Nouveau chapitre de l'économie de staking d'Ethereum : analyses des données et tendances après la mise à niveau
Depuis que l'Ethereum a réussi à compléter la mise à niveau de Shanghai et a ouvert les retraits de staking, cela fait plus d'un mois. Les craintes initiales du marché concernant une vente massive ne se sont pas matérialisées, au contraire, le prix de l'Ethereum a montré une tendance à la hausse, dépassant pendant plusieurs jours la barre des 2100 dollars, atteignant un nouveau sommet en près de 10 mois. Parallèlement, le montant total des fonds verrouillés dans le DeFi d'Ethereum reste stable, avec une activité continue des protocoles LSD et LSDFi.
Cependant, le marché a de nouveau exprimé de nouvelles inquiétudes, estimant que le taux de staking élevé d'Ethereum pourrait compresser d'autres activités sur la chaîne, ce qui serait préjudiciable au développement à long terme. Pour mieux comprendre l'impact du taux de staking d'Ethereum, nous avons analysé les données de staking et de retrait d'Ethereum jusqu'au 26 avril, ainsi que les taux de staking proposés par les différents organismes/protocoles de staking et les principaux marchés d'application des certificats de staking.
Les principales découvertes sont les suivantes :
Après la mise à niveau, le montant total des retraits de staking Ethereum est d'environ 1,724,200 ETH, dont 44,23 % sont des retraits complets et 55,77 % des retraits partiels. Le montant total pouvant être retiré actuellement est d'environ 635,800 ETH, avec une plateforme d'échange représentant la part la plus élevée, soit environ 30,20 %.
Les retraits complets présentent un cycle de retraits massifs d'environ 5 jours, avec des retraits importants durant les 5 premiers jours après la mise à niveau, suivis d'une diminution significative.
La structure des retraits reflète les activités de staking et les tendances du marché. Considérer certains retraits comme des retraits passifs et les retraits complets comme des retraits actifs, la structure actuelle des retraits indique que la majorité des institutions/protocoles privilégient les retraits passifs, avec des attentes de staking relativement stables. Les retraits passifs sont plus susceptibles de revenir, ce qui pourrait être l'une des raisons pour lesquelles le montant staké et le prix des devises sont en légère augmentation.
Après la mise à niveau, le montant total des stakings cumulés a augmenté de 387,2 ETH, avec une augmentation d'environ 2,13 %, et une augmentation quotidienne moyenne de 0,15 %, légèrement supérieure à celle de l'année précédente avant la mise à niveau, qui était de 0,13 %, indiquant que les activités de staking sont globalement plus actives.
Le rendement annualisé moyen attendu des 18 institutions/protocoles de staking est d'environ 5,45 %, supérieur au "taux de référence" de 4,27 %. Le protocole LSD présente le rendement annualisé moyen attendu le plus élevé, d'environ 6,17 %.
Le développement de LSDFi pourrait affecter le mécanisme de rétroaction négative intégré au staking d'Ethereum. Lorsque le staking en boucle devient une option de rendement plus élevé, l'augmentation du montant staké ne conduit plus à une diminution des rendements du staking, ce qui pourrait avoir des conséquences profondes sur la logique économique d'Ethereum.
Analyse des données de retrait de stake
Entre le 12 et le 26 avril, le montant total des retraits de staking d'Ethereum s'élève à environ 1,724,200 ETH. Les retraits complets (retrait de l'intégralité des 32 ETH après avoir quitté les nœuds de validation) représentent un total d'environ 722,700 ETH, soit 44,23 % ; les retraits partiels (retrait des récompenses de staking au-delà des 32 ETH) s'élèvent à environ 961,600 ETH, soit 55,77 %.
Le mécanisme de retrait d'Ethereum a un cycle d'environ 2 à 5 jours. Il a été observé que certains retraits étaient plus importants dans les 5 jours suivant la mise à niveau (du 12 au 16), puis diminuaient clairement. Des retraits complets d'une grande ampleur se produisent environ tous les 5 jours, comme les 15, 20 et 24, où les retraits complets de ces 3 jours dépassaient chacun 160 000 ETH.
D'après les retraits des différentes institutions/protocoles, une plateforme de trading a retiré 598 800 ETH en raison des exigences réglementaires, se classant ainsi au premier rang. Ensuite, le montant total des retraits d'un certain protocole LSD et d'une autre plateforme de trading a également dépassé 230 000 ETH. De plus, le montant total des retraits de plusieurs institutions a dépassé 10 000 ETH. La plupart des institutions se concentrent sur des retraits partiels, et un certain protocole LSD n'a effectué que des retraits partiels.
Considérer une partie des retraits comme des retraits passifs et les retraits en totalité comme des retraits actifs. La structure actuelle des retraits indique que la plupart des institutions/protocoles privilégient les retraits passifs, avec des attentes de staking relativement stables. Les retraits passifs sont plus susceptibles de revenir, ce qui pourrait être l'une des raisons pour lesquelles le prix des cryptomonnaies reste stable tout en augmentant.
Au 26 avril, le montant total des fonds retirables des différentes institutions/protocoles et des principales adresses de jetons est d'environ 635 800 ETH. Le montant total retiré d'une plateforme de trading est d'environ 192 000 ETH, représentant 30,20 %. Le montant total retiré d'une autre plateforme de trading est d'environ 96 300 ETH, représentant 15,10 %.
Analyse des variations du montant total des stakes
Après la mise à niveau d'Ethereum, le fonctionnement du réseau est globalement stable. Le montant total des ETH stakés a augmenté, passant de 18,165,900 ETH le jour de la mise à niveau à 18,553,100 ETH, soit une augmentation de 387,200 ETH, avec un taux de croissance d'environ 2,13 %. Le taux de croissance quotidien moyen est d'environ 0,15 %, légèrement supérieur à 0,13 % de l'année précédant la mise à niveau, ce qui indique que l'activité de staking est globalement plus dynamique après la mise à niveau.
En ce qui concerne les variations quotidiennes, le montant des stakes d'Ethereum tend à se stabiliser, avec une tendance à la baisse de l'amplitude des variations quotidiennes. Seules les 15, 20 et 24 du mois ont affiché des variations quotidiennes cumulées négatives, correspondant aux pics de retraits complets.
Concernant les variations des montants de staking des différentes institutions/protocoles, après la mise à niveau, un certain protocole LSD a attiré le plus grand montant de staking, soit environ 20,74 millions d'Éther. Ensuite, certains pools de staking ont attiré respectivement 12,28 millions d'Éther et 9,27 millions d'Éther. Parmi les échanges, deux plateformes ont attiré des montants de staking d'environ 40 000 Éther.
En tenant compte de la variation du flux net de mise (mise - total des retraits), à l'exception d'une plateforme de trading, une autre plateforme de trading est l'institution avec le plus grand flux net sortant après la mise à niveau, avec un flux net sortant d'environ 198,2 milliers d'Éther. Un certain protocole LSD et une autre plateforme de trading ont également des flux sortants importants, respectivement d'environ 57,5 milliers d'Éther et 29,2 milliers d'Éther. En revanche, certains pools de mise et échanges ont des flux entrants importants, tous supérieurs à 20 milliers d'Éther, atteignant jusqu'à près de 100 milliers d'Éther.
Analyse des taux de rendement de staking
Actuellement, le taux de rendement annuel attendu du staking d'Ethereum est d'environ 4,27 %, tandis que le taux de rendement annuel attendu du staking, après correction des revenus, est d'environ 3,86 %. Au fil du temps (augmentation du montant du staking), le taux de rendement annuel attendu du staking montre une tendance à la baisse exponentielle.
En comparaison, les taux d'intérêt des produits de staking offerts par divers organismes/protocoles de staking sont généralement supérieurs au "taux de référence" mentionné ci-dessus. Le rendement annuel attendu moyen en staking des 18 organismes/protocoles de staking est d'environ 5,45 %. Par catégorie, le protocole LSD a le rendement annuel attendu en staking le plus élevé, d'environ 6,17 %. Viennent ensuite les pools de staking, avec environ 5,81 %. Les échanges ont le rendement annuel attendu en staking le plus bas, d'environ 4,63 %.
Actuellement, le taux de rendement des stakings d'une certaine plateforme de trading est le plus élevé, car elle propose une prime de 10 % et des récompenses en stablecoins grâce à des activités de marketing. De plus, il existe quelques autres institutions/protocoles dont le rendement dépasse 7 %, et la partie des rendements excédentaires pourrait provenir du MEV.
Le protocole LSD mérite une attention particulière. Ces protocoles résolvent le problème de liquidité de l'ETH staké en émettant des certificats de staking, et maintenant ces certificats de staking offrent aux utilisateurs la possibilité de rendements plus élevés grâce aux "Lego" DeFi.
Par exemple, dans un certain protocole LSD avec le montant de stake le plus élevé, 25,77 % des certificats de staking émis sont emballés sous une autre forme de token. Les principales adresses de détention de ce dernier incluent plusieurs protocoles DeFi et des passerelles de réseaux L2, ce qui permet aux utilisateurs de participer à une large gamme d'activités DeFi grâce à ces tokens.
Une autre "brique" qui mérite d'être surveillée est le re-staking, comme plusieurs protocoles LSDFi. Ces protocoles intègrent la liquidité des LSD et offrent aux utilisateurs des pools de minage ou de prêt de stablecoins à rendements extrêmement élevés. Mais ces protocoles menacent également le chemin de rétroaction négatif intégré au staking d'Ethereum. Lorsque le re-staking devient un cas d'utilisation offrant des rendements plus élevés, l'augmentation du montant staké ne conduit plus à une diminution des rendements du staking, ce qui réinitialise la logique économique d'Ethereum et pourrait avoir des conséquences plus profondes que la crise de liquidité qui a suivi le "mining crash" sur Ethereum.
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TooScaredToSell
· 07-15 03:21
stake ça ne sent pas bon, n'est-ce pas ?
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DataChief
· 07-15 02:57
Ah ça, le Rug Pull a aussi beaucoup de fonds.
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ProposalDetective
· 07-14 09:27
Travailler, c'est vraiment agréable, héhé
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GateUser-9ad11037
· 07-12 03:52
Le profit est pas mal, vas-y.
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LuckyHashValue
· 07-12 03:50
Le frais de staking est trop bas, entrer dans une position le matin et entrer dans une position le soir ?
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0xSleepDeprived
· 07-12 03:48
5,45 cheveux qui tombent aussi parfumés
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OptionWhisperer
· 07-12 03:45
Un rendement annualisé de seulement 5 ? C'est un peu bas, non ?
Nouvelle configuration de l'économie de staking d'Ethereum après la mise à niveau de Shanghai : analyses de données et tendances.
Nouveau chapitre de l'économie de staking d'Ethereum : analyses des données et tendances après la mise à niveau
Depuis que l'Ethereum a réussi à compléter la mise à niveau de Shanghai et a ouvert les retraits de staking, cela fait plus d'un mois. Les craintes initiales du marché concernant une vente massive ne se sont pas matérialisées, au contraire, le prix de l'Ethereum a montré une tendance à la hausse, dépassant pendant plusieurs jours la barre des 2100 dollars, atteignant un nouveau sommet en près de 10 mois. Parallèlement, le montant total des fonds verrouillés dans le DeFi d'Ethereum reste stable, avec une activité continue des protocoles LSD et LSDFi.
Cependant, le marché a de nouveau exprimé de nouvelles inquiétudes, estimant que le taux de staking élevé d'Ethereum pourrait compresser d'autres activités sur la chaîne, ce qui serait préjudiciable au développement à long terme. Pour mieux comprendre l'impact du taux de staking d'Ethereum, nous avons analysé les données de staking et de retrait d'Ethereum jusqu'au 26 avril, ainsi que les taux de staking proposés par les différents organismes/protocoles de staking et les principaux marchés d'application des certificats de staking.
Les principales découvertes sont les suivantes :
Après la mise à niveau, le montant total des retraits de staking Ethereum est d'environ 1,724,200 ETH, dont 44,23 % sont des retraits complets et 55,77 % des retraits partiels. Le montant total pouvant être retiré actuellement est d'environ 635,800 ETH, avec une plateforme d'échange représentant la part la plus élevée, soit environ 30,20 %.
Les retraits complets présentent un cycle de retraits massifs d'environ 5 jours, avec des retraits importants durant les 5 premiers jours après la mise à niveau, suivis d'une diminution significative.
La structure des retraits reflète les activités de staking et les tendances du marché. Considérer certains retraits comme des retraits passifs et les retraits complets comme des retraits actifs, la structure actuelle des retraits indique que la majorité des institutions/protocoles privilégient les retraits passifs, avec des attentes de staking relativement stables. Les retraits passifs sont plus susceptibles de revenir, ce qui pourrait être l'une des raisons pour lesquelles le montant staké et le prix des devises sont en légère augmentation.
Après la mise à niveau, le montant total des stakings cumulés a augmenté de 387,2 ETH, avec une augmentation d'environ 2,13 %, et une augmentation quotidienne moyenne de 0,15 %, légèrement supérieure à celle de l'année précédente avant la mise à niveau, qui était de 0,13 %, indiquant que les activités de staking sont globalement plus actives.
Le rendement annualisé moyen attendu des 18 institutions/protocoles de staking est d'environ 5,45 %, supérieur au "taux de référence" de 4,27 %. Le protocole LSD présente le rendement annualisé moyen attendu le plus élevé, d'environ 6,17 %.
Le développement de LSDFi pourrait affecter le mécanisme de rétroaction négative intégré au staking d'Ethereum. Lorsque le staking en boucle devient une option de rendement plus élevé, l'augmentation du montant staké ne conduit plus à une diminution des rendements du staking, ce qui pourrait avoir des conséquences profondes sur la logique économique d'Ethereum.
Analyse des données de retrait de stake
Entre le 12 et le 26 avril, le montant total des retraits de staking d'Ethereum s'élève à environ 1,724,200 ETH. Les retraits complets (retrait de l'intégralité des 32 ETH après avoir quitté les nœuds de validation) représentent un total d'environ 722,700 ETH, soit 44,23 % ; les retraits partiels (retrait des récompenses de staking au-delà des 32 ETH) s'élèvent à environ 961,600 ETH, soit 55,77 %.
Le mécanisme de retrait d'Ethereum a un cycle d'environ 2 à 5 jours. Il a été observé que certains retraits étaient plus importants dans les 5 jours suivant la mise à niveau (du 12 au 16), puis diminuaient clairement. Des retraits complets d'une grande ampleur se produisent environ tous les 5 jours, comme les 15, 20 et 24, où les retraits complets de ces 3 jours dépassaient chacun 160 000 ETH.
D'après les retraits des différentes institutions/protocoles, une plateforme de trading a retiré 598 800 ETH en raison des exigences réglementaires, se classant ainsi au premier rang. Ensuite, le montant total des retraits d'un certain protocole LSD et d'une autre plateforme de trading a également dépassé 230 000 ETH. De plus, le montant total des retraits de plusieurs institutions a dépassé 10 000 ETH. La plupart des institutions se concentrent sur des retraits partiels, et un certain protocole LSD n'a effectué que des retraits partiels.
Considérer une partie des retraits comme des retraits passifs et les retraits en totalité comme des retraits actifs. La structure actuelle des retraits indique que la plupart des institutions/protocoles privilégient les retraits passifs, avec des attentes de staking relativement stables. Les retraits passifs sont plus susceptibles de revenir, ce qui pourrait être l'une des raisons pour lesquelles le prix des cryptomonnaies reste stable tout en augmentant.
Au 26 avril, le montant total des fonds retirables des différentes institutions/protocoles et des principales adresses de jetons est d'environ 635 800 ETH. Le montant total retiré d'une plateforme de trading est d'environ 192 000 ETH, représentant 30,20 %. Le montant total retiré d'une autre plateforme de trading est d'environ 96 300 ETH, représentant 15,10 %.
Analyse des variations du montant total des stakes
Après la mise à niveau d'Ethereum, le fonctionnement du réseau est globalement stable. Le montant total des ETH stakés a augmenté, passant de 18,165,900 ETH le jour de la mise à niveau à 18,553,100 ETH, soit une augmentation de 387,200 ETH, avec un taux de croissance d'environ 2,13 %. Le taux de croissance quotidien moyen est d'environ 0,15 %, légèrement supérieur à 0,13 % de l'année précédant la mise à niveau, ce qui indique que l'activité de staking est globalement plus dynamique après la mise à niveau.
En ce qui concerne les variations quotidiennes, le montant des stakes d'Ethereum tend à se stabiliser, avec une tendance à la baisse de l'amplitude des variations quotidiennes. Seules les 15, 20 et 24 du mois ont affiché des variations quotidiennes cumulées négatives, correspondant aux pics de retraits complets.
Concernant les variations des montants de staking des différentes institutions/protocoles, après la mise à niveau, un certain protocole LSD a attiré le plus grand montant de staking, soit environ 20,74 millions d'Éther. Ensuite, certains pools de staking ont attiré respectivement 12,28 millions d'Éther et 9,27 millions d'Éther. Parmi les échanges, deux plateformes ont attiré des montants de staking d'environ 40 000 Éther.
En tenant compte de la variation du flux net de mise (mise - total des retraits), à l'exception d'une plateforme de trading, une autre plateforme de trading est l'institution avec le plus grand flux net sortant après la mise à niveau, avec un flux net sortant d'environ 198,2 milliers d'Éther. Un certain protocole LSD et une autre plateforme de trading ont également des flux sortants importants, respectivement d'environ 57,5 milliers d'Éther et 29,2 milliers d'Éther. En revanche, certains pools de mise et échanges ont des flux entrants importants, tous supérieurs à 20 milliers d'Éther, atteignant jusqu'à près de 100 milliers d'Éther.
Analyse des taux de rendement de staking
Actuellement, le taux de rendement annuel attendu du staking d'Ethereum est d'environ 4,27 %, tandis que le taux de rendement annuel attendu du staking, après correction des revenus, est d'environ 3,86 %. Au fil du temps (augmentation du montant du staking), le taux de rendement annuel attendu du staking montre une tendance à la baisse exponentielle.
En comparaison, les taux d'intérêt des produits de staking offerts par divers organismes/protocoles de staking sont généralement supérieurs au "taux de référence" mentionné ci-dessus. Le rendement annuel attendu moyen en staking des 18 organismes/protocoles de staking est d'environ 5,45 %. Par catégorie, le protocole LSD a le rendement annuel attendu en staking le plus élevé, d'environ 6,17 %. Viennent ensuite les pools de staking, avec environ 5,81 %. Les échanges ont le rendement annuel attendu en staking le plus bas, d'environ 4,63 %.
Actuellement, le taux de rendement des stakings d'une certaine plateforme de trading est le plus élevé, car elle propose une prime de 10 % et des récompenses en stablecoins grâce à des activités de marketing. De plus, il existe quelques autres institutions/protocoles dont le rendement dépasse 7 %, et la partie des rendements excédentaires pourrait provenir du MEV.
Le protocole LSD mérite une attention particulière. Ces protocoles résolvent le problème de liquidité de l'ETH staké en émettant des certificats de staking, et maintenant ces certificats de staking offrent aux utilisateurs la possibilité de rendements plus élevés grâce aux "Lego" DeFi.
Par exemple, dans un certain protocole LSD avec le montant de stake le plus élevé, 25,77 % des certificats de staking émis sont emballés sous une autre forme de token. Les principales adresses de détention de ce dernier incluent plusieurs protocoles DeFi et des passerelles de réseaux L2, ce qui permet aux utilisateurs de participer à une large gamme d'activités DeFi grâce à ces tokens.
Une autre "brique" qui mérite d'être surveillée est le re-staking, comme plusieurs protocoles LSDFi. Ces protocoles intègrent la liquidité des LSD et offrent aux utilisateurs des pools de minage ou de prêt de stablecoins à rendements extrêmement élevés. Mais ces protocoles menacent également le chemin de rétroaction négatif intégré au staking d'Ethereum. Lorsque le re-staking devient un cas d'utilisation offrant des rendements plus élevés, l'augmentation du montant staké ne conduit plus à une diminution des rendements du staking, ce qui réinitialise la logique économique d'Ethereum et pourrait avoir des conséquences plus profondes que la crise de liquidité qui a suivi le "mining crash" sur Ethereum.