Activo digital en tiempos de agitación muestra una sorprendente resiliencia
En junio de 2025, los mercados financieros globales enfrentaron una severa prueba. Los eventos en Ucrania generaron preocupaciones sobre la proliferación nuclear, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos resurgieron, y la situación en el Medio Oriente se volvió tensa, lo que llevó a un aumento del precio del oro, un activo de refugio tradicional, a cerca de 3450 dólares/onza. Sin embargo, el Bitcoin mostró una sorprendente estabilidad alrededor de los 105,000 dólares. Este comportamiento "desacoplado" de la situación geopolítica refleja un cambio profundo en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas. Este artículo analizará la estrategia de supervivencia del Bitcoin en medio de la agitación macroeconómica desde tres perspectivas: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reestructuración del sistema monetario.
Uno, la falla del mecanismo de transmisión de choques geográficos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
1. El "efecto de amortiguación" del impacto de conflictos
Después de un conflicto en una determinada región el 13 de junio, el Bitcoin cayó un 2% en solo 2 horas, pero rápidamente se estabilizó, lo que contrasta marcadamente con la caída del 10% en un solo día durante un conflicto en 2022. Esta mejora en la capacidad de resistencia se debe a un cambio cualitativo en la estructura del mercado: los datos muestran que la proporción de poseedores a largo plazo alcanzó más del 70% en 2025, mientras que la proporción de capital especulativo cayó al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de los eventos imprevistos.
2. La transferencia del paradigma de la lógica de cobertura
La propiedad de "oro digital" del bitcoin, en la percepción tradicional, está siendo redefinida. Bajo la expectativa del inicio del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa (-0.72) entre el bitcoin y el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "herramienta de cobertura de liquidez" en lugar de ser simplemente un activo refugio. Cuando la subasta de bonos del Tesoro del 1 de junio se enfrió y provocó un aumento vertiginoso en las tasas reales, el aumento inverso del bitcoin confirmó esta nueva propiedad.
3. La "absorción dirigida" del premio geopolítico
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en Oriente Medio ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo que se liquidan a través de Bitcoin en algunos países ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real convierte parte del riesgo geopolítico en una demanda rígida de Bitcoin. Los datos de análisis de blockchain muestran que el volumen de transacciones en la cadena de las direcciones de billetera en las zonas de conflicto se disparó un 300% tras el evento.
Dos, el juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de reducción de tasas de interés y la mitigación de la inflación
1. El dividendo de certeza del cambio en la política monetaria
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de recortes en las tasas de interés para el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la pronunciación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros del 15 de junio se elevó al 23%, un nuevo máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de recortes, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, superando con creces el 12% del oro.
2. Resolución estructural de la rigidez inflacionaria
El índice de precios PCE subyacente de mayo cayó un 2.8% interanual, y el índice de presión de la cadena de suministro regresó a niveles anteriores a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como refugio contra la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de "activo sensible al crecimiento". Algunos informes financieros de empresas muestran que el tratamiento contable de las empresas que poseen Bitcoin ha pasado de "activo intangible" a "reserva estratégica", lo que marca el inicio de la inclusión de Bitcoin en el marco de valoración de acciones de crecimiento por parte de las instituciones.
3. Espacio de arbitraje por la diferenciación de políticas en diferentes países
Un banco central de un país ha aumentado sus reservas de oro durante 6 meses consecutivos hasta 30,000 onzas, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una caída del 12% en el índice del dólar este año a través de una estrategia de "devaluación controlada". Esta contradicción en la política monetaria ha generado un canal gris para que el capital transfronterizo realice arbitraje a través de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de comercio extrabursátil de Bitcoin en ciertos corredores comerciales ha crecido un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, cambios profundos en la estructura del mercado: de la euforia minorista a la valoración institucional
1. Estructura de posiciones de "desapalancamiento"
En los contratos de futuros no cerrados para 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable por debajo del 0.01% por día. Este cambio ha hecho que el mercado ya no dependa del capital de apalancamiento para impulsar, y el fenómeno común de "explosión doble de largos y cortos" en 2021 ha desaparecido en su mayoría. Un ETF de Bitcoin ha superado los 130 mil millones de dólares en activos gestionados, y su volumen neto diario de suscripciones muestra una correlación negativa significativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
2. Estructura de liquidez de "refuerzo por capas"
El saldo de las cuentas de custodia de una plataforma de intercambio superó los 4 millones de bitcoins, lo que representa aproximadamente el 21% de la circulación. Este tipo de fichas de "almacenamiento en frío" actúan como estabilizadores de precios naturales, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa niveles de soporte clave. Cuando el 14 de junio un evento en cierta región provocó ventas de pánico, aparecieron más de 3 mil millones de dólares en compras en el umbral de 100,000 dólares, 90% de las cuales provino de operaciones extrabursátiles institucionales.
3. Sistema de valoración de la "fusión tradicional"
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 cayó de 0.85 en 2021 a 0.32, pero la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 aumentó a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconstruyendo la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anual del 45%) se ha acercado a los niveles de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, Análisis de precios a corto plazo
El viernes, el Bitcoin encontró soporte en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tienen dificultades para llevar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compradores en niveles altos.
Según el gráfico diario de BTC/USDT, la media móvil de 20 días está tendiendo a estabilizarse, y el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra cerca del punto medio, lo que no ha otorgado una ventaja clara ni a los alcistas ni a los bajistas. Si los compradores logran impulsar el precio por encima de la media móvil de 20 días, el par BTC/USDT podría ascender a un rango de entre 110,530 dólares y 111,980 dólares. Se espera que los vendedores defiendan firmemente esta área superior, pero si los alcistas toman la delantera, el par podría dispararse hasta los 130,000 dólares.
En la parte inferior, romper la media móvil de 50 días (SMA) podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe ese umbral, el par de divisas podría caer a 93,000 dólares.
El vendedor está tratando de evitar que el precio rebote en la media móvil exponencial de 20 días (EMA) en el gráfico de 4 horas. Si el precio cae drásticamente y cae por debajo de 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se desplazará a los bajistas. Este par de divisas podría caer hasta 102,664 dólares y luego hasta 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los toros deben impulsar el precio por encima de la media móvil de 50 días (SMA) para tomar el control. Después, el par de divisas podría dispararse hasta 110,530 dólares.
Cinco, proyección del camino futuro: hibernación de verano y ofensiva de otoño
1. 6-8 meses: período de acumulación de oscilaciones
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que el Bitcoin fluctúe entre los 98,000 y 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recortes en las tasas de interés; desde un punto de vista técnico, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) constituirá un fuerte soporte. El impacto pulsante de los conflictos geopolíticos aún persiste, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que la cantidad de capital requerida para cada fluctuación del 1% en el precio ha aumentado a 3 veces la de 2022.
2. 9-11 meses: inicio de la ola principal
Las tendencias estacionales históricas muestran que el aumento promedio en octubre alcanza el 21.89%. Junto con la posible primera reducción de tasas de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar su camino hacia los 150,000 dólares. En ese momento, el pico de vencimiento de la deuda pública de EE. UU. (650 mil millones de dólares) podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance. La segunda liberación de liquidez en dólares se convertirá en el mejor catalizador. Ya ha habido una acumulación significativa de opciones de compra con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio de 140,000 dólares en el mercado de opciones.
3. Advertencia de riesgo: rinoceronte gris regulador
Las acciones de aplicación de las autoridades regulatorias contra los emisores de stablecoins pueden provocar volatilidad a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETFs al contado atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos tradicionales de gestión de activos. Los inversores deben estar alerta ante el "retroceso navideño" después del pico de noviembre; los datos históricos muestran que en esta etapa, el retroceso promedio durante un ciclo de mercado alcista es del 18%.
Conclusión: La posición del Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. sigue invertida y la proporción de liquidaciones transfronterizas en renminbi supera al dólar, estamos siendo testigos de la revolución monetaria más profunda desde la disolución del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso del crédito del antiguo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reestructuración del soporte de valor subyacente: evolucionando de un símbolo especulativo a un puente de liquidez que conecta la economía real. Como dijo un conocido gerente de fondos: "En el largo invierno de la reestructuración del orden de las monedas fiduciarias, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío."
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DefiOldTrickster
· 07-13 15:54
He pasado por el short selling, ¿qué significa un poco de agitación?
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HodlBeliever
· 07-10 22:41
Activos equilibrados, Tasa de porcentaje anual 36%, posición promedio no superior al 35%
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UnluckyLemur
· 07-10 22:41
Esta línea de tiempo es absurda, ya es hora de abrir el champagne.
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AirdropNinja
· 07-10 22:40
no cae, sino que sube, btc es la mejor cobertura.
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0xSunnyDay
· 07-10 22:38
¿Cuándo podemos llegar a la luna?
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CryptoComedian
· 07-10 22:26
mundo Cripto tomar a la gente por tonta ha caído en desuso.
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MetaMisery
· 07-10 22:13
Se dice que es más oscuro justo antes de que llegue la oscuridad, y finalmente el BTC ha salido a la luz.
Bitcoin supera los 100,000 dólares, las instituciones suman y impulsan una nueva ronda de bull run.
Activo digital en tiempos de agitación muestra una sorprendente resiliencia
En junio de 2025, los mercados financieros globales enfrentaron una severa prueba. Los eventos en Ucrania generaron preocupaciones sobre la proliferación nuclear, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos resurgieron, y la situación en el Medio Oriente se volvió tensa, lo que llevó a un aumento del precio del oro, un activo de refugio tradicional, a cerca de 3450 dólares/onza. Sin embargo, el Bitcoin mostró una sorprendente estabilidad alrededor de los 105,000 dólares. Este comportamiento "desacoplado" de la situación geopolítica refleja un cambio profundo en la lógica subyacente del mercado de criptomonedas. Este artículo analizará la estrategia de supervivencia del Bitcoin en medio de la agitación macroeconómica desde tres perspectivas: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reestructuración del sistema monetario.
Uno, la falla del mecanismo de transmisión de choques geográficos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
1. El "efecto de amortiguación" del impacto de conflictos
Después de un conflicto en una determinada región el 13 de junio, el Bitcoin cayó un 2% en solo 2 horas, pero rápidamente se estabilizó, lo que contrasta marcadamente con la caída del 10% en un solo día durante un conflicto en 2022. Esta mejora en la capacidad de resistencia se debe a un cambio cualitativo en la estructura del mercado: los datos muestran que la proporción de poseedores a largo plazo alcanzó más del 70% en 2025, mientras que la proporción de capital especulativo cayó al nivel más bajo en cinco años. Los inversores institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de los eventos imprevistos.
2. La transferencia del paradigma de la lógica de cobertura
La propiedad de "oro digital" del bitcoin, en la percepción tradicional, está siendo redefinida. Bajo la expectativa del inicio del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la correlación negativa (-0.72) entre el bitcoin y el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "herramienta de cobertura de liquidez" en lugar de ser simplemente un activo refugio. Cuando la subasta de bonos del Tesoro del 1 de junio se enfrió y provocó un aumento vertiginoso en las tasas reales, el aumento inverso del bitcoin confirmó esta nueva propiedad.
3. La "absorción dirigida" del premio geopolítico
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en Oriente Medio ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo que se liquidan a través de Bitcoin en algunos países ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real convierte parte del riesgo geopolítico en una demanda rígida de Bitcoin. Los datos de análisis de blockchain muestran que el volumen de transacciones en la cadena de las direcciones de billetera en las zonas de conflicto se disparó un 300% tras el evento.
Dos, el juego anidado de ciclos macroeconómicos: el doble impulso de las expectativas de reducción de tasas de interés y la mitigación de la inflación
1. El dividendo de certeza del cambio en la política monetaria
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de recortes en las tasas de interés para el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la pronunciación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros del 15 de junio se elevó al 23%, un nuevo máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los 3 meses previos al inicio de un ciclo de recortes, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, superando con creces el 12% del oro.
2. Resolución estructural de la rigidez inflacionaria
El índice de precios PCE subyacente de mayo cayó un 2.8% interanual, y el índice de presión de la cadena de suministro regresó a niveles anteriores a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como refugio contra la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de "activo sensible al crecimiento". Algunos informes financieros de empresas muestran que el tratamiento contable de las empresas que poseen Bitcoin ha pasado de "activo intangible" a "reserva estratégica", lo que marca el inicio de la inclusión de Bitcoin en el marco de valoración de acciones de crecimiento por parte de las instituciones.
3. Espacio de arbitraje por la diferenciación de políticas en diferentes países
Un banco central de un país ha aumentado sus reservas de oro durante 6 meses consecutivos hasta 30,000 onzas, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una caída del 12% en el índice del dólar este año a través de una estrategia de "devaluación controlada". Esta contradicción en la política monetaria ha generado un canal gris para que el capital transfronterizo realice arbitraje a través de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de comercio extrabursátil de Bitcoin en ciertos corredores comerciales ha crecido un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, cambios profundos en la estructura del mercado: de la euforia minorista a la valoración institucional
1. Estructura de posiciones de "desapalancamiento"
En los contratos de futuros no cerrados para 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable por debajo del 0.01% por día. Este cambio ha hecho que el mercado ya no dependa del capital de apalancamiento para impulsar, y el fenómeno común de "explosión doble de largos y cortos" en 2021 ha desaparecido en su mayoría. Un ETF de Bitcoin ha superado los 130 mil millones de dólares en activos gestionados, y su volumen neto diario de suscripciones muestra una correlación negativa significativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
2. Estructura de liquidez de "refuerzo por capas"
El saldo de las cuentas de custodia de una plataforma de intercambio superó los 4 millones de bitcoins, lo que representa aproximadamente el 21% de la circulación. Este tipo de fichas de "almacenamiento en frío" actúan como estabilizadores de precios naturales, lo que dificulta que la presión de venta a corto plazo rompa niveles de soporte clave. Cuando el 14 de junio un evento en cierta región provocó ventas de pánico, aparecieron más de 3 mil millones de dólares en compras en el umbral de 100,000 dólares, 90% de las cuales provino de operaciones extrabursátiles institucionales.
3. Sistema de valoración de la "fusión tradicional"
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 cayó de 0.85 en 2021 a 0.32, pero la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 aumentó a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconstruyendo la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anual del 45%) se ha acercado a los niveles de las acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, Análisis de precios a corto plazo
El viernes, el Bitcoin encontró soporte en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tienen dificultades para llevar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compradores en niveles altos.
Según el gráfico diario de BTC/USDT, la media móvil de 20 días está tendiendo a estabilizarse, y el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra cerca del punto medio, lo que no ha otorgado una ventaja clara ni a los alcistas ni a los bajistas. Si los compradores logran impulsar el precio por encima de la media móvil de 20 días, el par BTC/USDT podría ascender a un rango de entre 110,530 dólares y 111,980 dólares. Se espera que los vendedores defiendan firmemente esta área superior, pero si los alcistas toman la delantera, el par podría dispararse hasta los 130,000 dólares.
En la parte inferior, romper la media móvil de 50 días (SMA) podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe ese umbral, el par de divisas podría caer a 93,000 dólares.
El vendedor está tratando de evitar que el precio rebote en la media móvil exponencial de 20 días (EMA) en el gráfico de 4 horas. Si el precio cae drásticamente y cae por debajo de 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se desplazará a los bajistas. Este par de divisas podría caer hasta 102,664 dólares y luego hasta 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los toros deben impulsar el precio por encima de la media móvil de 50 días (SMA) para tomar el control. Después, el par de divisas podría dispararse hasta 110,530 dólares.
Cinco, proyección del camino futuro: hibernación de verano y ofensiva de otoño
1. 6-8 meses: período de acumulación de oscilaciones
El vacío de políticas de la Reserva Federal podría hacer que el Bitcoin fluctúe entre los 98,000 y 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión del FOMC de julio emitirá señales claras de recortes en las tasas de interés; desde un punto de vista técnico, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) constituirá un fuerte soporte. El impacto pulsante de los conflictos geopolíticos aún persiste, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que la cantidad de capital requerida para cada fluctuación del 1% en el precio ha aumentado a 3 veces la de 2022.
2. 9-11 meses: inicio de la ola principal
Las tendencias estacionales históricas muestran que el aumento promedio en octubre alcanza el 21.89%. Junto con la posible primera reducción de tasas de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar su camino hacia los 150,000 dólares. En ese momento, el pico de vencimiento de la deuda pública de EE. UU. (650 mil millones de dólares) podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance. La segunda liberación de liquidez en dólares se convertirá en el mejor catalizador. Ya ha habido una acumulación significativa de opciones de compra con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio de 140,000 dólares en el mercado de opciones.
3. Advertencia de riesgo: rinoceronte gris regulador
Las acciones de aplicación de las autoridades regulatorias contra los emisores de stablecoins pueden provocar volatilidad a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETFs al contado atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos tradicionales de gestión de activos. Los inversores deben estar alerta ante el "retroceso navideño" después del pico de noviembre; los datos históricos muestran que en esta etapa, el retroceso promedio durante un ciclo de mercado alcista es del 18%.
Conclusión: La posición del Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. sigue invertida y la proporción de liquidaciones transfronterizas en renminbi supera al dólar, estamos siendo testigos de la revolución monetaria más profunda desde la disolución del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso del crédito del antiguo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reestructuración del soporte de valor subyacente: evolucionando de un símbolo especulativo a un puente de liquidez que conecta la economía real. Como dijo un conocido gerente de fondos: "En el largo invierno de la reestructuración del orden de las monedas fiduciarias, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío."