El choque entre la cultura informática y la cultura especulativa: la dualidad de la cadena de bloques
El desarrollo de la tecnología de la Cadena de bloques ha dado lugar a dos culturas completamente diferentes. Una es ver la Cadena de bloques como una forma de construir nuevas redes, que se puede denominar cultura computacional, cuyo núcleo radica en que la Cadena de bloques impulsa una nueva revolución computacional. La otra se centra principalmente en las oportunidades de especulación y ganancias, considerando la Cadena de bloques simplemente como un medio para crear nuevos tokens de transacción. Esta cultura se asemeja más a un casino, y esencialmente se trata de apuestas.
Los informes de los medios a menudo agravan la confusión de las personas sobre estas dos culturas. Las historias de ganancias y pérdidas suelen ser más dramáticas, fáciles de entender y llamativas. En comparación, las historias de avances tecnológicos tienden a ser más sutiles, de desarrollo lento, y requieren un cierto contexto histórico para ser completamente entendidas.
La cultura especulativa ciertamente tiene problemas. Un ejemplo extremo es el intercambio offshore que ya ha cerrado, cuyo impacto fue catastrófico. Desvinculó los tokens de sus escenarios de aplicación real, los empaquetó con un lenguaje de marketing superficial y alentó a las personas a especular. Aunque los intercambios responsables pueden ofrecer servicios valiosos, como custodia, staking y proporcionar liquidez al mercado, algunos intercambios irresponsables fomentan comportamientos negativos e incluso abusan de los activos de los usuarios. En el peor de los casos, podrían convertirse en un esquema Ponzi total.
Es un alivio que los objetivos fundamentales de los reguladores y los desarrolladores de cadena de bloques sean finalmente coherentes. La ley de valores está diseñada para eliminar la asimetría de información relacionada con los valores negociados públicamente, con el fin de minimizar la dependencia de los participantes del mercado en los equipos de gestión. De manera similar, los desarrolladores de cadena de bloques también se dedican a eliminar la concentración del poder económico y de gobernanza, reduciendo la necesidad de confianza de los usuarios en otros participantes de la red.
Actualmente, la principal entidad reguladora del mercado de valores de Estados Unidos mantiene una postura ambigua sobre la regulación de la Cadena de bloques y las criptomonedas. Aunque se han llevado a cabo acciones de aplicación de la ley sobre algunas transacciones de tokens, aún no se han definido claramente los criterios de juicio. Aplicar precedentes legales de la era anterior a Internet a las modernas tecnologías de red no solo ha brindado oportunidades a los delincuentes y a las empresas extranjeras no reguladas por Estados Unidos, sino que también ha creado una gran cantidad de zonas grises.
La indivisibilidad de la propiedad y el mercado
Algunas reglas propuestas por los formuladores de políticas podrían en realidad prohibir el uso de tokens, lo que significa que todas las aplicaciones prácticas de la cadena de bloques también podrían ser prohibidas. Si los tokens son puramente para especulación, estas propuestas pueden tener su razón de ser. Sin embargo, la especulación es solo un efecto secundario del verdadero uso de los tokens; la esencia de los tokens es ser una herramienta necesaria para que la comunidad posea la red.
Debido a que los tokens pueden ser intercambiados como cualquier objeto poseído, es fácil para las personas verlos únicamente como activos financieros. Sin embargo, los tokens bien diseñados tienen un propósito específico, incluyendo servir como moneda nativa para incentivar el desarrollo de la red y impulsar la economía virtual. Los tokens no son un accesorio de la red de bloques, ni son un factor problemático que se pueda separar fácilmente, sino que son una característica central y necesaria. Sin una forma que permita a las personas poseer la comunidad y la propiedad de la red, no se puede hablar realmente de la propiedad de la comunidad y la red.
Algunas personas se preguntan si es posible hacer que los tokens no sean negociables a través de medios legales o técnicos, de modo que se puedan obtener los beneficios de la cadena de bloques mientras se evitan los riesgos especulativos. Sin embargo, si se priva a alguien de la capacidad de comprar o vender algo, en realidad equivale a cancelar la propiedad. Incluso los activos intangibles, como los derechos de autor y la propiedad intelectual, pueden ser comprados y vendidos libremente por sus propietarios. La falta de transacciones significa la ausencia de propiedad, y ambas son inseparables.
Una pregunta que vale la pena discutir es si existe un compromiso que pueda controlar la cultura especulativa y, al mismo tiempo, fomentar la innovación tecnológica. Una sugerencia es prohibir la reventa de tokens durante un cierto período de tiempo o hasta que se alcance un hito específico después del lanzamiento inicial de una nueva Cadena de bloques. Los tokens aún pueden servir como incentivos para desarrollar la red, pero los poseedores podrían necesitar esperar varios años o hasta que la red alcance un cierto umbral para levantar las restricciones de transacción.
Las limitaciones de tiempo pueden ser una forma efectiva de alinear los intereses de las personas con los intereses sociales más amplios. Al revisar los ciclos de exageración que han experimentado muchas tecnologías, a menudo hay un auge inicial seguido de un colapso, que luego entra en un "período de estancamiento de productividad". En comparación, las limitaciones a largo plazo obligan a los titulares de tokens a soportar la exageración y sus consecuencias, y a lograr valor al fomentar un crecimiento sustantivo.
Esta industria realmente necesita una regulación adicional, pero el enfoque debe estar en lograr los objetivos de política, como castigar comportamientos ilegales, proteger a los consumidores, proporcionar un entorno de mercado estable y fomentar la innovación responsable. Esto es crucial, ya que la Cadena de bloques es la única tecnología conocida actualmente que podría reconstruir un Internet abierto y democrático.
Sociedad de Responsabilidad Limitada: Casos de éxito en la regulación
La historia muestra que una regulación inteligente puede acelerar la innovación. Hasta mediados del siglo XIX, la estructura empresarial dominante seguía siendo la de sociedades. En las sociedades, todos los accionistas son socios y asumen toda la responsabilidad por las acciones de la empresa. Si la empresa sufre pérdidas financieras o causa daños no financieros, la responsabilidad traspasa esta barrera de protección de la empresa y recae sobre cada uno de los accionistas.
Las sociedades de responsabilidad limitada existían desde principios del siglo XIX, pero no eran comunes. La creación de una sociedad de responsabilidad limitada requiere un acto legislativo especial. Por lo tanto, casi todas las empresas comerciales están formadas por socios cercanos, como miembros de la familia o amigos íntimos.
Esta situación cambió durante la prosperidad ferroviaria de la década de 1830 y el posterior período de industrialización. Los ferrocarriles y otras industrias pesadas requerían grandes cantidades de capital inicial, que superaban la capacidad de los pequeños equipos. Por lo tanto, se necesitaban nuevas y más amplias fuentes de capital para financiar la transformación de la economía mundial.
Como se esperaba, esta transformación ha generado controversia. Los legisladores enfrentan la presión de establecer la responsabilidad limitada como el nuevo estándar corporativo. Al mismo tiempo, los críticos argumentan que la expansión de la responsabilidad limitada alentará el comportamiento imprudente, trasladando de hecho el riesgo de los accionistas a los clientes y a la sociedad en su conjunto.
Finalmente, diferentes puntos de vista encontraron un punto de equilibrio, la industria y los legisladores llegaron a un compromiso sensato, estableciendo un marco legal que hizo de la responsabilidad limitada la nueva norma. Esto también dio lugar a los mercados de capital público de acciones y bonos, así como a toda la riqueza y progreso que estas innovaciones trajeron posteriormente. Este es un ejemplo pragmático de cómo la innovación tecnológica impulsa el cambio regulatorio.
Futuro desarrollo de la Cadena de bloques
La historia de la participación económica es un proceso de interacción y fusión gradual de avances técnicos y legales. Las sociedades de responsabilidad limitada generalmente tienen pocos propietarios, alrededor de diez. La estructura de responsabilidad limitada ha ampliado enormemente el alcance de la propiedad, y las empresas cotizadas en la actualidad pueden tener incluso millones de accionistas. Además, las redes de Cadena de bloques amplían aún más esta escala a través de mecanismos como airdrops, subvenciones y recompensas para contribuyentes. Las redes del futuro podrían tener miles de millones de propietarios.
Al igual que las empresas de la era industrial tienen nuevas necesidades organizativas, las empresas de la era de internet también enfrentan desafíos similares. Imponer estructuras legales antiguas (como las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada) a nuevas estructuras de red, esta desajuste es la raíz de muchos problemas, por ejemplo, se ven forzadas a pasar inevitablemente de modelos muy atractivos a modelos de extracción, excluyendo a un gran número de contribuyentes de la red. El mundo necesita nuevas formas, nativas digitales, para lograr la coordinación, cooperación, colaboración y competencia entre las personas.
La cadena de bloques proporciona una estructura organizativa razonable para la red, mientras que los tokens son una clase de activos natural. Los formuladores de políticas y los líderes de la industria pueden trabajar juntos para encontrar el marco regulatorio adecuado para la red de cadena de bloques, tal como lo hicieron sus predecesores para las sociedades de responsabilidad limitada. Estas reglas deberían permitir y fomentar la descentralización, en lugar de asumir la centralización como lo hacen las entidades corporativas tradicionales. Hay muchas formas de controlar la cultura especulativa, al mismo tiempo que se fomenta el desarrollo de una cultura de innovación tecnológica. Se espera que los reguladores sensatos puedan fomentar la innovación y permitir que los fundadores se concentren en lo que mejor saben hacer: construir el futuro.
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La dualidad de la cadena de bloques: el choque entre la cultura computacional y la cultura especulativa
El choque entre la cultura informática y la cultura especulativa: la dualidad de la cadena de bloques
El desarrollo de la tecnología de la Cadena de bloques ha dado lugar a dos culturas completamente diferentes. Una es ver la Cadena de bloques como una forma de construir nuevas redes, que se puede denominar cultura computacional, cuyo núcleo radica en que la Cadena de bloques impulsa una nueva revolución computacional. La otra se centra principalmente en las oportunidades de especulación y ganancias, considerando la Cadena de bloques simplemente como un medio para crear nuevos tokens de transacción. Esta cultura se asemeja más a un casino, y esencialmente se trata de apuestas.
Los informes de los medios a menudo agravan la confusión de las personas sobre estas dos culturas. Las historias de ganancias y pérdidas suelen ser más dramáticas, fáciles de entender y llamativas. En comparación, las historias de avances tecnológicos tienden a ser más sutiles, de desarrollo lento, y requieren un cierto contexto histórico para ser completamente entendidas.
La cultura especulativa ciertamente tiene problemas. Un ejemplo extremo es el intercambio offshore que ya ha cerrado, cuyo impacto fue catastrófico. Desvinculó los tokens de sus escenarios de aplicación real, los empaquetó con un lenguaje de marketing superficial y alentó a las personas a especular. Aunque los intercambios responsables pueden ofrecer servicios valiosos, como custodia, staking y proporcionar liquidez al mercado, algunos intercambios irresponsables fomentan comportamientos negativos e incluso abusan de los activos de los usuarios. En el peor de los casos, podrían convertirse en un esquema Ponzi total.
Es un alivio que los objetivos fundamentales de los reguladores y los desarrolladores de cadena de bloques sean finalmente coherentes. La ley de valores está diseñada para eliminar la asimetría de información relacionada con los valores negociados públicamente, con el fin de minimizar la dependencia de los participantes del mercado en los equipos de gestión. De manera similar, los desarrolladores de cadena de bloques también se dedican a eliminar la concentración del poder económico y de gobernanza, reduciendo la necesidad de confianza de los usuarios en otros participantes de la red.
Actualmente, la principal entidad reguladora del mercado de valores de Estados Unidos mantiene una postura ambigua sobre la regulación de la Cadena de bloques y las criptomonedas. Aunque se han llevado a cabo acciones de aplicación de la ley sobre algunas transacciones de tokens, aún no se han definido claramente los criterios de juicio. Aplicar precedentes legales de la era anterior a Internet a las modernas tecnologías de red no solo ha brindado oportunidades a los delincuentes y a las empresas extranjeras no reguladas por Estados Unidos, sino que también ha creado una gran cantidad de zonas grises.
La indivisibilidad de la propiedad y el mercado
Algunas reglas propuestas por los formuladores de políticas podrían en realidad prohibir el uso de tokens, lo que significa que todas las aplicaciones prácticas de la cadena de bloques también podrían ser prohibidas. Si los tokens son puramente para especulación, estas propuestas pueden tener su razón de ser. Sin embargo, la especulación es solo un efecto secundario del verdadero uso de los tokens; la esencia de los tokens es ser una herramienta necesaria para que la comunidad posea la red.
Debido a que los tokens pueden ser intercambiados como cualquier objeto poseído, es fácil para las personas verlos únicamente como activos financieros. Sin embargo, los tokens bien diseñados tienen un propósito específico, incluyendo servir como moneda nativa para incentivar el desarrollo de la red y impulsar la economía virtual. Los tokens no son un accesorio de la red de bloques, ni son un factor problemático que se pueda separar fácilmente, sino que son una característica central y necesaria. Sin una forma que permita a las personas poseer la comunidad y la propiedad de la red, no se puede hablar realmente de la propiedad de la comunidad y la red.
Algunas personas se preguntan si es posible hacer que los tokens no sean negociables a través de medios legales o técnicos, de modo que se puedan obtener los beneficios de la cadena de bloques mientras se evitan los riesgos especulativos. Sin embargo, si se priva a alguien de la capacidad de comprar o vender algo, en realidad equivale a cancelar la propiedad. Incluso los activos intangibles, como los derechos de autor y la propiedad intelectual, pueden ser comprados y vendidos libremente por sus propietarios. La falta de transacciones significa la ausencia de propiedad, y ambas son inseparables.
Una pregunta que vale la pena discutir es si existe un compromiso que pueda controlar la cultura especulativa y, al mismo tiempo, fomentar la innovación tecnológica. Una sugerencia es prohibir la reventa de tokens durante un cierto período de tiempo o hasta que se alcance un hito específico después del lanzamiento inicial de una nueva Cadena de bloques. Los tokens aún pueden servir como incentivos para desarrollar la red, pero los poseedores podrían necesitar esperar varios años o hasta que la red alcance un cierto umbral para levantar las restricciones de transacción.
Las limitaciones de tiempo pueden ser una forma efectiva de alinear los intereses de las personas con los intereses sociales más amplios. Al revisar los ciclos de exageración que han experimentado muchas tecnologías, a menudo hay un auge inicial seguido de un colapso, que luego entra en un "período de estancamiento de productividad". En comparación, las limitaciones a largo plazo obligan a los titulares de tokens a soportar la exageración y sus consecuencias, y a lograr valor al fomentar un crecimiento sustantivo.
Esta industria realmente necesita una regulación adicional, pero el enfoque debe estar en lograr los objetivos de política, como castigar comportamientos ilegales, proteger a los consumidores, proporcionar un entorno de mercado estable y fomentar la innovación responsable. Esto es crucial, ya que la Cadena de bloques es la única tecnología conocida actualmente que podría reconstruir un Internet abierto y democrático.
Sociedad de Responsabilidad Limitada: Casos de éxito en la regulación
La historia muestra que una regulación inteligente puede acelerar la innovación. Hasta mediados del siglo XIX, la estructura empresarial dominante seguía siendo la de sociedades. En las sociedades, todos los accionistas son socios y asumen toda la responsabilidad por las acciones de la empresa. Si la empresa sufre pérdidas financieras o causa daños no financieros, la responsabilidad traspasa esta barrera de protección de la empresa y recae sobre cada uno de los accionistas.
Las sociedades de responsabilidad limitada existían desde principios del siglo XIX, pero no eran comunes. La creación de una sociedad de responsabilidad limitada requiere un acto legislativo especial. Por lo tanto, casi todas las empresas comerciales están formadas por socios cercanos, como miembros de la familia o amigos íntimos.
Esta situación cambió durante la prosperidad ferroviaria de la década de 1830 y el posterior período de industrialización. Los ferrocarriles y otras industrias pesadas requerían grandes cantidades de capital inicial, que superaban la capacidad de los pequeños equipos. Por lo tanto, se necesitaban nuevas y más amplias fuentes de capital para financiar la transformación de la economía mundial.
Como se esperaba, esta transformación ha generado controversia. Los legisladores enfrentan la presión de establecer la responsabilidad limitada como el nuevo estándar corporativo. Al mismo tiempo, los críticos argumentan que la expansión de la responsabilidad limitada alentará el comportamiento imprudente, trasladando de hecho el riesgo de los accionistas a los clientes y a la sociedad en su conjunto.
Finalmente, diferentes puntos de vista encontraron un punto de equilibrio, la industria y los legisladores llegaron a un compromiso sensato, estableciendo un marco legal que hizo de la responsabilidad limitada la nueva norma. Esto también dio lugar a los mercados de capital público de acciones y bonos, así como a toda la riqueza y progreso que estas innovaciones trajeron posteriormente. Este es un ejemplo pragmático de cómo la innovación tecnológica impulsa el cambio regulatorio.
Futuro desarrollo de la Cadena de bloques
La historia de la participación económica es un proceso de interacción y fusión gradual de avances técnicos y legales. Las sociedades de responsabilidad limitada generalmente tienen pocos propietarios, alrededor de diez. La estructura de responsabilidad limitada ha ampliado enormemente el alcance de la propiedad, y las empresas cotizadas en la actualidad pueden tener incluso millones de accionistas. Además, las redes de Cadena de bloques amplían aún más esta escala a través de mecanismos como airdrops, subvenciones y recompensas para contribuyentes. Las redes del futuro podrían tener miles de millones de propietarios.
Al igual que las empresas de la era industrial tienen nuevas necesidades organizativas, las empresas de la era de internet también enfrentan desafíos similares. Imponer estructuras legales antiguas (como las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada) a nuevas estructuras de red, esta desajuste es la raíz de muchos problemas, por ejemplo, se ven forzadas a pasar inevitablemente de modelos muy atractivos a modelos de extracción, excluyendo a un gran número de contribuyentes de la red. El mundo necesita nuevas formas, nativas digitales, para lograr la coordinación, cooperación, colaboración y competencia entre las personas.
La cadena de bloques proporciona una estructura organizativa razonable para la red, mientras que los tokens son una clase de activos natural. Los formuladores de políticas y los líderes de la industria pueden trabajar juntos para encontrar el marco regulatorio adecuado para la red de cadena de bloques, tal como lo hicieron sus predecesores para las sociedades de responsabilidad limitada. Estas reglas deberían permitir y fomentar la descentralización, en lugar de asumir la centralización como lo hacen las entidades corporativas tradicionales. Hay muchas formas de controlar la cultura especulativa, al mismo tiempo que se fomenta el desarrollo de una cultura de innovación tecnológica. Se espera que los reguladores sensatos puedan fomentar la innovación y permitir que los fundadores se concentren en lo que mejor saben hacer: construir el futuro.