Reflexiones sobre la recuperación del mercado de NFT y la burbuja de los juguetes de colección
Recientemente, los muñecos Labubu han sido inflados a precios de millones en el mercado de juguetes de moda, lo que hace recordar la locura de hace unos años con los osos de bloques. Sin embargo, la mayoría de los modelos de los osos de bloques, que solían ser los más populares, han visto sus precios caer a la mitad y se encuentran en un estado de oferta sin demanda. Esta situación contrasta marcadamente con la recuperación actual del mercado de NFT.
Después de la ruptura de la burbuja en 2022, el mercado de NFT experimentó una fuerte recuperación por primera vez, con un aumento del 78% en el volumen de transacciones, alcanzando 14.9 millones de transacciones. ¿Estamos presenciando la formación de otra burbuja, o el mercado está experimentando una transformación estructural de "precios altos y pocas transacciones" a "participación inclusiva"? ¿El motor detrás de esto proviene del efecto de resonancia formado por el regreso de fondos institucionales y el retorno de usuarios minoristas? Profundicemos en esta cuestión.
El ciclo de la burbuja de los objetos de colección y la diferenciación del mercado de NFT
El auge y la caída del mercado de juguetes de moda revela un hecho cruel: el sistema de valor construido únicamente sobre la escasez de marketing y el efecto de las estrellas es extremadamente frágil. El precio de los osos de bloques cayó de un millón a la mitad, en marcado contraste con la locura actual de Labubu, lo que confirma la regla de hierro de que "nunca se rompe antes de que estalle" en una burbuja financiera.
Sin embargo, la trayectoria de recuperación del mercado de NFT durante el mismo período es completamente diferente. Los datos muestran que, aunque el volumen total de transacciones del sector sigue estando en un nivel relativamente bajo de 8.87 millones de dólares, la estructura del mercado está experimentando profundos cambios. Proyectos de NFT de primera línea como CryptoPunks y BAYC han mantenido su posición de liderazgo, con el precio mínimo de CryptoPunks aumentando un 53% en julio, superando los 47.5 ETH (aproximadamente 180,000 dólares). Al mismo tiempo, el volumen de transacciones de NFT de activos físicos (RWA) aumentó un 29% en comparación con el mes anterior, y una plataforma de intercambio incluso ascendió al segundo lugar de la industria.
Esta diferenciación refleja, por un lado, la insistencia del mercado en el valor de la escasez, y por otro, presagia el amplio futuro de los NFT prácticos. A diferencia del mercado de juguetes de moda que se basa únicamente en la especulación, la base de valor de los NFT está experimentando una transformación cualitativa. La tecnología blockchain otorga a los NFT inmutabilidad y capacidad de prueba de propiedad, rompiendo así las limitaciones físicas de los juguetes de moda tradicionales.
El oso de bloques depende de un chip NFC para la autenticación, mientras que el NFT transfiere automáticamente la propiedad a través de contratos inteligentes, resolviendo fundamentalmente el problema de la autenticación de la autenticidad de las obras de arte y coleccionables que ha existido durante mucho tiempo en el mercado. Gracias al apoyo tecnológico, el NFT no solo se ha convertido en el portador de obras de arte digitales, sino también en un puente que conecta activos reales y el mundo digital. El auge del RWA NFT es la mejor prueba de que el NFT está penetrando desde el arte digital hacia el ámbito de los activos financieros, lo cual es esencialmente diferente del mercado de juguetes de moda que siempre ha permanecido en el nivel de especulación de bienes físicos.
Reconstrucción de la narrativa de escasez: del marketing de cajas ciegas a la certificación en blockchain
El juguete de moda y el NFT comprenden profundamente el valor de la escasez, pero las formas en que ambos construyen la escasez son radicalmente diferentes. El oso de bloques utiliza un modelo de "cajas ciegas y marketing de escasez", creando escasez artificialmente a través de ventas limitadas y compras por sorteo, lo cual es similar al mecanismo de cajas ciegas de la época de la locura de los tulipanes, donde "no se conocía la calidad de la floración de los bulbos".
En comparación, la escasez de los NFT se basa en los fundamentos matemáticos de la blockchain. Cada NFT tiene un ID de token único y metadatos, cuya escasez está garantizada por el código y no depende de la retórica de marketing del emisor. Tomando como ejemplo CryptoPunks, la escasez de 10,000 avatares de píxeles únicos está escrita en el contrato inteligente, y el emisor no puede cambiarla. Esta escasez garantizada por la tecnología es más creíble que la "promesa de edición limitada" de los fabricantes de juguetes de colección.
La lógica de valor de los activos digitales está siendo redefinida por la escasez habilitada por esta tecnología. Mientras el mercado de juguetes de moda aún debate si "los muñecos de plástico valen millones", los NFT ya han logrado la distribución y circulación automática del valor a través de contratos inteligentes. BAYC no es solo un avatar digital, sino también un símbolo de identidad y un pase comunitario; los titulares pueden acceder a derechos exclusivos de participación en eventos y oportunidades de colaboración comercial, un valor añadido que es difícil de igualar para los juguetes de moda tradicionales.
Los datos muestran que el período promedio de tenencia de los NFT de la serie BAYC supera los 18 meses, lo que es mucho más largo que el período de especulación de los artículos de moda. Esto significa que el mercado de NFT está formando un consenso de valor más estable, en lugar de ser simplemente un comportamiento especulativo.
De la colección a la aplicación: el despertar del valor práctico de los NFT
La caída de los bloques de construcción de osos y el auge de los NFT forman un contraste marcado, y la diferencia clave radica en si poseen un valor práctico. Los bloques de construcción de osos intentaron obtener valor cultural a través de colaboraciones con artistas, pero sus propiedades físicas limitaron la expansión de los escenarios de aplicación, y solo pueden servir como objetos decorativos o coleccionables. En comparación, los NFT tienen programabilidad y diversidad funcional, y pueden albergar múltiples funciones como boletos digitales, certificados de derechos de autor, productos financieros derivados, entre otros, aplicándose en diversos campos económicos.
El crecimiento explosivo del 29% en RWA NFT en comparación con el periodo anterior es un reflejo de esta tendencia. Algunas plataformas están llevando activos reales como bienes raíces y obras de arte a la cadena, haciendo que los NFT sean un complemento para el sistema financiero tradicional, lo que supera con creces el ámbito del valor utilitario de los juguetes de moda.
La tecnología blockchain ha resuelto el problema de la circulación en el mercado de juguetes de moda tradicional. Mientras que los bloques de construcción dependen de tiendas físicas de juguetes de moda y plataformas de segunda mano para realizar transacciones, los NFT pueden transferirse sin problemas entre cualquier billetera digital en el mundo, lo que reduce significativamente el costo de las transacciones. Los datos muestran que, desde 2022 hasta 2025, el tiempo promedio de transacción en el mercado secundario de NFT se ha reducido de 48 horas a 15 minutos, y el aumento de la liquidez hace que los NFT sean más atractivos como activos financieros.
La característica de interoperabilidad del NFT es crucial, ya que puede aplicarse en múltiples escenarios como el metaverso, los juegos y las redes sociales, formando un efecto de red de valor. Esto contrasta fuertemente con el hecho de que el oso de bloques solo puede exhibir su valor en un espacio físico.
Burbuja y Oportunidades: Perspectivas Futuras del Mercado de NFT
La recuperación del mercado de NFT ha despertado preocupaciones sobre la repetición de la burbuja de los juguetes de moda, preocupaciones que no son infundadas. La historia muestra que el rápido aumento de los precios de los activos a menudo va acompañado de comportamientos especulativos. Sin embargo, equiparar directamente los NFT con la burbuja de los juguetes de moda ignora las diferencias esenciales entre los NFT en términos de innovación tecnológica y expansión de aplicaciones.
Cuando Labubu se dispara a millones, su valor intrínseco no ha cambiado. El aumento en el precio de los NFT a menudo acompaña la expansión de los casos de uso y la mejora de la infraestructura. Desde Ethereum hasta Solana, desde ERC-721 hasta ERC-1155, el ecosistema tecnológico de los NFT está madurando cada vez más, sentando una base sólida para el crecimiento de su valor.
En el futuro, la diversificación del mercado de NFT podría intensificarse aún más. Las obras de arte digitales puras seguirán dependiendo de la narrativa de la escasez, mientras que los NFT utilitarios tienen la esperanza de encontrar un espacio de aplicación más amplio en áreas como finanzas, cadena de suministro y derechos de autor. Los datos muestran que en el segundo trimestre de 2025, la proporción de transacciones de NFT utilitarios alcanzó el 38%, un aumento de 12 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado, lo que indica que los NFT están pasando de ser herramientas especulativas a herramientas prácticas.
A pesar de que este proceso de transformación puede estar lleno de altibajos, la dirección del avance tecnológico es irreversible. Así como LEGO ha abierto un mercado de cientos de miles de millones mediante la adultización de los juguetes, el NFT también está redefiniendo los límites de los activos digitales. Puede que no sea una burbuja al estilo de los tulipanes, sino una nueva especie en la era de la economía digital.
Desde la perspectiva actual, el auge y la caída de Jimu Xiong reflejan, como un espejo, la esencia del valor de los activos: a corto plazo, el sentimiento del mercado y el comportamiento especulativo pueden dominar los precios, pero a largo plazo, la innovación tecnológica y el valor práctico son la base que sostiene el precio de los activos. Cuando Labubu vuelve por el viejo camino de Jimu Xiong, el NFT está abriendo nuevas rutas aprovechando el poder de la blockchain.
A pesar de que este viaje aún puede tener turbulencias, el destino se ha vuelto gradualmente claro: un internet de valor que conecta lo real con los activos digitales. Desde esta perspectiva, la historia del NFT apenas comienza; podría no ser la reaparición de una burbuja de juguetes de moda, sino un nuevo capítulo en la economía digital.
La división de la lógica del valor: de la escasez física a la confianza en el código
Existen diferencias esenciales entre los puntos de anclaje de valor de los juguetes de colección y los NFT. Los osos de bloques crean escasez a través de ventas limitadas, donde los modelos de tamaño 1000% pueden tener un precio de un millón, pero esta escasez depende de la credibilidad de la marca centralizada; una vez que el sentimiento del mercado cambia, el precio se desploma inmediatamente. En comparación, la escasez de los NFT está garantizada por código. Los datos en la cadena muestran que el porcentaje de NFT que se poseen durante más de 18 meses alcanza el 63%, mucho más alto que el promedio de 3 meses de los juguetes de colección, lo que refleja la confianza del mercado en el valor de los NFT.
La transferencia del paradigma de la economía de creadores es especialmente evidente en la comparación entre ambos. Los diseñadores de juguetes de moda ven sus ingresos limitados después de la participación inicial, mientras que los creadores de NFT pueden obtener regalías de manera continua a través de contratos inteligentes. Los datos muestran que la participación promedio permanente de los creadores de los principales proyectos de NFT puede alcanzar el 7.5% de las ventas. Este mecanismo ha atraído a artistas como Takashi Murakami, por ejemplo, quien ganó 12 millones de dólares solo en regalías de una serie de NFT que creó en colaboración con una empresa.
Un análisis profundo revela que también existen diferencias en la forma en que ambos capturan valor. Los NFT permiten la participación de la comunidad en la toma de decisiones a través de DAO (organizaciones autónomas descentralizadas), como los titulares de BAYC que pueden votar para decidir la dirección de la licencia de IP. En comparación, la toma de decisiones de las marcas de juguetes de moda es completamente centralizada, y los consumidores solo pueden aceptar pasivamente los ajustes de precios. Esto hace que la cohesión de la comunidad NFT supere con creces a la de los grupos de fans de juguetes de moda tradicionales.
La capacidad de resistencia al riesgo de ambos está determinada por la diferenciación de sus atributos financieros. Después de la explosión de la burbuja del mercado de juguetes de colección, normalmente se produce un colapso de precios en todas las categorías, como el precio de transacción de la mayoría de los estilos de los osos de bloques que se reduce a la mitad. Por otro lado, el mercado de NFT muestra una diferenciación estructural, con un crecimiento simultáneo de NFT de primera clase y NFT de RWA en el segundo trimestre de 2025. Proyectos líderes como CryptoPunks pertenecen a la primera categoría, mientras que los NFT inmobiliarios de cierta plataforma pertenecen a la segunda, con un aumento del volumen de transacciones del 29% en comparación con el mes anterior. Los NFT tienen atributos de instrumentos financieros, lo que permite diversificar riesgos a través de préstamos colaterales, transacciones fragmentadas, etc., mientras que los juguetes de colección carecen de esta infraestructura financiera y solo pueden depender unidireccionalmente de la especulación del mercado secundario, lo que ha llevado a esta diferenciación.
Evolución futura: de herramienta especulativa a infraestructura
El camino de desarrollo de los NFT y los juguetes de moda está acelerando su diferenciación. El mercado de juguetes de moda no ha logrado romper el ciclo tradicional de "diseño-producción-especulación", y sus intentos de digitalización se limitan a la entrega de coleccionables digitales mediante escaneo en el punto de venta, sin resolver el problema esencial. En comparación, los NFT han entrado en un período de explosión de "utilización". Los datos de 2025 muestran que el volumen de transacciones de NFT utilitarios (como artículos de juegos, certificados de identidad) representa el 41%, superando por primera vez a las obras de arte digitales.
La madurez de la infraestructura blockchain facilita a los desarrolladores construir aplicaciones multichain, y los activos financieros tradicionales pueden integrarse sin problemas en el ecosistema Web3. Este es un factor clave para impulsar la transformación de los NFT. Mientras las marcas de juguetes de colección aún se debaten entre la separación de lo físico y lo digital, los NFT ya han fusionado los activos reales y el mundo digital a través de un ecosistema tecnológico.
Esta diferenciación puede intensificarse debido a las diferencias en la adaptabilidad regulatoria. El mercado de juguetes de colección carece de un mecanismo de precios transparente y a menudo se le acusa de riesgos de lavado de dinero. En comparación, la trazabilidad en cadena de los NFT facilita el cumplimiento de los requisitos normativos, atrayendo a instituciones tradicionales. En julio de 2025, varias instituciones financieras tradicionales anunciaron el lanzamiento de servicios de tokenización de activos basados en NFT, marcando el inicio de la adopción de NFT por parte del flujo financiero tradicional.
La industria de los productos de moda enfrenta diferentes desafíos, ya que sus propiedades físicas dificultan el comercio transfronterizo y complican el tratamiento fiscal. Sin embargo, en el mundo en cadena de los NFT, estos obstáculos estructurales se han resuelto automáticamente mediante contratos inteligentes.
En última instancia, la iteración del portador de valor se convierte en la esencia de la competencia entre ambos. Los juguetes de colección, como productos físicos, están limitados por los costos de materiales, el almacenamiento logístico y el espacio de exhibición. En cambio, el NFT, como activo basado en código, puede ser copiado y distribuido infinitamente, ejecutando automáticamente los derechos a través de contratos inteligentes, y su costo marginal cero le permite albergar más formas de valor.
Los datos confirman esta tendencia: el valor total del mercado de NFT alcanzará los 10,4 mil millones de dólares en 2025 (un aumento del 63% interanual), mientras que el tamaño del mercado global de juguetes de moda es de solo 6,8 mil millones de dólares (un aumento del 12% interanual). La tecnología NFT sigue reduciendo las barreras de creación, transacción y uso, y más activos reales están siendo tokenizados en la blockchain. Si el mercado de juguetes de moda no acelera su transformación digital, podría enfrentarse al riesgo de ser marginado. En la era en la que el valor está definido por código, la narrativa de escasez de los juguetes de plástico finalmente será superada por la confianza matemática en la blockchain.
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GasGuzzler
· hace16h
¿El NFT está en auge otra vez? ¡La burbuja está por venir~
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· hace16h
Riendo hasta morir, el novato que juega con tendencias de moda va a ser tonto otra vez.
La recuperación del mercado de NFT supera el auge de los juguetes, la confianza en el código reconfigura la lógica del valor.
Reflexiones sobre la recuperación del mercado de NFT y la burbuja de los juguetes de colección
Recientemente, los muñecos Labubu han sido inflados a precios de millones en el mercado de juguetes de moda, lo que hace recordar la locura de hace unos años con los osos de bloques. Sin embargo, la mayoría de los modelos de los osos de bloques, que solían ser los más populares, han visto sus precios caer a la mitad y se encuentran en un estado de oferta sin demanda. Esta situación contrasta marcadamente con la recuperación actual del mercado de NFT.
Después de la ruptura de la burbuja en 2022, el mercado de NFT experimentó una fuerte recuperación por primera vez, con un aumento del 78% en el volumen de transacciones, alcanzando 14.9 millones de transacciones. ¿Estamos presenciando la formación de otra burbuja, o el mercado está experimentando una transformación estructural de "precios altos y pocas transacciones" a "participación inclusiva"? ¿El motor detrás de esto proviene del efecto de resonancia formado por el regreso de fondos institucionales y el retorno de usuarios minoristas? Profundicemos en esta cuestión.
El ciclo de la burbuja de los objetos de colección y la diferenciación del mercado de NFT
El auge y la caída del mercado de juguetes de moda revela un hecho cruel: el sistema de valor construido únicamente sobre la escasez de marketing y el efecto de las estrellas es extremadamente frágil. El precio de los osos de bloques cayó de un millón a la mitad, en marcado contraste con la locura actual de Labubu, lo que confirma la regla de hierro de que "nunca se rompe antes de que estalle" en una burbuja financiera.
Sin embargo, la trayectoria de recuperación del mercado de NFT durante el mismo período es completamente diferente. Los datos muestran que, aunque el volumen total de transacciones del sector sigue estando en un nivel relativamente bajo de 8.87 millones de dólares, la estructura del mercado está experimentando profundos cambios. Proyectos de NFT de primera línea como CryptoPunks y BAYC han mantenido su posición de liderazgo, con el precio mínimo de CryptoPunks aumentando un 53% en julio, superando los 47.5 ETH (aproximadamente 180,000 dólares). Al mismo tiempo, el volumen de transacciones de NFT de activos físicos (RWA) aumentó un 29% en comparación con el mes anterior, y una plataforma de intercambio incluso ascendió al segundo lugar de la industria.
Esta diferenciación refleja, por un lado, la insistencia del mercado en el valor de la escasez, y por otro, presagia el amplio futuro de los NFT prácticos. A diferencia del mercado de juguetes de moda que se basa únicamente en la especulación, la base de valor de los NFT está experimentando una transformación cualitativa. La tecnología blockchain otorga a los NFT inmutabilidad y capacidad de prueba de propiedad, rompiendo así las limitaciones físicas de los juguetes de moda tradicionales.
El oso de bloques depende de un chip NFC para la autenticación, mientras que el NFT transfiere automáticamente la propiedad a través de contratos inteligentes, resolviendo fundamentalmente el problema de la autenticación de la autenticidad de las obras de arte y coleccionables que ha existido durante mucho tiempo en el mercado. Gracias al apoyo tecnológico, el NFT no solo se ha convertido en el portador de obras de arte digitales, sino también en un puente que conecta activos reales y el mundo digital. El auge del RWA NFT es la mejor prueba de que el NFT está penetrando desde el arte digital hacia el ámbito de los activos financieros, lo cual es esencialmente diferente del mercado de juguetes de moda que siempre ha permanecido en el nivel de especulación de bienes físicos.
Reconstrucción de la narrativa de escasez: del marketing de cajas ciegas a la certificación en blockchain
El juguete de moda y el NFT comprenden profundamente el valor de la escasez, pero las formas en que ambos construyen la escasez son radicalmente diferentes. El oso de bloques utiliza un modelo de "cajas ciegas y marketing de escasez", creando escasez artificialmente a través de ventas limitadas y compras por sorteo, lo cual es similar al mecanismo de cajas ciegas de la época de la locura de los tulipanes, donde "no se conocía la calidad de la floración de los bulbos".
En comparación, la escasez de los NFT se basa en los fundamentos matemáticos de la blockchain. Cada NFT tiene un ID de token único y metadatos, cuya escasez está garantizada por el código y no depende de la retórica de marketing del emisor. Tomando como ejemplo CryptoPunks, la escasez de 10,000 avatares de píxeles únicos está escrita en el contrato inteligente, y el emisor no puede cambiarla. Esta escasez garantizada por la tecnología es más creíble que la "promesa de edición limitada" de los fabricantes de juguetes de colección.
La lógica de valor de los activos digitales está siendo redefinida por la escasez habilitada por esta tecnología. Mientras el mercado de juguetes de moda aún debate si "los muñecos de plástico valen millones", los NFT ya han logrado la distribución y circulación automática del valor a través de contratos inteligentes. BAYC no es solo un avatar digital, sino también un símbolo de identidad y un pase comunitario; los titulares pueden acceder a derechos exclusivos de participación en eventos y oportunidades de colaboración comercial, un valor añadido que es difícil de igualar para los juguetes de moda tradicionales.
Los datos muestran que el período promedio de tenencia de los NFT de la serie BAYC supera los 18 meses, lo que es mucho más largo que el período de especulación de los artículos de moda. Esto significa que el mercado de NFT está formando un consenso de valor más estable, en lugar de ser simplemente un comportamiento especulativo.
De la colección a la aplicación: el despertar del valor práctico de los NFT
La caída de los bloques de construcción de osos y el auge de los NFT forman un contraste marcado, y la diferencia clave radica en si poseen un valor práctico. Los bloques de construcción de osos intentaron obtener valor cultural a través de colaboraciones con artistas, pero sus propiedades físicas limitaron la expansión de los escenarios de aplicación, y solo pueden servir como objetos decorativos o coleccionables. En comparación, los NFT tienen programabilidad y diversidad funcional, y pueden albergar múltiples funciones como boletos digitales, certificados de derechos de autor, productos financieros derivados, entre otros, aplicándose en diversos campos económicos.
El crecimiento explosivo del 29% en RWA NFT en comparación con el periodo anterior es un reflejo de esta tendencia. Algunas plataformas están llevando activos reales como bienes raíces y obras de arte a la cadena, haciendo que los NFT sean un complemento para el sistema financiero tradicional, lo que supera con creces el ámbito del valor utilitario de los juguetes de moda.
La tecnología blockchain ha resuelto el problema de la circulación en el mercado de juguetes de moda tradicional. Mientras que los bloques de construcción dependen de tiendas físicas de juguetes de moda y plataformas de segunda mano para realizar transacciones, los NFT pueden transferirse sin problemas entre cualquier billetera digital en el mundo, lo que reduce significativamente el costo de las transacciones. Los datos muestran que, desde 2022 hasta 2025, el tiempo promedio de transacción en el mercado secundario de NFT se ha reducido de 48 horas a 15 minutos, y el aumento de la liquidez hace que los NFT sean más atractivos como activos financieros.
La característica de interoperabilidad del NFT es crucial, ya que puede aplicarse en múltiples escenarios como el metaverso, los juegos y las redes sociales, formando un efecto de red de valor. Esto contrasta fuertemente con el hecho de que el oso de bloques solo puede exhibir su valor en un espacio físico.
Burbuja y Oportunidades: Perspectivas Futuras del Mercado de NFT
La recuperación del mercado de NFT ha despertado preocupaciones sobre la repetición de la burbuja de los juguetes de moda, preocupaciones que no son infundadas. La historia muestra que el rápido aumento de los precios de los activos a menudo va acompañado de comportamientos especulativos. Sin embargo, equiparar directamente los NFT con la burbuja de los juguetes de moda ignora las diferencias esenciales entre los NFT en términos de innovación tecnológica y expansión de aplicaciones.
Cuando Labubu se dispara a millones, su valor intrínseco no ha cambiado. El aumento en el precio de los NFT a menudo acompaña la expansión de los casos de uso y la mejora de la infraestructura. Desde Ethereum hasta Solana, desde ERC-721 hasta ERC-1155, el ecosistema tecnológico de los NFT está madurando cada vez más, sentando una base sólida para el crecimiento de su valor.
En el futuro, la diversificación del mercado de NFT podría intensificarse aún más. Las obras de arte digitales puras seguirán dependiendo de la narrativa de la escasez, mientras que los NFT utilitarios tienen la esperanza de encontrar un espacio de aplicación más amplio en áreas como finanzas, cadena de suministro y derechos de autor. Los datos muestran que en el segundo trimestre de 2025, la proporción de transacciones de NFT utilitarios alcanzó el 38%, un aumento de 12 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado, lo que indica que los NFT están pasando de ser herramientas especulativas a herramientas prácticas.
A pesar de que este proceso de transformación puede estar lleno de altibajos, la dirección del avance tecnológico es irreversible. Así como LEGO ha abierto un mercado de cientos de miles de millones mediante la adultización de los juguetes, el NFT también está redefiniendo los límites de los activos digitales. Puede que no sea una burbuja al estilo de los tulipanes, sino una nueva especie en la era de la economía digital.
Desde la perspectiva actual, el auge y la caída de Jimu Xiong reflejan, como un espejo, la esencia del valor de los activos: a corto plazo, el sentimiento del mercado y el comportamiento especulativo pueden dominar los precios, pero a largo plazo, la innovación tecnológica y el valor práctico son la base que sostiene el precio de los activos. Cuando Labubu vuelve por el viejo camino de Jimu Xiong, el NFT está abriendo nuevas rutas aprovechando el poder de la blockchain.
A pesar de que este viaje aún puede tener turbulencias, el destino se ha vuelto gradualmente claro: un internet de valor que conecta lo real con los activos digitales. Desde esta perspectiva, la historia del NFT apenas comienza; podría no ser la reaparición de una burbuja de juguetes de moda, sino un nuevo capítulo en la economía digital.
La división de la lógica del valor: de la escasez física a la confianza en el código
Existen diferencias esenciales entre los puntos de anclaje de valor de los juguetes de colección y los NFT. Los osos de bloques crean escasez a través de ventas limitadas, donde los modelos de tamaño 1000% pueden tener un precio de un millón, pero esta escasez depende de la credibilidad de la marca centralizada; una vez que el sentimiento del mercado cambia, el precio se desploma inmediatamente. En comparación, la escasez de los NFT está garantizada por código. Los datos en la cadena muestran que el porcentaje de NFT que se poseen durante más de 18 meses alcanza el 63%, mucho más alto que el promedio de 3 meses de los juguetes de colección, lo que refleja la confianza del mercado en el valor de los NFT.
La transferencia del paradigma de la economía de creadores es especialmente evidente en la comparación entre ambos. Los diseñadores de juguetes de moda ven sus ingresos limitados después de la participación inicial, mientras que los creadores de NFT pueden obtener regalías de manera continua a través de contratos inteligentes. Los datos muestran que la participación promedio permanente de los creadores de los principales proyectos de NFT puede alcanzar el 7.5% de las ventas. Este mecanismo ha atraído a artistas como Takashi Murakami, por ejemplo, quien ganó 12 millones de dólares solo en regalías de una serie de NFT que creó en colaboración con una empresa.
Un análisis profundo revela que también existen diferencias en la forma en que ambos capturan valor. Los NFT permiten la participación de la comunidad en la toma de decisiones a través de DAO (organizaciones autónomas descentralizadas), como los titulares de BAYC que pueden votar para decidir la dirección de la licencia de IP. En comparación, la toma de decisiones de las marcas de juguetes de moda es completamente centralizada, y los consumidores solo pueden aceptar pasivamente los ajustes de precios. Esto hace que la cohesión de la comunidad NFT supere con creces a la de los grupos de fans de juguetes de moda tradicionales.
La capacidad de resistencia al riesgo de ambos está determinada por la diferenciación de sus atributos financieros. Después de la explosión de la burbuja del mercado de juguetes de colección, normalmente se produce un colapso de precios en todas las categorías, como el precio de transacción de la mayoría de los estilos de los osos de bloques que se reduce a la mitad. Por otro lado, el mercado de NFT muestra una diferenciación estructural, con un crecimiento simultáneo de NFT de primera clase y NFT de RWA en el segundo trimestre de 2025. Proyectos líderes como CryptoPunks pertenecen a la primera categoría, mientras que los NFT inmobiliarios de cierta plataforma pertenecen a la segunda, con un aumento del volumen de transacciones del 29% en comparación con el mes anterior. Los NFT tienen atributos de instrumentos financieros, lo que permite diversificar riesgos a través de préstamos colaterales, transacciones fragmentadas, etc., mientras que los juguetes de colección carecen de esta infraestructura financiera y solo pueden depender unidireccionalmente de la especulación del mercado secundario, lo que ha llevado a esta diferenciación.
Evolución futura: de herramienta especulativa a infraestructura
El camino de desarrollo de los NFT y los juguetes de moda está acelerando su diferenciación. El mercado de juguetes de moda no ha logrado romper el ciclo tradicional de "diseño-producción-especulación", y sus intentos de digitalización se limitan a la entrega de coleccionables digitales mediante escaneo en el punto de venta, sin resolver el problema esencial. En comparación, los NFT han entrado en un período de explosión de "utilización". Los datos de 2025 muestran que el volumen de transacciones de NFT utilitarios (como artículos de juegos, certificados de identidad) representa el 41%, superando por primera vez a las obras de arte digitales.
La madurez de la infraestructura blockchain facilita a los desarrolladores construir aplicaciones multichain, y los activos financieros tradicionales pueden integrarse sin problemas en el ecosistema Web3. Este es un factor clave para impulsar la transformación de los NFT. Mientras las marcas de juguetes de colección aún se debaten entre la separación de lo físico y lo digital, los NFT ya han fusionado los activos reales y el mundo digital a través de un ecosistema tecnológico.
Esta diferenciación puede intensificarse debido a las diferencias en la adaptabilidad regulatoria. El mercado de juguetes de colección carece de un mecanismo de precios transparente y a menudo se le acusa de riesgos de lavado de dinero. En comparación, la trazabilidad en cadena de los NFT facilita el cumplimiento de los requisitos normativos, atrayendo a instituciones tradicionales. En julio de 2025, varias instituciones financieras tradicionales anunciaron el lanzamiento de servicios de tokenización de activos basados en NFT, marcando el inicio de la adopción de NFT por parte del flujo financiero tradicional.
La industria de los productos de moda enfrenta diferentes desafíos, ya que sus propiedades físicas dificultan el comercio transfronterizo y complican el tratamiento fiscal. Sin embargo, en el mundo en cadena de los NFT, estos obstáculos estructurales se han resuelto automáticamente mediante contratos inteligentes.
En última instancia, la iteración del portador de valor se convierte en la esencia de la competencia entre ambos. Los juguetes de colección, como productos físicos, están limitados por los costos de materiales, el almacenamiento logístico y el espacio de exhibición. En cambio, el NFT, como activo basado en código, puede ser copiado y distribuido infinitamente, ejecutando automáticamente los derechos a través de contratos inteligentes, y su costo marginal cero le permite albergar más formas de valor.
Los datos confirman esta tendencia: el valor total del mercado de NFT alcanzará los 10,4 mil millones de dólares en 2025 (un aumento del 63% interanual), mientras que el tamaño del mercado global de juguetes de moda es de solo 6,8 mil millones de dólares (un aumento del 12% interanual). La tecnología NFT sigue reduciendo las barreras de creación, transacción y uso, y más activos reales están siendo tokenizados en la blockchain. Si el mercado de juguetes de moda no acelera su transformación digital, podría enfrentarse al riesgo de ser marginado. En la era en la que el valor está definido por código, la narrativa de escasez de los juguetes de plástico finalmente será superada por la confianza matemática en la blockchain.