Le marché RWA a connu une augmentation de 48 % de sa taille au cours du premier semestre, le crédit privé et les obligations d'État en tête.
Au cours du premier semestre 2025, le marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) connaît une croissance explosive. Au 6 juin, la capitalisation totale du marché mondial des RWA atteint 23,39 milliards de dollars (, hors stablecoins ), soit une augmentation de 48,9 % par rapport au début de l'année. Le crédit privé et les obligations d'État américaines sont devenus les principaux moteurs du marché, représentant respectivement environ 58 % et 31,2 %, soit près de 90 % au total.
Cependant, derrière ce bilan impressionnant, de nombreux défis subsistent. La concentration élevée des classes d'actifs, la liquidité limitée, le manque de transparence et le faible lien avec l'écosystème natif des cryptomonnaies signifient qu'il reste encore un certain chemin à parcourir avant que les RWA ne deviennent véritablement une "voie grand public".
Prêts privés et bons du Trésor américain dominent le marché
Le crédit privé est devenu le type d'actif le plus populaire sur le marché des RWA, atteignant 13,5 milliards de dollars et représentant 57,7 %. Une plateforme de services financiers technologiques basée sur la blockchain se classe au premier rang avec un montant de prêts actifs de 10,19 milliards de dollars, offrant principalement des lignes de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC). Cette plateforme utilise une blockchain L1 publique mais autorisée, un design qui, bien qu'il favorise la gestion des actifs, limite également la circulation large des actifs sur le marché.
Les obligations d'État américaines sont la deuxième plus grande catégorie d'actifs sur le marché des RWA. Ce type de RWA transforme des actifs libellés en dollars tels que les obligations d'État américaines traditionnelles, les liquidités et les accords de rachat en jetons numériques grâce à la technologie blockchain. Le montant total des jetons émis par une société de gestion d'actifs est actuellement d'environ 2,9 milliards de dollars, principalement émis sur Ethereum, et s'est étendu à plusieurs réseaux blockchain.
De plus, les marchandises constituent la troisième catégorie d'actifs RWA, principalement composée d'or tokenisé, avec une capitalisation boursière totale d'environ 1,51 milliard de dollars.
Changement dans le paysage de la compétition des blockchains publiques
Sur le plan des chaînes publiques, Ethereum reste le choix privilégié pour les actifs RWA, avec une capitalisation boursière d'environ 7,4 milliards de dollars, représentant 55 %. Cependant, certaines nouvelles chaînes publiques sont en train d'émerger.
Une certaine chaîne de blocs L2 avec un volume d'actifs émis de 2,25 milliards de dollars est devenue la deuxième plus grande chaîne de blocs RWA. Cela est principalement dû à une société de gestion d'actifs qui a introduit la technologie web3, permettant aux institutions de lancer des opportunités d'investissement, que les investisseurs peuvent choisir en fonction de leurs besoins. Cependant, il existe des doutes concernant les informations sur les contrats de cette société, et le montant réel doit être vérifié davantage.
De plus, Stellar est devenu le troisième réseau du marché RWA, avec un volume d'émission d'actifs d'environ 498 millions de dollars. Un fonds monétisé basé sur les obligations d'État américaines émis par une société de gestion d'actifs est devenu le pilier de la chaîne Stellar.
Le volume d'émission RWA sur le réseau Solana se classe au quatrième rang, avec environ 349 millions de dollars. Bien que de taille modeste, le rythme de croissance est rapide, ayant augmenté de 101 % depuis janvier 2025.
Les défis du marché RWA
Malgré des données impressionnantes, le marché RWA fait encore face à de nombreux défis :
Concentration des classes d'actifs : principalement concentrée sur le crédit privé et les obligations d'État américaines, certains projets de premier plan présentent une transparence des données insuffisante et une liquidité limitée.
Concurrence avec les stablecoins : Les stablecoins générant des intérêts, garantis par des obligations d'État américaines, offrent des rendements similaires, exerçant une pression concurrentielle sur les produits RWA.
Manque de diversité des actifs : la part des produits de type marchand, actions et fonds reste faible, le développement étant limité par des défis tels que le stockage physique, la conformité légale et les coûts.
Taille de marché limitée : taille totale de 23,3 milliards de dollars, bien en dessous du marché des stablecoins (2360 milliards de dollars ), et très éloigné des attentes du marché d'une taille en trillions.
Seuil de participation élevé : Actuellement, le marché RWA est principalement destiné aux institutions et aux grands acteurs, rendant la participation des investisseurs ordinaires assez difficile.
Dans l'ensemble, bien que le marché des RWA ait connu une croissance rapide au cours du premier semestre 2025, il doit encore réaliser des percées en matière de transparence, de liquidité et d'intégration écologique pour devenir véritablement mainstream. La manière dont nous surmonterons les obstacles actuels déterminera si les RWA ne seront qu'un phénomène éphémère ou s'ils ouvriront un nouveau chapitre financier.
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LiquidityNinja
· 07-21 21:51
C'est bien, c'est bien, je vais d'abord le conserver.
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DancingCandles
· 07-19 02:30
Une hausse de 233 serait déjà bien, que demander de plus ?
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BugBountyHunter
· 07-19 02:29
rwa bull critique attendre une big pump
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FlippedSignal
· 07-19 02:24
Avec un seuil aussi élevé, qui peut y entrer ?
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DegenGambler
· 07-19 02:12
Jouer gros, All in sur le crédit privé.
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IntrovertMetaverse
· 07-19 02:10
C'est vraiment une obligation d'État qui a été mise en place.
Le marché RWA a connu une hausse de 48 % au premier semestre, avec le crédit privé et les obligations d'État dominant le paysage.
Le marché RWA a connu une augmentation de 48 % de sa taille au cours du premier semestre, le crédit privé et les obligations d'État en tête.
Au cours du premier semestre 2025, le marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) connaît une croissance explosive. Au 6 juin, la capitalisation totale du marché mondial des RWA atteint 23,39 milliards de dollars (, hors stablecoins ), soit une augmentation de 48,9 % par rapport au début de l'année. Le crédit privé et les obligations d'État américaines sont devenus les principaux moteurs du marché, représentant respectivement environ 58 % et 31,2 %, soit près de 90 % au total.
Cependant, derrière ce bilan impressionnant, de nombreux défis subsistent. La concentration élevée des classes d'actifs, la liquidité limitée, le manque de transparence et le faible lien avec l'écosystème natif des cryptomonnaies signifient qu'il reste encore un certain chemin à parcourir avant que les RWA ne deviennent véritablement une "voie grand public".
Prêts privés et bons du Trésor américain dominent le marché
Le crédit privé est devenu le type d'actif le plus populaire sur le marché des RWA, atteignant 13,5 milliards de dollars et représentant 57,7 %. Une plateforme de services financiers technologiques basée sur la blockchain se classe au premier rang avec un montant de prêts actifs de 10,19 milliards de dollars, offrant principalement des lignes de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC). Cette plateforme utilise une blockchain L1 publique mais autorisée, un design qui, bien qu'il favorise la gestion des actifs, limite également la circulation large des actifs sur le marché.
Les obligations d'État américaines sont la deuxième plus grande catégorie d'actifs sur le marché des RWA. Ce type de RWA transforme des actifs libellés en dollars tels que les obligations d'État américaines traditionnelles, les liquidités et les accords de rachat en jetons numériques grâce à la technologie blockchain. Le montant total des jetons émis par une société de gestion d'actifs est actuellement d'environ 2,9 milliards de dollars, principalement émis sur Ethereum, et s'est étendu à plusieurs réseaux blockchain.
De plus, les marchandises constituent la troisième catégorie d'actifs RWA, principalement composée d'or tokenisé, avec une capitalisation boursière totale d'environ 1,51 milliard de dollars.
Changement dans le paysage de la compétition des blockchains publiques
Sur le plan des chaînes publiques, Ethereum reste le choix privilégié pour les actifs RWA, avec une capitalisation boursière d'environ 7,4 milliards de dollars, représentant 55 %. Cependant, certaines nouvelles chaînes publiques sont en train d'émerger.
Une certaine chaîne de blocs L2 avec un volume d'actifs émis de 2,25 milliards de dollars est devenue la deuxième plus grande chaîne de blocs RWA. Cela est principalement dû à une société de gestion d'actifs qui a introduit la technologie web3, permettant aux institutions de lancer des opportunités d'investissement, que les investisseurs peuvent choisir en fonction de leurs besoins. Cependant, il existe des doutes concernant les informations sur les contrats de cette société, et le montant réel doit être vérifié davantage.
De plus, Stellar est devenu le troisième réseau du marché RWA, avec un volume d'émission d'actifs d'environ 498 millions de dollars. Un fonds monétisé basé sur les obligations d'État américaines émis par une société de gestion d'actifs est devenu le pilier de la chaîne Stellar.
Le volume d'émission RWA sur le réseau Solana se classe au quatrième rang, avec environ 349 millions de dollars. Bien que de taille modeste, le rythme de croissance est rapide, ayant augmenté de 101 % depuis janvier 2025.
Les défis du marché RWA
Malgré des données impressionnantes, le marché RWA fait encore face à de nombreux défis :
Concentration des classes d'actifs : principalement concentrée sur le crédit privé et les obligations d'État américaines, certains projets de premier plan présentent une transparence des données insuffisante et une liquidité limitée.
Concurrence avec les stablecoins : Les stablecoins générant des intérêts, garantis par des obligations d'État américaines, offrent des rendements similaires, exerçant une pression concurrentielle sur les produits RWA.
Manque de diversité des actifs : la part des produits de type marchand, actions et fonds reste faible, le développement étant limité par des défis tels que le stockage physique, la conformité légale et les coûts.
Taille de marché limitée : taille totale de 23,3 milliards de dollars, bien en dessous du marché des stablecoins (2360 milliards de dollars ), et très éloigné des attentes du marché d'une taille en trillions.
Seuil de participation élevé : Actuellement, le marché RWA est principalement destiné aux institutions et aux grands acteurs, rendant la participation des investisseurs ordinaires assez difficile.
Dans l'ensemble, bien que le marché des RWA ait connu une croissance rapide au cours du premier semestre 2025, il doit encore réaliser des percées en matière de transparence, de liquidité et d'intégration écologique pour devenir véritablement mainstream. La manière dont nous surmonterons les obstacles actuels déterminera si les RWA ne seront qu'un phénomène éphémère ou s'ils ouvriront un nouveau chapitre financier.