Bitcoin ETF refaçonne le paysage de l'investissement en chiffrement, l'avenir des alts semble préoccupant
L'émergence des produits négociés en bourse (ETF) pour Bitcoin transforme fondamentalement la logique d'investissement sur le marché du chiffrement. Pendant longtemps, le marché du chiffrement a suivi un modèle de rotation des fonds presque prévisible : la hausse du prix du Bitcoin attire l'attention et la liquidité des investisseurs traditionnels, puis les fonds affluent vers les alts, faisant monter la valeur des actifs à faible capitalisation, un phénomène connu sous le nom de "saison des alts". Cependant, ce cycle qui était autrefois considéré comme acquis montre désormais des signes d'effondrement structurel.
En 2024, le Bitcoin ETF au comptant a attiré un flux de fonds record de 129 milliards de dollars. Cela a offert aux investisseurs particuliers et institutionnels un canal d'investissement en Bitcoin sans précédent, tout en créant un vide qui aspire les fonds des actifs spéculatifs. Les investisseurs institutionnels peuvent désormais accéder aux cryptomonnaies de manière sécurisée et réglementée, sans avoir à assumer les risques élevés du marché des alts. De nombreux investisseurs particuliers ont également constaté que l'ETF est plus attrayant que de chercher le prochain jeton à rendement élevé.
Ce changement se produit en temps réel. Si les fonds continuent d'être verrouillés dans des produits structurés, les alts feront face à un risque de réduction de la liquidité du marché et de diminution de la corrélation.
L'essor de l'investissement en chiffrement structuré
Le Bitcoin ETF offre aux investisseurs une alternative aux actifs à haut risque et à faible capitalisation. Grâce à des produits structurés, les investisseurs peuvent bénéficier d'un effet de levier, de liquidité et d'une transparence réglementaire. Les investisseurs de détail qui avaient précédemment alimenté la spéculation sur les alts peuvent désormais investir directement dans les Bitcoin et Ethereum ETF, ces outils éliminant les préoccupations liées à l'auto-garde, réduisant le risque de contrepartie et s'alignant sur un cadre d'investissement traditionnel.
Les investisseurs institutionnels préfèrent éviter les risques liés aux altcoins. Les hedge funds et les plateformes de trading professionnels qui poursuivaient autrefois des rendements élevés dans des altcoins à faible liquidité peuvent désormais déployer des leviers via des produits dérivés ou obtenir une exposition sur les marchés financiers traditionnels grâce à des ETF.
Avec l'amélioration de la capacité de couverture grâce aux options et aux contrats à terme, la motivation à spéculer sur des alts avec une faible liquidité et un faible volume de transactions a considérablement diminué. Cette tendance a été renforcée par un record de 2,4 milliards de dollars de sorties de fonds en février et les opportunités d'arbitrage résultant des rachats d'ETF, poussant le marché du chiffrement dans un état de discipline sans précédent.
Changement de la stratégie de capital-risque
Les sociétés de capital-risque (VC) ont toujours été des soutiens importants lors des saisons des altcoins, injectant de la liquidité dans des projets émergents et tissant de grands récits autour de nouveaux jetons. Cependant, alors que l'effet de levier devient facilement accessible, l'efficacité du capital devient une priorité clé, et les VC reconsidèrent leurs stratégies.
Dans le domaine du chiffrement, le taux de croissance historique du Bitcoin est devenu la référence pour les rendements attendus. Au cours des dix dernières années, le taux de croissance annuel composé (CAGR) du Bitcoin a été en moyenne de 77 %, dépassant de manière significative les actifs traditionnels comme l'or (8 %) et l'indice S&P 500 (11 %). Même au cours des cinq dernières années, y compris les cycles haussier et baissier, le CAGR du Bitcoin est resté à 67 %.
Sur cette base, si les investisseurs en capital-risque déploient des capitaux dans Bitcoin ou des entreprises connexes à ce taux de croissance, le rendement total de l'investissement sur cinq ans sera d'environ 1 199 %, ce qui signifie que l'investissement augmentera de près de 12 fois. Cela fait de Bitcoin une référence fondamentale pour évaluer les rendements ajustés au risque dans le domaine du chiffrement.
En 2024, le nombre de transactions VC a diminué de 46 %, bien que le volume global des investissements ait légèrement rebondi au quatrième trimestre. Cela marque une transition vers des projets plus sélectifs et de grande valeur, plutôt que vers des investissements spéculatifs indifférents. Si le capital-risque se tourne davantage vers des investissements structurés via des ETF, plutôt que d'investir directement dans des startups à haut risque, de nouveaux projets alts pourraient faire face à des conséquences graves.
Surproduction et nouvelle réalité du marché
Le paysage du marché a subi un changement fondamental. Une multitude d'alts rivalisent pour attirer l'attention, ce qui a entraîné un problème de saturation grave. Les données montrent qu'il y a actuellement plus de 40 millions de jetons sur le marché. En 2024, en moyenne 1,2 million de nouveaux jetons seront lancés chaque mois, et plus de 5 millions de jetons ont été créés depuis le début de 2025.
Avec la tendance des institutions vers des investissements structurés et le manque de demande spéculative alimentée par les particuliers, la liquidité ne s'écoule plus vers les alts comme auparavant. Cela révèle un fait sévère : la plupart des alts auront du mal à survivre. Certains analystes avertissent que, sans une transformation fondamentale de la structure du marché, la plupart de ces actifs sont peu susceptibles de survivre.
Dans une époque où les fonds sont bloqués dans des ETF et des contrats perpétuels plutôt que de circuler librement vers des actifs spéculatifs, la stratégie traditionnelle d'attendre un affaiblissement de la domination de Bitcoin pour se tourner vers les alts pourrait ne plus être applicable. Le marché du chiffrement a beaucoup changé. Les jours de hausses faciles et cycliques des alts pourraient être remplacés par un écosystème où le flux de capitaux est déterminé par l'efficacité du capital, des produits financiers structurés et la transparence réglementaire.
L'ETF est en train de changer la façon dont les gens investissent dans Bitcoin et de modifier fondamentalement la répartition de la liquidité sur l'ensemble du marché. Pour les investisseurs qui fondent leur stratégie sur l'hypothèse que chaque hausse de Bitcoin entraîne une prospérité des alts, il est peut-être temps de reconsidérer leur approche. Avec la maturation du marché, les règles d'investissement ont peut-être subi des changements fondamentaux.
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GasDevourer
· 08-13 14:29
Attendre que les altcoins s'effondrent pour ramasser des choux.
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FomoAnxiety
· 08-13 13:56
Il est tout à fait normal que les alts soient éliminés.
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WhaleMinion
· 08-13 13:47
l'univers de la cryptomonnaie est devenu tranquille
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RooftopReserver
· 08-13 13:46
Le bull run est arrivé, mais on peut encore perdre de l'argent.
Bitcoin ETF redéfinit le paysage du chiffrement, l'avenir des alts est préoccupant.
Bitcoin ETF refaçonne le paysage de l'investissement en chiffrement, l'avenir des alts semble préoccupant
L'émergence des produits négociés en bourse (ETF) pour Bitcoin transforme fondamentalement la logique d'investissement sur le marché du chiffrement. Pendant longtemps, le marché du chiffrement a suivi un modèle de rotation des fonds presque prévisible : la hausse du prix du Bitcoin attire l'attention et la liquidité des investisseurs traditionnels, puis les fonds affluent vers les alts, faisant monter la valeur des actifs à faible capitalisation, un phénomène connu sous le nom de "saison des alts". Cependant, ce cycle qui était autrefois considéré comme acquis montre désormais des signes d'effondrement structurel.
En 2024, le Bitcoin ETF au comptant a attiré un flux de fonds record de 129 milliards de dollars. Cela a offert aux investisseurs particuliers et institutionnels un canal d'investissement en Bitcoin sans précédent, tout en créant un vide qui aspire les fonds des actifs spéculatifs. Les investisseurs institutionnels peuvent désormais accéder aux cryptomonnaies de manière sécurisée et réglementée, sans avoir à assumer les risques élevés du marché des alts. De nombreux investisseurs particuliers ont également constaté que l'ETF est plus attrayant que de chercher le prochain jeton à rendement élevé.
Ce changement se produit en temps réel. Si les fonds continuent d'être verrouillés dans des produits structurés, les alts feront face à un risque de réduction de la liquidité du marché et de diminution de la corrélation.
L'essor de l'investissement en chiffrement structuré
Le Bitcoin ETF offre aux investisseurs une alternative aux actifs à haut risque et à faible capitalisation. Grâce à des produits structurés, les investisseurs peuvent bénéficier d'un effet de levier, de liquidité et d'une transparence réglementaire. Les investisseurs de détail qui avaient précédemment alimenté la spéculation sur les alts peuvent désormais investir directement dans les Bitcoin et Ethereum ETF, ces outils éliminant les préoccupations liées à l'auto-garde, réduisant le risque de contrepartie et s'alignant sur un cadre d'investissement traditionnel.
Les investisseurs institutionnels préfèrent éviter les risques liés aux altcoins. Les hedge funds et les plateformes de trading professionnels qui poursuivaient autrefois des rendements élevés dans des altcoins à faible liquidité peuvent désormais déployer des leviers via des produits dérivés ou obtenir une exposition sur les marchés financiers traditionnels grâce à des ETF.
Avec l'amélioration de la capacité de couverture grâce aux options et aux contrats à terme, la motivation à spéculer sur des alts avec une faible liquidité et un faible volume de transactions a considérablement diminué. Cette tendance a été renforcée par un record de 2,4 milliards de dollars de sorties de fonds en février et les opportunités d'arbitrage résultant des rachats d'ETF, poussant le marché du chiffrement dans un état de discipline sans précédent.
Changement de la stratégie de capital-risque
Les sociétés de capital-risque (VC) ont toujours été des soutiens importants lors des saisons des altcoins, injectant de la liquidité dans des projets émergents et tissant de grands récits autour de nouveaux jetons. Cependant, alors que l'effet de levier devient facilement accessible, l'efficacité du capital devient une priorité clé, et les VC reconsidèrent leurs stratégies.
Dans le domaine du chiffrement, le taux de croissance historique du Bitcoin est devenu la référence pour les rendements attendus. Au cours des dix dernières années, le taux de croissance annuel composé (CAGR) du Bitcoin a été en moyenne de 77 %, dépassant de manière significative les actifs traditionnels comme l'or (8 %) et l'indice S&P 500 (11 %). Même au cours des cinq dernières années, y compris les cycles haussier et baissier, le CAGR du Bitcoin est resté à 67 %.
Sur cette base, si les investisseurs en capital-risque déploient des capitaux dans Bitcoin ou des entreprises connexes à ce taux de croissance, le rendement total de l'investissement sur cinq ans sera d'environ 1 199 %, ce qui signifie que l'investissement augmentera de près de 12 fois. Cela fait de Bitcoin une référence fondamentale pour évaluer les rendements ajustés au risque dans le domaine du chiffrement.
En 2024, le nombre de transactions VC a diminué de 46 %, bien que le volume global des investissements ait légèrement rebondi au quatrième trimestre. Cela marque une transition vers des projets plus sélectifs et de grande valeur, plutôt que vers des investissements spéculatifs indifférents. Si le capital-risque se tourne davantage vers des investissements structurés via des ETF, plutôt que d'investir directement dans des startups à haut risque, de nouveaux projets alts pourraient faire face à des conséquences graves.
Surproduction et nouvelle réalité du marché
Le paysage du marché a subi un changement fondamental. Une multitude d'alts rivalisent pour attirer l'attention, ce qui a entraîné un problème de saturation grave. Les données montrent qu'il y a actuellement plus de 40 millions de jetons sur le marché. En 2024, en moyenne 1,2 million de nouveaux jetons seront lancés chaque mois, et plus de 5 millions de jetons ont été créés depuis le début de 2025.
Avec la tendance des institutions vers des investissements structurés et le manque de demande spéculative alimentée par les particuliers, la liquidité ne s'écoule plus vers les alts comme auparavant. Cela révèle un fait sévère : la plupart des alts auront du mal à survivre. Certains analystes avertissent que, sans une transformation fondamentale de la structure du marché, la plupart de ces actifs sont peu susceptibles de survivre.
Dans une époque où les fonds sont bloqués dans des ETF et des contrats perpétuels plutôt que de circuler librement vers des actifs spéculatifs, la stratégie traditionnelle d'attendre un affaiblissement de la domination de Bitcoin pour se tourner vers les alts pourrait ne plus être applicable. Le marché du chiffrement a beaucoup changé. Les jours de hausses faciles et cycliques des alts pourraient être remplacés par un écosystème où le flux de capitaux est déterminé par l'efficacité du capital, des produits financiers structurés et la transparence réglementaire.
L'ETF est en train de changer la façon dont les gens investissent dans Bitcoin et de modifier fondamentalement la répartition de la liquidité sur l'ensemble du marché. Pour les investisseurs qui fondent leur stratégie sur l'hypothèse que chaque hausse de Bitcoin entraîne une prospérité des alts, il est peut-être temps de reconsidérer leur approche. Avec la maturation du marché, les règles d'investissement ont peut-être subi des changements fondamentaux.