Après le lancement de GMX V2 sur le Mainnet, la réaction du marché a été mitigée, ce qui reflète le fait que le secteur des plateformes d'échange décentralisées de contrats à terme (Perp DEX) est entré dans une période de stagnation. Cet article examinera l'état actuel du secteur des Perp DEX, les difficultés de croissance et leurs causes, et explorera les solutions possibles ainsi que les tendances de développement futures.
Dans l'ensemble, le volume de transactions sur le marché des DEX perpétuels reste autour de 60 % de son niveau de prospérité de mars, mais la baisse des revenus de frais et du nombre d'utilisateurs est plus marquée. Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU) n'est plus qu'environ 30 % de son niveau de pointe, et le total est comparable à celui d'une plateforme d'échange centrale de premier plan à son apogée. Il convient de noter que les données actuelles sur le volume de transactions dépendent en grande partie des incitations liées aux tokens, ce qui diffère du modèle de croissance basé sur le comportement réel des utilisateurs des débuts.
Actuellement, les plateformes qui figurent parmi les premières en termes de volume de transactions bénéficient en grande partie d'incitations à la négociation. Par exemple, l'interface de négociation d'un protocole bien connu reçoit chaque semaine une quantité importante de jetons en incitations, d'une valeur proche de 600 000 dollars. Une autre plateforme qui se distingue adopte également une stratégie d'incitation similaire. Bien que ces pratiques aient entraîné une hausse du volume de transactions, en termes d'adresses actives, le nombre réel d'utilisateurs pourrait être bien inférieur aux données apparentes.
Les raisons pour lesquelles les incitations à la négociation ont du mal à attirer des utilisateurs réels résident dans le fait que des équipes professionnelles gonflent le volume des transactions à un niveau très élevé, ce qui entraîne un niveau moyen d'incitation relativement bas. Pour les investisseurs particuliers, trader sur ces plateformes ne génère pas de gains significatifs, rendant difficile l'attraction d'un grand nombre d'utilisateurs réels. Dans ce cas, la plateforme a du mal à réaliser une croissance naturelle saine, et le prix des jetons devient l'indicateur produit le plus important.
La racine de ce problème réside dans la difficulté d'identifier les "utilisateurs réels sur la chaîne". Considérer simplement une adresse comme un utilisateur peut entraîner un grand nombre de comportements de gonflement. Le marché a des attentes de profits continus pour des plateformes comme le Perp DEX qui reposent sur des "revenus réels". Si ces attentes ne sont pas satisfaites, le prix des jetons chutera rapidement.
Puisqu'il est difficile d'attirer efficacement les utilisateurs à migrer par le biais d'incitations commerciales, améliorer l'expérience utilisateur et réduire les barrières à l'entrée semblent être une autre voie viable. Par exemple, la récente attention portée au secteur des robots de trading, qui, grâce à un logiciel de messagerie instantanée et à un mode d'hébergement, a considérablement amélioré l'expérience utilisateur des DEX, réduit les barrières et aide les utilisateurs ordinaires à participer au trading de tokens à faible capitalisation. Un robot de trading connu peut maintenir de manière stable environ 3000 utilisateurs actifs quotidiens même sans émettre de token.
Cependant, la piste des robots se concentre actuellement principalement sur le trading de jetons à court terme, mettant l'accent sur les opportunités précoces, ce qui représente un désavantage naturel pour les plateformes d'échange centralisées. En ce qui concerne le trading de contrats principalement axé sur des jetons majeurs, les plateformes décentralisées n'ont pas d'avantage évident par rapport aux plateformes d'échange centralisées.
En plus des robots de trading, l'amélioration de l'utilisabilité des portefeuilles de finance décentralisée est également une direction prometteuse. Par exemple, améliorer l'expérience de trading grâce au modèle de portefeuille à comptes abstraits (AA), mais cela ne sera pas un processus rapide.
Dans l'ensemble, le Perp DEX fait actuellement face à un plafond de croissance des utilisateurs, avec une part importante du volume d'échange dépendant des incitations. Les principaux problèmes incluent l'inefficacité des méthodes de croissance, l'incapacité à obtenir une véritable croissance des utilisateurs par de simples distributions d'argent ; ainsi que la difficulté à réduire rapidement l'expérience utilisateur et les barrières à l'entrée. À l'avenir, avec l'amélioration des infrastructures telles que les robots de trading et les portefeuilles AA, ces problèmes pourraient être partiellement résolus.
Ces défis sont assez importants et ne peuvent pas être résolus par une simple mise à niveau de produit. Le développement actuel du secteur des robots de trading montre que les projets au niveau des infrastructures ne sont pas nécessairement plus rentables que les projets de services destinés aux consommateurs. Dans un contexte d'homogénéisation des mécanismes de base, offrir de bons services et une bonne opération aux utilisateurs peut générer des bénéfices plus importants, ce qui est similaire à un cas de succès d'une plateforme d'échange centralisée dans le domaine des futures perpétuels.
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Dilemme de Perp DEX : bouteille de hausse des utilisateurs et problème d'incitation
Après le lancement de GMX V2 sur le Mainnet, la réaction du marché a été mitigée, ce qui reflète le fait que le secteur des plateformes d'échange décentralisées de contrats à terme (Perp DEX) est entré dans une période de stagnation. Cet article examinera l'état actuel du secteur des Perp DEX, les difficultés de croissance et leurs causes, et explorera les solutions possibles ainsi que les tendances de développement futures.
Dans l'ensemble, le volume de transactions sur le marché des DEX perpétuels reste autour de 60 % de son niveau de prospérité de mars, mais la baisse des revenus de frais et du nombre d'utilisateurs est plus marquée. Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU) n'est plus qu'environ 30 % de son niveau de pointe, et le total est comparable à celui d'une plateforme d'échange centrale de premier plan à son apogée. Il convient de noter que les données actuelles sur le volume de transactions dépendent en grande partie des incitations liées aux tokens, ce qui diffère du modèle de croissance basé sur le comportement réel des utilisateurs des débuts.
Actuellement, les plateformes qui figurent parmi les premières en termes de volume de transactions bénéficient en grande partie d'incitations à la négociation. Par exemple, l'interface de négociation d'un protocole bien connu reçoit chaque semaine une quantité importante de jetons en incitations, d'une valeur proche de 600 000 dollars. Une autre plateforme qui se distingue adopte également une stratégie d'incitation similaire. Bien que ces pratiques aient entraîné une hausse du volume de transactions, en termes d'adresses actives, le nombre réel d'utilisateurs pourrait être bien inférieur aux données apparentes.
Les raisons pour lesquelles les incitations à la négociation ont du mal à attirer des utilisateurs réels résident dans le fait que des équipes professionnelles gonflent le volume des transactions à un niveau très élevé, ce qui entraîne un niveau moyen d'incitation relativement bas. Pour les investisseurs particuliers, trader sur ces plateformes ne génère pas de gains significatifs, rendant difficile l'attraction d'un grand nombre d'utilisateurs réels. Dans ce cas, la plateforme a du mal à réaliser une croissance naturelle saine, et le prix des jetons devient l'indicateur produit le plus important.
La racine de ce problème réside dans la difficulté d'identifier les "utilisateurs réels sur la chaîne". Considérer simplement une adresse comme un utilisateur peut entraîner un grand nombre de comportements de gonflement. Le marché a des attentes de profits continus pour des plateformes comme le Perp DEX qui reposent sur des "revenus réels". Si ces attentes ne sont pas satisfaites, le prix des jetons chutera rapidement.
Puisqu'il est difficile d'attirer efficacement les utilisateurs à migrer par le biais d'incitations commerciales, améliorer l'expérience utilisateur et réduire les barrières à l'entrée semblent être une autre voie viable. Par exemple, la récente attention portée au secteur des robots de trading, qui, grâce à un logiciel de messagerie instantanée et à un mode d'hébergement, a considérablement amélioré l'expérience utilisateur des DEX, réduit les barrières et aide les utilisateurs ordinaires à participer au trading de tokens à faible capitalisation. Un robot de trading connu peut maintenir de manière stable environ 3000 utilisateurs actifs quotidiens même sans émettre de token.
Cependant, la piste des robots se concentre actuellement principalement sur le trading de jetons à court terme, mettant l'accent sur les opportunités précoces, ce qui représente un désavantage naturel pour les plateformes d'échange centralisées. En ce qui concerne le trading de contrats principalement axé sur des jetons majeurs, les plateformes décentralisées n'ont pas d'avantage évident par rapport aux plateformes d'échange centralisées.
En plus des robots de trading, l'amélioration de l'utilisabilité des portefeuilles de finance décentralisée est également une direction prometteuse. Par exemple, améliorer l'expérience de trading grâce au modèle de portefeuille à comptes abstraits (AA), mais cela ne sera pas un processus rapide.
Dans l'ensemble, le Perp DEX fait actuellement face à un plafond de croissance des utilisateurs, avec une part importante du volume d'échange dépendant des incitations. Les principaux problèmes incluent l'inefficacité des méthodes de croissance, l'incapacité à obtenir une véritable croissance des utilisateurs par de simples distributions d'argent ; ainsi que la difficulté à réduire rapidement l'expérience utilisateur et les barrières à l'entrée. À l'avenir, avec l'amélioration des infrastructures telles que les robots de trading et les portefeuilles AA, ces problèmes pourraient être partiellement résolus.
Ces défis sont assez importants et ne peuvent pas être résolus par une simple mise à niveau de produit. Le développement actuel du secteur des robots de trading montre que les projets au niveau des infrastructures ne sont pas nécessairement plus rentables que les projets de services destinés aux consommateurs. Dans un contexte d'homogénéisation des mécanismes de base, offrir de bons services et une bonne opération aux utilisateurs peut générer des bénéfices plus importants, ce qui est similaire à un cas de succès d'une plateforme d'échange centralisée dans le domaine des futures perpétuels.