoin connaît une fluctuation à des niveaux élevés, l'Ethereum se rattrape.
Le Bitcoin maintient une forte oscillation à un niveau élevé, l'Ethereum suit mais avec une dynamique légèrement plus faible, les actions liées aux Cryptoactifs affichent dans l'ensemble de bonnes performances.
Amélioration marginale de la liquidité des jetons à petite capitalisation, mais attaque entravée
L'indice TOTAL2 a rebondi avant de redescendre, la part de marché des OTHERS s'est stabilisée après une baisse, l'indicateur d'activité en chaîne est de 53, et n'a pas encore réussi à sortir d'un schéma de faiblesse.
Le marché est actuellement à la fin de sa phase de consolidation. À court terme, il faut attendre une percée des fonds, tout en observant patiemment le renforcement de la structure des jetons à faible capitalisation et les signes de retour des fonds vers les cryptoactifs majeurs.
I. Analyse macroéconomique et de l'environnement du marché
Dans la seconde moitié de 2025, l'économie américaine devrait passer d'une croissance modérée à un ralentissement :
II. Analyse des flux de fonds et structure du marché des cryptoactifs
Flux de capitaux externes
Indicateur de sentiment du marché
Bitcoin(BTC)
Ethereum(ETH)
Revue de l'économie macroéconomique
Économie : croissance modérée accompagnée de risques de ralentissement
L'économie américaine montre actuellement de la résilience, mais son potentiel de fatigue ne doit pas être ignoré. Les données sur l'emploi indiquent que l'emploi non agricole a augmenté de 100 000 à 150 000 ces deux derniers mois, ce qui est meilleur que prévu, et le taux de chômage reste à un faible niveau de 4,2 %, le marché du travail étant globalement solide. Cependant, les données sur l'emploi non agricole ont été révisées à la baisse de manière continue, le nombre de demandes initiales et continues d'allocations chômage a dépassé la limite supérieure de la fourchette, et le nombre de licenciements demeure à un niveau élevé ces dernières années, suggérant des inquiétudes quant à un affaiblissement du marché de l'emploi.
Les données de consommation montrent une tendance à la polarisation : la consommation de services reste dynamique, avec une augmentation mensuelle des dépenses de consommation personnelle de 0,3 % ; mais la consommation de biens est faible, avec une forte baisse des ventes au détail en mai, tombant à -0,9 % en variation mensuelle, principalement en raison du recul de la demande pour des produits de base tels que les automobiles et les matériaux de construction. Dans l'ensemble, l'économie américaine pourrait ralentir au second semestre, avec un risque accru de ralentissement de la croissance.
Politique tarifaire : l'incertitude diminue, plus ciblée
L'incertitude concernant la politique tarifaire diminue progressivement. Après l'expiration du délai d'exemption pour les tarifs réciproques le 9 juillet, le gouvernement a publié plus de détails, montrant une tendance politique à imposer des taxes conditionnelles plutôt qu'une pression généralisée. Les tarifs réciproques pourraient très bien prolonger les exemptions, évitant ainsi une augmentation directe des taux élevés ; les tarifs industriels ne seront pas appliqués de manière généralisée, par exemple les produits sans composants en acier ou en aluminium pourraient bénéficier d'une exemption de 50 % des taux élevés, ne se voyant appliquer qu'un tarif réciproque de 10 %, tout en conservant le passage sans droits de douane de l'USMCA. Les tarifs sur les semi-conducteurs pourraient adopter un modèle similaire, équilibrant augmentations et exemptions. Dans l'ensemble, l'impact des tarifs tend à être maîtrisé, avec des répercussions limitées sur l'économie et l'inflation.
Prévisions des taux d'intérêt neutres
Actuellement, le marché prévoit une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec trois baisses au total pour atteindre 3,75 % sur l'année, et un taux neutre abaissé à 3,25 %. La question de savoir si une baisse des taux sera anticipée en juillet est le point central actuel, avec un jeu d'échecs entre le gouvernement et la Réserve fédérale à ce sujet. La date limite de la politique tarifaire du 9 juillet pourrait être prolongée de 90 jours, ce qui devient un jeu d'échecs à long terme. Les impacts tarifaires se manifestent progressivement, tandis que la Réserve fédérale continue récemment de réduire son bilan et de resserrer la liquidité, entraînant une tendance haussière volatile pour le Bitcoin.
Événements clés à surveiller la semaine prochaine
( légèrement )
Calendrier de publication des données macroéconomiques
( légèrement )
Analyse des données on-chain
1. Les changements de données qui affectent le marché à court terme
1.1 Flux de fonds des cryptoactifs stables
Cette semaine, l'émission de stablecoins ( de 6/21 à 6/27 a augmenté de 836 millions à 18,39 milliards de dollars, enregistrant une croissance de 119 % par rapport à la période précédente. L'émission quotidienne moyenne est passée de 119 millions à 263 millions de dollars, montrant une accélération claire du rythme d'émission. Au cours de la semaine, l'émission de stablecoins a montré une tendance d'accélération continue, en résonance avec l'évolution du prix du Bitcoin. Le prix du Bitcoin a actuellement de nouveau atteint la zone des anciens sommets, et sa capacité à dépasser ce niveau dépendra de la capacité de l'émission de stablecoins à maintenir cette tendance d'accélération la semaine prochaine.
![Observatoire du marché hebdomadaire 【6.21 - 6.28】 : L'assouplissement macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les jetons principaux connaissent des fluctuations fortes, les altcoins se préparent à décoller])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c08c298ea643dc97a3665d969698383.webp(
) 1.2 Flux de fonds ETF
Cette semaine, le ###, l'ETF Bitcoin 6/21-6/27 présente toujours un état de flux net entrant, avec un montant net d'entrée de 1,721 millions de dollars, soit une augmentation de 380 millions de dollars par rapport à la semaine dernière. Malgré un prix du Bitcoin atteignant un nouveau bas récent le week-end dernier, les flux entrants de l'ETF restent forts après l'ouverture de ce lundi, reflétant l'optimisme des investisseurs institutionnels sur le Bitcoin à long terme. Au cours des dernières semaines, les flux entrants de l'ETF montrent une tendance à la hausse continue, et si cela se poursuit, cela soutiendra davantage le prix du Bitcoin et le sentiment du marché.
( 1.3 Prime ou escompte hors marché
Cette semaine, le taux de prime hors marché de ) USDT et USDC a évolué de manière similaire à la semaine dernière, augmentant rapidement au début de la semaine pour atteindre près de 100 % avant de légèrement reculer, ce qui reflète un pic de retour de fonds hors marché au début de la semaine. Ce mouvement pourrait être lié aux récentes fluctuations du marché ou à une tendance à la baisse, chaque fois que le marché touche la limite inférieure ou chute légèrement en dessous, les fonds hors marché reviennent pour acheter à bas prix. Dans l'ensemble, la tendance du taux de prime est passée d'une légère diminution à des fluctuations horizontales, mais il n'y a toujours pas de légère prime typique d'une phase de marché haussier, et le sentiment du marché reste globalement conservateur.
![Observations du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】 : L'assouplissement macroéconomique propulse le rebond du marché des jetons, les jetons principaux oscillent fortement tandis que les altcoins se préparent à décoller]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0daae9d6063a36a67ddedd167f7c28dd.webp(
) 1.4 Solde de l'échange de jetons Bitcoin
Au cours de l'année écoulée, le solde des échanges de Bitcoin a montré une tendance inverse par rapport au prix. Cette semaine, le solde des échanges continue de suivre une tendance à la baisse, ce qui favorise le maintien de l'élan haussier du Bitcoin.
1.5 Quantité détenue par les détenteurs à court et à long terme
Des changements se sont produits cette semaine, la quantité détenue par les détenteurs à long terme a légèrement reculé après avoir atteint un sommet de 14,705 millions de BTC le 22 juin, tandis que la quantité détenue par les détenteurs à court terme a commencé à augmenter après avoir atteint 2,249 millions de BTC le même jour. Cela montre que le rebond de cette semaine est principalement soutenu par les détenteurs à court terme, et il faut rester vigilant face au risque de correction à la fin du rebond à court terme. La stabilité et l'augmentation des prix du Bitcoin à long terme nécessitent encore que les détenteurs à long terme continuent d'accroître leurs positions, et il sera important de surveiller le point d'inflexion de la baisse de la quantité détenue à long terme.
2. Changements de données affectant le marché à moyen terme
2.1 Proportion de détention des jetons et URPD
Cette semaine, la part des adresses détenant entre 100 et 1000 BTC continue d'augmenter et atteint un nouveau sommet, tandis que la part des adresses détenant entre 10000 et 100000 BTC a légèrement reculé, et la part des adresses détenant entre 1000 et 10000 BTC a légèrement fluctué. Dans l'ensemble, les adresses détenant entre 100 et 1000 BTC continuent d'absorber la pression de vente des adresses plus importantes.
URPD montre que la zone de concentration des jetons BTC de cette semaine ne change pas beaucoup, avec des supports respectivement dans les intervalles de 93000-98000 dollars et 100500-105000 dollars.
![Observatoire du marché hebdomadaire【6.21 - 6.28】 : L'assouplissement macroéconomique stimule le rebond du marché des jetons, les jetons principaux oscillent fortement tandis que les altcoins se préparent]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c97fed0f788e3e3e3844669ee51b3cc.webp(
![Observatoire du marché - Rapport hebdomadaire【21.06 - 28.06】 : La détente macroéconomique propulse la reprise du marché des jetons, les jetons principaux fluctuent fortement tandis que les altcoins se préparent à décoller])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a9f70ed66120ab7467ef6d40e34fb90.webp(