La encriptación de criptomonedas ha pasado de ser un nicho a convertirse en algo mainstream, y la blockchain descentralizada ha proporcionado al mundo un vacío regulador. Aunque el sistema de pago electrónico de igual a igual de Satoshi Nakamoto no logró cumplir su propósito original, ha dado lugar a un mundo completamente nuevo. Este mundo trasciende las restricciones de las leyes tradicionales, los gobiernos, e incluso de la sociedad y la religión, existiendo en la vasta red de innumerables nodos en Internet.
La falta de regulación se ha convertido en un factor clave para el desarrollo de esta industria. Desde los primeros ICO hasta las diversas variantes posteriores, el auge de DeFi y, hasta los actuales stablecoins que están en el centro de atención, todos se basan en esta fundación. Solo al liberarse de las cadenas de las finanzas tradicionales se ha logrado la prosperidad de la industria de encriptación en la actualidad.
Sin embargo, a medida que la industria sigue desarrollándose, buscar la conformidad parece haberse convertido en una tendencia inevitable. Tanto la aprobación del ETF de Bitcoin como algunos eventos políticos recientes marcan el final gradual de la era de las criptomonedas nativas. La industria comienza a buscar activamente la conformidad, esforzándose por satisfacer las demandas de las finanzas tradicionales, y áreas como las monedas estables, la tokenización de activos físicos y los pagos se han convertido en el foco de desarrollo. Además, la emisión pura de activos sigue siendo la corriente principal del mercado; una simple imagen, una historia atractiva o una cadena de código pueden convertirse en el centro de discusión de las personas.
La razón fundamental de esta transformación radica en que la tecnología de encriptación actualmente carece de medios efectivos para restringir a las diversas entidades detrás de las direcciones. Aunque podemos garantizar la honestidad de los nodos y la ausencia de intermediarios en las finanzas descentralizadas, somos impotentes ante otras cosas que pueden suceder en este "bosque oscuro". Muchos conceptos que alguna vez fueron populares, como NFT, GameFi, SocialFi, etc., dependen en gran medida de las entidades detrás de los proyectos. Aunque la encriptación tiene una poderosa capacidad de financiación, cómo restringir a los promotores para que utilicen razonablemente estos fondos y transformen las ideas en proyectos reales sigue siendo un desafío.
La visión de no financiarización no se puede lograr simplemente mejorando el rendimiento de la infraestructura. Incluso en un entorno centralizado, es difícil hacer estas cosas, y mucho menos en la cadena. No podemos imponer a los proyectos un "prueba de trabajo", por lo que ceder ante la regulación podría ser un nuevo punto de partida para la no financiarización en el futuro, aunque esto parezca un poco irónico.
La industria de la encriptación está empezando a convertirse en un subconjunto de las finanzas tradicionales, y la autoridad sobre este libro mayor descentralizado comienza a ser controlada por las élites. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menos frecuente y las oportunidades se están reduciendo constantemente. Estamos entrando en una nueva era de hegemonía en la cadena.
Dos, la evolución de las monedas estables
El dominio en la cadena se manifiesta principalmente en dos aspectos: primero, el desarrollo de las monedas estables, y segundo, la repetición de los modelos tradicionales de Internet.
En cuanto a las stablecoins, actualmente el mercado está dominado principalmente por stablecoins ancladas a moneda fiduciaria y stablecoins de rendimiento. Recientemente, la aprobación de la "Ley de Genios" se convirtió en un hecho importante en el ámbito de las stablecoins ancladas a moneda fiduciaria. El contenido principal de esta ley incluye:
Definir claramente "stablecoin de pago", que debe estar respaldada 1:1 por dólares estadounidenses o activos de alta liquidez.
Restringir a los emisores de monedas estables, solo las instituciones autorizadas pueden emitir legalmente.
Se requiere que el emisor mantenga activos de reserva equivalentes a la moneda estable y publique periódicamente la situación de las reservas.
Establecer un marco regulatorio claro que incluya las monedas estables bajo la supervisión bancaria en lugar de la supervisión de valores.
Establecer un procedimiento de licencia, regular las instituciones emisoras y hacer cumplir mecanismos como la lucha contra el lavado de dinero.
Tiene como objetivo promover el desarrollo de la industria de las stablecoins, aumentar la inclusión financiera y mantener la posición del dólar.
Restringir a las grandes empresas de tecnología emitir monedas estables para evitar el monopolio del mercado.
La aprobación de esta ley significa que los medios de transacción en cadena se han incluido formalmente en el marco regulatorio. Las empresas estadounidenses, al disfrutar de los beneficios de los bonos del tesoro, también tendrán un mayor control sobre las transacciones en cadena. Esto no solo se refiere a la continuación de la hegemonía del dólar, sino que también puede afectar el funcionamiento de los proyectos de finanzas descentralizadas.
Por otro lado, las stablecoins de rendimiento también están en rápido desarrollo. Proyectos como Ethena han propuesto nuevas ideas, con la esperanza de ofrecer altos rendimientos durante un mercado alcista, al mismo tiempo que mantienen una alta estabilidad. Sin embargo, con la entrada de fondos de cobertura tradicionales, creadores de mercado y exchanges, este sector se ha vuelto excepcionalmente candente.
Esta ola de monedas estables con rendimiento patológico parece haberse desviado de su significado original. Los proyectos han comenzado a utilizar sus acumulaciones originales y estrategias más agresivas para apoderarse del mercado, mientras que los verdaderos proyectos innovadores han sido marginados. En esta competencia, la innovación tecnológica y la descentralización parecen haber dejado de ser importantes; la alta rentabilidad y la conveniencia se han convertido en el único estándar de medida.
Aunque en comparación con algunos proyectos altamente especulativos, las stablecoins de rendimiento pueden ser una opción relativamente segura. Pero cuando este tipo de empaquetado, similar a los productos de inversión de intercambios centralizados, se convierte en el único punto de innovación de esta ronda, uno no puede evitar lamentar que la trayectoria de desarrollo pasada puede haber estado desviada.
Tres, la evolución de la emisión de activos
Las cadenas públicas siempre han sido la mayor plataforma de emisión de activos, y desde el inicio de las ICO, este juego ha estado en constante evolución. A pesar de que estos cambios han impulsado el nacimiento de algunos nuevos conceptos y han promovido el desarrollo de la industria, hoy en día parece que todos se están acercando al modelo de internet tradicional. Algunos modelos de negocio de plataformas emergentes son muy similares a Web2, y la retroalimentación a la comunidad es casi nula, en este aspecto son incluso peores que los intercambios centralizados.
El objetivo inicial de Web3 era lograr la democratización de todo, crear juntos, construir juntos y prosperar juntos, pero ahora esta idea parece haberse pervertido. Lo que es aún más preocupante es que ahora todos los grandes jugadores están investigando cómo crear plataformas de emisión de activos más innovadoras.
Launchpad se ha convertido en la última tierra prometida para los usuarios nativos de encriptación que buscan enriquecerse rápidamente, pero el ecosistema aquí también presenta problemas. Los inversores no solo necesitan pagar tarifas a la plataforma, sino que también enfrentan una competencia feroz. El modelo de emisión de activos también está en constante evolución, y han surgido incluso proyectos que se desvinculan por completo de la blockchain. Desde el marco de IA a principios de año, algunos proyectos completamente desvinculados también han comenzado a emitir tokens, y estos proyectos en sí pueden ser una plataforma de emisión de activos fuera de la cadena.
Este comportamiento extremo de especulación está reduciendo constantemente el umbral de la industria. Desde la IA hasta DeSci, pasando por las monedas de celebridades, diversos conceptos se presentan uno tras otro, tratando de exprimir la liquidez del mercado. Cuando el mercado comienza a enfriarse y las nuevas narrativas no pueden tomar el relevo, algunos proyectos incluso comienzan a jugar abiertamente con esquemas Ponzi.
En el último ciclo, a pesar de la existencia de diversas conductas especulativas, al menos se dejaron resultados innovadores como DeFi, que trajeron muchas nuevas ideas a la industria. Y esta fase de especulación parece estar simplificando constantemente los umbrales de emisión, lo que ha llevado a un número creciente de eventos malignos. Esto puede significar que necesitamos nuevas reglas para regular el desarrollo de la industria.
Cuatro, el auge de la economía de la atención
En el pasado, el auge de un proyecto dependía principalmente de su fuerza técnica y la narrativa detrás de él, desarrollándose rápidamente después de consolidar el consenso. Y ahora, parece que hemos entrado en una era de compra de atención. Algunos proyectos atraen a usuarios a través de sistemas de puntos, mientras que otros, como los intercambios tradicionales, invierten grandes sumas de dinero para apoyar a líderes de opinión. Este tipo de marketing, que se asemeja a las plataformas de comercio electrónico combinadas con videos cortos para ventas, se está propagando en toda la industria. En comparación con los fundadores que continuamente promueven la tecnología, este enfoque parece ser más directo y efectivo.
Sin duda, la atención es uno de los activos más valiosos de esta época, pero su valor es difícil de cuantificar. Algunos proyectos están intentando monetizar la atención, pero este modelo no es nada nuevo, ya que apareció hace tiempo con el surgimiento del concepto de finanzas sociales. Aunque hay proyectos que afirman poder identificar el "valor" de la información a través de la IA, este modelo claramente no puede capturar verdaderamente el valor a largo plazo, y los tokens están convirtiéndose en un "bien de consumo rápido".
Las desventajas de la estrategia de marketing basada en puntos ya son evidentes. Si el desarrollo futuro de los proyectos depende principalmente de la compra de atención, será difícil juzgar si este comportamiento es correcto. Aunque no hay nada de malo en que los desarrolladores se esfuercen por comercializar, actualmente la industria parece estar yendo hacia una tendencia de especulación generalizada. La antigua era de la encriptación puede haber llegado a su fin, y la venta de influencia para ganar dinero se ha convertido en un modelo de negocio maduro. Desde políticos hasta grandes intercambios y líderes de opinión, cada participante está tomando lo que necesita, pero los proyectos que realmente fomentan la prosperidad de la industria son escasos.
Conclusión
La globalización de las stablecoins y la proliferación de pagos en blockchain parecen haber llegado para quedarse. Sin embargo, como nativos de este ecosistema, puede que no nos conformemos con esto. Necesitamos stablecoins verdaderamente nativas de la cadena, más aplicaciones no financieras y la próxima ola de innovación. Tampoco queremos vivir en un mundo de Web3 que solo se dedique a vender tráfico.
El tiempo parece estar validando algunos puntos de vista de los primeros partidarios de Bitcoin, pero aún espero que el futuro pueda demostrar que están equivocados.
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MemecoinResearcher
· 07-12 05:41
wagmi hasta que no lo seamos... los datos de correlación muestran que la regulación mata el 99% de los pumps fr fr
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GasFeePhobia
· 07-11 09:45
No te apresures a pagar, déjame primero ver el gas.
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MoonlightGamer
· 07-10 23:02
Advertencia de caida a cero de Bitcoin
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MEVSandwichMaker
· 07-10 23:01
Está bien, supongamos que pasamos el tiempo en prisión.
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MevHunter
· 07-10 22:42
Los reguladores pueden alegrarse en secreto.
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MetaMaskVictim
· 07-10 22:36
¿Después de tanto tiempo finalmente se acuerdan de la regulación?
El fin de la era de la encriptación nativa, el surgimiento de una nueva hegemonía on-chain.
La era de decadencia de la encriptación nativa
I. La inevitabilidad de la conformidad
La encriptación de criptomonedas ha pasado de ser un nicho a convertirse en algo mainstream, y la blockchain descentralizada ha proporcionado al mundo un vacío regulador. Aunque el sistema de pago electrónico de igual a igual de Satoshi Nakamoto no logró cumplir su propósito original, ha dado lugar a un mundo completamente nuevo. Este mundo trasciende las restricciones de las leyes tradicionales, los gobiernos, e incluso de la sociedad y la religión, existiendo en la vasta red de innumerables nodos en Internet.
La falta de regulación se ha convertido en un factor clave para el desarrollo de esta industria. Desde los primeros ICO hasta las diversas variantes posteriores, el auge de DeFi y, hasta los actuales stablecoins que están en el centro de atención, todos se basan en esta fundación. Solo al liberarse de las cadenas de las finanzas tradicionales se ha logrado la prosperidad de la industria de encriptación en la actualidad.
Sin embargo, a medida que la industria sigue desarrollándose, buscar la conformidad parece haberse convertido en una tendencia inevitable. Tanto la aprobación del ETF de Bitcoin como algunos eventos políticos recientes marcan el final gradual de la era de las criptomonedas nativas. La industria comienza a buscar activamente la conformidad, esforzándose por satisfacer las demandas de las finanzas tradicionales, y áreas como las monedas estables, la tokenización de activos físicos y los pagos se han convertido en el foco de desarrollo. Además, la emisión pura de activos sigue siendo la corriente principal del mercado; una simple imagen, una historia atractiva o una cadena de código pueden convertirse en el centro de discusión de las personas.
La razón fundamental de esta transformación radica en que la tecnología de encriptación actualmente carece de medios efectivos para restringir a las diversas entidades detrás de las direcciones. Aunque podemos garantizar la honestidad de los nodos y la ausencia de intermediarios en las finanzas descentralizadas, somos impotentes ante otras cosas que pueden suceder en este "bosque oscuro". Muchos conceptos que alguna vez fueron populares, como NFT, GameFi, SocialFi, etc., dependen en gran medida de las entidades detrás de los proyectos. Aunque la encriptación tiene una poderosa capacidad de financiación, cómo restringir a los promotores para que utilicen razonablemente estos fondos y transformen las ideas en proyectos reales sigue siendo un desafío.
La visión de no financiarización no se puede lograr simplemente mejorando el rendimiento de la infraestructura. Incluso en un entorno centralizado, es difícil hacer estas cosas, y mucho menos en la cadena. No podemos imponer a los proyectos un "prueba de trabajo", por lo que ceder ante la regulación podría ser un nuevo punto de partida para la no financiarización en el futuro, aunque esto parezca un poco irónico.
La industria de la encriptación está empezando a convertirse en un subconjunto de las finanzas tradicionales, y la autoridad sobre este libro mayor descentralizado comienza a ser controlada por las élites. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menos frecuente y las oportunidades se están reduciendo constantemente. Estamos entrando en una nueva era de hegemonía en la cadena.
Dos, la evolución de las monedas estables
El dominio en la cadena se manifiesta principalmente en dos aspectos: primero, el desarrollo de las monedas estables, y segundo, la repetición de los modelos tradicionales de Internet.
En cuanto a las stablecoins, actualmente el mercado está dominado principalmente por stablecoins ancladas a moneda fiduciaria y stablecoins de rendimiento. Recientemente, la aprobación de la "Ley de Genios" se convirtió en un hecho importante en el ámbito de las stablecoins ancladas a moneda fiduciaria. El contenido principal de esta ley incluye:
La aprobación de esta ley significa que los medios de transacción en cadena se han incluido formalmente en el marco regulatorio. Las empresas estadounidenses, al disfrutar de los beneficios de los bonos del tesoro, también tendrán un mayor control sobre las transacciones en cadena. Esto no solo se refiere a la continuación de la hegemonía del dólar, sino que también puede afectar el funcionamiento de los proyectos de finanzas descentralizadas.
Por otro lado, las stablecoins de rendimiento también están en rápido desarrollo. Proyectos como Ethena han propuesto nuevas ideas, con la esperanza de ofrecer altos rendimientos durante un mercado alcista, al mismo tiempo que mantienen una alta estabilidad. Sin embargo, con la entrada de fondos de cobertura tradicionales, creadores de mercado y exchanges, este sector se ha vuelto excepcionalmente candente.
Esta ola de monedas estables con rendimiento patológico parece haberse desviado de su significado original. Los proyectos han comenzado a utilizar sus acumulaciones originales y estrategias más agresivas para apoderarse del mercado, mientras que los verdaderos proyectos innovadores han sido marginados. En esta competencia, la innovación tecnológica y la descentralización parecen haber dejado de ser importantes; la alta rentabilidad y la conveniencia se han convertido en el único estándar de medida.
Aunque en comparación con algunos proyectos altamente especulativos, las stablecoins de rendimiento pueden ser una opción relativamente segura. Pero cuando este tipo de empaquetado, similar a los productos de inversión de intercambios centralizados, se convierte en el único punto de innovación de esta ronda, uno no puede evitar lamentar que la trayectoria de desarrollo pasada puede haber estado desviada.
Tres, la evolución de la emisión de activos
Las cadenas públicas siempre han sido la mayor plataforma de emisión de activos, y desde el inicio de las ICO, este juego ha estado en constante evolución. A pesar de que estos cambios han impulsado el nacimiento de algunos nuevos conceptos y han promovido el desarrollo de la industria, hoy en día parece que todos se están acercando al modelo de internet tradicional. Algunos modelos de negocio de plataformas emergentes son muy similares a Web2, y la retroalimentación a la comunidad es casi nula, en este aspecto son incluso peores que los intercambios centralizados.
El objetivo inicial de Web3 era lograr la democratización de todo, crear juntos, construir juntos y prosperar juntos, pero ahora esta idea parece haberse pervertido. Lo que es aún más preocupante es que ahora todos los grandes jugadores están investigando cómo crear plataformas de emisión de activos más innovadoras.
Launchpad se ha convertido en la última tierra prometida para los usuarios nativos de encriptación que buscan enriquecerse rápidamente, pero el ecosistema aquí también presenta problemas. Los inversores no solo necesitan pagar tarifas a la plataforma, sino que también enfrentan una competencia feroz. El modelo de emisión de activos también está en constante evolución, y han surgido incluso proyectos que se desvinculan por completo de la blockchain. Desde el marco de IA a principios de año, algunos proyectos completamente desvinculados también han comenzado a emitir tokens, y estos proyectos en sí pueden ser una plataforma de emisión de activos fuera de la cadena.
Este comportamiento extremo de especulación está reduciendo constantemente el umbral de la industria. Desde la IA hasta DeSci, pasando por las monedas de celebridades, diversos conceptos se presentan uno tras otro, tratando de exprimir la liquidez del mercado. Cuando el mercado comienza a enfriarse y las nuevas narrativas no pueden tomar el relevo, algunos proyectos incluso comienzan a jugar abiertamente con esquemas Ponzi.
En el último ciclo, a pesar de la existencia de diversas conductas especulativas, al menos se dejaron resultados innovadores como DeFi, que trajeron muchas nuevas ideas a la industria. Y esta fase de especulación parece estar simplificando constantemente los umbrales de emisión, lo que ha llevado a un número creciente de eventos malignos. Esto puede significar que necesitamos nuevas reglas para regular el desarrollo de la industria.
Cuatro, el auge de la economía de la atención
En el pasado, el auge de un proyecto dependía principalmente de su fuerza técnica y la narrativa detrás de él, desarrollándose rápidamente después de consolidar el consenso. Y ahora, parece que hemos entrado en una era de compra de atención. Algunos proyectos atraen a usuarios a través de sistemas de puntos, mientras que otros, como los intercambios tradicionales, invierten grandes sumas de dinero para apoyar a líderes de opinión. Este tipo de marketing, que se asemeja a las plataformas de comercio electrónico combinadas con videos cortos para ventas, se está propagando en toda la industria. En comparación con los fundadores que continuamente promueven la tecnología, este enfoque parece ser más directo y efectivo.
Sin duda, la atención es uno de los activos más valiosos de esta época, pero su valor es difícil de cuantificar. Algunos proyectos están intentando monetizar la atención, pero este modelo no es nada nuevo, ya que apareció hace tiempo con el surgimiento del concepto de finanzas sociales. Aunque hay proyectos que afirman poder identificar el "valor" de la información a través de la IA, este modelo claramente no puede capturar verdaderamente el valor a largo plazo, y los tokens están convirtiéndose en un "bien de consumo rápido".
Las desventajas de la estrategia de marketing basada en puntos ya son evidentes. Si el desarrollo futuro de los proyectos depende principalmente de la compra de atención, será difícil juzgar si este comportamiento es correcto. Aunque no hay nada de malo en que los desarrolladores se esfuercen por comercializar, actualmente la industria parece estar yendo hacia una tendencia de especulación generalizada. La antigua era de la encriptación puede haber llegado a su fin, y la venta de influencia para ganar dinero se ha convertido en un modelo de negocio maduro. Desde políticos hasta grandes intercambios y líderes de opinión, cada participante está tomando lo que necesita, pero los proyectos que realmente fomentan la prosperidad de la industria son escasos.
Conclusión
La globalización de las stablecoins y la proliferación de pagos en blockchain parecen haber llegado para quedarse. Sin embargo, como nativos de este ecosistema, puede que no nos conformemos con esto. Necesitamos stablecoins verdaderamente nativas de la cadena, más aplicaciones no financieras y la próxima ola de innovación. Tampoco queremos vivir en un mundo de Web3 que solo se dedique a vender tráfico.
El tiempo parece estar validando algunos puntos de vista de los primeros partidarios de Bitcoin, pero aún espero que el futuro pueda demostrar que están equivocados.