De la chute des monnaies purement mèmes à la capture des revenus : Analyse de la frénésie Pump.Fun, du modèle de rachat Hyperliquid et de la nouvelle logique d'investissement en chiffrement.
Dans le dernier épisode du podcast, Mike Dudas, associé général de 6th Man Ventures, a partagé ses réflexions sur le succès de Pump.Fun, le mécanisme de rachat de Hyperliquid, le déclin des jetons purement mémétiques et les leçons apprises au cours de sa carrière en capital-risque.
Présentation de 6th Man Ventures
Mike Dudas est actuellement associé général de 6th Man Ventures, un fonds axé sur les investissements précoces en chiffrement, se concentrant principalement sur le niveau des applications plutôt que sur le niveau des infrastructures. Ils recherchent des fondateurs capables de construire des entreprises que le monde Web2 ne peut pas réaliser en utilisant les capacités des chaînes publiques, dans divers domaines tels que DeFi, DePIN, les jetons stables, les paiements, etc.
Analyse de la tendance Pump.Fun
Le succès de Pump.Fun démontre une forte demande du marché pour les actifs tokenisés. Il est devenu l'une des sources de revenus les plus explosifs sur la chaîne, en dehors des contrats perpétuels traditionnels et du marché au comptant. Ce mécanisme a créé une toute nouvelle structure d'actifs originaux pour l'écosystème Solana, similaire à la contribution initiale de Bitcoin et d'Ethereum à l'écosystème de chiffrement.
Bien que certains imitateurs aient proposé de nouveaux modèles intéressants, tels que permettre aux détenteurs de jetons de capturer la valeur de la plateforme, la plupart des challengers sont soit mal conçus, soit présentent des risques. En particulier, les plateformes qui prétendent que les jetons sont "liés" à une entreprise ou à une affaire peuvent susciter des malentendus chez les utilisateurs concernant la valeur des jetons.
En comparaison, Pump.Fun souligne clairement que son jeton est un "jeton de mème sans valeur", évitant ainsi le risque de tromper les utilisateurs. Les plateformes qui sous-entendent que le jeton est lié aux bénéfices économiques du projet, même avec des avertissements, peuvent constituer une "tromperie implicite".
La chute des jetons purement mèmes
Mike pense que, à l'avenir, les jetons purement mèmes et sans rendement deviendront de plus en plus difficiles à maintenir. Le marché s'est déjà tourné vers des jetons qui prétendent avoir une véritable valeur. À mesure que le cadre réglementaire se clarifie progressivement, les équipes qui ne peuvent pas prévoir les changements futurs du marché perdront la faveur des investisseurs.
Actuellement, les deux modèles les plus courants sur le marché du chiffrement sont le rachat et la distribution des frais. Le modèle de rachat est populaire car il renvoie directement la valeur du projet aux détenteurs de jetons, comme Hyperliquid qui utilise les bénéfices de son activité pour racheter des jetons grâce à sa base d'utilisateurs croissante et à sa part de marché.
Bien que ces mécanismes puissent être controversés sur le plan juridique, du point de vue des attentes du marché, les utilisateurs ont accepté l'idée que les jetons doivent capturer les revenus du protocole pour avoir de la valeur. Les projets de jetons à forte capitalisation, à faible liquidité et sans soutien de valeur ont du mal à survivre.
Mécanisme de retour de valeur des jetons : Cas Hyperliquid
Le mécanisme de rachat d'Hyperliquid démontre comment établir une forte confiance sur le marché. En injectant des revenus réels et durables dans le rachat, le projet non seulement soutient fortement le prix du jeton, mais crée également un cycle vertueux.
Bien que racheter continuellement des actions en hausse puisse être considéré comme imprudent dans la finance traditionnelle, dans le marché du chiffrement, cette pratique a un effet de signal unique, indiquant que le projet restitue réellement les revenus de l'entreprise à la communauté.
chiffrement investissement nouvelle logique
Le secteur du chiffrement est passé du "Mode Facile" au "Mode Difficile". Les projets ont besoin de véritables produits, revenus et utilisateurs pour construire la valeur des jetons. Les fonds sur le marché augmentent, et l'ensemble entre dans une phase de développement de haute qualité.
En matière de capital-risque, le financement en phase précoce devient plus difficile, le marché se concentre sur les phases intermédiaire et tardive. De nombreux fonds de capital-risque sont en train de lever un nouveau tour de fonds, et les LP institutionnels se concentrent davantage sur les dividendes réels.
jeton stable, DeFi et la roue économique en chaîne
L'offre de jetons stables sur la chaîne a augmenté de près de 100 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, et est utilisée comme un véritable outil de paiement et d'opération commerciale. Les entreprises de DeFi et les entreprises d'actifs réels introduisent différents types d'actifs et de revenus sur la chaîne, formant une roue de développement.
Les applications de chiffrement grand public attirent à nouveau l'attention, comme les projets Football.fun et Worm, qui permettent aux utilisateurs de participer à long terme sur la chaîne et d'établir leur souveraineté sur les actifs.
contre la critique de la stratégie "investir uniquement dans les infrastructures"
Mike a critiqué certaines fonds qui utilisent les projets d'infrastructure comme outils d'arbitrage, estimant que ce comportement est destructeur à long terme et fait porter tous les risques aux petits investisseurs. Il a appelé l'industrie à ne pas répéter les erreurs du dernier marché haussier et à créer de la valeur à long terme.
leçons de carrière en capital-risque
Dans le domaine du chiffrement, le rôle des individus et des équipes est plus important que dans d'autres domaines.
Les fondateurs de chiffrement ont généralement un faible respect pour l'esprit de contrat, les investisseurs doivent s'adapter au désordre et à l'imprévisibilité du marché.
Le marché du chiffrement présente une forte volatilité et une imprévisibilité, les investisseurs doivent apprendre à "réguler leurs émotions" et à "étendre le temps".
Dans l'ensemble, le marché du chiffrement connaît une transition de la pure spéculation à une dynamique axée sur la valeur, tant les investisseurs que les projets doivent s'adapter à ce nouvel environnement.
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MultiSigFailMaster
· 08-14 19:17
Une cuillère, ça a l'air délicieux.
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MemecoinResearcher
· 08-12 19:04
exécution d'une régression sur les statistiques de pump.fun... les jetons mèmes évoluent vraiment vraiment
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GmGmNoGn
· 08-12 08:20
Tu sais vraiment comment faire du pump en jouant sur les deux tableaux.
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AirdropBuffet
· 08-11 20:05
Continue à jouer avec les gains, n'est-ce pas ?
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WagmiWarrior
· 08-11 20:00
pump nous fait un tour To the moon
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SchroedingerMiner
· 08-11 19:53
Le jeton pur n'est plus attrayant, qui en veut encore ?
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NFTBlackHole
· 08-11 19:52
Tout oser, mais ne pas pouvoir se permettre de perdre.
De la frénésie des mèmes à la capture de revenus : Analyse du succès de Pump.Fun et des nouvelles logiques d'investissement en chiffrement.
De la chute des monnaies purement mèmes à la capture des revenus : Analyse de la frénésie Pump.Fun, du modèle de rachat Hyperliquid et de la nouvelle logique d'investissement en chiffrement.
Dans le dernier épisode du podcast, Mike Dudas, associé général de 6th Man Ventures, a partagé ses réflexions sur le succès de Pump.Fun, le mécanisme de rachat de Hyperliquid, le déclin des jetons purement mémétiques et les leçons apprises au cours de sa carrière en capital-risque.
Présentation de 6th Man Ventures
Mike Dudas est actuellement associé général de 6th Man Ventures, un fonds axé sur les investissements précoces en chiffrement, se concentrant principalement sur le niveau des applications plutôt que sur le niveau des infrastructures. Ils recherchent des fondateurs capables de construire des entreprises que le monde Web2 ne peut pas réaliser en utilisant les capacités des chaînes publiques, dans divers domaines tels que DeFi, DePIN, les jetons stables, les paiements, etc.
Analyse de la tendance Pump.Fun
Le succès de Pump.Fun démontre une forte demande du marché pour les actifs tokenisés. Il est devenu l'une des sources de revenus les plus explosifs sur la chaîne, en dehors des contrats perpétuels traditionnels et du marché au comptant. Ce mécanisme a créé une toute nouvelle structure d'actifs originaux pour l'écosystème Solana, similaire à la contribution initiale de Bitcoin et d'Ethereum à l'écosystème de chiffrement.
Bien que certains imitateurs aient proposé de nouveaux modèles intéressants, tels que permettre aux détenteurs de jetons de capturer la valeur de la plateforme, la plupart des challengers sont soit mal conçus, soit présentent des risques. En particulier, les plateformes qui prétendent que les jetons sont "liés" à une entreprise ou à une affaire peuvent susciter des malentendus chez les utilisateurs concernant la valeur des jetons.
En comparaison, Pump.Fun souligne clairement que son jeton est un "jeton de mème sans valeur", évitant ainsi le risque de tromper les utilisateurs. Les plateformes qui sous-entendent que le jeton est lié aux bénéfices économiques du projet, même avec des avertissements, peuvent constituer une "tromperie implicite".
La chute des jetons purement mèmes
Mike pense que, à l'avenir, les jetons purement mèmes et sans rendement deviendront de plus en plus difficiles à maintenir. Le marché s'est déjà tourné vers des jetons qui prétendent avoir une véritable valeur. À mesure que le cadre réglementaire se clarifie progressivement, les équipes qui ne peuvent pas prévoir les changements futurs du marché perdront la faveur des investisseurs.
Actuellement, les deux modèles les plus courants sur le marché du chiffrement sont le rachat et la distribution des frais. Le modèle de rachat est populaire car il renvoie directement la valeur du projet aux détenteurs de jetons, comme Hyperliquid qui utilise les bénéfices de son activité pour racheter des jetons grâce à sa base d'utilisateurs croissante et à sa part de marché.
Bien que ces mécanismes puissent être controversés sur le plan juridique, du point de vue des attentes du marché, les utilisateurs ont accepté l'idée que les jetons doivent capturer les revenus du protocole pour avoir de la valeur. Les projets de jetons à forte capitalisation, à faible liquidité et sans soutien de valeur ont du mal à survivre.
Mécanisme de retour de valeur des jetons : Cas Hyperliquid
Le mécanisme de rachat d'Hyperliquid démontre comment établir une forte confiance sur le marché. En injectant des revenus réels et durables dans le rachat, le projet non seulement soutient fortement le prix du jeton, mais crée également un cycle vertueux.
Bien que racheter continuellement des actions en hausse puisse être considéré comme imprudent dans la finance traditionnelle, dans le marché du chiffrement, cette pratique a un effet de signal unique, indiquant que le projet restitue réellement les revenus de l'entreprise à la communauté.
chiffrement investissement nouvelle logique
Le secteur du chiffrement est passé du "Mode Facile" au "Mode Difficile". Les projets ont besoin de véritables produits, revenus et utilisateurs pour construire la valeur des jetons. Les fonds sur le marché augmentent, et l'ensemble entre dans une phase de développement de haute qualité.
En matière de capital-risque, le financement en phase précoce devient plus difficile, le marché se concentre sur les phases intermédiaire et tardive. De nombreux fonds de capital-risque sont en train de lever un nouveau tour de fonds, et les LP institutionnels se concentrent davantage sur les dividendes réels.
jeton stable, DeFi et la roue économique en chaîne
L'offre de jetons stables sur la chaîne a augmenté de près de 100 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, et est utilisée comme un véritable outil de paiement et d'opération commerciale. Les entreprises de DeFi et les entreprises d'actifs réels introduisent différents types d'actifs et de revenus sur la chaîne, formant une roue de développement.
Les applications de chiffrement grand public attirent à nouveau l'attention, comme les projets Football.fun et Worm, qui permettent aux utilisateurs de participer à long terme sur la chaîne et d'établir leur souveraineté sur les actifs.
contre la critique de la stratégie "investir uniquement dans les infrastructures"
Mike a critiqué certaines fonds qui utilisent les projets d'infrastructure comme outils d'arbitrage, estimant que ce comportement est destructeur à long terme et fait porter tous les risques aux petits investisseurs. Il a appelé l'industrie à ne pas répéter les erreurs du dernier marché haussier et à créer de la valeur à long terme.
leçons de carrière en capital-risque
Dans l'ensemble, le marché du chiffrement connaît une transition de la pure spéculation à une dynamique axée sur la valeur, tant les investisseurs que les projets doivent s'adapter à ce nouvel environnement.