Cryptoactifs secteur des revers majeurs et réaction du marché
Après une semaine cruciale en 2023, le domaine des actifs numériques a perdu trois importantes institutions de soutien aux États-Unis. Cependant, les investisseurs semblent préférer considérer le bitcoin et l'ethereum comme des refuges.
La rapidité des développements au cours de la dernière semaine et l'ampleur de leur impact sont stupéfiantes. En quelques jours seulement, trois grandes institutions financières américaines ont annoncé leur liquidation ou leur prise de contrôle, toutes ayant fourni des services aux entreprises d'actifs numériques.
Une banque a annoncé le 8 mars qu'elle se mettrait en liquidation volontaire et s'est engagée à rembourser intégralement les dépôts. La 16ème plus grande banque des États-Unis a été placée sous le contrôle des régulateurs le 12 mars, devenant ainsi le deuxième plus grand cas de faillite de l'histoire des États-Unis. Le même jour, une autre banque de New York a également annoncé sa fermeture.
Les dépôts de ces trois institutions devraient être entièrement remboursés par des réserves ou des garanties gouvernementales. En raison des relations commerciales entre plusieurs grandes entreprises de cryptoactifs et émetteurs de jetons stables avec ces banques, la volatilité du marché a augmenté durant le week-end. En particulier, un émetteur de jetons stables a révélé qu'il détenait environ 3,3 milliards de dollars en espèces dans l'une de ces banques, ce qui a temporairement provoqué un décrochage de ce jeton stable par rapport au dollar.
Cet article se concentrera sur plusieurs impacts clés des données on-chain et de la structure de marché plus large :
Plusieurs stablecoins présentent des phénomènes de désancrage, Tether retrouve une position dominante.
Le marché des actifs numériques présente globalement un flux de capitaux sortants, principalement observé dans les stablecoins, le Bitcoin et l'Ethereum.
Malgré l'augmentation du volume des transactions, les contrats à terme non réglés restent à un point bas cyclique. Le sentiment spéculatif pousse le Bitcoin à grimper à 22 000 dollars, tandis qu'Ethereum remonte à 1 600 dollars.
Le prix du Bitcoin fluctue entre plusieurs modèles d'analyse technique très surveillés. En février, il avait rencontré une résistance autour de 25 000 $ près des moyennes mobiles de 200 semaines et de 365 jours (, tandis que cette semaine, il a rebondi après avoir atteint environ 19 800 $ près des moyennes mobiles de 200 jours et de 111 jours ).
Il convient de noter que c'est la première fois dans l'histoire qu'un prix de transaction de Bitcoin tombe en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines, le marché entre dans un domaine inconnu.
Depuis l'effondrement d'un projet de stablecoin, des fluctuations de prix des stablecoins ont été observées pour la première fois cette semaine, principalement en raison des inquiétudes concernant la perte de soutien d'une partie de ce stablecoin. Ce stablecoin est tombé à 0,88 dollars, suivi d'un autre stablecoin qui a chuté à 0,89 dollars, ce dernier étant soutenu à environ 65,7 % par des actifs de garantie.
D'autres stablecoins sont également légèrement inférieurs au taux de change lié à 1 dollar, tandis que certains stablecoins ont connu des transactions à prime.
Il est ironique que, alors que les gens s'inquiètent des impacts plus larges que pourrait avoir le secteur bancaire américain sous stricte réglementation, certains jetons stables soient perçus comme un refuge.
Pour un certain jeton stable décentralisé, le jeton stable est devenu la principale forme de garantie, une tendance qui continue de croître depuis le milieu de l'année 2020. Un certain jeton stable représente environ 55,5 % des garanties directes et détient une part importante dans diverses positions de liquidité, représentant au total environ 63 % de toutes les garanties.
Cet événement a sans aucun doute suscité des discussions sur l'impact à long terme de ce jeton stable décentralisé. Cependant, cet événement a également révélé comment le prix de ce jeton stable est étroitement lié au système bancaire traditionnel à travers un mélange de garanties, dont 12,4 % d'actifs du monde réel tokenisés.
Depuis le milieu de l'année 2020, la position dominante de certains stablecoins sur le marché a connu une baisse structurelle. Cependant, avec les récentes mesures réglementaires concernant certains stablecoins, ainsi que les préoccupations liées à un autre stablecoin cette semaine, leur position dominante a de nouveau augmenté à plus de 57,8 %.
Depuis octobre 2022, un certain jeton stable a maintenu une part dominante de 30 % à 33 %, mais il reste à voir si l'offre diminuera avec la réouverture de la fenêtre de rachat. Un autre jeton stable a connu une forte baisse ces derniers mois, l'émetteur ayant arrêté la nouvelle émission, et sa part dominante est passée de 16,6 % en novembre à 6,8 % aujourd'hui.
Analyse des flux de capitaux
Estimer le flux réel de capitaux entrants et sortants sur le marché des actifs numériques est un défi, mais dans la plupart des cas, le capital initial provient principalement de deux grandes classes d'actifs (Bitcoin et Ethereum) ou de jetons stables. Par conséquent, la capitalisation boursière réalisée de Bitcoin et d'Ethereum, combinée à l'offre en circulation des principaux jetons stables, peut fournir une mesure relativement fiable.
Actuellement, la valeur totale du marché est d'environ 677 milliards de dollars, en baisse d'environ 20 % par rapport à un sommet historique de 851 milliards de dollars il y a un an. Le Bitcoin représente 56,4 %, l'Ethereum 24,5 %, et les trois principaux jetons stables représentent ensemble 17,9 %, le reste étant constitué de Litecoin à 1,2 %.
En tenant compte des variations sur 30 jours, février a été le premier mois depuis avril 2022 à enregistrer un afflux net de fonds, atteignant un pic d'augmentation de 5,8 milliards de dollars par mois, principalement mené par le Bitcoin et l'Ethereum. Cependant, le mois dernier, le marché a connu un renversement avec un flux sortant de 5,97 milliards de dollars, dont 80 % provenaient du rachat de stablecoins (principalement d'un certain stablecoin) et 20 % de pertes réalisées sur le Bitcoin et l'Ethereum.
Avec l'annonce de la faillite d'une banque, les investisseurs se tournent vers le Bitcoin et l'Ethereum pour chercher refuge. Plusieurs plateformes d'échange ont connu un flux de capitaux significatif, avec environ 0,144 % de Bitcoin et 0,325 % d'Ethereum retirés des réserves des plateformes d'échange, montrant un modèle de réaction d'auto-gestion similaire à celui observé après l'effondrement de FTX.
En dollars, la valeur totale du Bitcoin et de l'Ethereum a dépassé 1,8 milliard de dollars sortis des plateformes de trading le mois dernier. Bien que la taille relative ne soit pas très importante, dans le contexte actuel de réglementation stricte, le fait d'observer des retraits nets sur les plateformes de trading reflète effectivement le niveau de confiance des investisseurs et mérite d'être noté.
D'autre part, les deux principales jetons stables connaissent des flux nets entrants sur les plateformes de trading de 1,8 à 2,3 milliards de dollars par mois. Il convient de noter qu'un certain jeton stable sort des plateformes de trading à un rythme incroyable de 6,8 milliards de dollars par mois, ce qui compense largement cette tendance. Il est donc probable qu'un certain degré de "conversion de jetons stables" soit en cours.
Dans l'ensemble, cela semble refléter la réaction du marché aux jetons stables, au Bitcoin et à l'Ethereum, mettant en évidence la préférence évidente des gens pour l'auto-gérance des actifs sans confiance.
Analyse du marché des contrats à terme
Cette semaine, le volume total des contrats à terme non réglés des deux principaux actifs a chuté à un point bas cyclique de plusieurs années. La valeur nominale des positions à terme sur Bitcoin est de 7,75 milliards de dollars, ce qui représente environ 63 % du volume total des contrats à terme non réglés.
En termes de volume de négociation à terme, la domination du Bitcoin est similaire, autour de 60 %. Après un événement sur une certaine plateforme d'échange et un calme en fin d'année, le volume de négociation a déjà rebondi. Le volume total de négociation est d'environ 58,2 milliards de dollars par jour, équivalent au niveau total de l'année 2022.
Les fluctuations de prix de cette semaine proviennent en partie d'une série de liquidations de positions longues et courtes. Lorsqu'il est tombé à 19 800 dollars, environ 85 millions de dollars de positions longues sur le Bitcoin ont été liquidées. Ensuite, avec le prix remontant au-dessus de 22 000 dollars, environ 19 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées.
Avant cette reprise, le taux de financement sur le marché des contrats à terme perpétuels a atteint des niveaux extrêmes de prime sur le marché au comptant. Les traders paient respectivement des taux de financement annualisés de -27,1 % et -48,9 % pour shorter le Bitcoin et l'Ethereum. La pression à la vente sur l'Ethereum est également nettement plus forte, avec un écart de prix entre le Bitcoin et l'Ethereum atteignant 21,8 %, le niveau le plus élevé depuis la vente sur une certaine plateforme.
Cela a aggravé le processus de liquidation sur le marché des contrats à terme d'Ethereum. Plus de 48 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées lorsque le marché a rebondi au-dessus de 1600 dollars, avec une valeur nominale des liquidations forcées supérieure de 2,5 fois par rapport au Bitcoin.
Cela indique que le marché de l'Ethereum a récemment été davantage utilisé pour exprimer des intentions spéculatives, augmentant ainsi la volatilité.
Enfin, nous comparerons la réaction en chaîne des détenteurs à court terme avec la réaction du marché des contrats à terme sur marge. Selon un seuil d'âge de 155 jours, presque tous les jetons détenus à court terme pourraient être rentables, à l'exception de ceux acquis près des sommets locaux. Le taux de retour sur les dépenses des détenteurs à court terme (moins 1) est de -3,8 %, ce qui représente une perte réalisée relativement importante, indiquant que les "meilleurs acheteurs" dominent actuellement les dépenses. La tendance et la performance du taux de retour sur les dépenses des détenteurs à court terme sont souvent liées au taux d'intérêt des fonds. Ces deux indicateurs reflètent des sous-ensembles différents mais significatifs du marché du Bitcoin, l'un représentant le marché au comptant/en chaîne, l'autre représentant les contrats à terme sur marge.
Dans ce contexte, la majeure partie des jetons dépensés cette semaine semble provenir de pertes réalisées par des acheteurs de premier plan locaux (les autres détenteurs étant relativement inactifs). Cela se produit avant que les contrats à terme n'entrent dans une prime au comptant aiguë, les traders ouvrant des positions courtes spéculatives.
Avec l'annonce que les dépôts bancaires sont garantis, un puissant rebond a propulsé le Bitcoin au-dessus de 22 000 dollars et l'Ethereum au-dessus de 1 600 dollars, surprenant la plupart des participants du marché.
Résumé
Après une semaine des plus influentes en 2023, le secteur des actifs numériques a perdu trois institutions de soutien importantes aux États-Unis et se retrouve dans un environnement réglementaire de plus en plus sévère. Alors que les marchés financiers traditionnels étaient fermés le week-end, certains jetons stables ont connu des écarts par rapport à leur parité avec le dollar, mais ont repris avec l'annonce de dépôts garantis dimanche.
La réaction des investisseurs est quelque peu similaire à l'environnement qui suit un événement sur une certaine plateforme d'échange, transférant des stablecoins nettes vers la plateforme de trading, tout en auto-hébergeant des bitcoins et des éthers. Cependant, d'un point de vue plus large, l'industrie a connu un flux de capitaux nets d'environ 5,9 milliards de dollars le mois dernier.
L'industrie et même le système financier mondial restent dans un domaine inconnu. Cette semaine a renforcé à bien des égards l'intention de créer des actifs numériques rares sans confiance.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
15 J'aime
Récompense
15
7
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
DegenWhisperer
· Il y a 4h
Les fiats sont tous foutus, btc yyds !
Voir l'originalRépondre0
SchrodingersFOMO
· Il y a 4h
btc est un dieu éternel
Voir l'originalRépondre0
DataChief
· Il y a 5h
C'est tout ? Le BTC est le meilleur du monde !
Voir l'originalRépondre0
WhaleStalker
· Il y a 5h
btc yyds c'est parti !
Voir l'originalRépondre0
CoffeeNFTs
· Il y a 5h
Bitcoin est vraiment délicieux ah btc
Voir l'originalRépondre0
YieldChaser
· Il y a 5h
La Réserve fédérale (FED) est si chaotique, il est normal que mon jeton explose.
Voir l'originalRépondre0
MEVVictimAlliance
· Il y a 5h
l'univers de la cryptomonnaie ne peut vraiment pas être détruit.
L'instabilité du secteur bancaire américain entraîne des flux de fonds vers Bitcoin et Ethereum sur le marché des cryptomonnaies.
Cryptoactifs secteur des revers majeurs et réaction du marché
Après une semaine cruciale en 2023, le domaine des actifs numériques a perdu trois importantes institutions de soutien aux États-Unis. Cependant, les investisseurs semblent préférer considérer le bitcoin et l'ethereum comme des refuges.
La rapidité des développements au cours de la dernière semaine et l'ampleur de leur impact sont stupéfiantes. En quelques jours seulement, trois grandes institutions financières américaines ont annoncé leur liquidation ou leur prise de contrôle, toutes ayant fourni des services aux entreprises d'actifs numériques.
Une banque a annoncé le 8 mars qu'elle se mettrait en liquidation volontaire et s'est engagée à rembourser intégralement les dépôts. La 16ème plus grande banque des États-Unis a été placée sous le contrôle des régulateurs le 12 mars, devenant ainsi le deuxième plus grand cas de faillite de l'histoire des États-Unis. Le même jour, une autre banque de New York a également annoncé sa fermeture.
Les dépôts de ces trois institutions devraient être entièrement remboursés par des réserves ou des garanties gouvernementales. En raison des relations commerciales entre plusieurs grandes entreprises de cryptoactifs et émetteurs de jetons stables avec ces banques, la volatilité du marché a augmenté durant le week-end. En particulier, un émetteur de jetons stables a révélé qu'il détenait environ 3,3 milliards de dollars en espèces dans l'une de ces banques, ce qui a temporairement provoqué un décrochage de ce jeton stable par rapport au dollar.
Cet article se concentrera sur plusieurs impacts clés des données on-chain et de la structure de marché plus large :
Plusieurs stablecoins présentent des phénomènes de désancrage, Tether retrouve une position dominante.
Le marché des actifs numériques présente globalement un flux de capitaux sortants, principalement observé dans les stablecoins, le Bitcoin et l'Ethereum.
Malgré l'augmentation du volume des transactions, les contrats à terme non réglés restent à un point bas cyclique. Le sentiment spéculatif pousse le Bitcoin à grimper à 22 000 dollars, tandis qu'Ethereum remonte à 1 600 dollars.
Le prix du Bitcoin fluctue entre plusieurs modèles d'analyse technique très surveillés. En février, il avait rencontré une résistance autour de 25 000 $ près des moyennes mobiles de 200 semaines et de 365 jours (, tandis que cette semaine, il a rebondi après avoir atteint environ 19 800 $ près des moyennes mobiles de 200 jours et de 111 jours ).
Il convient de noter que c'est la première fois dans l'histoire qu'un prix de transaction de Bitcoin tombe en dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines, le marché entre dans un domaine inconnu.
Depuis l'effondrement d'un projet de stablecoin, des fluctuations de prix des stablecoins ont été observées pour la première fois cette semaine, principalement en raison des inquiétudes concernant la perte de soutien d'une partie de ce stablecoin. Ce stablecoin est tombé à 0,88 dollars, suivi d'un autre stablecoin qui a chuté à 0,89 dollars, ce dernier étant soutenu à environ 65,7 % par des actifs de garantie.
D'autres stablecoins sont également légèrement inférieurs au taux de change lié à 1 dollar, tandis que certains stablecoins ont connu des transactions à prime.
Il est ironique que, alors que les gens s'inquiètent des impacts plus larges que pourrait avoir le secteur bancaire américain sous stricte réglementation, certains jetons stables soient perçus comme un refuge.
Pour un certain jeton stable décentralisé, le jeton stable est devenu la principale forme de garantie, une tendance qui continue de croître depuis le milieu de l'année 2020. Un certain jeton stable représente environ 55,5 % des garanties directes et détient une part importante dans diverses positions de liquidité, représentant au total environ 63 % de toutes les garanties.
Cet événement a sans aucun doute suscité des discussions sur l'impact à long terme de ce jeton stable décentralisé. Cependant, cet événement a également révélé comment le prix de ce jeton stable est étroitement lié au système bancaire traditionnel à travers un mélange de garanties, dont 12,4 % d'actifs du monde réel tokenisés.
Depuis le milieu de l'année 2020, la position dominante de certains stablecoins sur le marché a connu une baisse structurelle. Cependant, avec les récentes mesures réglementaires concernant certains stablecoins, ainsi que les préoccupations liées à un autre stablecoin cette semaine, leur position dominante a de nouveau augmenté à plus de 57,8 %.
Depuis octobre 2022, un certain jeton stable a maintenu une part dominante de 30 % à 33 %, mais il reste à voir si l'offre diminuera avec la réouverture de la fenêtre de rachat. Un autre jeton stable a connu une forte baisse ces derniers mois, l'émetteur ayant arrêté la nouvelle émission, et sa part dominante est passée de 16,6 % en novembre à 6,8 % aujourd'hui.
Analyse des flux de capitaux
Estimer le flux réel de capitaux entrants et sortants sur le marché des actifs numériques est un défi, mais dans la plupart des cas, le capital initial provient principalement de deux grandes classes d'actifs (Bitcoin et Ethereum) ou de jetons stables. Par conséquent, la capitalisation boursière réalisée de Bitcoin et d'Ethereum, combinée à l'offre en circulation des principaux jetons stables, peut fournir une mesure relativement fiable.
Actuellement, la valeur totale du marché est d'environ 677 milliards de dollars, en baisse d'environ 20 % par rapport à un sommet historique de 851 milliards de dollars il y a un an. Le Bitcoin représente 56,4 %, l'Ethereum 24,5 %, et les trois principaux jetons stables représentent ensemble 17,9 %, le reste étant constitué de Litecoin à 1,2 %.
En tenant compte des variations sur 30 jours, février a été le premier mois depuis avril 2022 à enregistrer un afflux net de fonds, atteignant un pic d'augmentation de 5,8 milliards de dollars par mois, principalement mené par le Bitcoin et l'Ethereum. Cependant, le mois dernier, le marché a connu un renversement avec un flux sortant de 5,97 milliards de dollars, dont 80 % provenaient du rachat de stablecoins (principalement d'un certain stablecoin) et 20 % de pertes réalisées sur le Bitcoin et l'Ethereum.
Avec l'annonce de la faillite d'une banque, les investisseurs se tournent vers le Bitcoin et l'Ethereum pour chercher refuge. Plusieurs plateformes d'échange ont connu un flux de capitaux significatif, avec environ 0,144 % de Bitcoin et 0,325 % d'Ethereum retirés des réserves des plateformes d'échange, montrant un modèle de réaction d'auto-gestion similaire à celui observé après l'effondrement de FTX.
En dollars, la valeur totale du Bitcoin et de l'Ethereum a dépassé 1,8 milliard de dollars sortis des plateformes de trading le mois dernier. Bien que la taille relative ne soit pas très importante, dans le contexte actuel de réglementation stricte, le fait d'observer des retraits nets sur les plateformes de trading reflète effectivement le niveau de confiance des investisseurs et mérite d'être noté.
D'autre part, les deux principales jetons stables connaissent des flux nets entrants sur les plateformes de trading de 1,8 à 2,3 milliards de dollars par mois. Il convient de noter qu'un certain jeton stable sort des plateformes de trading à un rythme incroyable de 6,8 milliards de dollars par mois, ce qui compense largement cette tendance. Il est donc probable qu'un certain degré de "conversion de jetons stables" soit en cours.
Dans l'ensemble, cela semble refléter la réaction du marché aux jetons stables, au Bitcoin et à l'Ethereum, mettant en évidence la préférence évidente des gens pour l'auto-gérance des actifs sans confiance.
Analyse du marché des contrats à terme
Cette semaine, le volume total des contrats à terme non réglés des deux principaux actifs a chuté à un point bas cyclique de plusieurs années. La valeur nominale des positions à terme sur Bitcoin est de 7,75 milliards de dollars, ce qui représente environ 63 % du volume total des contrats à terme non réglés.
En termes de volume de négociation à terme, la domination du Bitcoin est similaire, autour de 60 %. Après un événement sur une certaine plateforme d'échange et un calme en fin d'année, le volume de négociation a déjà rebondi. Le volume total de négociation est d'environ 58,2 milliards de dollars par jour, équivalent au niveau total de l'année 2022.
Les fluctuations de prix de cette semaine proviennent en partie d'une série de liquidations de positions longues et courtes. Lorsqu'il est tombé à 19 800 dollars, environ 85 millions de dollars de positions longues sur le Bitcoin ont été liquidées. Ensuite, avec le prix remontant au-dessus de 22 000 dollars, environ 19 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées.
Avant cette reprise, le taux de financement sur le marché des contrats à terme perpétuels a atteint des niveaux extrêmes de prime sur le marché au comptant. Les traders paient respectivement des taux de financement annualisés de -27,1 % et -48,9 % pour shorter le Bitcoin et l'Ethereum. La pression à la vente sur l'Ethereum est également nettement plus forte, avec un écart de prix entre le Bitcoin et l'Ethereum atteignant 21,8 %, le niveau le plus élevé depuis la vente sur une certaine plateforme.
Cela a aggravé le processus de liquidation sur le marché des contrats à terme d'Ethereum. Plus de 48 millions de dollars de positions courtes ont été liquidées lorsque le marché a rebondi au-dessus de 1600 dollars, avec une valeur nominale des liquidations forcées supérieure de 2,5 fois par rapport au Bitcoin.
Cela indique que le marché de l'Ethereum a récemment été davantage utilisé pour exprimer des intentions spéculatives, augmentant ainsi la volatilité.
Enfin, nous comparerons la réaction en chaîne des détenteurs à court terme avec la réaction du marché des contrats à terme sur marge. Selon un seuil d'âge de 155 jours, presque tous les jetons détenus à court terme pourraient être rentables, à l'exception de ceux acquis près des sommets locaux. Le taux de retour sur les dépenses des détenteurs à court terme (moins 1) est de -3,8 %, ce qui représente une perte réalisée relativement importante, indiquant que les "meilleurs acheteurs" dominent actuellement les dépenses. La tendance et la performance du taux de retour sur les dépenses des détenteurs à court terme sont souvent liées au taux d'intérêt des fonds. Ces deux indicateurs reflètent des sous-ensembles différents mais significatifs du marché du Bitcoin, l'un représentant le marché au comptant/en chaîne, l'autre représentant les contrats à terme sur marge.
Dans ce contexte, la majeure partie des jetons dépensés cette semaine semble provenir de pertes réalisées par des acheteurs de premier plan locaux (les autres détenteurs étant relativement inactifs). Cela se produit avant que les contrats à terme n'entrent dans une prime au comptant aiguë, les traders ouvrant des positions courtes spéculatives.
Avec l'annonce que les dépôts bancaires sont garantis, un puissant rebond a propulsé le Bitcoin au-dessus de 22 000 dollars et l'Ethereum au-dessus de 1 600 dollars, surprenant la plupart des participants du marché.
Résumé
Après une semaine des plus influentes en 2023, le secteur des actifs numériques a perdu trois institutions de soutien importantes aux États-Unis et se retrouve dans un environnement réglementaire de plus en plus sévère. Alors que les marchés financiers traditionnels étaient fermés le week-end, certains jetons stables ont connu des écarts par rapport à leur parité avec le dollar, mais ont repris avec l'annonce de dépôts garantis dimanche.
La réaction des investisseurs est quelque peu similaire à l'environnement qui suit un événement sur une certaine plateforme d'échange, transférant des stablecoins nettes vers la plateforme de trading, tout en auto-hébergeant des bitcoins et des éthers. Cependant, d'un point de vue plus large, l'industrie a connu un flux de capitaux nets d'environ 5,9 milliards de dollars le mois dernier.
L'industrie et même le système financier mondial restent dans un domaine inconnu. Cette semaine a renforcé à bien des égards l'intention de créer des actifs numériques rares sans confiance.
![Glassnode：traditional gold