Perspectives du marché de juillet : un automne agité contre une tranquillité record
Le marché est entré dans une période de calme rare, avec des volumes de transactions tombant à leur plus bas niveau depuis 9 mois, et la volatilité atteignant un point bas en 21 mois. Cela prédit que, malgré de nombreux événements importants en juillet, le marché pourrait continuer à ralentir sa croissance estivale.
Bien que les événements de juillet soient nombreux et fréquents, le marché pourrait néanmoins rester relativement calme. En regardant l'expérience des quatre dernières années, chaque juillet a été accompagné d'événements majeurs, mais les prix ont souvent tenu bon, les traders semblant préférer "profiter de la vie" plutôt que de suivre de près les tendances du marché. On espère que cette année sera différente, mais cette pensée pourrait n'être qu'un vœu pieux.
Perspectives de juillet : un été encore calme ?
Une série d'événements importants est sur le point de se produire. Les orientations politiques continuent d'influencer le marché, déformant le sentiment de risque et poussant la tendance des prix du Bitcoin. Le mois de juillet sera marqué par plusieurs impacts potentiels : le projet de budget "grand et beau", la fin de la période de suspension des tarifs, ainsi que la date limite des nouvelles politiques sur les cryptomonnaies qui sont à l'agenda ce mois-ci.
Projet de loi de finances : Le projet de loi de finances "grand et beau" signé le 5 juillet est controversé en raison de son caractère expansionniste, pouvant augmenter le déficit de 3,3 trillions de dollars. Un budget fiscal expansionniste est favorable pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la reprise des discussions sur les droits de douane.
Problèmes de droits de douane : La période d'exemption des droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et il est prévu que davantage de commentaires seront publiés concernant différents pays. L'impact des nouveaux droits de douane sera progressivement révélé et ajusté tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude concernant les droits de douane peut facilement étouffer le sentiment du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Politique de cryptomonnaie : La troisième tendance possible concerne les politiques liées aux cryptomonnaies. La date limite finale pour les nouvelles politiques est le 22 juillet, date à laquelle le groupe de travail devra soumettre un rapport, suggérer un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques. Ces réserves ont précédemment été influencées par une politique appelée "Réserve stratégique de Bitcoin". Bien que tous les délais de cette politique soient passés, des informations sur le montant actuel de Bitcoin détenu, les plans d'achat futurs ou les compensations n'ont toujours pas été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire ne sera publiée après le 22 juillet, des décisions et annonces pertinentes pourraient encore survenir à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer la tendance du BTC, selon le facteur dominant entre l'expansion budgétaire et l'incertitude commerciale. De plus, la réduction de liquidité due aux vacances du 4 juillet pourrait accroître l'incertitude sur le marché récemment et rendre les traders réticents à prendre des risques.
Évolution des transactions politiques et des sentiments du marché
Les tendances politiques perturbent le marché, c'est un fait indéniable. Au cours des six derniers mois, l'incertitude mondiale a augmenté, rendant le marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus morose. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et l'inclinaison des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin soit à seulement 5 % de son sommet historique. Dans un environnement actuellement dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers susmentionnés, rendant les prix et la capacité à supporter le risque dans un état structurel complètement différent de celui des précédentes périodes de marché haussier.
Cette préférence pour le risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se redresse par la suite, les risques de liquidation seront également plus faibles. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau d'endettement global reste contrôlé, ce qui est plus propice à continuer de détenir des actifs et à faire preuve de patience pendant cette saison de marché baissier.
Répétition de l'histoire ou rupture des conventions ?
En regardant la période de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de nouvelles suffisamment importantes pour secouer le marché.
En juillet 2021, après l'interdiction du minage de BTC dans un certain pays, le prix du BTC a chuté à son plus bas niveau annuel ;
En juillet 2022, Three Arrows Capital et Celsius ont entamé une procédure de faillite ;
Bien que l'année 2023 soit relativement calme, un grand gestionnaire d'actifs a soumis une demande d'ETF BTC ;
L'année 2024 sera particulièrement tumultueuse, au début du mois Mt.Gox commencera à distribuer des actifs, un gouvernement d'un certain pays vendra des bitcoins, à la mi-mois, un homme politique de ce pays sera victime d'une tentative d'assassinat et assistera à la conférence BTC, et à la fin du mois, un certain président se retirera de la course.
Dans un environnement dépourvu de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et de faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
Les activités de trading sur le marché au comptant se sont encore affaiblies au cours des sept derniers jours, avec un volume moyen quotidien (ADV) en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente, le volume moyen quotidien sur 7 jours tombant à 2,18 milliards de dollars, un niveau record depuis le 15 octobre 2024. Cette activité morose est principalement due à une plage de consolidation étroite et à un environnement d'informations relativement calme.
Le volume des échanges au comptant de Bitcoin est tombé à son niveau le plus bas depuis septembre 2024 en juin 2025, poursuivant la tendance générale à la baisse des échanges pendant l'été. Les données historiques montrent que de juin à octobre, bien que cela ne représente que 43 % du temps de l'année, cela n'a contribué qu'à 32 % du volume total des échanges annuel. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume des échanges annuels) et septembre (représentant 6 % du volume des échanges annuels) sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de la dernière année, la durée consécutive la plus longue d'une telle faible volatilité sur 7 jours (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus substantiels à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte des interdictions minières dans certains pays en 2021, des faillites d'entreprises de cryptographie en 2022 et des événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste faible.
Bien que la dynamique des prix soit faible, les flux de capitaux se portent bien. Les ETP Bitcoin (produits échangés en bourse) ont enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine dernière, principalement grâce à un afflux massif de fonds d'un certain ETF spot, établissant ainsi le record d'afflux de capitaux le plus fort en une semaine depuis le 28 mai. Cependant, la forte entrée de fonds contraste nettement avec des prix stagnants, ce qui indique une pression des vendeurs considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, le marché pourrait néanmoins errer dans un contexte de faible volume de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état de faiblesse typique de l'été, selon les modèles passés.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme sur certaines plateformes d'échange, le flux limité de fonds vers les ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et le rendement modéré du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression de marché alimentée par l'effet de levier présente un risque limité à court terme.
Futures : Les contrats à terme sur les cryptomonnaies d'une certaine bourse ont affiché des performances mitigées au cours de la semaine dernière, les traders évitant de prendre de nouvelles positions directionnelles, malgré l'expiration importante des contrats de juin. L'écart de taux annualisé des contrats à terme sur Bitcoin reste faible, oscillant autour de 7 à 8 %, et a chuté à 6,5 % lors des échanges de mardi matin, le niveau le plus bas des 8 derniers jours.
ETF à effet de levier : Les activités des ETF à effet de levier restent également modérées, avec des sorties de fonds mineures continues depuis jeudi dernier, ce qui indique que la préférence pour le faible risque sur le marché reste solide. Au cours de la semaine dernière, le nombre de contrats non réglés sur une certaine bourse a diminué de 2 105 BTC, principalement parce que les traders ont conservé des contrats de juin d'une valeur de 8 960 BTC jusqu'à leur expiration. Au cours des deux derniers mois, lorsque le prix du Bitcoin est resté au-dessus de 100 000 $, le nombre de contrats non réglés a oscillé dans une fourchette étroite de 145 000 à 160 000 BTC.
Contrats à terme perpétuels : Le marché des contrats à terme perpétuels reflète également le même sentiment de prudence. Le taux de financement annualisé sur 7 jours est en moyenne de seulement 2,5 %, bien en dessous du niveau neutre de 10,95 %. Cela indique un manque continu de volonté d'établir de nouvelles positions longues sur le marché, ce qui entraîne un prix des contrats à terme perpétuels inférieur au prix au comptant. Le volume des contrats à terme perpétuels Bitcoin reste bien en dessous des sommets de mai, stagné à 266 000 Bitcoins, avec seulement un léger rebond par rapport au creux de 257 000 Bitcoins de la semaine dernière.
Marché des options : Parallèlement, sur le marché des options Bitcoin, en raison de la stagnation prolongée des prix et de la réduction des activités de trading, la demande pour des paris directionnels a diminué, et les biais de maturité tendent vers la neutralité. En même temps, la consolidation à long terme a compressé la volatilité implicite à un nouveau faible annuel, et le marché s'attend à ce que la tendance estivale continue d'avancer lentement.
L'émergence du marché des dérivés de crypto-monnaies
Au cours de l'année écoulée, le taux de levier relatif sur le marché des altcoins a considérablement augmenté. Le volume des contrats à terme perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'Ethereum a augmenté de 68 %, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. Le volume ouvert nominal de Solana a augmenté de 115 %, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En revanche, le volume ouvert de Bitcoin est resté essentiellement stable, passant de 263 000 BTC le 1er juillet 2024 à 266 000 BTC le 1er juillet 2025, ce qui souligne que l'attention des traders se tourne de plus en plus vers les altcoins.
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AirdropF5Bro
· 07-29 16:41
Continuer à se cacher en attendant la hausse du BTC
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JustAnotherWallet
· 07-28 18:06
Le marché hors cote est le véritable champ de bataille.
Juillet, une saison d'agitation vs un marché calme, les échanges de Bitcoin pourraient rester faibles.
Perspectives du marché de juillet : un automne agité contre une tranquillité record
Le marché est entré dans une période de calme rare, avec des volumes de transactions tombant à leur plus bas niveau depuis 9 mois, et la volatilité atteignant un point bas en 21 mois. Cela prédit que, malgré de nombreux événements importants en juillet, le marché pourrait continuer à ralentir sa croissance estivale.
Bien que les événements de juillet soient nombreux et fréquents, le marché pourrait néanmoins rester relativement calme. En regardant l'expérience des quatre dernières années, chaque juillet a été accompagné d'événements majeurs, mais les prix ont souvent tenu bon, les traders semblant préférer "profiter de la vie" plutôt que de suivre de près les tendances du marché. On espère que cette année sera différente, mais cette pensée pourrait n'être qu'un vœu pieux.
Perspectives de juillet : un été encore calme ?
Une série d'événements importants est sur le point de se produire. Les orientations politiques continuent d'influencer le marché, déformant le sentiment de risque et poussant la tendance des prix du Bitcoin. Le mois de juillet sera marqué par plusieurs impacts potentiels : le projet de budget "grand et beau", la fin de la période de suspension des tarifs, ainsi que la date limite des nouvelles politiques sur les cryptomonnaies qui sont à l'agenda ce mois-ci.
Projet de loi de finances : Le projet de loi de finances "grand et beau" signé le 5 juillet est controversé en raison de son caractère expansionniste, pouvant augmenter le déficit de 3,3 trillions de dollars. Un budget fiscal expansionniste est favorable pour des actifs rares comme le Bitcoin, mais cet avantage pourrait être éclipsé par la reprise des discussions sur les droits de douane.
Problèmes de droits de douane : La période d'exemption des droits de douane de 90 jours se terminera le 9 juillet, et il est prévu que davantage de commentaires seront publiés concernant différents pays. L'impact des nouveaux droits de douane sera progressivement révélé et ajusté tout au long du mois. En se basant sur l'expérience de la période de février à avril, l'incertitude concernant les droits de douane peut facilement étouffer le sentiment du marché, ce qui a un impact négatif sur le Bitcoin.
Politique de cryptomonnaie : La troisième tendance possible concerne les politiques liées aux cryptomonnaies. La date limite finale pour les nouvelles politiques est le 22 juillet, date à laquelle le groupe de travail devra soumettre un rapport, suggérer un cadre législatif et réglementaire, et évaluer les réserves d'actifs numériques. Ces réserves ont précédemment été influencées par une politique appelée "Réserve stratégique de Bitcoin". Bien que tous les délais de cette politique soient passés, des informations sur le montant actuel de Bitcoin détenu, les plans d'achat futurs ou les compensations n'ont toujours pas été rendues publiques. Même si aucune information supplémentaire ne sera publiée après le 22 juillet, des décisions et annonces pertinentes pourraient encore survenir à tout moment.
Ces événements pourraient tous influencer la tendance du BTC, selon le facteur dominant entre l'expansion budgétaire et l'incertitude commerciale. De plus, la réduction de liquidité due aux vacances du 4 juillet pourrait accroître l'incertitude sur le marché récemment et rendre les traders réticents à prendre des risques.
Évolution des transactions politiques et des sentiments du marché
Les tendances politiques perturbent le marché, c'est un fait indéniable. Au cours des six derniers mois, l'incertitude mondiale a augmenté, rendant le marché (en particulier le marché des cryptomonnaies) encore plus morose. D'après des indicateurs tels que le taux de financement, les contrats non réglés, l'exposition des ETF à effet de levier, le volume des transactions et l'inclinaison des options, il est difficile d'imaginer que le Bitcoin soit à seulement 5 % de son sommet historique. Dans un environnement actuellement dominé par l'incertitude, l'appétit pour le risque du marché se manifeste de manière très modérée à travers les outils financiers susmentionnés, rendant les prix et la capacité à supporter le risque dans un état structurel complètement différent de celui des précédentes périodes de marché haussier.
Cette préférence pour le risque réprimée peut être interprétée comme un signal positif pour l'avenir du Bitcoin. Un enthousiasme limité signifie que si le marché se redresse par la suite, les risques de liquidation seront également plus faibles. Actuellement, il n'y a aucune raison pour que le marché subisse un désendettement massif, le niveau d'endettement global reste contrôlé, ce qui est plus propice à continuer de détenir des actifs et à faire preuve de patience pendant cette saison de marché baissier.
Répétition de l'histoire ou rupture des conventions ?
En regardant la période de 2021 à 2024, le mois de juillet est le deuxième mois le moins actif de l'année en termes de volume de transactions, bien que les mois de juillet des dernières années aient été remplis de nouvelles suffisamment importantes pour secouer le marché.
Dans un environnement dépourvu de signes de surchauffe du marché, choisir de continuer à détenir des actifs et de faire preuve de patience pourrait être une stratégie plus prudente.
Analyse approfondie des données du marché
Performance du marché au comptant
Les activités de trading sur le marché au comptant se sont encore affaiblies au cours des sept derniers jours, avec un volume moyen quotidien (ADV) en baisse de 34 % par rapport à la semaine précédente, le volume moyen quotidien sur 7 jours tombant à 2,18 milliards de dollars, un niveau record depuis le 15 octobre 2024. Cette activité morose est principalement due à une plage de consolidation étroite et à un environnement d'informations relativement calme.
Le volume des échanges au comptant de Bitcoin est tombé à son niveau le plus bas depuis septembre 2024 en juin 2025, poursuivant la tendance générale à la baisse des échanges pendant l'été. Les données historiques montrent que de juin à octobre, bien que cela ne représente que 43 % du temps de l'année, cela n'a contribué qu'à 32 % du volume total des échanges annuel. Historiquement, juillet (représentant 6,1 % du volume des échanges annuels) et septembre (représentant 6 % du volume des échanges annuels) sont généralement les mois les plus calmes de l'année.
La volatilité présente également un schéma similaire. La volatilité sur 7 jours a chuté à 0,79 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le 14 octobre 2023. Il convient de noter que, au cours de la dernière année, la durée consécutive la plus longue d'une telle faible volatilité sur 7 jours (inférieure à 1 %) n'a été que de deux jours, ce qui indique qu'il pourrait y avoir des mouvements de marché plus substantiels à court terme. Les données historiques montrent que même dans le contexte des interdictions minières dans certains pays en 2021, des faillites d'entreprises de cryptographie en 2022 et des événements politiques majeurs en 2024, la volatilité moyenne de juillet, septembre et octobre reste faible.
Bien que la dynamique des prix soit faible, les flux de capitaux se portent bien. Les ETP Bitcoin (produits échangés en bourse) ont enregistré un afflux net de 18 877 BTC au cours de la semaine dernière, principalement grâce à un afflux massif de fonds d'un certain ETF spot, établissant ainsi le record d'afflux de capitaux le plus fort en une semaine depuis le 28 mai. Cependant, la forte entrée de fonds contraste nettement avec des prix stagnants, ce qui indique une pression des vendeurs considérable sur le marché.
Ainsi, bien qu'il existe plusieurs facteurs catalyseurs potentiels sur le marché en juillet 2025, le marché pourrait néanmoins errer dans un contexte de faible volume de transactions et de faible volatilité, entrant dans un état de faiblesse typique de l'été, selon les modèles passés.
marché des dérivés
Dans l'ensemble, la faible prime des contrats à terme sur certaines plateformes d'échange, le flux limité de fonds vers les ETF à effet de levier, ainsi que le faible effet de levier et le rendement modéré du marché des contrats perpétuels, ces signes indiquent que la pression de marché alimentée par l'effet de levier présente un risque limité à court terme.
L'émergence du marché des dérivés de crypto-monnaies
Au cours de l'année écoulée, le taux de levier relatif sur le marché des altcoins a considérablement augmenté. Le volume des contrats à terme perpétuels par rapport à la capitalisation boursière a presque doublé, passant de 3 % le 1er juillet 2024 à 5,6 % aujourd'hui, ce qui indique que le trading à effet de levier sur les altcoins est beaucoup plus actif qu'il y a un an.
Le volume ouvert nominal d'Ethereum a augmenté de 68 %, passant de 3,5 millions d'ETH à 6,88 millions d'ETH. Le volume ouvert nominal de Solana a augmenté de 115 %, passant de 13,2 millions de SOL à 28,3 millions de SOL. En revanche, le volume ouvert de Bitcoin est resté essentiellement stable, passant de 263 000 BTC le 1er juillet 2024 à 266 000 BTC le 1er juillet 2025, ce qui souligne que l'attention des traders se tourne de plus en plus vers les altcoins.
Cependant, bien que