De la tokenización a la oferta pública de empresas: nuevas tendencias que remodelan el mercado de capitales

El desarrollo del mercado público de acciones en Estados Unidos se remonta a principios del siglo XX. En la década de 1920, la fiebre de la especulación en acciones alcanzó su punto máximo, y el posterior colapso del mercado y la Gran Depresión llevaron al gobierno a implementar una serie de regulaciones. Estas regulaciones exigen que las empresas que cotizan en bolsa divulguen información detallada sobre sus operaciones e informes financieros para proteger los intereses de los inversores.

Sin embargo, el auge del mercado privado en los últimos años está cambiando las reglas del juego. Muchas empresas tecnológicas de renombre han optado por seguir siendo privadas, ya que pueden obtener grandes sumas de dinero fácilmente de fondos privados, capital de riesgo y otras instituciones, al tiempo que evitan los muchos problemas que conlleva salir a bolsa. Aunque esta tendencia brinda comodidad a las empresas, también ha hecho que los inversores comunes pierdan la oportunidad de participar.

Para abordar este problema, la industria ha propuesto diversas soluciones, como simplificar los procedimientos de salida a bolsa y fortalecer la supervisión sobre las empresas privadas, entre otras. Pero lo más llamativo ha sido el surgimiento del concepto de "tokenización". Los partidarios creen que, al transformar las acciones de empresas privadas en tokens en la blockchain, se pueden eludir las reglas de divulgación existentes y permitir que el público participe directamente en la inversión en empresas privadas.

Esta idea está ganando cada vez más reconocimiento en el mercado. Una plataforma de intercambio anunció recientemente el lanzamiento de un servicio de tokenización de acciones, e incluso regaló tokens de empresas privadas como OpenAI y SpaceX. Un alto ejecutivo de la plataforma declaró que esta medida tiene como objetivo abordar el problema de la "desigualdad histórica en las inversiones".

Sin embargo, debemos reconocer que la idea de "permitir que el público invierta en empresas privadas" en sí misma contiene una contradicción. La característica fundamental de las empresas privadas es que no están abiertas al público y no están sujetas a las restricciones de divulgación de las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, impulsar la tokenización significa, en realidad, permitir que las empresas recauden fondos del público sin revelar suficiente información.

A pesar de ello, varios líderes de la industria, incluido el CEO de una importante empresa de gestión de activos, siguen promoviendo activamente la idea de la tokenización. Creen que este enfoque puede eliminar las barreras de inversión y permitir que más personas accedan a oportunidades de altos rendimientos.

Es importante señalar que esta práctica aún enfrenta obstáculos regulatorios en los Estados Unidos. Sin embargo, con la continua promoción de los grandes de las finanzas, el entorno regulatorio parece estar volviéndose más abierto. Después de todo, el público anhela participar en inversiones privadas, y las instituciones intermediarias también desean ofrecer servicios relacionados, mientras que las reglas de divulgación existentes se han convertido en el principal obstáculo.

Al revisar la historia, no es difícil encontrar ciertas similitudes. Hace unos años, el mercado de criptomonedas experimentó una locura de financiamiento, seguida de un invierno. En ese momento, la gente podría haber esperado una regulación más estricta. Sin embargo, la realidad es que la industria financiera está buscando una manera de transformar el mercado de valores para que se parezca más al mercado de criptomonedas, en lugar de actuar en sentido contrario.

Esta tendencia sin duda merece nuestra atención. Podría remodelar por completo el panorama del mercado de capitales, trayendo nuevas oportunidades y desafíos.