Perspectivas del mercado de julio: un otoño problemático vs. calma récord
El mercado ha entrado en un raro período de calma, con volúmenes de negociación que han caído al nivel más bajo en 9 meses, y la volatilidad alcanzando su punto más bajo en 21 meses. Esto sugiere que, a pesar de los numerosos eventos importantes que tendrá lugar en julio, el mercado aún podría continuar con la tendencia de desaceleración del crecimiento veraniego.
Aunque los eventos de julio son intensos y hay muchas noticias, el mercado aún podría mantenerse relativamente tranquilo. Al revisar la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de impactos de eventos importantes, pero los precios a menudo se mantienen firmes, y los traders parecen inclinarse más por "disfrutar la vida" que por seguir de cerca el mercado. La expectativa de que este año sea diferente podría ser solo un deseo.
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes se avecinan. La tendencia de las políticas sigue afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y empujando la tendencia del precio de Bitcoin. Julio estará marcado por múltiples influencias potenciales: el presupuesto "grande y hermoso", el final del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de las últimas políticas criptográficas están programadas para este mes.
Proyecto de presupuesto: El "gran y hermoso" proyecto de presupuesto firmado el 5 de julio ha generado controversia por su carácter expansivo, lo que podría aumentar el déficit en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es beneficioso para activos escasos como Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por la reactivación de las discusiones sobre aranceles.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días terminará el 9 de julio, y se espera que se hagan más comentarios sobre diferentes países. El impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria tiende a suprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Política de criptomonedas: La tercera posible aparición son las tendencias políticas relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para las nuevas políticas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe, recomendar un marco legislativo y regulatorio, y evaluar las reservas de activos digitales. Esta reserva había estado influenciada anteriormente por una política denominada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de esta política han pasado, aún no se ha hecho pública información sobre la cantidad actual de bitcoins en posesión, los planes de adquisición futuros o compensaciones. Incluso si no se publican más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relevantes aún podrían surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden influir en el movimiento de BTC, dependiendo de qué factor, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, tenga un papel predominante. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado reciente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
Transacciones de políticas en evolución y emociones del mercado
El movimiento de políticas agita el mercado, este es un hecho indiscutible. En los últimos seis meses, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté aún más deprimido. A partir de indicadores como la tasa de financiamiento, los contratos no liquidados, la exposición de ETF apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de estas herramientas financieras, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. La limitada euforia significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para un desapalancamiento a gran escala en el mercado, y el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en spot y mantener la paciencia en este mercado estacional de baja.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de titulares lo suficientemente impactantes como para mover el mercado.
En julio de 2021, después de que un país prohibiera la minería de BTC, el precio de BTC cayó a su mínimo anual;
En julio de 2022, Three Arrows Capital y Celsius entraron en procedimientos de quiebra;
Aunque 2023 ha sido relativamente tranquilo, un gigante de la gestión de activos ha presentado una solicitud para un ETF de BTC;
El año 2024 será especialmente tumultuoso, a principios de mes Mt.Gox comenzará a distribuir activos, un gobierno de algún país venderá Bitcoin, a mediados de mes un político sufrirá un intento de asesinato y asistirá a la conferencia de BTC, y a finales de mes un presidente se retirará de la carrera.
En un entorno donde no hay signos de sobrecalentamiento del mercado, elegir continuar manteniendo el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad comercial en el mercado al contado se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen de comercio diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen de comercio diario promedio de 7 días cayó a 2.18 mil millones de dólares, su nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta inactividad se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio spot de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de bajo comercio que es común en el verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, contribuyó únicamente con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha bajado al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad de 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podrían ocurrir cambios de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en algún país en 2021, quiebras de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio en julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos se ha comportado de manera sólida. El ETP (producto cotizado en bolsa) de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que fue casi completamente aportado por un gran flujo de fondos de un ETF de contado de un país, estableciendo el récord de entrada de fondos semanales más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con el estancamiento de los precios, lo que indica una presión de venta considerable en el mercado.
Por lo tanto, aunque en julio de 2025 existan múltiples factores catalizadores potenciales en el mercado, según patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de transacciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en un intercambio, el flujo limitado de fondos en ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
Futuros: Los futuros de criptomonedas en un intercambio han tenido un rendimiento mediocre la semana pasada, los comerciantes han evitado nuevas posiciones direccionales, a pesar de haber experimentado un importante vencimiento de contratos en junio, la exposición al riesgo general sigue siendo plana. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, rondando el 7-8%, y ha caído al 6.5% en la negociación de la mañana del martes, el nivel más bajo en los últimos 8 días.
ETF apalancados: La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con salidas pequeñas de capital que se han presentado continuamente desde el jueves pasado, lo que indica que la preferencia del mercado por el bajo riesgo sigue siendo sólida. En la última semana, los contratos abiertos en un intercambio han disminuido en 2,105 BTC, principalmente porque los comerciantes mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento. Durante los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se ha mantenido por encima de los 100,000 dólares, sus contratos abiertos han fluctuado en un rango estrecho de entre 145,000 y 160,000 BTC.
Contratos perpetuos: El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de cautela. La tasa de financiación anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de voluntad para establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que los precios de los contratos perpetuos permanezcan por debajo de los precios al contado. El volumen de posiciones en los contratos perpetuos de Bitcoin sigue estando muy por debajo del máximo de mayo, estancándose en 266,000 BTC, con solo un ligero rebote desde el mínimo de la semana pasada de 257,000 BTC.
Mercado de opciones: Al mismo tiempo, en el mercado de opciones de Bitcoin, debido a que los precios han estado en un rango prolongado y la actividad comercial ha disminuido, la demanda por apuestas direccionales ha disminuido, y la inclinación a diferentes plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, la consolidación a largo plazo ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y se espera que el mercado continúe avanzando lentamente durante la temporada de verano.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa del mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen no liquidado en términos de Ethereum creció un 68%, pasando de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. Mientras que el volumen no liquidado de Solana creció un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En comparación, el volumen no liquidado de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que la atención de los traders se está desviando cada vez más hacia las altcoins.
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AirdropF5Bro
· 07-29 16:41
Continuar en la espera de que el BTC suba
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JustAnotherWallet
· 07-28 18:06
El mercado extrabursátil es el verdadero campo de batalla.
Julio, un otoño de acontecimientos vs un mercado tranquilo, el comercio de Bitcoin podría seguir siendo débil.
Perspectivas del mercado de julio: un otoño problemático vs. calma récord
El mercado ha entrado en un raro período de calma, con volúmenes de negociación que han caído al nivel más bajo en 9 meses, y la volatilidad alcanzando su punto más bajo en 21 meses. Esto sugiere que, a pesar de los numerosos eventos importantes que tendrá lugar en julio, el mercado aún podría continuar con la tendencia de desaceleración del crecimiento veraniego.
Aunque los eventos de julio son intensos y hay muchas noticias, el mercado aún podría mantenerse relativamente tranquilo. Al revisar la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de impactos de eventos importantes, pero los precios a menudo se mantienen firmes, y los traders parecen inclinarse más por "disfrutar la vida" que por seguir de cerca el mercado. La expectativa de que este año sea diferente podría ser solo un deseo.
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos importantes se avecinan. La tendencia de las políticas sigue afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y empujando la tendencia del precio de Bitcoin. Julio estará marcado por múltiples influencias potenciales: el presupuesto "grande y hermoso", el final del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de las últimas políticas criptográficas están programadas para este mes.
Proyecto de presupuesto: El "gran y hermoso" proyecto de presupuesto firmado el 5 de julio ha generado controversia por su carácter expansivo, lo que podría aumentar el déficit en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es beneficioso para activos escasos como Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por la reactivación de las discusiones sobre aranceles.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días terminará el 9 de julio, y se espera que se hagan más comentarios sobre diferentes países. El impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria tiende a suprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Política de criptomonedas: La tercera posible aparición son las tendencias políticas relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para las nuevas políticas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe, recomendar un marco legislativo y regulatorio, y evaluar las reservas de activos digitales. Esta reserva había estado influenciada anteriormente por una política denominada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de esta política han pasado, aún no se ha hecho pública información sobre la cantidad actual de bitcoins en posesión, los planes de adquisición futuros o compensaciones. Incluso si no se publican más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relevantes aún podrían surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden influir en el movimiento de BTC, dependiendo de qué factor, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, tenga un papel predominante. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado reciente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
Transacciones de políticas en evolución y emociones del mercado
El movimiento de políticas agita el mercado, este es un hecho indiscutible. En los últimos seis meses, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté aún más deprimido. A partir de indicadores como la tasa de financiamiento, los contratos no liquidados, la exposición de ETF apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de estas herramientas financieras, lo que hace que el precio y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. La limitada euforia significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para un desapalancamiento a gran escala en el mercado, y el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en spot y mantener la paciencia en este mercado estacional de baja.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de titulares lo suficientemente impactantes como para mover el mercado.
En un entorno donde no hay signos de sobrecalentamiento del mercado, elegir continuar manteniendo el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad comercial en el mercado al contado se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen de comercio diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen de comercio diario promedio de 7 días cayó a 2.18 mil millones de dólares, su nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta inactividad se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio spot de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de bajo comercio que es común en el verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, contribuyó únicamente con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha bajado al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad de 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podrían ocurrir cambios de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en algún país en 2021, quiebras de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio en julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos se ha comportado de manera sólida. El ETP (producto cotizado en bolsa) de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que fue casi completamente aportado por un gran flujo de fondos de un ETF de contado de un país, estableciendo el récord de entrada de fondos semanales más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con el estancamiento de los precios, lo que indica una presión de venta considerable en el mercado.
Por lo tanto, aunque en julio de 2025 existan múltiples factores catalizadores potenciales en el mercado, según patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de transacciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en un intercambio, el flujo limitado de fondos en ETF apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa del mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen no liquidado en términos de Ethereum creció un 68%, pasando de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. Mientras que el volumen no liquidado de Solana creció un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En comparación, el volumen no liquidado de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que la atención de los traders se está desviando cada vez más hacia las altcoins.
sin embargo, a pesar de