Bitcoin revient au-dessus de 100 000 $, un fonds de chiffrement apparaît sur Alipay suscitant des débats

Récemment, le marché des jetons a connu des fluctuations importantes, et le Bitcoin a finalement retrouvé le seuil de 100 000 dollars après plusieurs variations de prix. À la fin de l'année, l'attention se concentre à nouveau sur les orientations politiques de la Réserve fédérale, et le marché est dans l'attente. Cependant, une nouvelle concernant la promotion de fonds en jetons par Alipay a provoqué des bouleversements dans l'industrie à ce moment-là.

Selon des rapports, récemment, certains utilisateurs de la Chine continentale ont reçu des publicités promotionnelles pour des fonds en jeton sur la page d'accueil des fonds d'Alipay. Après vérification, le fonds est le Huabao Overseas Technology C (QDII-FOF-LOF), avec un achat limité à 1000 yuans par personne et par jour. En plus de Huabao, d'autres fonds en chiffrement, tels que le Guofu Global Technology Internet Mixte (QDII), apparaissent également sur l'interface de recommandation.

Ce phénomène a rapidement suscité des débats dans l'industrie, certains points de vue suggérant que cela pourrait signifier un assouplissement de la politique sur les jetons chiffrés en Chine continentale.

Une analyse approfondie révèle que les fonds de chiffrement de Huabao et de Guofu appartiennent tous deux à la catégorie QDII (investisseur institutionnel qualifié en Chine). Le système QDII permet aux institutions domestiques d'investir sur les marchés de capitaux étrangers sous contrôle, offrant ainsi aux investisseurs nationaux un moyen de participer indirectement aux investissements dans des actifs étrangers.

La stratégie d'investissement du fonds Huabao Overseas Technology C repose principalement sur l'investissement dans des fonds liés à des thèmes technologiques à l'étranger, visant finalement des actions soutenues par la technologie pour un développement à long terme. Ce fonds investit 87,5 % dans des fonds, 8,9 % dans des dépôts bancaires et des réserves de liquidité, et 3,6 % dans d'autres actifs.

En examinant plus en détail la composition de ce fonds, il a été constaté que 5 des 10 principales positions étaient des ARK ETF, représentant 73,11 %. Les positions des ARK ETF comprennent des actions de Coinbase ainsi que l'ETF Ark 21Shares Bitcoin. Grâce à cette approche d'investissement en plusieurs couches, Huabao a réalisé un investissement indirect dans les actifs de chiffrement.

Plus précisément, Huabao Overseas Technology Investment détient environ 4,93 % des actions de Coinbase et 2,98 % de l'ETF Bitcoin Ark 21Shares, soit un total de 7,92 %. Cependant, la taille de ce fonds n'est que de 406 millions de yuans, ce qui signifie que la part réelle investie dans les actifs de chiffrement est relativement faible.

D'un point de vue de la performance, le Hua Bao Overseas Technology C a réalisé une croissance de la valeur nette de 25,02 % depuis le début de l'année, supérieure à la hausse de 16,25 % de l'indice CSI 300. Cependant, par rapport à la détention directe de Bitcoin, le taux de rendement reste encore largement inférieur.

Bien que la part des actifs de chiffrement dans les fonds ne soit pas élevée, ce mode d'investissement offre aux investisseurs du continent un canal conforme pour participer indirectement à l'investissement dans les monnaies numériques. La promotion directe d'Alipay a également permis à davantage d'investisseurs d'accéder à ce type d'actifs, ce qui a des implications positives pour le développement de l'industrie.

Cependant, au regard de la situation réglementaire actuelle, il est encore trop tôt pour parler d'une libération complète du chiffrement. Depuis le début de l'année, la politique de réglementation des jetons virtuels dans notre pays n'a pas subi de changements fondamentaux, et plusieurs régions continuent de publier des avertissements sur les risques. Les médias grand public restent encore assez prudents vis-à-vis des actifs chiffrés.

Compte tenu de l'impact potentiel des jetons sur les monnaies souveraines et de leurs caractéristiques décentralisées spécifiques, il est difficile de réaliser une libération complète des monnaies virtuelles dans le contexte actuel de contrôle strict des changes. Cependant, une certaine possibilité de déblocage existe encore.

Avec l'évolution de l'environnement réglementaire mondial du chiffrement, il reste à voir si la position politique de la Chine s'ajustera, notamment si les États-Unis intègrent Bitcoin dans leurs réserves stratégiques. En attendant, les canaux d'investissement indirects offrent aux investisseurs un moyen relativement sûr de participer. Avec l'assouplissement des politiques réglementaires à Hong Kong, il est possible que davantage de canaux d'investissement flexibles adaptés aux investisseurs chinois émergent à l'avenir.