La compañía estratégica del tesoro de Ethereum aumenta significativamente su participación en ETH, alcanzando un total de 345,000 unidades.

Una empresa estratégica de tesorería de Ethereum anunció el 4 de agosto que había aumentado su participación en 10,605 ETH, elevando su tenencia total de Ethereum a 345,362, con un valor aproximado de 1,270 millones de dólares. Esta es la segunda gran adquisición de la empresa en menos de medio mes desde su salida a bolsa.

Como una empresa enfocada en la inversión en Ethereum, la institución anunció en julio que saldría a bolsa en Nasdaq, con un plan inicial de 400,000 ETH, con un valor de mercado de casi 1,600 millones de dólares. A finales de julio, la empresa ya había realizado una compra adicional de 15,000 ETH.

La expansión agresiva de esta empresa se produce en un momento clave en el que varias empresas cotizadas compiten por adquirir ETH. Con un marco regulatorio cada vez más claro, un número creciente de empresas cotizadas está incorporando ETH en su asignación de activos.

Con 1.6 mil millones de dólares en municiones, entrando en la carrera armamentista de DAT de Ethereum

El sector de tesorería de Ethereum se ha convertido en un campo de batalla para las instituciones. La salida a bolsa de la empresa ha encendido por completo esta competencia; en solo dos semanas, el panorama de todo el sector ha cambiado radicalmente.

Según informes, el 21 de julio la empresa anunció su salida a bolsa, y las reservas de ETH de dos competidores eran solo de 300,000 y 280,000 monedas, ambas por debajo de las 400,000 monedas inicialmente planeadas por la empresa. Sin embargo, para el 5 de agosto, la posición de uno de los competidores había aumentado a 833,000 monedas (valor de mercado de 3,000 millones de dólares), un incremento del 177%, logrando así el primer lugar; el otro competidor también mostró fuerza, según datos en cadena, su reserva había alcanzado las 498,000 monedas (valor de mercado de 1,800 millones de dólares), con un incremento del 78%, ocupando el segundo lugar y anunciando públicamente su objetivo de alcanzar 1,000,000 de monedas. Incluso un antiguo minero de Bitcoin se ha vuelto urgente, acumulando 120,000 ETH.

Esta locura de acumulación confirma la predicción de un banco: la empresa Treasury ha comprado más del 1% de la circulación de ETH, y esta proporción podría dispararse hasta el 10%. Una "carrera armamentista" de miles de millones de dólares está en plena escalada.

En esta intensa competencia, la empresa se destacó gracias a su doble ventaja de "capital + estrategia". Primero, casi 1.6 mil millones de dólares en capital inicial proporcionaron un fuerte respaldo: su fundador invirtió personalmente 645 millones de dólares en ETH, y ciertas instituciones como cierto capital se comprometieron a financiar más de 800 millones de dólares. Pero esto no fue suficiente para que superara a los demás.

La ventaja clave radica en su enfoque diferenciado. Mientras que los competidores aún están acumulando monedas frenéticamente para obtener participación de mercado, la empresa ya ha aumentado el rendimiento al 4-5.5% a través de la rehipoteca y la combinación de protocolos DeFi. En un entorno de bajas tasas de interés, este rendimiento alto y estable se ha convertido en un "arma secreta" para atraer capital institucional.

Tasa anual del 4-5.5%, desglosando su método de enriquecimiento

Para entender cómo la empresa logra un rendimiento anualizado del 4-5.5%, es necesario comprender su posicionamiento central: "empresa generadora de Ether".

Este concepto se puede comparar con la economía del petróleo: la inversión tradicional en criptomonedas es como comprar petróleo y acumularlo esperando que suba de precio; mientras que la empresa elige convertirse en una "compañía petrolera", permitiendo que los activos generen flujo de caja por sí mismos.

El equipo de la empresa ha descubierto que ETH no solo es un activo, sino también una herramienta de producción. A través de un cierto protocolo, el ETH en staking logra "comer de la misma pesca de múltiples maneras" —proporcionando seguridad a la red principal de Ethereum y al mismo tiempo ofreciendo servicios a protocolos como oráculos y puentes entre cadenas, cada uno de los cuales genera ingresos adicionales.

Al igual que los depósitos bancarios que no solo generan intereses, sino que también pueden "trabajar" al mismo tiempo para ganar dinero extra. El valor total de los activos bloqueados de 16,591 millones de dólares de un cierto protocolo confirma la atracción de este modelo, y la empresa se ha convertido en uno de los mayores participantes institucionales de este ecosistema.

Además de los ingresos por re-staking, la empresa también obtiene rendimientos al participar en protocolos DeFi. Cuando el rendimiento base del staking de ETH es de aproximadamente 3%, esta estrategia combinada eleva el rendimiento total al 4-5.5%.

Hasta aquí, ETH ha pasado de ser un activo estático de "esperar a revalorizarse" a un activo productivo de "crear valor de manera continua".

La compañía no es la próxima empresa de inversión en Bitcoin.

El mercado siempre busca referencias. Cuando apareció esta empresa, casi todos estaban haciendo la misma pregunta: "¿Es esta la próxima empresa de inversión en Bitcoin?"

Ciertamente, a simple vista, ambas compañías parecen estar haciendo lo mismo: poseer grandes cantidades de activos criptográficos bajo la identidad de una empresa que cotiza en bolsa. Pero al observar más de cerca, te darás cuenta de que son dos enfoques completamente diferentes.

La lógica de una cierta empresa de inversión en Bitcoin es simple y directa. Emiten bonos para comprar Bitcoin, apostando a que el precio de la moneda suba para cubrir los intereses. Sin embargo, la eficiencia de este modelo está disminuyendo drásticamente. En 2021, la empresa podía generar un punto base de rendimiento para los accionistas con cada 12.44 BTC. Pero para julio de 2025, se necesitarán 62.88 BTC para alcanzar el mismo efecto. La escala se ha ampliado cinco veces, pero la eficiencia ha caído a una quinta parte.

En comparación, esta empresa de inversión en Ethereum está tomando un camino diferente. A través del staking y la participación en DeFi, ETH está generando aproximadamente un 5% de flujo de caja anualizado cada día. No es necesario esperar a que el precio de la moneda suba, ni rezar por un mercado alcista: se trata de ingresos reales, no de riqueza en papel.

La diferencia fundamental radica en las propiedades de los activos: Bitcoin es oro digital, su valor radica en la escasez y el consenso. Mientras que Ethereum es infraestructura digital, su valor radica en su capacidad para sostener el funcionamiento de todo el ecosistema.

Ahora podemos rastrear la historia desde el período de una empresa de inversión en Bitcoin y descubriremos que estamos viviendo la tercera fase de la evolución hacia el tesoro criptográfico:

Fase uno: Período de dividendos para pioneros (2020-2023) En ese momento, una empresa de inversión en Bitcoin que no era bien vista demostró que las empresas que cotizan en bolsa pueden obtener una prima al poseer activos criptográficos.

Fase dos: Período de copia del modelo (2024-2025) Aparecen imitadores exitosos. Después de que el precio de las acciones de una empresa imitadora se disparó un 4000%, cayó un 70%. Otras empresas siguen su ejemplo, pero los resultados no son buenos; el simple modelo de acumulación de monedas expone riesgos.

Tercera etapa: Período de evolución del modelo (2025-) Un nuevo modelo representado por la empresa: no acumular activos, sino operar activos y crear fuentes de ingresos diversificadas.

Sin embargo, lograr esta evolución del modelo de acumulación de activos a la operación de activos no es tarea fácil. Esto no solo requiere una profunda comprensión del mundo cripto, sino también experiencia en navegar por el laberinto de cumplimiento financiero tradicional.

4 operadores clave detrás de la bestia

"Ether Avengers" — cuando el presidente de la compañía usó este término para describir al equipo, no fue una broma. Este grupo de "Vengadores" con un sólido trasfondo está tratando de redefinir el panorama de la inversión en criptomonedas institucional.

La historia comienza con una empresa en el "horno" del ecosistema de Ethereum. Allí, el fundador se encontró por primera vez con otro miembro clave. En ese momento, no podían prever que estarían profundamente vinculados con las principales instituciones financieras del mundo.

En 2017, después de la explosión de la burbuja ICO, el "invierno cripto" se apoderó de la industria, llenándola de desesperación. Justo en el momento en que todos estaban huyendo, el fundador decidió abrir la puerta de un gigante tecnológico y de un gran banco utilizando Ethereum.

Pero no se rindió. Rechazos tras rechazos, explicaciones tras explicaciones, hasta que la duda se transformó lentamente en curiosidad. Finalmente, fundó la Enterprise Ethereum Alliance (EEA), haciendo que la palabra "Ethereum" apareciera por primera vez en la sala de conferencias de las 500 empresas más grandes del mundo.

Al mismo tiempo, otro miembro clave impulsó la transformación comercial dentro de la empresa, liderando una financiación y adquisición de más de 700 millones de dólares.

Las dos personas se dieron cuenta, durante innumerables discusiones en la oscuridad de la noche, de que entre las finanzas tradicionales y el mundo de las criptomonedas no solo hay prejuicios, sino también una brecha de cumplimiento real.

Este dolor les llevó a tomar una decisión audaz: ya no ser solo "predicadores", sino entrar en acción y crear un vehículo financiero regulado.

La primera acción del fundador sorprendió a todos: invirtió más de 600 millones de dólares en ETH personal como inversión inicial. "Si ni siquiera yo creo, ¿cómo puedo hacer que otros crean?"

Su postura de All-in mostró a todos su determinación. En una entrevista posterior con ciertos medios, dejó claro: "Prefiero un iPhone a un teléfono fijo". Esta metáfora explica de manera precisa por qué solo apuesta por Ethereum.

A continuación, el equipo se reunió. Encontraron a otro miembro clave, un "hombre de dos caras" que había gestionado riesgos tradicionales en un fondo y también era un contribuyente clave de un protocolo DeFi. Su tarea era clara: en el salvaje oeste de DeFi, debía encontrar oro y al mismo tiempo proteger su vida.

Para garantizar la seguridad técnica, otro miembro con veinte años de experiencia en sistemas de nivel bancario se unió al equipo. Por último, la llegada de un director de una empresa de pagos y un ex alto directivo de un capital proporcionó el respaldo final a la estructura de gobernanza de la empresa.

El equipo no siempre ha tenido un camino fácil. La facción de finanzas tradicionales aboga por la prudencia y la estabilidad, mientras que la facción nativa de criptomonedas tiende a la innovación agresiva. Tras numerosas discusiones sin resultado en las reuniones, el fundador sentenció: "No estamos aquí para elegir un lado, sino para ser el puente que conecta ambos lados."

Esta frase se ha convertido en la filosofía central invariable de la empresa.

Llamado de Vitalik: No deberíamos perseguir a toda velocidad el capital de grandes instituciones

Si se dice que el idealismo representado por la Fundación Ethereum, centrado en la tecnología y la comunidad, constituye la primera línea de vida de ETH, entonces lo que estamos presenciando hoy es la evolución y transición natural de esta línea de vida: cuando la EF cede ante el capital, la segunda línea de vida de ETH ya ha comenzado.

Esta nueva línea de vida no necesariamente se desvía de su intención original, pero sin duda llevará a Ethereum hacia aguas más complejas. Y la pregunta es, ¿en qué se convertirá Ethereum en este proceso? ¿Qué riesgos enfrentará?

El primer riesgo es el riesgo técnico: las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y las sanciones por estacas pueden llevar a una pérdida del 100% de ETH, además de un período de desbloqueo que puede durar semanas, lo que convierte la liquidez en un lujo. Cuando una sola entidad controla una gran cantidad de ETH, ¿estamos realmente fortaleciendo Ethereum o estamos cambiando su esencia?

Luego, las opiniones de la comunidad mostraron una clara divergencia. Los comentarios de algunas personas capturaron con precisión esta ansiedad: de "construir un Ethereum descentralizado" a "vender 400,000 ETH a empresas", y finalmente evolucionando a "Web3 se convierte en Wall Street 2.0".

Incluso Vitalik ha emitido una advertencia: "No deberíamos perseguir a toda velocidad el capital de grandes instituciones." Hoy, cuando el 70% del ETH en staking está concentrado en unos pocos pools, ¿está su preocupación convirtiéndose en realidad?

Al mismo tiempo, "¿a quién le importa la descentralización cuando los precios suben?" Alguien ha expresado claramente el dilema central de la comunidad. Un rendimiento de staking del 4%-5.5% parece atractivo, pero la historia nos dice que todas las ganancias excesivas eventualmente serán eliminadas por los arbitrajistas.

Del mismo modo, aunque los fundadores creen que Ethereum se ha convertido en el mayor beneficiario de cierta legislación, parece que ha llegado la primavera regulatoria. Pero ¿qué pasa después de la primavera? Cuando cambie la dirección de las políticas, ¿es posible que estos esfuerzos institucionales se conviertan en el blanco de la regulación?

¿Una señal de madurez o el final de un ideal?

Quizás cada tecnología exitosa eventualmente se institucionalice. Internet, pagos móviles y redes sociales han pasado por este proceso.

Cuando Ethereum está pasando de ser un experimento de idealistas a ser considerado un producto de inversión por Wall Street, ¿es esto un signo de madurez o una desviación de sus principios originales?

El tiempo dará la respuesta.