Actifs continentaux émis à Hong Kong RWA : Analyse des restrictions et de la faisabilité
Récemment, les professionnels du secteur ont continué à recevoir de nombreuses demandes de renseignements sur les projets RWA, impliquant une grande variété d'actifs sous-jacents, y compris des produits agricoles, de l'immobilier, des métaux précieux, et même certains projets purement conceptuels. Compte tenu des politiques réglementaires en vigueur en Chine, à l'exception des projets RWA émis conformément aux normes strictes de l'enceinte réglementaire de Hong Kong, tous les autres types de projets RWA présentent un risque élevé, en particulier ceux destinés aux résidents de la Chine continentale.
Cet article vise à clarifier quels actifs continentaux peuvent être utilisés dans le sandbox de Hong Kong et lesquels ne le peuvent pas, afin d'aider les professionnels concernés à mener leurs activités de manière plus efficace.
Compréhension de base et critères de jugement des actifs continentaux pour les RWA
Tout d'abord, il est nécessaire de préciser que les actifs situés sur le continent chinois et principalement destinés aux résidents du continent peuvent être utilisés pour l'émission de RWA, ce qui a déjà été prouvé par des précédents. Cependant, l'émission de RWA pour ces actifs dans le sandbox de Hong Kong présente effectivement certaines limitations. Selon l'expérience pratique, les trois types d'actifs suivants ne conviennent pas pour l'émission de RWA :
Actifs non conformes aux lois en vigueur dans la région de Hong Kong
Actifs non conformes à la législation de la Chine continentale
À ce stade, il n'est pas approprié d'émettre des actifs à Hong Kong.
Principe de "double conformité" pour l'émission des RWA d'actifs continentaux à Hong Kong
Étant donné que les actifs sont sur le continent, mais que les actifs tokenisés sont émis et opérés à Hong Kong, toute la chaîne de financement traverse les deux régions, il est donc nécessaire de respecter simultanément les exigences réglementaires du continent et de Hong Kong.
aspects réglementaires de Hong Kong
Hong Kong est principalement responsable de l'émission et de l'exploitation financière des actifs, il est donc nécessaire de se concentrer sur les exigences des réglementations financières concernant les actifs sous-jacents, telles que l'ordonnance sur les valeurs mobilières et les contrats à terme, la loi sur les banques, etc.
Bien que Hong Kong n'ait pas encore établi de normes claires pour l'émission et la régulation des RWA, et soit encore à un stade exploratoire, saisir les principes de régulation constants de Hong Kong concernant les actifs financiers, et se référer aux règles d'émission de produits financiers similaires, peut considérablement augmenter le taux de succès du projet.
Hong Kong adopte le "principe de régulation substantielle" pour les actifs financiers, c'est-à-dire qu'il évalue la conformité en fonction de la substance de l'actif plutôt que de son apparence. Les normes spécifiques sont alors déterminées en fonction des règles de régulation applicables aux actifs physiques correspondant à RWA.
Normes continentales
En ce qui concerne la situation des actifs sous-jacents sur le continent, il est nécessaire de prêter attention à la légalité des actifs eux-mêmes et à la légalité des modes d'exploitation.
En ce qui concerne la légalité des actifs, les biens peuvent être classés en biens circulants, biens à circulation limitée et biens interdits à la circulation. Ceux qui conviennent aux RWA doivent être des "biens circulants" ou des "biens à circulation limitée" sous licence.
En ce qui concerne la légalité des modes d'exploitation, Hong Kong impose des exigences de flux de trésorerie sur les actifs sous-jacents des projets RWA, de sorte que l'exploitation des actifs sous-jacents doit également être conforme aux lois chinoises, éviter les lignes rouges et obtenir les autorisations administratives nécessaires.
actuellement inadéquat pour l'émission d'actifs à Hong Kong
Bien que certains actifs puissent répondre au "principe de double conformité", ils peuvent ne pas être appropriés pour une émission à Hong Kong à ce stade. Les raisons incluent :
Le projet RWA de Hong Kong est encore en phase d'expérimentation dans un environnement contrôlé, avec une sélection d'actifs sous-jacents relativement prudente, privilégiant les actifs ayant des caractéristiques de "haute technologie" ou "écologiques".
Certains actifs ayant du mal à générer un bon flux de trésorerie, comme les biens immobiliers ayant peu de valeur économique, ont une faible possibilité d'émission de RWA.
Types d'actifs continentaux spécifiques inadaptés aux RWA
bijoux et objets d'art
Les projets RWA liés aux bijoux et objets d'artisanat suscitent un grand intérêt en matière de consultation, mais il est également très difficile de fournir des avis juridiques clairs. En général, il n'est pas recommandé d'utiliser les bijoux et objets d'artisanat comme actifs sous-jacents pour les RWA. Les situations suivantes peuvent être directement rejetées :
Produits de gemmes de nature à jouer
Gemmes et pierres précieuses traitées
Interdiction de vente des produits biologiques par l'État
Jade de faible qualité ou traité ou imitation
Les métaux précieux tels que l'or pur, l'argent pur, etc. sont soumis à des lois spécifiques dans certains pays qui limitent ou interdisent leur circulation.
propriété intellectuelle
Bien qu'il n'y ait pas encore de cas de succès dans les projets RWA à Hong Kong, la propriété intellectuelle n'est pas un actif sous-jacent inexplorable. Si un résultat intellectuel a effectivement une grande valeur commerciale, il peut être tenté après que la réglementation soit clairement définie.
agriculture et produits agricoles
Pour les projets RWA liés à l'agriculture et aux produits agricoles, s'ils respectent les normes d'éthique scientifique, possèdent une haute teneur technologique et une valeur de recherche, et ont de bonnes perspectives commerciales, ils peuvent également être envisagés après clarification des réglementations.
concept pur
Il est important de préciser que les RWA ne sont pas équivalents au crowdfunding. Pour les projets purement conceptuels, un avis négatif est généralement donné.
Conclusion
Il est à noter qu'en ce qui concerne les actifs sous-jacents qui ne se trouvent ni sur le continent ni à Hong Kong, est-il possible de faire des RWA à Hong Kong ? Actuellement, il n'existe pas de réglementation claire stipulant que les actifs doivent se trouver à un endroit spécifique pour demander un RWA à Hong Kong. Vu le positionnement de Hong Kong en tant que centre financier international, la localisation des actifs ne devrait pas constituer un obstacle, l'essentiel étant que les actifs soient réels, fiables, conformes et aient une valeur d'investissement.
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ZKProofster
· 07-11 15:01
techniquement parlant... le bac à sable hk n'est qu'un autre goulot d'étranglement réglementaire smh
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ruggedNotShrugged
· 07-10 15:07
Même aller à Hong Kong pour émettre est difficile d'échapper à la régulation.
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SnapshotDayLaborer
· 07-10 15:06
La régulation est un peu sévère, qu'est-ce qu'il y a de bon?
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BearMarketMonk
· 07-10 14:57
Encore une période de prise des gens pour des idiots.
Comment les projets RWA à Hong Kong peuvent-ils utiliser les actifs du continent : analyse de la conformité, de l'applicabilité et des limitations
Actifs continentaux émis à Hong Kong RWA : Analyse des restrictions et de la faisabilité
Récemment, les professionnels du secteur ont continué à recevoir de nombreuses demandes de renseignements sur les projets RWA, impliquant une grande variété d'actifs sous-jacents, y compris des produits agricoles, de l'immobilier, des métaux précieux, et même certains projets purement conceptuels. Compte tenu des politiques réglementaires en vigueur en Chine, à l'exception des projets RWA émis conformément aux normes strictes de l'enceinte réglementaire de Hong Kong, tous les autres types de projets RWA présentent un risque élevé, en particulier ceux destinés aux résidents de la Chine continentale.
Cet article vise à clarifier quels actifs continentaux peuvent être utilisés dans le sandbox de Hong Kong et lesquels ne le peuvent pas, afin d'aider les professionnels concernés à mener leurs activités de manière plus efficace.
Compréhension de base et critères de jugement des actifs continentaux pour les RWA
Tout d'abord, il est nécessaire de préciser que les actifs situés sur le continent chinois et principalement destinés aux résidents du continent peuvent être utilisés pour l'émission de RWA, ce qui a déjà été prouvé par des précédents. Cependant, l'émission de RWA pour ces actifs dans le sandbox de Hong Kong présente effectivement certaines limitations. Selon l'expérience pratique, les trois types d'actifs suivants ne conviennent pas pour l'émission de RWA :
Principe de "double conformité" pour l'émission des RWA d'actifs continentaux à Hong Kong
Étant donné que les actifs sont sur le continent, mais que les actifs tokenisés sont émis et opérés à Hong Kong, toute la chaîne de financement traverse les deux régions, il est donc nécessaire de respecter simultanément les exigences réglementaires du continent et de Hong Kong.
aspects réglementaires de Hong Kong
Hong Kong est principalement responsable de l'émission et de l'exploitation financière des actifs, il est donc nécessaire de se concentrer sur les exigences des réglementations financières concernant les actifs sous-jacents, telles que l'ordonnance sur les valeurs mobilières et les contrats à terme, la loi sur les banques, etc.
Bien que Hong Kong n'ait pas encore établi de normes claires pour l'émission et la régulation des RWA, et soit encore à un stade exploratoire, saisir les principes de régulation constants de Hong Kong concernant les actifs financiers, et se référer aux règles d'émission de produits financiers similaires, peut considérablement augmenter le taux de succès du projet.
Hong Kong adopte le "principe de régulation substantielle" pour les actifs financiers, c'est-à-dire qu'il évalue la conformité en fonction de la substance de l'actif plutôt que de son apparence. Les normes spécifiques sont alors déterminées en fonction des règles de régulation applicables aux actifs physiques correspondant à RWA.
Normes continentales
En ce qui concerne la situation des actifs sous-jacents sur le continent, il est nécessaire de prêter attention à la légalité des actifs eux-mêmes et à la légalité des modes d'exploitation.
En ce qui concerne la légalité des actifs, les biens peuvent être classés en biens circulants, biens à circulation limitée et biens interdits à la circulation. Ceux qui conviennent aux RWA doivent être des "biens circulants" ou des "biens à circulation limitée" sous licence.
En ce qui concerne la légalité des modes d'exploitation, Hong Kong impose des exigences de flux de trésorerie sur les actifs sous-jacents des projets RWA, de sorte que l'exploitation des actifs sous-jacents doit également être conforme aux lois chinoises, éviter les lignes rouges et obtenir les autorisations administratives nécessaires.
actuellement inadéquat pour l'émission d'actifs à Hong Kong
Bien que certains actifs puissent répondre au "principe de double conformité", ils peuvent ne pas être appropriés pour une émission à Hong Kong à ce stade. Les raisons incluent :
Types d'actifs continentaux spécifiques inadaptés aux RWA
bijoux et objets d'art
Les projets RWA liés aux bijoux et objets d'artisanat suscitent un grand intérêt en matière de consultation, mais il est également très difficile de fournir des avis juridiques clairs. En général, il n'est pas recommandé d'utiliser les bijoux et objets d'artisanat comme actifs sous-jacents pour les RWA. Les situations suivantes peuvent être directement rejetées :
propriété intellectuelle
Bien qu'il n'y ait pas encore de cas de succès dans les projets RWA à Hong Kong, la propriété intellectuelle n'est pas un actif sous-jacent inexplorable. Si un résultat intellectuel a effectivement une grande valeur commerciale, il peut être tenté après que la réglementation soit clairement définie.
agriculture et produits agricoles
Pour les projets RWA liés à l'agriculture et aux produits agricoles, s'ils respectent les normes d'éthique scientifique, possèdent une haute teneur technologique et une valeur de recherche, et ont de bonnes perspectives commerciales, ils peuvent également être envisagés après clarification des réglementations.
concept pur
Il est important de préciser que les RWA ne sont pas équivalents au crowdfunding. Pour les projets purement conceptuels, un avis négatif est généralement donné.
Conclusion
Il est à noter qu'en ce qui concerne les actifs sous-jacents qui ne se trouvent ni sur le continent ni à Hong Kong, est-il possible de faire des RWA à Hong Kong ? Actuellement, il n'existe pas de réglementation claire stipulant que les actifs doivent se trouver à un endroit spécifique pour demander un RWA à Hong Kong. Vu le positionnement de Hong Kong en tant que centre financier international, la localisation des actifs ne devrait pas constituer un obstacle, l'essentiel étant que les actifs soient réels, fiables, conformes et aient une valeur d'investissement.