La vague de tokenisation des actions américaines : le test de résistance de la finance off-chain
Récemment, la tokenisation des actions sur le marché américain est devenue le sujet le plus chaud du marché des cryptomonnaies. Un courtier bien connu a lancé des services de tokenisation des actions en Europe, tandis que plusieurs plateformes de trading ont également mis en ligne des produits connexes. Plusieurs écosystèmes blockchain ont commencé à offrir des paires de trading de jetons d'actions de sociétés telles qu'Apple et Tesla, suscitant rapidement une nouvelle frénésie narrative.
Cependant, se concentrer uniquement sur la popularité tout en ignorant les changements structurels sous-jacents peut conduire les investisseurs à des erreurs. En réalité, la tokenisation des actions n'est pas simplement l'émission d'un jeton, mais un test de résistance complet de la finance off-chain : l'écosystème Web3 peut-il réellement supporter l'émission, le trading, la tarification et le rachat d'actifs financiers traditionnels ?
Défis structurels de la finance off-chain
D'un point de vue historique, le récit de l'industrie présente un développement cyclique. Dès 2019, certaines plateformes de trading ont tenté de tokeniser des actions américaines, mais ont finalement cessé en raison de problèmes de réglementation. Un protocole d'actifs synthétiques a également tenté de simuler les prix des actions américaines, mais a été arrêté avec l'effondrement de sa chaîne publique et la pression réglementaire. Ces tentatives n'ont pas pu se poursuivre à l'époque en raison du manque de maturité du développement de l'industrie.
Aujourd'hui, la tokenisation des actions a évolué d'une expérience de base à un chemin de conformité dirigé par des institutions licenciées. C'est un tournant clé.
Prenons l'exemple d'un courtier bien connu, qui a lancé en Europe un service de tokenisation d'actions basé sur un modèle de "courtier en propre + émission off-chain". Cette entreprise détient une licence dans l'UE, achète des actions réelles et émet des jetons avec un mapping 1:1 sur la blockchain. Du dépôt d'actifs, de l'émission à la liquidation et à l'interaction avec les utilisateurs, l'ensemble du processus a été soigneusement conçu pour offrir une expérience de trading proche de la combinaison d'un compte de titres et d'un portefeuille crypto.
Au début, ces jetons étaient déployés sur un réseau de deuxième couche très efficace pour garantir la vitesse des transactions et un coût maîtrisable. À l'avenir, l'entreprise prévoit également de migrer ses activités vers une blockchain construite en interne afin de contrôler complètement l'infrastructure.
Bien que le droit de vote ne soit pas encore ouvert afin d'éviter de franchir les lignes rouges réglementaires liées à la gouvernance, la structure globale commence déjà à se dessiner : c'est un prototype de "système de négociation de titres off-chain" qui peut presque fonctionner de manière autonome.
Pour l'industrie de la cryptographie, c'est la première fois que l'on voit des courtiers traditionnels d'Internet non seulement avoir un contrôle autonome sur l'émission, mais également procéder à une déconstruction approfondie de la structure des actifs off-chain.
De l'expérimentation à la conformité : résonance de multiples facteurs
La tendance à la tokenisation des actions n'est pas un hasard, mais le résultat de la résonance de plusieurs facteurs clés se produisant en même temps.
Tout d'abord, l'environnement réglementaire s'est assoupli et la direction est également plus claire. Le cadre de réglementation des actifs cryptographiques en Europe a été officiellement mis en œuvre, et la Securities and Exchange Commission des États-Unis a également commencé à émettre des signaux positifs. Une société de courtage bien connue a pu rapidement lancer des services de jetons d'actions dans l'Union européenne, grâce à sa licence de valeurs mobilières obtenue en Lituanie. D'autres plateformes peuvent également accéder simultanément aux produits de jetons d'actions, grâce à l'architecture de conformité établie en Suisse et sur l'île de Jersey.
En même temps, les fonds off-chain cherchent de nouvelles sorties d'investissement, et la structure des fonds a changé. L'écart entre le marché financier traditionnel et le marché des cryptomonnaies (en excluant les jetons spéculatifs) se réduit.
Actuellement, il existe sur la blockchain de nombreux projets qui manquent de fondamentaux mais qui sont très surévalués, et une grande quantité de liquidités n’a nulle part où aller. Des fonds relativement solides commencent à chercher des canaux d'allocation d'actifs "avec ancrage et logique". Dans ce contexte, des acteurs réglementés, avec une structure conforme et une expérience de transaction de qualité, entrent sur le marché, et les jetons d'actions attirent naturellement l'attention des investisseurs. Ils sont à la fois familiers et stables, offrant un espace narratif, et peuvent se connecter aux stablecoins et à l'écosystème de la finance décentralisée.
La fusion entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies est de plus en plus profonde. Des grandes sociétés de gestion d'actifs aux banques traditionnelles, des groupes financiers multinationales aux organismes de réglementation, les géants de la finance traditionnelle ne sont plus de simples spectateurs, mais participent activement à la construction d'infrastructures blockchain et à des projets pilotes. En tant qu'actif le plus mainstream et le plus reconnu, les actions deviennent naturellement l'objet de tokenisation privilégié.
Opportunités et défis coexistent
En regardant vers l'avenir, la tokenisation des actions ne devrait pas connaître une croissance explosive, mais elle est promise à devenir un chemin d'évolution d'infrastructure résiliente dans le monde du Web3.
La signification de cette tendance réside dans le fait qu'elle a propulsé deux changements structurels importants : d'une part, les frontières des actifs commencent réellement à migrer vers la blockchain, et d'autre part, le système financier traditionnel est prêt à adopter des méthodes basées sur la blockchain pour organiser certaines transactions et processus de conservation. Une fois que ces deux changements se seront établis, ils seront irréversibles.
Alors, l'entrée des actions sur le marché des cryptomonnaies pour rivaliser pour la liquidité, est-ce une opportunité ou une menace ?
C'est sans aucun doute une arme à double tranchant. Elle introduit des actifs de meilleure qualité, mais peut également modifier la structure des flux de fonds off-chain.
Aspects positifs :
Les "actifs blue chip" de la finance traditionnelle entrent sur le marché, offrant une nouvelle destination pour les fonds on-chain et ajoutant des options à l'allocation des "actifs stables". Dans un marché où les récits évoluent rapidement et où les fonds migrent sur le long terme, ces actifs ayant une structure claire et un ancrage réaliste aident la liquidité à retrouver une direction d'allocation raisonnable.
Cela va entraîner l'effet "chat tacheté". L'ajout de ces actifs puissants sous forme de jetons sur le marché américain a élevé la référence des actifs off-chain, ce qui pourrait favoriser l'amélioration globale de la qualité des projets Web3 et accélérer l'élimination des projets de faible qualité sur le marché.
Les utilisateurs de cryptomonnaie peuvent acheter des actions directement sous forme native, réduisant ainsi le retrait de liquidité du marché des cryptomonnaies liée aux actions américaines.
Cependant, des défis existent également :
Les projets natifs de cryptomonnaie pourraient faire face à des pressions. Non seulement le récit est accaparé, mais la structure de financement off-chain et les préférences des utilisateurs pourraient également être remodelées. En particulier, lorsque la liquidité des actions tokenisées augmente et commence à s'impliquer dans des domaines tels que les contrats perpétuels, le prêt et la configuration de portefeuilles, cela rivalisera directement avec les actifs natifs pour le flux de stablecoins, les utilisateurs mainstream et l'attention off-chain.
Pour les porteurs de projet, le financement peut devenir plus difficile. Lorsque des jetons d'actions de sociétés technologiques renommées apparaissent dans le pool d'actifs off-chain, et que cela pourrait même inclure à l'avenir des actions de capital-investissement tokenisées de sociétés licornes, les critères de jugement des investisseurs et des utilisateurs sur "ce qui vaut la peine d'être investi" et "ce qui a un ancrage de tarification" pourraient évoluer.
La tokenisation des actions suscite une réflexion profonde : le Web3 peut-il vraiment supporter les actifs traditionnels et les comportements de transaction réels ? Pouvons-nous reconstruire un système de valeurs mobilières avec moins de friction et une plus grande transparence que les marchés traditionnels grâce à une structure financière ouverte ? Les réponses à ces questions seront progressivement révélées dans le développement futur.
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GateUser-cff9c776
· Il y a 10h
La beauté de la bulle à nouveau, où est la régulation de Schrödinger ?
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GasOptimizer
· Il y a 10h
Encore une zone grise de réglementation, hein.
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CountdownToBroke
· Il y a 10h
Encore une récolte de pigeons.
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GateUser-c799715c
· Il y a 10h
Une nouvelle vague de se faire prendre pour des cons a commencé.
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ImpermanentSage
· Il y a 10h
C'est un discours usé cette fois.
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staking_gramps
· Il y a 11h
C'est vraiment drôle, ça recommence à créer de nouveaux sujets tendance.
Tokenisation des actions américaines : test de résistance complet de la finance off-chain
La vague de tokenisation des actions américaines : le test de résistance de la finance off-chain
Récemment, la tokenisation des actions sur le marché américain est devenue le sujet le plus chaud du marché des cryptomonnaies. Un courtier bien connu a lancé des services de tokenisation des actions en Europe, tandis que plusieurs plateformes de trading ont également mis en ligne des produits connexes. Plusieurs écosystèmes blockchain ont commencé à offrir des paires de trading de jetons d'actions de sociétés telles qu'Apple et Tesla, suscitant rapidement une nouvelle frénésie narrative.
Cependant, se concentrer uniquement sur la popularité tout en ignorant les changements structurels sous-jacents peut conduire les investisseurs à des erreurs. En réalité, la tokenisation des actions n'est pas simplement l'émission d'un jeton, mais un test de résistance complet de la finance off-chain : l'écosystème Web3 peut-il réellement supporter l'émission, le trading, la tarification et le rachat d'actifs financiers traditionnels ?
Défis structurels de la finance off-chain
D'un point de vue historique, le récit de l'industrie présente un développement cyclique. Dès 2019, certaines plateformes de trading ont tenté de tokeniser des actions américaines, mais ont finalement cessé en raison de problèmes de réglementation. Un protocole d'actifs synthétiques a également tenté de simuler les prix des actions américaines, mais a été arrêté avec l'effondrement de sa chaîne publique et la pression réglementaire. Ces tentatives n'ont pas pu se poursuivre à l'époque en raison du manque de maturité du développement de l'industrie.
Aujourd'hui, la tokenisation des actions a évolué d'une expérience de base à un chemin de conformité dirigé par des institutions licenciées. C'est un tournant clé.
Prenons l'exemple d'un courtier bien connu, qui a lancé en Europe un service de tokenisation d'actions basé sur un modèle de "courtier en propre + émission off-chain". Cette entreprise détient une licence dans l'UE, achète des actions réelles et émet des jetons avec un mapping 1:1 sur la blockchain. Du dépôt d'actifs, de l'émission à la liquidation et à l'interaction avec les utilisateurs, l'ensemble du processus a été soigneusement conçu pour offrir une expérience de trading proche de la combinaison d'un compte de titres et d'un portefeuille crypto.
Au début, ces jetons étaient déployés sur un réseau de deuxième couche très efficace pour garantir la vitesse des transactions et un coût maîtrisable. À l'avenir, l'entreprise prévoit également de migrer ses activités vers une blockchain construite en interne afin de contrôler complètement l'infrastructure.
Bien que le droit de vote ne soit pas encore ouvert afin d'éviter de franchir les lignes rouges réglementaires liées à la gouvernance, la structure globale commence déjà à se dessiner : c'est un prototype de "système de négociation de titres off-chain" qui peut presque fonctionner de manière autonome.
Pour l'industrie de la cryptographie, c'est la première fois que l'on voit des courtiers traditionnels d'Internet non seulement avoir un contrôle autonome sur l'émission, mais également procéder à une déconstruction approfondie de la structure des actifs off-chain.
De l'expérimentation à la conformité : résonance de multiples facteurs
La tendance à la tokenisation des actions n'est pas un hasard, mais le résultat de la résonance de plusieurs facteurs clés se produisant en même temps.
Tout d'abord, l'environnement réglementaire s'est assoupli et la direction est également plus claire. Le cadre de réglementation des actifs cryptographiques en Europe a été officiellement mis en œuvre, et la Securities and Exchange Commission des États-Unis a également commencé à émettre des signaux positifs. Une société de courtage bien connue a pu rapidement lancer des services de jetons d'actions dans l'Union européenne, grâce à sa licence de valeurs mobilières obtenue en Lituanie. D'autres plateformes peuvent également accéder simultanément aux produits de jetons d'actions, grâce à l'architecture de conformité établie en Suisse et sur l'île de Jersey.
En même temps, les fonds off-chain cherchent de nouvelles sorties d'investissement, et la structure des fonds a changé. L'écart entre le marché financier traditionnel et le marché des cryptomonnaies (en excluant les jetons spéculatifs) se réduit.
Actuellement, il existe sur la blockchain de nombreux projets qui manquent de fondamentaux mais qui sont très surévalués, et une grande quantité de liquidités n’a nulle part où aller. Des fonds relativement solides commencent à chercher des canaux d'allocation d'actifs "avec ancrage et logique". Dans ce contexte, des acteurs réglementés, avec une structure conforme et une expérience de transaction de qualité, entrent sur le marché, et les jetons d'actions attirent naturellement l'attention des investisseurs. Ils sont à la fois familiers et stables, offrant un espace narratif, et peuvent se connecter aux stablecoins et à l'écosystème de la finance décentralisée.
La fusion entre la finance traditionnelle et les cryptomonnaies est de plus en plus profonde. Des grandes sociétés de gestion d'actifs aux banques traditionnelles, des groupes financiers multinationales aux organismes de réglementation, les géants de la finance traditionnelle ne sont plus de simples spectateurs, mais participent activement à la construction d'infrastructures blockchain et à des projets pilotes. En tant qu'actif le plus mainstream et le plus reconnu, les actions deviennent naturellement l'objet de tokenisation privilégié.
Opportunités et défis coexistent
En regardant vers l'avenir, la tokenisation des actions ne devrait pas connaître une croissance explosive, mais elle est promise à devenir un chemin d'évolution d'infrastructure résiliente dans le monde du Web3.
La signification de cette tendance réside dans le fait qu'elle a propulsé deux changements structurels importants : d'une part, les frontières des actifs commencent réellement à migrer vers la blockchain, et d'autre part, le système financier traditionnel est prêt à adopter des méthodes basées sur la blockchain pour organiser certaines transactions et processus de conservation. Une fois que ces deux changements se seront établis, ils seront irréversibles.
Alors, l'entrée des actions sur le marché des cryptomonnaies pour rivaliser pour la liquidité, est-ce une opportunité ou une menace ?
C'est sans aucun doute une arme à double tranchant. Elle introduit des actifs de meilleure qualité, mais peut également modifier la structure des flux de fonds off-chain.
Aspects positifs :
Les "actifs blue chip" de la finance traditionnelle entrent sur le marché, offrant une nouvelle destination pour les fonds on-chain et ajoutant des options à l'allocation des "actifs stables". Dans un marché où les récits évoluent rapidement et où les fonds migrent sur le long terme, ces actifs ayant une structure claire et un ancrage réaliste aident la liquidité à retrouver une direction d'allocation raisonnable.
Cela va entraîner l'effet "chat tacheté". L'ajout de ces actifs puissants sous forme de jetons sur le marché américain a élevé la référence des actifs off-chain, ce qui pourrait favoriser l'amélioration globale de la qualité des projets Web3 et accélérer l'élimination des projets de faible qualité sur le marché.
Les utilisateurs de cryptomonnaie peuvent acheter des actions directement sous forme native, réduisant ainsi le retrait de liquidité du marché des cryptomonnaies liée aux actions américaines.
Cependant, des défis existent également :
Les projets natifs de cryptomonnaie pourraient faire face à des pressions. Non seulement le récit est accaparé, mais la structure de financement off-chain et les préférences des utilisateurs pourraient également être remodelées. En particulier, lorsque la liquidité des actions tokenisées augmente et commence à s'impliquer dans des domaines tels que les contrats perpétuels, le prêt et la configuration de portefeuilles, cela rivalisera directement avec les actifs natifs pour le flux de stablecoins, les utilisateurs mainstream et l'attention off-chain.
Pour les porteurs de projet, le financement peut devenir plus difficile. Lorsque des jetons d'actions de sociétés technologiques renommées apparaissent dans le pool d'actifs off-chain, et que cela pourrait même inclure à l'avenir des actions de capital-investissement tokenisées de sociétés licornes, les critères de jugement des investisseurs et des utilisateurs sur "ce qui vaut la peine d'être investi" et "ce qui a un ancrage de tarification" pourraient évoluer.
La tokenisation des actions suscite une réflexion profonde : le Web3 peut-il vraiment supporter les actifs traditionnels et les comportements de transaction réels ? Pouvons-nous reconstruire un système de valeurs mobilières avec moins de friction et une plus grande transparence que les marchés traditionnels grâce à une structure financière ouverte ? Les réponses à ces questions seront progressivement révélées dans le développement futur.