Análisis de la tokenómica: importancia, dimensiones clave y estudios de caso

La investigación sobre la tokenómica es crucial tanto para los proyectos de Web3 como para los usuarios. Para los proyectos, un modelo de token económico bien desarrollado es la piedra angular del éxito, y debe ser diseñado cuidadosamente durante el proceso de desarrollo para asegurar un desarrollo sostenible a largo plazo. Para los usuarios comunes, evaluar en profundidad la tokenómica de un proyecto antes de participar es un paso esencial, ya que solo al comprender completamente el proyecto se puede aumentar la tasa de éxito de la inversión.

Podemos analizar las ventajas y desventajas del modelo económico del Token desde 4 dimensiones: suministro del Token ( lado de la oferta ), utilidad del Token ( lado de la demanda ), distribución del Token ( situación de los tenedores ) y gobernanza del Token ( ecosistema a largo plazo ).

1. Suministro de Token

La evaluación de la situación del suministro de tokens considera principalmente 4 indicadores clave:

1. Suministro máximo: límite de cantidad de Token preestablecido en el código
2. Circulación: cantidad de Token actualmente en circulación ( principalmente afectada por el cronograma de liberación del equipo de desarrollo y los inversores, así como por los incentivos del ecosistema )
3. Valor de mercado actual: Precio actual * Circulación
4. Capitalización de mercado totalmente diluida: precio actual * suministro máximo ( Si la capitalización de mercado totalmente diluida de un nuevo proyecto supera el estándar de la industria, suele ser difícil de mantener )

Además, el mecanismo de quema de tokens también afectará la oferta: una reducción continua de la oferta es deflación, mientras que una expansión continua de la oferta es inflación.

Tomemos como ejemplo un proyecto DePin:

• La oferta total es de 1.000 millones de Tokens
• 120 millones asignados al equipo, distribuidos en 6 años, reflejando la intención de desarrollo a largo plazo
• 280 millones asignados a inversores y airdrop, constituyendo el volumen de circulación inicial
• Quedan 600 millones generados a través de la minería, lo que ofrece oportunidades para la participación posterior.

El equipo del proyecto también planea recomprar tokens a través de los ingresos comerciales, presentando una tendencia general de deflación, lo que proporciona un fuerte apoyo al valor del token.

2. Utilidad del Token

La utilidad del Token refleja su valor real y sus casos de uso, y se puede dividir en tres aspectos:

1. Utilidad: como uso para tarifas de Gas o pagos reales
2. acumuación de valor: como obtener收益 por staking o participar en votaciones de gobernanza
3. meme y narrativa: como ciertos tokens derivados de la cultura pop

Tomando como ejemplo el proyecto mencionado, su Token se utiliza principalmente para servicios relacionados dentro del ecosistema, como pagar tarifas de red, intercambiar datos o participar en otras funciones, lo que tiene un fuerte respaldo de valor real.

3. Distribución de Token

Las principales formas de lanzamiento y distribución de tokens son dos:

1. Lanzamiento justo: nadie recibe acceso anticipado o distribución en pequeña escala
2. Pre-minado después del lanzamiento: distribución anticipada a grupos específicos ( como el equipo fundador o instituciones de inversión )

Es importante prestar atención a los objetos de tenencia de Token, ya que el comportamiento de los diferentes tipos de tenedores puede afectar el valor del Token. Se debe tener en cuenta si la distribución es equitativa, evitando los riesgos derivados de la concentración excesiva de tenencia por parte de las instituciones. En la industria, se suele asignar al menos el 50% de los Token a la comunidad para equilibrar los intereses de todas las partes.

Además, también es necesario comprender el cronograma de bloqueo y liberación del Token, anticipando la posible presión de precios.

4. Gobernanza de Token

Cómo incentivar a los participantes para asegurar un desarrollo sostenible a largo plazo es el problema central de la tokenómica. Muchos proyectos adoptan mecanismos de staking para aumentar el valor del Token:

1. La participación genera ingresos pasivos, estableciendo un valor mínimo para el Token.
2. La reducción de la oferta de mercado de los Tokens bloqueados ayuda a impulsar el aumento de precios.

El proyecto de caso mencionado también ofrece servicios de staking para reducir la presión de venta después del lanzamiento y disminuir la cantidad real en circulación.

Resumen

Un excelente modelo de tokenómica debe contar con tres elementos clave:

1. Mecanismo de staking razonable: vincular los intereses de los usuarios con el valor del proyecto, ajustar la oferta de Token.
2. Escenarios de aplicación ricos: expansión continua basada en el crecimiento del negocio
3. Ingresos comerciales en crecimiento constante: crear valor real, evitar convertirse en un modelo Ponzi.

El modelo económico de los Token, aunque importante, depende en última instancia del valor comercial en sí. Actualmente, este campo sigue en rápida evolución, pero las dimensiones de análisis centrales siempre giran en torno a la oferta, la demanda, la distribución y la gobernanza.