Les banques centrales des États-Unis et du Royaume-Uni devraient augmenter considérablement les taux d'intérêt cette semaine, mais les implications sont différentes.

Cette semaine, la Réserve fédérale et la Banque centrale britannique tiendront des réunions importantes sur les taux d'intérêt. Le marché s'attend généralement à ce que les deux banques centrales augmentent leurs taux de 75 points de base. Cependant, cette même augmentation des taux n'a pas la même signification pour les deux banques centrales.

Pour la Réserve fédérale, quatre hausses consécutives de 75 points de base la mettront devant un choix crucial. Actuellement, la dynamique de reprise de l'économie américaine est masquée par les effets négatifs des politiques de resserrement, mais l'inflation reste à un niveau élevé depuis 40 ans. La Réserve fédérale doit peser entre le contrôle de l'inflation et l'évitement d'une récession, le marché pense qu'elle est plus susceptible de pencher en faveur de cette dernière.

En comparaison, une augmentation de 75 points de base de la Banque d'Angleterre serait le plus grand ajustement des taux d'intérêt depuis 1989. La Banque centrale britannique semble privilégier la lutte contre l'inflation plutôt que de prévenir le risque de récession économique. Avec l'agitation politique temporairement apaisée, la Banque centrale britannique peut se concentrer sur le problème d'inflation le plus grave depuis 40 ans.

La Réserve fédérale pourrait ralentir son rythme après une hausse des taux en novembre.

Récemment, le rendement des obligations américaines a chuté à environ 4 %, et certains investisseurs estiment que la Banque centrale pourrait ralentir son rythme de hausse des taux d'intérêt à l'avenir pour éviter que l'économie ne tombe en récession. Ce point de vue a été soutenu par certains responsables de la Banque centrale.

Cependant, la pression inflationniste aux États-Unis reste élevée. L'indice des prix PCE de base a accéléré pendant deux mois consécutifs en septembre, et les attentes d'inflation des consommateurs pour octobre ont également augmenté. Cela indique que la Réserve fédérale fait toujours face à d'énormes défis dans sa lutte contre l'inflation.

Le marché s'attend généralement à une hausse des taux d'intérêt de 75 points de base en novembre, mais il existe des divergences concernant l'ampleur de la hausse en décembre. Certains analystes estiment que la Réserve fédérale pourrait décider de ralentir le rythme des hausses de taux en fonction des futures données sur l'inflation.

Dans le même temps, les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale laisse entendre qu'elle va ralentir ses hausses de taux d'intérêt. Le rendement des obligations à 10 ans a fortement chuté la semaine dernière, reflétant cette attente. Les investisseurs prévoient que la croissance économique va ralentir de manière significative, et que la Réserve fédérale pourrait commencer à abaisser les taux d'intérêt l'année prochaine. Par conséquent, la détention d'obligations à long terme a atteint un niveau élevé récent.

La Banque centrale britannique pourrait procéder à la plus forte hausse des taux d'intérêt depuis 33 ans

La réunion de politique monétaire de la Banque centrale britannique cette semaine fait face à une situation relativement complexe, car la publication du plan budgétaire du gouvernement a été retardée. Néanmoins, le marché s'attend généralement à ce que la Banque centrale britannique augmente ses taux d'intérêt de 75 points de base, ce qui constituerait le plus grand ajustement des taux depuis 1989.

La situation de la Banque centrale britannique est plutôt délicate. Tout d'abord, le taux d'inflation de septembre a atteint 10 %, revenant à son plus haut niveau en 40 ans. Ensuite, le risque de récession est imminent. La Banque centrale britannique avait précédemment prévu que l'économie entrerait en récession au quatrième trimestre de cette année et que cela se poursuivrait jusqu'à la fin de 2023. Certains analystes estiment même que la récession pourrait se prolonger jusqu'en 2024.

Dans un contexte mondial de hausse des taux d'intérêt, la Banque centrale britannique a commencé à augmenter ses taux plus tôt, mais l'ampleur de cette hausse reste en retard par rapport à la Réserve fédérale et à la Banque centrale européenne. Cela met la Banque centrale britannique sous une pression plus importante. De plus, les turbulences politiques récentes ont également affaibli la crédibilité du gouvernement britannique.

Avec l'arrivée du nouveau Premier ministre, le marché obligataire britannique retrouve temporairement son calme. Au cours des deux dernières semaines, le marché obligataire britannique a connu une forte hausse. Certains économistes estiment qu'avec la stabilisation de la situation politique, la prime de risque des actifs britanniques a diminué, ce qui a également en partie atténué la pression sur la Banque centrale britannique pour prendre des mesures énergiques.