Rapport hebdomadaire sur le marché macroéconomique : les actifs risqués font face à des pressions, suivre la mise en œuvre des droits de douane réciproques
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Cette semaine, les actifs à risque ont affiché des performances faibles, le marché attendant toujours la mise en œuvre des droits de douane réciproques. À l'exception de l'or qui continue d'augmenter, les marchés boursiers américains, les cryptomonnaies et les matières premières affichent dans l'ensemble une tendance faible. En particulier, après que Trump a pris une position ferme sur les droits de douane sur les automobiles, le marché a clairement décliné dans la seconde moitié de la semaine.
Le marché des cryptomonnaies, bien que globalement calme, montre un élan faible. Malgré l'introduction d'un nouveau projet de loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis, le marché doit encore attendre l'implémentation des droits de douane équivalents pour donner une nouvelle direction, dans un contexte de faible liquidité générale et d'incertitude macroéconomique persistante.
2. Analyse des données économiques
La dernière prévision de GDPNow pour le PIB du premier trimestre est de -1,8 %, stable par rapport à la semaine dernière. Après ajustement du modèle, la prévision du taux de croissance des investissements privés totaux réels pour le premier trimestre est passée de 9,1 % à 8,8 %.
Le marché du travail montre des signes de fatigue, avec une augmentation du taux de chômage dans 290 des 387 zones métropolitaines des États-Unis. Le nombre de demandes d'allocations chômage reste élevé, indiquant que les plans de réduction des dépenses des entreprises font face à des défis.
Les données PCE de février ont dépassé les attentes, mais les dépenses personnelles ont diminué. Cela reflète une situation où la faiblesse économique coexiste avec une forte inflation.
3. Liquidité et taux d'intérêt
La liquidité générale de la Réserve fédérale s'améliore légèrement, mais reste autour de 6000 milliards. La courbe des rendements des obligations d'État présente un aplatissement, avec une pente des obligations à long terme supérieure à celle des obligations à court terme. Le marché continue d'avoir des inquiétudes concernant l'inflation, et la probabilité d'une baisse des taux en juin a diminué par rapport à la semaine dernière.
Les spreads de crédit des obligations à haut rendement continuent de s'élargir, ce qui indique que les investisseurs ressentent une pression accrue sur l'environnement microéconomique des entreprises. Cela pourrait encore augmenter le coût de refinancement des entreprises, comprimer les profits et constitue un signal économique défavorable.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Variables clés
Les droits de douane réciproques annoncés par Trump le 2 avril sont la plus grande variable des marchés à risque récemment. Si les droits de douane dépassent les attentes ou si des représailles sont mises en place, cela pourrait avoir un impact considérable sur un marché déjà fragile.
2. 重点 suivre
Il est nécessaire de suivre le taux de chômage et les données sur l'emploi non agricole de mars aux États-Unis, afin d'évaluer davantage le risque de récession.
3. Conseils d'investissement
Priorité à la défense, l'environnement macroéconomique actuel est défavorable aux actifs à risque
Peut être modérément alloué à des fonds quantitatifs d'arbitrage, de l'or, des obligations américaines et d'autres actifs refuges.
Réduire l'exposition aux actifs risqués tels que les actions technologiques surévaluées et les actifs cryptographiques.
Si l'impact des droits de douane est inférieur aux attentes, le risque de marché pourrait s'améliorer, mais un soutien macroéconomique supplémentaire est toujours nécessaire.
Évitez de suivre les hausses et les baisses, respectez strictement la discipline
Dans l'ensemble, le marché est toujours dans un schéma de "faible économie + inflation collante + oscillation des politiques", les actifs à risque font face à des pressions à la baisse. L'évolution future dépendra de l'impact de la mise en œuvre des droits de douane équivalents et de la confirmation du risque de récession par les données sur l'emploi américain. À court terme, il est encore nécessaire de rester prudent et d'attendre des signaux plus clairs.
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GasFeeCrier
· 07-12 21:40
buy the dip正当时
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ZenZKPlayer
· 07-11 17:13
La gestion des risques est axée sur le contrôle des positions.
Rapport hebdomadaire macroéconomique : Les actifs à risque sous pression, les droits de douane réciproques comme variable clé
Rapport hebdomadaire sur le marché macroéconomique : les actifs risqués font face à des pressions, suivre la mise en œuvre des droits de douane réciproques
I. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Cette semaine, les actifs à risque ont affiché des performances faibles, le marché attendant toujours la mise en œuvre des droits de douane réciproques. À l'exception de l'or qui continue d'augmenter, les marchés boursiers américains, les cryptomonnaies et les matières premières affichent dans l'ensemble une tendance faible. En particulier, après que Trump a pris une position ferme sur les droits de douane sur les automobiles, le marché a clairement décliné dans la seconde moitié de la semaine.
Le marché des cryptomonnaies, bien que globalement calme, montre un élan faible. Malgré l'introduction d'un nouveau projet de loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis, le marché doit encore attendre l'implémentation des droits de douane équivalents pour donner une nouvelle direction, dans un contexte de faible liquidité générale et d'incertitude macroéconomique persistante.
2. Analyse des données économiques
La dernière prévision de GDPNow pour le PIB du premier trimestre est de -1,8 %, stable par rapport à la semaine dernière. Après ajustement du modèle, la prévision du taux de croissance des investissements privés totaux réels pour le premier trimestre est passée de 9,1 % à 8,8 %.
Le marché du travail montre des signes de fatigue, avec une augmentation du taux de chômage dans 290 des 387 zones métropolitaines des États-Unis. Le nombre de demandes d'allocations chômage reste élevé, indiquant que les plans de réduction des dépenses des entreprises font face à des défis.
Les données PCE de février ont dépassé les attentes, mais les dépenses personnelles ont diminué. Cela reflète une situation où la faiblesse économique coexiste avec une forte inflation.
3. Liquidité et taux d'intérêt
La liquidité générale de la Réserve fédérale s'améliore légèrement, mais reste autour de 6000 milliards. La courbe des rendements des obligations d'État présente un aplatissement, avec une pente des obligations à long terme supérieure à celle des obligations à court terme. Le marché continue d'avoir des inquiétudes concernant l'inflation, et la probabilité d'une baisse des taux en juin a diminué par rapport à la semaine dernière.
Les spreads de crédit des obligations à haut rendement continuent de s'élargir, ce qui indique que les investisseurs ressentent une pression accrue sur l'environnement microéconomique des entreprises. Cela pourrait encore augmenter le coût de refinancement des entreprises, comprimer les profits et constitue un signal économique défavorable.
II. Perspectives macroéconomiques pour la semaine prochaine
1. Variables clés
Les droits de douane réciproques annoncés par Trump le 2 avril sont la plus grande variable des marchés à risque récemment. Si les droits de douane dépassent les attentes ou si des représailles sont mises en place, cela pourrait avoir un impact considérable sur un marché déjà fragile.
2. 重点 suivre
Il est nécessaire de suivre le taux de chômage et les données sur l'emploi non agricole de mars aux États-Unis, afin d'évaluer davantage le risque de récession.
3. Conseils d'investissement
Dans l'ensemble, le marché est toujours dans un schéma de "faible économie + inflation collante + oscillation des politiques", les actifs à risque font face à des pressions à la baisse. L'évolution future dépendra de l'impact de la mise en œuvre des droits de douane équivalents et de la confirmation du risque de récession par les données sur l'emploi américain. À court terme, il est encore nécessaire de rester prudent et d'attendre des signaux plus clairs.