Les régulateurs de Hong Kong assouplissent les restrictions sur le staking des ETF d'actifs numériques, ouvrant la voie à une nouvelle ère financière Web3.
Hong Kong a de nouveau réalisé des avancées significatives dans la promotion de la conformité des produits financiers liés aux actifs virtuels. Récemment, les autorités de régulation ont publié une circulaire, précisant qu'elles autorisent les ETF sur les actifs virtuels au comptant à participer aux activités de staking sur la chaîne sous une réglementation stricte. Parallèlement, elles assouplissent les restrictions concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels, permettant aux plateformes licenciées de fournir des services de staking à leurs clients. Cette initiative constitue une autre percée importante dans l'exploration d'un système financier Web3 conforme, après avoir autorisé la cotation des ETF sur les actifs virtuels. Elle contribue non seulement à accroître l'attractivité de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong, mais combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie en chaîne, offrant un exemple de référence extrêmement précieux pour la régulation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
Le mécanisme de stake introduit dans le système financier traditionnel, ouvrant des canaux de revenus conformes sur la chaîne.
Le staking est devenu l'une des activités économiques en chaîne les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques qui utilisent le mécanisme de consensus de preuve d'enjeu (PoS). Il non seulement maintient la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais constitue également le principal moyen pour les institutions et les utilisateurs d'obtenir des revenus en chaîne. Selon les statistiques, début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH ont été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; d'autres projets tels que Cardano et Solana maintiennent également un taux de staking supérieur à 70 % sur le long terme, ce qui montre que le staking en tant que mécanisme de revenu en chaîne a été largement reconnu sur le marché.
La dernière circulaire permet aux ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong de participer au staking des actifs virtuels détenus dans un cadre de protection prudentielle, afin d'obtenir des revenus natifs liés aux réseaux de blockchain tels qu'Ethereum. Cette décision indique que les autorités de régulation de Hong Kong reconnaissent le staking comme un mécanisme central pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème des blockchains publiques, ayant une logique économique raisonnable, tout en reflétant la compréhension technique et la capacité de gestion des risques des régulateurs vis-à-vis des actifs virtuels et de l'écosystème Web3, qui sont en constante maturation.
Pour garantir un risque maîtrisé, la circulaire stipule que la participation à la gestion des actifs de l'ETF au comptant doit se faire via des plateformes de négociation agréées et des institutions autorisées, et un plafond de ratio de mise en jeu doit être établi pour gérer le risque de liquidité, assurant ainsi l'indépendance et la sécurité des actifs. De plus, le gestionnaire de l'ETF doit divulguer de manière exhaustive les mécanismes opérationnels de mise en jeu, les modèles de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond de ratio de mise en jeu, afin de protéger les droits des investisseurs.
Il est à noter que les régulateurs ont également révisé les restrictions précédentes sur les plateformes de trading, permettant clairement aux plateformes de trading d'offrir des services de stake à leurs clients. Cela non seulement élargit le champ d'activité des plateformes de trading, leur permettant d'offrir des services à valeur ajoutée pour améliorer la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF au comptant.
Pour les ETF sur actifs virtuels au comptant, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, offrant ainsi un "canal de revenus conforme en chaîne" pour davantage d'utilisateurs et d'institutions. L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF sur actifs virtuels au comptant. Les revenus des ETF traditionnels dépendent des fluctuations des prix des actifs ou des dividendes, tandis que l'introduction du mécanisme de staking permet aux ETF sur actifs virtuels au comptant de ne plus être de simples suiveurs passifs des tendances des prix, mais de devenir des "certificats de droits en chaîne" dotés de fonctionnalités de revenus actifs. Les revenus annuels supplémentaires de 3 % à 6 % générés par le staking deviendront un facteur important pour attirer les investisseurs institutionnels, les bureaux de famille et autres fonds à moyen et long terme. On s'attend à ce que, dans les 6 à 12 mois à venir, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
En outre, le mécanisme de partage des revenus de staking élargira la structure des revenus des gestionnaires de fonds et des institutions de conservation, incitant davantage de participants du marché à concevoir des produits innovants dans un cadre conforme, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong. De plus, étant donné que les opérations de staking nécessitent des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique, la demande potentielle de staking conforme poussera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures pour les actifs virtuels, facilitant ainsi la formation d'un écosystème Web3 plus mature et complet.
Construire un pont de liaison entre les revenus de la finance traditionnelle et de l'économie sur chaîne
La libération du service de staking à Hong Kong n'est pas simplement un assouplissement de la réglementation, mais reflète également des considérations profondes en matière de conception du système : sur la base de la protection des droits des investisseurs et du contrôle des risques, elle vise à promouvoir le développement du marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une direction plus mature et plus internationalisée.
La principale motivation réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché local des ETF. Depuis que Hong Kong a approuvé la cotation des premiers ETF d'actifs virtuels, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme des produits soit solide, l'activité globale des transactions et la taille de la gestion d'actifs n'ont pas encore atteint les attentes du marché. Le manque de mécanisme de rendement endogène rend ces produits relativement unidimensionnels par rapport aux fonds traditionnels générant des revenus. L'introduction du mécanisme de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais aussi offrir aux ETF un lien plus étroit avec l'écosystème blockchain, ce qui devrait attirer un public d'investisseurs plus large, en particulier ceux qui se concentrent sur l'équilibre "revenu + allocation d'actifs" des investisseurs institutionnels.
D'un point de vue plus profond, l'introduction de l'ETF de staking est également une étape importante dans la construction d'un écosystème financier Web3 à Hong Kong. Depuis l'établissement des mécanismes de délivrance de licences pertinents et l'autorisation des investisseurs de détail à participer aux transactions, la structure réglementaire du marché des actifs virtuels à Hong Kong s'est progressivement formée. Cependant, pour établir un véritable écosystème Web3 ayant de la profondeur et de la résilience, il ne suffit pas de se fier uniquement à l'émission et à la négociation d'actifs ; il est également nécessaire de progresser simultanément sur la capacité opérationnelle en chaîne, le modèle de revenus et le système de garantie réglementaire. L'introduction de mécanismes de staking en chaîne est la première tentative d'intégrer les fonctionnalités natives de la DeFi dans la finance traditionnelle, établissant ainsi un pont de liaison institutionnel et durable entre la finance en chaîne et les marchés de capitaux traditionnels.
De plus, dans le contexte de la lutte réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet démonstratif prospectif. Certains pays n'ont pas encore approuvé de fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le staking, les principales controverses portant sur la propriété des actifs, les caractéristiques potentielles de titres et le contrôle des risques. Hong Kong, quant à lui, a exploré un modèle de réglementation prudentielle viable grâce à des mesures telles que la séparation des dépôts, des limites de proportion et la divulgation des risques, fournissant ainsi un solide point de référence pour d'autres régions.
À l'avenir, l'approbation par d'autres principaux centres financiers de la fonction de staking des ETF d'actifs virtuels pourrait à nouveau avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Alors que les institutions continuent de promouvoir la communication politique, l'attitude des régulateurs envers le mécanisme de staking pourrait connaître un assouplissement marginal. Si d'autres régions finissent par approuver, cela suscitera à nouveau l'intérêt du marché mondial pour les produits associés aux "ETF de staking", ce qui exercera également une pression concurrentielle sur la structure des produits existants à Hong Kong. Cependant, avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre des politiques et à la clarté du système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux intéressés par les "revenus on-chain" vers le marché de l'Asie-Pacifique, consolidant ainsi davantage son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
Il est prévisible qu'avec la soumission de plans de staking par davantage de gestionnaires d'ETF et le lancement de services de staking conformes par plus de plateformes de trading, Hong Kong construira un système de produits financiers d'actifs virtuels plus riche en rendements, plus raisonnable en structure et plus complet en réglementation, et poussera les actifs virtuels à passer d'un stade "négociable" à un stade "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème des actifs virtuels à Hong Kong.
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ChainDetective
· 07-18 21:29
Jouer si gros, c'est incroyable !
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MagicBean
· 07-16 05:23
Cette opération à Hong Kong a un certain poids.
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CryptoSourGrape
· 07-16 05:20
Wouhou, si seulement je n'avais pas fait faillite à l'étranger le mois dernier...
Hong Kong lève les restrictions sur le staking des ETF d'actifs virtuels, les rendements off-chain stimulent l'innovation financière Web3.
Les régulateurs de Hong Kong assouplissent les restrictions sur le staking des ETF d'actifs numériques, ouvrant la voie à une nouvelle ère financière Web3.
Hong Kong a de nouveau réalisé des avancées significatives dans la promotion de la conformité des produits financiers liés aux actifs virtuels. Récemment, les autorités de régulation ont publié une circulaire, précisant qu'elles autorisent les ETF sur les actifs virtuels au comptant à participer aux activités de staking sur la chaîne sous une réglementation stricte. Parallèlement, elles assouplissent les restrictions concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels, permettant aux plateformes licenciées de fournir des services de staking à leurs clients. Cette initiative constitue une autre percée importante dans l'exploration d'un système financier Web3 conforme, après avoir autorisé la cotation des ETF sur les actifs virtuels. Elle contribue non seulement à accroître l'attractivité de l'écosystème des actifs virtuels de Hong Kong, mais combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie en chaîne, offrant un exemple de référence extrêmement précieux pour la régulation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
Le mécanisme de stake introduit dans le système financier traditionnel, ouvrant des canaux de revenus conformes sur la chaîne.
Le staking est devenu l'une des activités économiques en chaîne les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques qui utilisent le mécanisme de consensus de preuve d'enjeu (PoS). Il non seulement maintient la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais constitue également le principal moyen pour les institutions et les utilisateurs d'obtenir des revenus en chaîne. Selon les statistiques, début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH ont été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; d'autres projets tels que Cardano et Solana maintiennent également un taux de staking supérieur à 70 % sur le long terme, ce qui montre que le staking en tant que mécanisme de revenu en chaîne a été largement reconnu sur le marché.
La dernière circulaire permet aux ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong de participer au staking des actifs virtuels détenus dans un cadre de protection prudentielle, afin d'obtenir des revenus natifs liés aux réseaux de blockchain tels qu'Ethereum. Cette décision indique que les autorités de régulation de Hong Kong reconnaissent le staking comme un mécanisme central pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème des blockchains publiques, ayant une logique économique raisonnable, tout en reflétant la compréhension technique et la capacité de gestion des risques des régulateurs vis-à-vis des actifs virtuels et de l'écosystème Web3, qui sont en constante maturation.
Pour garantir un risque maîtrisé, la circulaire stipule que la participation à la gestion des actifs de l'ETF au comptant doit se faire via des plateformes de négociation agréées et des institutions autorisées, et un plafond de ratio de mise en jeu doit être établi pour gérer le risque de liquidité, assurant ainsi l'indépendance et la sécurité des actifs. De plus, le gestionnaire de l'ETF doit divulguer de manière exhaustive les mécanismes opérationnels de mise en jeu, les modèles de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond de ratio de mise en jeu, afin de protéger les droits des investisseurs.
Il est à noter que les régulateurs ont également révisé les restrictions précédentes sur les plateformes de trading, permettant clairement aux plateformes de trading d'offrir des services de stake à leurs clients. Cela non seulement élargit le champ d'activité des plateformes de trading, leur permettant d'offrir des services à valeur ajoutée pour améliorer la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation au stake des ETF au comptant.
Pour les ETF sur actifs virtuels au comptant, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, offrant ainsi un "canal de revenus conforme en chaîne" pour davantage d'utilisateurs et d'institutions. L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF sur actifs virtuels au comptant. Les revenus des ETF traditionnels dépendent des fluctuations des prix des actifs ou des dividendes, tandis que l'introduction du mécanisme de staking permet aux ETF sur actifs virtuels au comptant de ne plus être de simples suiveurs passifs des tendances des prix, mais de devenir des "certificats de droits en chaîne" dotés de fonctionnalités de revenus actifs. Les revenus annuels supplémentaires de 3 % à 6 % générés par le staking deviendront un facteur important pour attirer les investisseurs institutionnels, les bureaux de famille et autres fonds à moyen et long terme. On s'attend à ce que, dans les 6 à 12 mois à venir, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
En outre, le mécanisme de partage des revenus de staking élargira la structure des revenus des gestionnaires de fonds et des institutions de conservation, incitant davantage de participants du marché à concevoir des produits innovants dans un cadre conforme, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong. De plus, étant donné que les opérations de staking nécessitent des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique, la demande potentielle de staking conforme poussera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures pour les actifs virtuels, facilitant ainsi la formation d'un écosystème Web3 plus mature et complet.
Construire un pont de liaison entre les revenus de la finance traditionnelle et de l'économie sur chaîne
La libération du service de staking à Hong Kong n'est pas simplement un assouplissement de la réglementation, mais reflète également des considérations profondes en matière de conception du système : sur la base de la protection des droits des investisseurs et du contrôle des risques, elle vise à promouvoir le développement du marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une direction plus mature et plus internationalisée.
La principale motivation réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché local des ETF. Depuis que Hong Kong a approuvé la cotation des premiers ETF d'actifs virtuels, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme des produits soit solide, l'activité globale des transactions et la taille de la gestion d'actifs n'ont pas encore atteint les attentes du marché. Le manque de mécanisme de rendement endogène rend ces produits relativement unidimensionnels par rapport aux fonds traditionnels générant des revenus. L'introduction du mécanisme de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais aussi offrir aux ETF un lien plus étroit avec l'écosystème blockchain, ce qui devrait attirer un public d'investisseurs plus large, en particulier ceux qui se concentrent sur l'équilibre "revenu + allocation d'actifs" des investisseurs institutionnels.
D'un point de vue plus profond, l'introduction de l'ETF de staking est également une étape importante dans la construction d'un écosystème financier Web3 à Hong Kong. Depuis l'établissement des mécanismes de délivrance de licences pertinents et l'autorisation des investisseurs de détail à participer aux transactions, la structure réglementaire du marché des actifs virtuels à Hong Kong s'est progressivement formée. Cependant, pour établir un véritable écosystème Web3 ayant de la profondeur et de la résilience, il ne suffit pas de se fier uniquement à l'émission et à la négociation d'actifs ; il est également nécessaire de progresser simultanément sur la capacité opérationnelle en chaîne, le modèle de revenus et le système de garantie réglementaire. L'introduction de mécanismes de staking en chaîne est la première tentative d'intégrer les fonctionnalités natives de la DeFi dans la finance traditionnelle, établissant ainsi un pont de liaison institutionnel et durable entre la finance en chaîne et les marchés de capitaux traditionnels.
De plus, dans le contexte de la lutte réglementaire mondiale, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet démonstratif prospectif. Certains pays n'ont pas encore approuvé de fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le staking, les principales controverses portant sur la propriété des actifs, les caractéristiques potentielles de titres et le contrôle des risques. Hong Kong, quant à lui, a exploré un modèle de réglementation prudentielle viable grâce à des mesures telles que la séparation des dépôts, des limites de proportion et la divulgation des risques, fournissant ainsi un solide point de référence pour d'autres régions.
À l'avenir, l'approbation par d'autres principaux centres financiers de la fonction de staking des ETF d'actifs virtuels pourrait à nouveau avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Alors que les institutions continuent de promouvoir la communication politique, l'attitude des régulateurs envers le mécanisme de staking pourrait connaître un assouplissement marginal. Si d'autres régions finissent par approuver, cela suscitera à nouveau l'intérêt du marché mondial pour les produits associés aux "ETF de staking", ce qui exercera également une pression concurrentielle sur la structure des produits existants à Hong Kong. Cependant, avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre des politiques et à la clarté du système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux intéressés par les "revenus on-chain" vers le marché de l'Asie-Pacifique, consolidant ainsi davantage son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
Il est prévisible qu'avec la soumission de plans de staking par davantage de gestionnaires d'ETF et le lancement de services de staking conformes par plus de plateformes de trading, Hong Kong construira un système de produits financiers d'actifs virtuels plus riche en rendements, plus raisonnable en structure et plus complet en réglementation, et poussera les actifs virtuels à passer d'un stade "négociable" à un stade "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux besoins diversifiés des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème des actifs virtuels à Hong Kong.