Système d'intention : Solutions potentielles aux problèmes de complexité de la Finance décentralisée

Avant l'effondrement de Luna, je mettais en place une stratégie de rendement sur les stablecoins pour un ami, qui souhaitait comprendre les taux d'intérêt exceptionnellement élevés de janvier 2020. Mon ami n'est pas un expert en cryptomonnaie et n'avait jamais effectué d'opérations sur la chaîne auparavant. Notre collaboration était simple : il déposait des fonds dans un portefeuille matériel, et nous nous rencontrions une ou deux fois par semaine sur Zoom, où je lui expliquais en détail les actions qu'il devait entreprendre.

Nous répartissons les fonds dans presque tous les protocoles DeFi disponibles sur différentes chaînes. Au cours de sessions de 2 à 4 heures, nous effectuons des dizaines d'approbations, de transferts, d'échanges, de dépôts, de réclamations et de retraits de fonds. Les fonds sont dispersés dans des paires de trading LP Uniswap personnalisées, Curve vote locking, etc., pour maximiser les incitations. Nous avons utilisé presque tous les ponts inter-chaînes, DEX mainstream et agrégateurs de rendement pour transférer notre portefeuille de stablecoins. Nous cherchons à obtenir divers rendements dans le domaine des crypto-monnaies autant que possible.

Ce processus peut être décrit comme le fait de le plonger directement dedans sans aucune préparation.

La partie la plus difficile de mon travail est d'essayer d'expliquer en détail toutes les étapes nécessaires. Je donne des instructions, il exécute, tout en essayant de comprendre l'interface utilisateur de ces outils DeFi complexes. Nos réunions sont pleines d'instructions comme "cliquez ici", "allez là-bas", "échangez ceci". Par exemple, pour échanger USDC contre FRAX/DAI LP sur Polygon, le processus est le suivant :

1. Échanger USDC contre DAI sur un DEX dans 2 transactions, approuver + échanger (
2. Transférer USDC et DAI sur la chaîne Polygon)4 transactions, approuver + transfert inter-chaînes(
3. Sur un certain DEX sur Polygon, fusionner USDC et DAI)4 transactions, approuver + fusionner (
4. Déposez des LP dans le coffre pour obtenir des récompenses )2 approbations de transaction + dépôt (

Avec ce simple flux de capitaux, nous devons initier 12 transactions ! Nous devons utiliser les informations fournies par l'interface utilisateur spécifique au protocole pour rechercher, créer et exécuter une seule transaction directement sur l'EVM. Ce processus est manuel, chronophage et ardu, surtout lorsqu'il s'agit de portefeuilles de grande taille. En y repensant, ces tâches ne font que reproduire plusieurs DApp de finance décentralisée, mais sont très complexes à gérer manuellement.

D'un point de vue plus élevé, tous les processus que nous exécutons ont des résultats attendus clairs. Nous avons des actifs et souhaitons les utiliser pour accomplir les tâches X, Y, Z. Comme dans l'exemple ci-dessus, "nous avons USDC) sur Ethereum (, nous souhaitons fournir de la liquidité sous la forme de FRAX/DAI) sur Polygon (, puis les déposer dans le vault de staking". C'est le "contenu" de notre opération, et les 12 transactions que nous devons exécuter sont les "méthodes d'opération" spécifiques. Il faut un ensemble d'étapes claires et logiques du début à la fin, toutes ces étapes étant quantifiables.

Un puissant algorithme construit pour traiter le routage des transactions rendra ce processus beaucoup plus simple, nécessitant peut-être seulement 1 à 2 étapes. Il suffit de partager le résultat souhaité, et l'algorithme nous renverra le meilleur chemin, pouvant même traiter directement la transaction. Ce type de structure de cartographie de chemin est appelé "intention", et fait partie de l'avenir middleware en rapide développement d'Ethereum. Bien qu'il n'y ait pas encore de définition uniforme de l'intention, il existe déjà certaines perspectives communes.

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L'architecture de base basée sur "l'intention" a déjà été construite sur l'EVM. Lorsque vous utilisez n'importe quel DEX, il trouvera le meilleur chemin d'exécution des transactions. Après avoir sélectionné les actifs à acheter ou à vendre, l'interface utilisateur trouvera automatiquement le meilleur LP pour le routage. Comme il n'y a pas de paire de trading directe, les ordres peuvent passer par plusieurs LP pour obtenir le meilleur chemin d'exécution, le tout dans une seule transaction. Il donnera également une estimation de l'impact sur le prix, ainsi que des mesures que les utilisateurs peuvent prendre pour limiter le slippage. Une fois les bons paramètres sélectionnés, l'interface utilisateur peut également aider à construire les données EVM brutes à diffuser.

Ceci n'est qu'un exemple très basique. L'interface utilisateur est en réalité un outil utile pour construire des échanges en utilisant une logique spécifique. L'intention consiste à partager les résultats escomptés et les contraintes, qui sont déterminés par le solveur pour obtenir le meilleur taux d'échange.

Si vous avez déjà utilisé certains agrégateurs DEX, vous verrez un système d'intention utilisé pour construire des transactions d'échange. Vous fournissez toujours tous les paramètres d'exécution, puis vous obtenez un ensemble de relais de transactions potentiels qui exécuteront la transaction. Ces transactions peuvent être exécutées sur différents DEX, selon le relais de la transaction, elles ont des frais et des coûts de gaz différents. C'est finalement l'utilisateur qui choisit la meilleure combinaison prix/coût.

En plus des agrégateurs de transactions, il existe d'autres types d'"intentions" sur Ethereum :

1. Ordre à cours limité : si les conditions sont remplies, il est permis de retirer des actifs du compte.
2. Exécution des commandes tierces basée sur la liquidité non DEX.
3. Gas sponsor: permet d'utiliser certains tokens pour effectuer des transactions tierces, applicable aux portefeuilles abstraits.
4. Commande : La liste blanche appartient à ce cas, une vérification de la base de données est effectuée avant d'exécuter la transaction.
5. Traitement par lots des transactions : permet de traiter par lots les intentions d'efficacité du Gas.
6. Échange inter-chaînes.

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Bien que les types de commandes deviennent de plus en plus diversifiés, la manière la plus simple de décrire l'intention pourrait être "ordre à cours limité", qui n'est qu'une nouvelle formulation. Un ordre à cours limité désigne le souhait d'acheter une quantité spécifique d'actifs à un prix spécifique, jusqu'à ce qu'une autre partie se manifeste et accepte l'ordre, moment auquel l'ordre lui-même sera exécuté.

Tout comme les ordres à cours limité, l'intention se compose de deux parties de transaction. La première partie est l'état final souhaité par l'utilisateur. La deuxième partie est la transaction initiée par le solveur. Lorsque vous combinez les deux, vous obtenez finalement tout ce qui est nécessaire pour exécuter la transaction.

La façon de construire basée sur l'architecture des intentions présente presque aucun risque. Tout d'abord, le solveur n'a pas d'incitation à diffuser des intentions MEV qu'il peut exploiter. "Dans de nombreux cas, l'extraction de MEV nécessite l'exécution des commandes des utilisateurs sur la chaîne. Dans ces cas, l'exécution des commandes des utilisateurs expose l'état de la blockchain, que l'extracteur peut utiliser pour en tirer profit. Les rétroactions et les transactions sandwich sont quelques exemples courants."

La caractéristique essentielle de l'intention est l'exposition des données. En signant un message d'intention, vous indiquez que vous êtes prêt à extraire le MEV au prix de la commodité. Étant donné que l'intention ne peut pas être diffusée directement dans la mémoire de la piscine d'Ethereum, où les transactions ) sont mises en file d'attente avant leur exécution (, elles sont remplies dans des Interpool privés hors chaîne. Ces Interpool peuvent être sous licence, sans licence ou un mélange des deux.

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Interpool sans autorisation utilise une API décentralisée, permettant aux nœuds du système de partager librement leurs intentions et d'accorder aux exécutants un accès sans restriction. La mémoire ouverte est déjà mature face aux attaques DDOS, et il est impossible d'assurer l'arrêt de la propagation des intentions malveillantes.

En revanche, le pool de mémoire autorisé utilise une API de confiance, capable de résister aux DDoS, sans avoir besoin de propagation d'intentions. En s'appuyant sur des intermédiaires de confiance, tant que la confiance est maintenue, ils peuvent garantir la qualité d'exécution. Ces intermédiaires jouissent généralement d'une bonne réputation, ce qui peut les inciter à garantir une exécution de premier ordre. Cependant, ils reposent encore sur une forte hypothèse de confiance, ce qui nuit à l'esprit même des blockchains ouvertes.

Les solutions hybrides comblent le fossé entre les systèmes sans autorisation et les systèmes avec autorisation. Elles peuvent adopter une diffusion sous autorisation combinée à une exécution sans autorisation, et vice versa. Certaines enchères de flux de commandes utilisent des parties fiables ) pour le jumelage d'ordres hors chaîne ( afin de faire fonctionner les enchères, mais la participation est sans autorisation.

L'Interpool le plus populaire aujourd'hui est centralisé et sous licence, sans aucune incitation à partager des informations avec les concurrents. Le risque ici est qu'une partie absorbe la majorité des transactions basées sur l'intention et utilise sa position monopolistique pour commencer à introduire des frais et d'autres comportements de rente, les utilisateurs ayant un pouvoir de négociation ayant disparu entre les mains des intermédiaires prédateurs.

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Lorsqu'on considère l'intention comme un ordre à cours limité, nous pouvons faire une comparaison claire avec le flux d'ordres de certaines institutions financières traditionnelles qui paient )PFOF(. Ces institutions offrent aux utilisateurs des transactions « gratuites », sur la base du fait que les utilisateurs peuvent vendre le flux d'ordres, plutôt que de l'envoyer à des bourses traditionnelles. Les teneurs de marché sont des entreprises qui achètent et vendent de grandes quantités de titres, et elles fournissent ce paiement car elles peuvent réaliser un profit sur l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente des ordres. Les critiques dénoncent largement cette pratique en raison des conflits d'intérêts. Bien que les sociétés de courtage soient tenues de fournir la meilleure exécution pour les ordres de leurs clients, il est prétendu que les incitations monétaires liées au PFOF peuvent influencer leur décision sur l'endroit où envoyer les ordres.

L'intention est une forme d'arbitrage PFOF, que nous appelons MEV. Les opportunités d'arbitrage créées par une partie des ordres non réglés à long terme ) peuvent être plus précieuses que les transactions ajoutées manuellement au pool de mémoire Ethereum, car le solveur peut déterminer le chemin, au lieu de rivaliser avec les transactions sandwich pour obtenir le MEV avant ou après la transaction dans le bloc donné.

Les solveurs non vérifiés et opaques sont très susceptibles de fournir les pires itinéraires, car leur marge bénéficiaire est inversement proportionnelle à leur capacité d'exécution. Les utilisateurs doivent toujours choisir un solveur, et ils peuvent utiliser ce pouvoir de négociation pour forcer les solveurs à enchérir les uns contre les autres pour gagner le flux de commandes. Le solveur qui apporte le meilleur retour aux utilisateurs dans les conditions de contrainte remporte l'enchère.

Certain DEX ont adopté ce type de conception, utilisant des enchères par lots pour trouver le meilleur prix de règlement pour les traders. Sur ces DEX, les commandes ne sont pas exécutées immédiatement, mais sont collectées et réglées par lots. Ce système ne fait pas appel à un opérateur central, mais utilise une concurrence ouverte entre solveurs pour faire correspondre les ordres. Une fois le lot terminé, ces solveurs soumettent des solutions pour le règlement des ordres.

Les enchères en vrac peuvent permettre à un groupe de transactions d'avoir le même prix, évitant ainsi aux mineurs de réorganiser les transactions. Il n'y a pas de pré-exécution ou de post-exécution. Ce design utilise des enchères basées sur le flux d'ordres pour garantir que les traders obtiennent la meilleure exécution des prix. Cependant, il y a aussi un certain MEV dans les ordres, car les teneurs de marché doivent être capables de réaliser des transactions d'arbitrage sur un autre marché pour rester rentables.

Actuellement, certains protocoles développent une infrastructure basée sur l'intention pour permettre des systèmes hybrides. Certains projets construisent explicitement des pools de mémoire privés et des réseaux de construction de blocs pour diriger le trafic vers L2 et Ethereum. D'autres projets tentent de construire la prochaine génération d'infrastructures entièrement sans autorisation, et plusieurs autres entreprises se sont également jointes à eux.

Bien qu'il n'y ait pas encore de consensus sur qui sera le gagnant des intentions, cela fait partie d'une révolution émergente de couche intermédiaire qui se produit dans le domaine de la cryptographie aujourd'hui, nécessaire par souci de commodité. L'interface utilisateur de cryptographie "garder tel quel" n'est pas assez conviviale pour une adoption plus large. Les intentions actuelles sont généralement utilisées pour l'échange de devises et le traitement par lots des commandes, mais l'objectif est de les rendre applicables à des données entièrement générales et à des données arbitraires.

Il ouvre la possibilité de construire sur certaines nouvelles chaînes de blocs émergentes, car tous les portefeuilles peuvent par défaut être des abstractions de compte. Une couche d'intention puissante peut débloquer de nouveaux cas d'utilisation pour les produits sur ces nouvelles chaînes et simplifier les applications construites dessus.